גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לא לפחד מהנפט: כך תמצאו השקעות גם בסקטור האנרגיה

שוק המניות הדובי מחייב בחירה זהירה של אפיקי השקעה והתמקדות בחברות איתנות פיננסית שיוכלו לצלוח את התקופה המאתגרת ■ הן יכולות להיות גם מסקטור האנרגיה המסוכן, העיקר שיהיו בעלות מדיניות של חלוקת דיבידנד קבועה ■ השילוב המעניין הזה מוצע בקרן הסל iShares Core High Dividend

נפט / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קרייטיב
נפט / צילום: Shutterstock א.ס.א.פ קרייטיב

מתחילת השנה הנוכחית הפגינו שוקי המניות חולשה ניכרת, וחלקם הגדול עברו רשמית למצב שוק דובי, לראשונה מאז המשבר הפיננסי העולמי של שנת 2008. מדדי המניות ירדו חדות בינואר והמשיכו את המגמה השלילית גם בתחילת חודש פברואר, אם כי לאחרונה הם מציגים סימני התייצבות מסוימים. לאחר הירידות החדות במיוחד, ניתן בהחלט לצפות לתיקון כלפי מעלה, אך גם למול השיפור בסנטימנט המשקיעים יש לדעתנו לשמור על זהירות בבחירת אפיקי השקעה.

המצב החדש של שוק דובי מחייב התנהגות שונה מהמקובל בתקופת הגאות של השנים האחרונות. המיקוד בהשקעה חייב לעבור ממניות בעלות ביטא גבוהה (רגישות לתנודתיות השוק המבטאת רמת סיכון בני"ע) שמציגות תשואת יתר בתקופות הצמיחה הכלכלית, למניות של חברות סולידיות בעלות מובילות שוק ואיתנות פיננסית, חברות שעשויות לעבור את התקופה המאתגרת הנוכחית עם נזק מוגבל. השיקול המרכזי בבחירת השקעות בהקשר זה הוא חלוקת הדיבידנד, שאמורה לספק תשואה שוטפת למשקיע והיא אטרקטיבית בהשוואה לתשואות אפסיות בשוק איגרות החוב, אך כמובן אינה מסכנת את תזרימי המזומנים של החברות.

במקביל לחיפוש אפיקי השקעות המניבים תשואת דיבידנד גבוהה, אפשרות נוספת שנשקלת על-ידי המשקיעים כיום היא חשיפה לסקטור האנרגיה, שעבר מהלך של ירידות חדות בשנתיים האחרונות. הסיכון המרבי בהשקעה בסקטור האנרגיה הוא כמובן חברות בעלות מצב פיננסי ירוד, שעלולות להיפגע בסביבת מחירי הנפט והגז הנמוכים, כך שמניותיהן טומנות פוטנציאל להפסדי הון. מנגד, החברות המובילות בסקטור, שהן בעלות פעילות מפוזרת, עשויות אף ליהנות מהמשבר בשוק האנרגיה ומנפילת השחקנים החלשים.

ניתן לשלב השקעה בחברות גדולות בעלות אופי דפנסיבי, עם חשיפה לחברות האנרגיה המובילות והחזקות בעולם מבחינה תפעולית ופיננסית, וזאת באמצעות קרן הסל iShares Core High Dividend ETF (סימול: HDV). הקרן המנוהלת על-ידי חברת בלקרוק, השחקנית המובילה בתחום ניהול נכסים, הוקמה במארס 2011 וצברה מאז נכסים בסך של כ-4.3 מיליארד דולר. החברה הינה סחירה, עם מחזור יומי של כ-35 מיליון דולר, וגובה דמי ניהול נמוכים יחסית של 0.12% בשנה.

היתרון הגדול של קרן HDV הוא תשואת הדיבידנד הגבוהה שעומדת על כ-3.9% - מעל מרבית קרנות הסל המתמחות בתחום חברות הדיבידנד (המניבות תשואה שבין 2.5%-3% בממוצע).

ענקיות אנרגיה, תרופות וצריכה

אחת מהסיבות לתשואה הכה גבוהה היא חשיפה ניכרת לסקטור האנרגיה, שאחראי על כ-21% מהחזקות הקרן. שני סקטורים מובילים נוספים הם סקטורים דפנסיביים של הצריכה הבסיסית (Consumer Staples), המהווה נתח של כ-23% בהרכב הקרן, והבריאות (Health Care) המהווה כ-17% מנכסי הקרן; סקטור התשתיות (Utilities), מגזר דפנסיבי נוסף, מוצג בהרכב הקרן במשקל של כ-10% - מעל משקל הסקטור במדד S&P500 הרחב, אך עדיין נמוך בהשוואה למרבית קרנות הסל של הדיבידנד.

סקטורים מחזוריים כגון הפיננסים, צריכת המותרות והתעשייה זוכים למשקל-חסר בהרכב קרן HDV, עם נתחים של כ-2%, כ-4% וכ-6% בהתאמה, ואילו משקלו של סקטור הסחורות, שהוא מחזורי במיוחד, קרוב ל-0.

חשוב להדגיש כי מרבית החשיפה לסקטור האנרגיה, אשר כאמור טמונים בו סיכונים רבים, היא דרך שתי החברות המובילות: אקסון מוביל (סימול: XOM) ושברון (CVX) - המהוות יחד נתח מצרפי של כ-17% מסך נכסי הקרן (לעומת נתח של כ-21% בסקטור האנרגיה כולו). נציין, כי שתי החברות הינן הנציגות הבודדות בענף האנרגיה בארה"ב שמחזיקות בפעילות זיקוק לצד פעילות הפקת האנרגיה, כאשר פעילות הזיקוק שנהנית מרווחיות נאה ומתזרימי מזומנים חזקים מפצה על החולשה בתחום ההפקה. שתי החברות נהנות ממאזנים חזקים, בשונה משחקנים אחרים בענף, והודיעו לאחרונה על הורדה ניכרת בהשקעות קפיטליות, אך מבלי לפגוע במדיניות הדיבידנד.

חברות נוספות שמקבלות נתח גבוה בהרכב קרן HDV הן: מובילת שירותי תקשורת וריזון (VZ, נתח של כ-8.5% מנכסי הקרן); חברות התרופות ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ), פייזר (PFE) ומרק (MRK), עם משקלות של כ-7%, 5.4% ו-4.2% בהתאמה; והחברות המובילות בתחום מוצרי הצריכה - פרוקטר אנד גמבל (PG, כ-6.5% מהקרן), פיליפ מוריס (PM, כ-5.7% מהקרן) וקוקה קולה (KO, כ-4.6% מנכסי הקרן).

*** הכותב הוא אנליסט האקוויטי הבכיר בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך, והוא אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. 

עוד כתבות

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

שיא חדש גם לדאו ג'ונס ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות