גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מיטב דש מעלה משמעותית את רף המינימום למלווים

לאחר שבשבוע שעבר נמחק המותג eLoan לטובת מיטב דש הלוואות, ל"גלובס" נודע כי החברה קבעה לראשונה רף מינימום למעוניינים להעניק הלוואות של 50 אלף שקל - מה שצפוי לדחוק החוצה מלווים קטנים ■ במיטב דש מדגישים שפעילות ה-P2P תימשך כסדרה

עופר כרמל / צילום: איל יצהר
עופר כרמל / צילום: איל יצהר

בשבוע שעבר פרסם בית ההשקעות מיטב דש הודעה על שינוי שמה של חברת eLoan, אותה רכש אשתקד, ל"מיטב דש הלוואות", והודיע כי היא תהפוך לזרוע האשראי הצרכני של בית ההשקעות השני בגודלו בישראל. בכך רמז מה הוא חושב על הדרך הנכונה להעמיד אשראי - בין אם כפלטפורמה בלבד או ממש כספק האשראי.

eLoan, בניהולו של עופר כרמל, הייתה למעשה חברת ה-P2P הראשונה שהוקמה בישראל לפני 4 שנים, ונראה כי היא גם החברה הראשונה שנבלעת בתוך גוף מוסדי. עד כה, העניקה החברה הלוואות בהיקף של מעל 70 מיליון שקל, וכעת מתכוונת מיטב דש לתת לה זריקת מרץ ולהעמיד גם מהנוסטרו שלה כספים למתן ההלוואות. בעתיד, כשהרגולציה תסיר את מלוא החסמים - גם כספי העמיתים שמנוהלים על ידי חברות הניהול שבבעלותה ישמשו כמקור למתן הלוואות.

להקטין את התלות בכל הלוואה

מודל הפעילות של החברה כבר מתחיל לעבור שינויים. ל"גלובס" נודע כי החברה קבעה רף מינימום חדש וממש לא טריוויאלי של 50 אלף שקל למלווים שירצו להעניק הלוואות באמצעות הפלטפורמה "הוותיקה" של eLoan. מדובר ברף גבוה למדי, לאחר שבעבר החברה כלל לא קבעה רף למלווים, ובחברת ה-P2P האחרות הרף המינימלי עומד בממוצע על כמה אלפי שקלים בלבד. במיטב דש הלוואות מסבירים כי הגדלת הרף נועדה לפזר בצורה טובה יותר את התיק ולהקטין את התלות בכל הלוואה והשפעתה על תשואת התיק.

לצד ההיגיון שבהסבר, לא ניתן להתעלם מכך שרף כזה ידחוק החוצה משקיעים קטנים, במיוחד אלה שרוצים להתנסות תחילה ולהעביר סכומים נמוכים. כלומר, נראה כי במיטב דש לא מעוניינים שכל משקיע יוכל להשתמש בפלטפורמה ומכוונים אותה למי שהפרוטה מצויה בידו.

עוד נציין, כי במסגרת השינוי בשם ובמיתוג של החברה, השתנה גם דף הבית באתר. אם בעבר נכתב בכניסה לאתר כי החברה היא חברה להלוואות הוגנות בין אנשים, הרי שכעת נכתב כי החברה הפכה לזרוע ההלוואות של בית ההשקעות מיטב, "במטרה למנף את התחום וליצור תחרות הוגנת עבור צרכני האשראי בבנקים". כלומר, המסר מתמקד יותר בצד הלווים ופחות בצד המלווים.

השאלה העולה האם בסופו של דבר תהפוך החברה לחברת מתן אשראי צרכני רגיל בדומה למימון ישיר, כשחלקם של המלווים הפרטיים יילך ויקטן. נדגיש, כי במיטב דש אומרים באופן נחרץ כי פעילות ה-P2P בחברה תימשך כרגיל.

כאשר בוחנים את השאלה הזו ראוי להתייחס לנעשה בעולם. תזכורת קצרה: חברות ה-P2P החלו לצמוח לאחר המשבר הפיננסי של 2008. מדובר בפלטפורמות להלוואות ישירות בין המלווים ללווים, המוותרות על הבנק כמתווך של הכסף. האכזבה הגדולה מהבנקים בעקבות המשבר, והקושי שלהם להעמיד אשראי צרכני בעקבותיו, הביאו לעלייתן ופריחתן של הפלטפורמות שהתגאו בשקיפות וביכולות טכנולוגיות להעניק להעניק אשראי בקלות ובמהירות, ובמקביל להציג תשואה יפה למלווים, בוודאי לעומת הפקדונות בבנק. תחום זה נחשב לתחום הבשל ביותר מבין תחומי הפינטק - כאשר החברות בענף מייצרות הכנסה וחלקן אף הונפקו בבורסה.

לאחר שהפלטפורמות החלו להתבסס והבנקים והמוסדיים הבינו שלא מדובר בטרנד חולף, החלו שיתופי הפעולה בין הצדדים. חברות ה-P2P הבינו ששיתוף פעולה כזה מאפשר קפיצת מדרגה בהיקפי ההלוואות שהן מסוגלות להעמיד. במקום להשקיע משאבים בפרסום ובשיווק ולגייס מכל לקוח כמה אלפי דולרים, הן יכולות בבת-אחת לקבל מגוף מוסדי עשרות מיליוני דולרים אם לא יותר. התוצאה, לדברי גורמים בענף, היא שהיום החלק המרכזי בצד של נותן האשראי בגופי ה-P2P בעולם הם המוסדיים ולא הלקוחות הפרטיים.

הריבית יכולה להגיע ליותר מ-9%

ובחזרה למיטב דש. תהליך ההשתלטות על eLoan היה הדרגתי. בשנת 2015 היא רכשה 20% מהחברה, ושנה וחצי לאחר מכן רכשה את מניות השותפים והפכה לבעלים המלא.

בשבוע שעבר הושלמה ההטמעה לתוך בית ההשקעות, כששמה של החברה נמחק והיא הפכה למיטב דש הלוואות והוגדרה כזרוע ההלוואות של בית ההשקעות. כלומר, גם מיטב דש עצמה תעמיד את ההלוואות ללווים והפלטפורמה לא תתבסס רק על מלווים פרטיים, כמו המודל הקלאסי של חברות ה-P2P.

המודל אמור לעבוד כך: כל הלוואה תוצע קודם למלווים הפרטיים, ומה שלא "יימכר" להם - יירכש ע"י מיטב דש.

כאמור, במיטב דש מדגישים כי פעילות ה-P2P תוסיף להתקיים. השאלה היא עד כמה יושקע בשיווק למלווים, או שהעדיפות תהיה בהשקעת המשאבים בגיוס הלווים.

גם ברמה העסקית, משתלם יותר למיטב דש להעמיד בעצמה את המקורות בהלוואה. במצב כזה היא תיהנה ממלוא הריבית שישלמו המשקיעים, מה שיכול להגיע גם לריבית של יותר מ-9%. לעומת זאת, בכובע של מפעילת הפלטפורמה בלבד, היא אמנם לא נוטלת על עצמה סיכון ולא תיפגע אם ההלוואה תיכנס לחדלות פירעון, אך בהתאם גם הכנסותיה נמוכות משמעותית ונשענות על עמלות סמליות שהיא גובה מהלווים והמלווים שיכולות להגיע משניהם ביחד לסדר גודל של 1%-1.5%. בסביבת מיטב דש הלוואות טוענים כי מדובר בהסבר פשטני וכי גם לגיוס כספים מהנוסטרו יש עלויות, כך שהבדלי הרווחיות בין שני סוגי הפעילות אינם משמעותיים.

כיצד עובד תהליך ההלוואות 9-17 P2P

נזכיר, כי המוסדיים מתמודדים עם כספים רבים הזורמים אליהם מדי חודש, בעיקר באפיקי הפנסיה, הגמל וההשתלמות, והם מחפשים אפיקים להשקעתם. אם אפשר גם באפיקים אלטרנטיביים לאלה של שוקי ההון ה"רגילים" כגון שוקי המניות והאג"ח, וכאלה שמספקים תזרים מזומנים קבוע ככל הניתן. בעידן הריבית האפסית החיפוש אחר תשואה ברמת סיכון ראויה הופך למשימה יותר קשה.

