ForexTrading - שותף תוכן
 
לכתבה הקודמתמינוף ורגולציה או חשבוננו לאן

עתיד גוש האירו - איך נפלו גיבורים?

אם עולמנו הבודד בגלקסיות האינסופיות מציית לחוקי אמא אדמה - מדוע ינהגו השווקים הפיננסים אחרת?

מתי וויליאמסון   / צילום: יחצ
מתי וויליאמסון / צילום: יחצ

להפתעתי הרבה נתקלתי במספר הולך וגדל של דעות קיצוניות המבשרות על סוף עידן האירו, כפי שהדינוזאורים סיימו את חלקם בתבנית האבולוציונית, עידן היורה. השווקים הפיננסיים הגדולים בעולמנו הקטן מתאחדים יחד תחת אותה כיפה נצחית אשר אנו, בני האדם, מחמיצים בצורה גסה ובוטה - חוקי הטבע. אמא אדמה אשר טוותה במו ידיה את יצירת המופת הגדולה בתבל על ידי שימוש בחומרי הגלם הבסיסיים ביותר, טבועה עמוק בכל הנראה והלא נראה לעין האנושית. אם עולמנו הבודד בגלקסיות האינסופיות מציית לחוקי אמא אדמה מדוע ינהגו השווקים הפיננסים אחרת?

לידתו של האירו

צירי הלידה של האירו החלו לאחר שנחתמה אמנת מאסטריכט ב-7 בפברואר 1992 בהולנד. השם 'אירו' הומצא על ידי ג'רמיין פירלוט הבלגי, אספרנטיסט ומורה להיסטוריה לשעבר במכתב לנשיא הנציבות של האיחוד האירופי דאז, ג'ק סנטר ב-4 באוגוסט, 1995. השם 'אירו' אומץ במדריד ב-16 בדצמבר 1995 ויצא לאור יום בינואר 1999 בדמות וירטואלית בלבד, למשל בהעברות כספים אלקטרוניות. האירו קיבל לבסוף את צורתו הגשמית בינואר 2002 ודחק את ה-ECU (European Currency Unit) אל פחי המט"ח העולמי.

במהלך ההיריון, מרבית הנשים מבצעות בדיקות מעמיקות, בהן בדיקות גנטיות, דם, אולטרסאונד, סוכר ועוד. האמת הקרה מאחורי המצאת גוש האירו לעומת זאת, מראה למשל פרסומים בדר שפיגל הגרמני, אשר חשפו לעין הציבור מסמכים סודיים בעקבות צו בית משפט ולפיהם קשה להאמין, אךגאוני העם כשלו בביצוע בדיקה יסודית ומעמיקה, כאשר מטבע האירו הוזרק לוורידי מדינות אמנת מאסטריכט, שהובילה לאחד המשברים הגדולים בהיסטוריה. ואתם צודקים - איטליה מעולם לא הייתה צריכה להיכלל בגוש האירו.

הלמוט יוזף מיכאל קוהל, קנצלר גרמניה מ-1982 עד 1998, היה אחראי על יצירת גוש האירו. לאחר הצלחה מסחררת באיחוד גרמניה המערבית עם גרמניה המזרחית, חש הלמוט קוהל, מטבעו האנושי, כי אין די בכך וביקש להוכיח לעולם כי דם אירופאי זורם בעורקי גרמניה החדשה. מומחים רבים התריעו בפני קוהל על מצבה הרעוע של איטליה בשל חובותיה המפלצתיים והביעו את התנגדותם הנמרצת. ב-1998 עתרו ארבעה פרופסורים גרמניים לבית משפט חוקתי בקרלסרוהה, גרמניה נגד מטבע האירו בתביעה בת 352 עמודים, על מנת למנוע אסון כלכלי. ממשלת גרמניה טענה בבית המשפט כי אין הצדקה משפטית לתביעה וכי גניזת רעיון גוש האירו מוצדקת רק במקרה של סטייה משמעותית מאמנת מאסטריכט, ונכון לרגע זה סטייה כזו אינה מוכרת או צפויה. האמנם? בעקבות חשיפת המסמכים הסודיים אנו למדים שטענת הממשלה הגרמנית היתה הבל הבלים. שר האוצר הגרמני דאז, תיאו וייגל, נגיד הבובה (כינויו של הבנק המרכזי בגרמניה), הנס טיטמייר וסיגהרט נרניג, הזהירו כי הצטרפותה השנויה במחלוקת של איטליה לגוש האירו טומנת בחובה סיכונים עצומים בעקבות רמות החוב הגבוהות במדינת המגף.

ממשלת קוהל ידעה כי איטליה לא עמדה בתנאים המקדימים לקבלתה לגוש האירו. מהצד השני, קוהל חשש מכישלון צורב אם ימנע את התקבלותה של איטליה לגוש הזהב, והתקשה להבין איך מדינה שייסדה את הנציבות האירופית ב-1951 תדחה על ידי אותה נציבות ממש. ההיגיון הבריא הושפע מהיבטים פוליטיים, בדומה לפסיכולוגיית המסחר הדרושה על מנת להצליח בשוק ההון.

באיטליה ידעו על הנעשה והחלו לפעול במלא המרץ. על מנת להיות חברה במועדון האירו האקסקלוסיבי היה על המדינה לוודא כי שיעור החוב המצטבר לא יעלה מעבר ל-60% מהתפוקה השנתית. אחוזי החוב של איטליה עמדו על 120%, כפליים מרמת החוב המותרת. לאחר אמנת מאסטריכט, פיקחה הנציבות האירופית על ההתקדמות של המדינות החתומות והחלטה סופית צפויה היתה להתקבל על ידי נציגי אירופה באביב 1998.

בפברואר 1997, בועידת פסגה בין האיטלקים לגרמנים, הצליחה ממשלת איטליה להפתיע והציגה שיעור חוב נמוך בהרבה מזה שצפתה קרן המטבע הבינלאומית. לפי המסמכים הגרמנים נותרו פעורי פה. בתחילת 1998 שמחה איטליה לבשר על נתונים כלכליים חיוביים עד כדי כך, שאפילו דובר משרד האוצר האיטלקי תיאר אותם כמפתיעים. כיצד הערימה איטליה על בכירי הכלכלה העולמית?

התרגיל האיטלקי

ב-1996 זכתה מפלגת עץ הזית בראשותו של רומנו פרודי ברוב של 285 מקומות בפרלמנט האיטלקי. פרודי מינה את קרלו קאמפי לשר האוצר ויחד הם יזמו את התרגיל האיטלקי, תרגיל עוקץ שעליו עוד ידברו דורות.

קרלו קאמפי מכר זהב מהרזרבות של איטליה והטיל מס אירופי מיוחד על הרווחים, תרגיל גאוני שעזר לצמצם את גירעון התקציב בהתאם. ההולנדים עלו על התרגיל האיטלקי והבהירו לאיטלקים בפגישה חשאית, כי אם לא יחלו לטפל בגירעון הם יסרבו לקבלם לגוש האירו. הלמוט קוהל, ששמע מההולנדים על תוצאות הפגישה, נלחץ, והודיע להולנדים כי בלי האיטלקים צרפת עלולה לדחות על הסף את הצטרפותה לאירו. ההולנדים בתגובה הודיעו לגרמניה כי החוב של הגרמנים עצמם, בניגוד לאיטליה שאז עמד החוב שלה על פחות מ-60%, ממשיך לטפס ומגיע לרמות של יותר מ-60%, בניגוד לקריטריונים שהציבה אמנת מאסטריכט. קוהל מיהר לתרץ, כי אלמלא איחוד גרמניה היה הגירעון עומד על 45% בהתאם לאמנה. התירוץ התקבל ומילותיו של שר האוצר האיטלקי ריככו את אוזניו של קוהל – "איטליה תמשיך במאמציה הכבירים לנקות את התקציב", כדבריו.

התרגיל האיטלקי נחשף

איטליה הבטיחה את הצטרפותה לגוש האירו ב-1998 אבל אז החלו הבעיות. באוגוסט 1998 הודה שר האוצר האיטלקי שגירעון התקציב עלה בשבעה החודשים האחרונים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, אותה תקופה בה איטליה צריכה הייתה לעמוד בקריטריונים לקבלה לגוש האירו. השגריר קסטרופ יידע את הממונים הבכירים בבון, גרמניה, כי באיטליה עייפו מהקיצוצים שמטרתם לעמוד בקריטריונים של אמנת מאסטריכט לאחר הקבלה החגיגית לגוש האירו.

ראש הממשלה רומנו פרודי הוחלף על ידי מאסימו דלמה והמצב הכלכלי רק הלך והחמיר. דלמה ביקש להציע חבילת תמריצים אירופאית דרך אגח"ים של 17 החברות בגוש האירו. הרעיון נדחה על הסף על ידי גרמניה.

אז מה אפשר להבין מכל זה? אפשר להבין כי הגרעין ממנו צמח מטבע האירו סבל מהרעלה פוליטית והדביק 17 מדינות תמימות בנגיף הדובי. בורסות שלמות עלולות לקרוס בכל רגע נתון, חיים ומוות ייגזרו בידי לשונם הערמומית של אדוני אירופה. הניסיונות של אירופה להחדיר אמון במשקיעים כושלים בזה אחר זה. אנטיביוטיקה כבר לא תעזור לגוש החולה, מכיוון שהמחלה מושרשת עמוק בגרעינו. ניתוח כירורגי הוא הפתרון המושלם, אבל כרוך בסיכונים גבוהים. השווקים הפיננסיים כבר מסוממים מזריקות הנזילות שהם מקבלים מהבנקים המרכזיים, ועד שלא יוחלט עתיד גוש האירו נמשיך לחיות בכאב רב.

אמא אדמה - הפתרון האולטימטיבי

בטבע יש איזון אלוהי. בבוקר השמש בלילה הירח, חורף, אביב, קיץ וסתיו. בטבע, ברגע שמופר האיזון - יש לכך השלכות הרסניות. שוק ההון מודע לבעיות הכלכליות הפוקדות את אירופה, אבל סמי ההרגעה של הבנקים המרכזיים מפרים את האיזון הטבעי בין הדובים לשורים ביער הגלובלי. מלחמה בטבע היא מתכון לאסון, ראו את מגדל בבל כדוגמא היסטורית.

שרי האוצר של 17 החברות בגוש האירו, בשיחת ועידה שנמשכה כשעתיים וחצי, החליטו לפטם את כלכלת ספרד הרזה בסיוע של עד 100 מיליארד אירו. המוחות הפיננסיים הגדולים מעריכים, כי סיוע בממדי ענק יחזיר את השלווה והרוגע לשוק ההון ויחדיר ביטחון רב למשקיעים. אבל לא ניתן להילחם בכוחות הטבע. אפילו השבטים הפרימיטיביים הפזורים ברחבי תבל הבינו זאת ופייסו את אלי השמים והארץ (אמא אדמה) בקורבנות ופולחנים למיניהם. מדוע סבורים אנשי הכלכלה האירופיים שהם מעל חוקי הטבע? אולי 100 מיליארד האירו הם סוג של קורבן שמטרתו לפייס את אל הזהב והכסף הרומאי, פלוטו?

אי אפשר להילחם בחוקי הטבע. איטליה היא הפגם השורשי בהולדת גוש האירו ולכן עקירה כירורגית היא דבר הכרחי על מנת שאמא אדמה תוכל לאזן את השווקים הגלובליים. בזכות הקפיטליזם יתפשט הנגיף הדובי ברחבי מדינות אירופה, כאשר גרמניה והולנד הן הבאות בתור. כל עוד רופאי הכלכלה יתמהמהו, המחלה רק תחמיר ותדרוש עקירות נוספות ואולי כריתה מלאה של אונת גוש האירו במקרה הקיצוני ביותר. לכן, משקיעים רבים עוקבים אחר מצבן הכלכלי של הולנד וגרמניה. קשה להוסיף את המילים 'בדאגה רבה' בהקשר זה, כי כל מפולת פיננסית מייצרת באופן ישיר הזדמנות לרווח. השקעותיהם של הסוחרים התמימים במצב של מפולת בבורסות תשתלשל לכיסם של הוותיקים והממולחים בשוק ההון. הרווחים בשוק ההון באים תמיד על גבם של הפסדים בשוק ההון - איזון טוטלי, אמא אדמה.

כאשר האיחוד האירופי יפסיק להילחם בכוחות העל ויתחיל בתהליך של גירוש מדינות מצורעות מחוץ לגבולותיו, אמא אדמה תפתח במערכה לשיקום הנזק שנעשה בלידת גוש האירו. השקעה ארוכת טווח בהחלט תוכל להניב פירות משובחים. נכון שהמגזר הבנקאי יסבול בטווח הקצר-בינוני, אבל בטווח הרחוק שוק ההון הגלובלי ישוב במלוא עוצמתו ואולי אף ישבור שיאים היסטוריים.

לשרי האוצר שכן מאמינים כי הקרבת 100 מיליארד אירו יכולה לרצות את אל הזהב והכסף הרומאי פלוטו, כדאי להזכיר כי ביוון פלוטו ידוע דווקא כהאדס, הלוא הוא אל השאול והמתים.

מתי וויליאמסון, ForexTrading ישראל גלובס לחודש היכרות – כל הכתבות, המאמרים וטורי הדעה אצלך מדי ערב >>

 

 
 
 
מינוף ורגולציה או חשבוננו לאן
בזמן אחרון אנחנו שומעים הרבה על המושג מינוף פיננסי - כמה הוא מסוכן, הגבלות שיחולו עם בוא הרגולציה על שוק המט"ח וכו' אך לפני הכל ננסה קודם להבין מהו מינוף.
עתיד גוש האירו - איך נפלו גיבורים?
אם עולמנו הבודד בגלקסיות האינסופיות מציית לחוקי אמא אדמה - מדוע ינהגו השווקים הפיננסים אחרת?
 
השבוע בזירה
  • ב 24/09
  • ג 25/09
  • ד 26/09
  • ה 27/09
  • ו 28/09
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר במגמה חיובית – מסחר בשיטת TNT עם זיו חקשוריאן 19:30-21:00
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר במגמה חיובית – מסחר בשיטת TNT עם זיו חקשוריאן 13:00-14:30
בוקר
 
 
 
זירת המשקיעים
זירת המשקיעים הינה נקודת המפגש היומית של הסוחרים עם מומחי השוק. מפגשים אלו נעשים באמצעות חדרים וירטואליים בהם ניתן לשמוע את המומחים ולצפות בכל מה שקורה במחשב שלהם בזמן אמת.
 
 
חזרה למעלה