לידר שוקי הון: "חשש שחוסר יציבות פוליטית יפגע באמינות הפיסקלית"

לאחר שבוע מסחר מקוצר אשר התנהל במגמה חיובית, מגמה אשר הושפעה בין היתר מהרגיעה בשווקים הגלובליים, רשמו האג"ח השקליות והצמודות למדד לתקופה של 10 שנים, תשואה של כ-5.92% ו-2.97% בהתאמה, וזאת לעומת כ-5.94% וכ-2.95% בהתאמה בסוף השבוע שעבר.

עם תחילת השבוע, צופים היום (א') בלידר שוקי הון כי שוק האג"ח יושפע לחיוב מירידת תשואות בארה"ב ביום שישי האחרון. אך עם זאת סבורים האנליסטים כי קיים חשש מאי-וודאות לגבי עתידה של הממשלה הנוכחית "השוק מביט קדימה לתקציב 2009 וקיים חשש שאי יציבות פוליטית תפגע באמינות הפיסקלית. המשך עלייה במחירי הנפט והסחורות לא תומכת באפיקים השקליים". ציינו האנליסטים, והוסיפו כי עליית ה-spread של השחר על אג"ח ארה"ב תומכת בירידת התשואות בישראל.

כלכלני בנק לאומי סבורים לעומת זאת כי העליות החדות במחירי הסחורות והדלקים יביאו לעליית הריבית המוניטרית על ידי בנק ישראל, "שוק ההון כיום מעריך כי בעוד שנה תועלה הריבית המוניטרית לרמה של כ-4%". ציינו כלכלני הבנק. יחד עם זאת המליצו הכלכלנים למשקיעים לא להגדיל את שיעור האג"ח, וזאת בשל ההערכה כי האטה במשק המקומי וההכבדה האינפלציוניות, עלולות להביא לכדי פגיעה בביצועי החברות וביכולת ההחזר שלהן.

"להערכתנו ניתן להתחיל להסיט כספים מאג"ח צמוד קצר לעבר אלו השקליות הקצרות. כמו כן לנוכח רמת חוסר הוודאות בשוק, והסיכון הגבוה הכרוך בהשקעה על רקע התנודתיות במסחר העולמי, ולנוכח הצפי להעלאת הריבית אנו בדעה כי אין הצדקה להארכת מח"מ של הרכיב האגח"י בתיק". סיכמו בבנק לאומי.