גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

וול סטריט למפיקות הפצלים: הפסיקו לספור חביות והתחילו להרוויח

מאז 2007 מניות מפיקות האנרגיה בארה"ב צונחות ■ האם בעלי המניות יצליחו במה שאופ"ק נכשלה - לגרום למפיקות לצמצם את תפוקתה?

הפקת פצלים בטקסס  / צילום: רויטרס  ארנסט שניידר
הפקת פצלים בטקסס / צילום: רויטרס ארנסט שניידר

12 בעלי מניות גדולים במפיקות של נפט וגז פצלים בארה"ב נפגשו בספטמבר במגדל משרדים במנהטן שמשקיף על טיימס סקוור לדיון במטרה משותפת: לגרום למפיקות הללו לעשות כסף, כלומר להרוויח, לשם שינוי. בחודשים שעברו מאז, מאמציהם צברו תאוצה.

בעשור האחרון, מהפכת הפקות הפצלים, אותם קידוחים אופקיים הידראוליים בשכבות סלע, הפכה את ארה"ב למפיקת הנפט והגז הגדולה בעולם ושינתה את פני השווקים. אף על פי כן, הפצלים היו הימור גרוע במיוחד למשקיעים. מאז 2007, מניות מדד מפיקות האנרגיה בארה"ב צנחו ב-31%, לפי חברת הנתונים FactSet, בעוד שמדד 500 P&S עלה ב-80%. חברות האנרגיה בעשור האחרון השקיעו 280 מיליארד דולר יותר מכפי שהן הרוויחו בקידוחי פצלים, לפי חברת הייעוץ אברסקור ISI.

מהפכת פצלים נמשכת במקומות כמו מידלנד, טקסס, שבה התנפלות על קרקעות לקידוחים הקפיצה את מחיריהן לשיאים חדשים, וניחוח הנפט נישא מעל כבישים מהירים, שגדושים בסמי-טריילרים של 18 גלגלים שמסיעים ציוד קידוח פצלים לאורך האגן הפרמיאני (Permian Basin). התשואות העלובות מהמאמץ הזה היו הסיבה לכנס המשקיעים במנהטן, שכלל מנהלי תיקים ונציגי קרנות שמחזיקים כמעט 5% מ-20 חברות הפצלים הגדולות ביותר בארה"ב.

"למשקיעים נמאס להישרף"

המשתתפים, שכללו חברות ענק כמו איבסקו וקרנות קטנות יותר כמו סיילינג סטון קפיטל, תהו בינם לבין עצמם האם חברות הפקות הפצלים באמת מסוגלות להשתנות. בפגישה הוחלט ללחוץ על המפיקות הללו באמצעים פחות שגרתיים. אחד מהם, למשל, הוא שינוי מדיניות תגמול המנהלים בחברות. עד כה תוגמלו המנכ"לים לפי העלאת תפוקה ללא קשר מיוחד לרווחיות, אמר טוד הלטמן, אנליסט אנרגיה בכיר בקבוצת ניהול הנכסים נויברגר ברמן, שמושקעת במפיקות פצלים.

"למשקיעים נמאס להישרף", אומר הלטמן. "רבים מהם אומרים למפיקות שעד שהן לא יהפכו לתעשייה ממושמעת יותר בהשקעות שלה, הם הולכים לעזוב אותה".

30 חברות מפיקות כ-70% מנפט הפצלים האמריקני, לפי חברת הייעוץ ווד מקנזי. אם בעלי המניות יוכלו לאלץ את רוב המפיקות הללו להתמקד בקידוחים רווחיים, יהיה לכך גם אפקט הלוואי של להשיג את מה שקרטל יצואניות הנפט אופ"ק לא הצליח להשיג - לגרום למפיקות הפצלים לצמצם את תפוקת הנפט שלהן ולסייע בהעלאת המחירים.

ב-Anadarko מבינים את המסר

במסעדת סטייקים ביוסטון, טקסס, גם כן בספטמבר, שאלו בעלי מניות את מנכ"ל אנדארקו פטרוליום, אל ווקר, ובכירים נוספים בחברה, על מה בכוונתם לעשות עם 6 מיליארד דולר במזומן במאזן של החברה. מניית Anadarko צנחה השנה בכמעט 40% , וכמה בעלי מניות חששו שהיא תוציא את הכסף על קידוחים חסרי תוחלת, לפי יודעי דבר. כאשר ההנהלה סירבה למסור פרטים, אחד המשקיעים החליט לקום ולצאת במופגן מהפגישה, אמרו המקורות. ווקר הבין את המסר.

שבוע אחר כך, אנאדרקו הודיעה על קנייה חזרה של מניות שלה מהמשקיעים ב-2.5 מיליארד דולר במקום להזרים עוד כסף להפקה. החברה שינתה גם את תוכנית מגלות הבכירים שלה, שתתמקד מעתה יותר בתשואות, ותתגמל צמיחה רק אם זו תגיע בלי הגדלת חוב או גיוס עוד כסף בהנפקת מניות.

עוד כתבות

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

בורסת לונדון / צילום: Shutterstock

עליות קלות באירופה; מחירי הנפט קופצים ב-1%

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות קלות ● בריטניה נכנסה למיתון ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי, לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: רונן חורש

האוצר על הצעת משרד הבינוי לעזור לקבלנים: "לא ישימה בעליל"

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון יהודה מורגנשטרן אמר כי יבוצע פיילוט לסיוע לקבלנים שיאחרו במסירת דירה בשל המלחמה, תחילה בשלוש ערים - בשדרות, בקריית שמונה ובשלומי • מנכ"ל האוצר הייזלר: "לא מכיר את ההצעה"

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים תפסה מסמכים של שני עורכי דין וחטפה ביקורת חריפה משופטי העליון

במסגרת חקירה קיבל פקיד שומה חקירות מבימ"ש השלום צו חיפוש במשרד של שני עורכי דין ● השניים טענו כי המסמכים נתפסו ע"י צו של בימ"ש השלום בהליך פלילי, אבל רשות המסים העבירה את ערעורם לביהמ"ש המחוזי בהליכים אזרחיים ● ביהמ"ש העליון פסק כי רשות המסים לא יכולה לזגזג בין הליך פלילי לאזרחי

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?