זאת ועוד, הרגולטור מעוניין שהמוסדיים ייכנסו לפעילות בתחום האשראי הצרכני הנשלט כיום ע"י הבנקים, ואף עושה פעולות להסרת חסמים ולעידוד כניסת המוסדיים לשוק. התקווה היא שהם שיחוללו בו את מה שחוללו לשוק האשראי העסקי לאחר שנכנסו לפעילות בו בעשור הקודם.

ואולם, מבחינת המוסדיים המגבלה היא כלכלית, ונובעת מכך שרשות שוק ההון לא מוכנה להכיר בהוצאות הקשורות במערך האשראי הקמעונאי כהוצאות ישירות, ולכן הקמה של מערך כזה תבוא על חשבון הגופים המוסדיים. הדבר חוסם אותם, לפי שעה, מכניסה לתחום במלוא הכוח.

כיום השחקן המוסדי הבולט בתחום האשראי הצרכני הוא מימון ישיר שהעניק הלוואות בהיקף של מיליארדי שקלים. גם לבית ההשקעות פסגות דריסת רגל בתחום באמצעות השקעה שביצע בחברת ה-P2P בלנדר. יחד עם זאת, בניגוד למיטב דש, פסגות אינו הבעלים המלא (ומחזיק ב-20% "בלבד"), והוא עדיין לא הצהיר במפורש שבכוונתו להפוך את בלנדר לזרוע ההלוואות שלו ולהזרים אליה כספים למתן אשראי.

נציין, כי ענף ה-P2P בישראל נמצא בחיתוליו. ישנן כיום 5 חברות בתחום, שבמצטבר העניקו הלוואות בהיקף של כ-700 מיליון שקל (מתוך שוק של 150 מיליארד שקל). באחרונה נחקקה בכנסת מסגרת רגולטורית לפיקוח על אותן הפלטפורמות, בתקווה שהגושפנקא שהן יקבלו מהמדינה לפעילותן תגדיל את אמון הציבור ותביא לגידול משמעותי בפעילותן.

כרגע ישנו גוף אחד שנמצא בבעלות מלאה של משקיע מוסדי, גוף נוסף בבעלות חלקית של מוסדי ועוד מספר גופים עצמאיים. סביר להניח כי עוד נראה שינויים רבים במודלים של הפעילות של הגופים הללו בשנים הקרובות, וכי הפיכת eLoan לזרוע ההלוואות של מיטב דש היא רק הצעד הראשון.

עוד כתבות

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

מטולה בחודש האחרון / צילום: Reuters, Raphael Gotheil

הצפון בוער, היישובים ריקים - והממשלה "מנותקת קשר"

ראשי הרשויות בצפון דוחפים כבר זמן רב להקמת מנהלת מסודרת, בדומה למינהלת "תקומה" בעוטף עזה - אך גורמים המעורים בנושא אומרים: "זה לא על הפרק" ● בינתיים המלחמה נמשכת, והמציאות בצפון בלתי אפשרית

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים תפסה מסמכים של שני עורכי דין וחטפה ביקורת חריפה משופטי העליון

במסגרת חקירה קיבל פקיד שומה חקירות מבימ"ש השלום צו חיפוש במשרד של שני עורכי דין ● השניים טענו כי המסמכים נתפסו ע"י צו של בימ"ש השלום בהליך פלילי, אבל רשות המסים העבירה את ערעורם לביהמ"ש המחוזי בהליכים אזרחיים ● ביהמ"ש העליון פסק כי רשות המסים לא יכולה לזגזג בין הליך פלילי לאזרחי

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

יציבות בוול סטריט; רדיט יורדת ב-7%, טסלה ב-2.5%

נאסד"ק עולה ב-0.1% ● הצמיחה השנתית בארה"ב עמדה ברבעון האחרון על 3.4%, יותר מהצפוי ● האסטרטג של ג'יי.פי מורגן מזהיר: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר נוספים בחברת ה-AI אנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות בעולם

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות