שלמה מעוז: "בנק ישראל עוד לא יודע שהוא יצטרך להגביר את מעורבותו בשוק מטבע החוץ"

שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס נשואה מתייחס הערב לעליית המדד בשיעור של 1.5%: "בנק ישראל כאשר ייתלבט אם להעלות את הריבית במשק - ככל הנראה יאלץ להעלות אותה בסוף החודש". על רקע עליית שיעור האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים בשיעור של 4.7% .

"בנק ישראל עדיין לא יודע כי כדי שהעלאת הריבית תצליח - הוא ייאלץ להגביר את מעורבותו בשוק המט"ח, וזאת על מנת לבלום את התחזקות השקל שכבר החלה עם פרסום המדד".

אם בנק ישראל יעלה את הריבית על מנת לבלום את האינפלציה, אזי שהדבר יגרום להתחזקות השקל ויפגע פעם נוספת בפעילות הכלכלית במשק שסימניה כבר ניכרים. אם בנק ישראל לא יעלה את הריבית, ניראה את המשך האצת האינפלציה, מה שיגרום להתערערות היציבות שאפיינה את המשק הישראלי בשנים האחרונות, ולכישלון הבנק המרכזי , שלא יצליח לעמוד ביעדיו.

מניתוח המדד עולה כי העלייה נגרמה הן מגורמים אקסוגנים כגון עליית מחירי הנפט והסחורות, שהתגלגלו לעליית מחירי הדלקים והמזון, כמו גם למחירי הנסיעות לחו"ל אשר עלו בכ-9% . במקביל היו עליות מחירים שנבעו מהעלייה בביקושים המקומיים על רקע הירידה בשיעור האבטלה, ועלייה בשכר. עליות אלה באו לידי ביטוי בעלייה במחירי הבתים שעלו בשיעור של 1.4% ועלייה במחירי השהייה בבתי ההבראה והמלונות ב-17.5% כמו גם בילויים ליליים במועדונים שעלו בכ-3-5%.

גורם נוסף לעלייה במדד הייתה הקרה שפגעה בפירות והירקות שמחיריהם עלו בלמעלה מ-5% וביותר מ-22% בשנה האחרונה. מחירי ההלבשה וההנעלה עלו ב-6.7% אך זוהי עלייה עונתית בעיקרה.

הצטרפות השכבות החלשות למעגל העבודה איפשרה לחברות הטלפוניה להעלות מחירים בשיעור של 1.7%.

עליית המחירים לשני העשירונים התחתונים הייתה 1.4% אך ב-12 החודשים האחרונים היתה בשיעור של 5.6%. לעומת זאת לעשירונים העליונים עלה המדד ב-1.6% ובמונחים שנתיים ב-4.2%. העלייה החדה לעניים נובעת מכך שחלקו של המזון והאנרגיה הביתית - גדול יותר ומרכיבים אלו עלו בשיעור ניכר, בעוד שהעשירים נהנו מהייסוף בשקל מאחר והם צורכים מוצרים עתירי ייבוא.