גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אדוארדו אלשטיין מצטרף רשמית למרוץ לרכישת בזק

המשמעות: על-מנת לבצע את העסקה ייאלץ בעל השליטה בדסק"ש להיפרד מסלקום שבבעלותו

אדוארדו אלשטיין / צילום: רוני שיצר
אדוארדו אלשטיין / צילום: רוני שיצר

אדוארדו אלשטיין לא מסתפק בשליטה בחברת סלקום, ומעדיף לוותר עליה לטובת שליטה בחברת התקשורת הגדולה בישראל - בזק . את הבשורה הזאת סיפקה היום (ג') חברת דיסקונט השקעות  (דסק"ש), שבאמצעותה שולט אלשטיין בסלקום, בשופרסל, בנכסים ובניין, באלרון ובבית ההשקעות אפסילון.

דסק"ש, ש-76.6% ממניותיה מוחזקות בידי חברת דולפין שבשליטת אלשטיין, הודיעה היום כי היא "בוחנת אפשרות לגיבוש מתווה להצעת הסדר נושים ביורוקום-תקשורת ו/או בחברות בקבוצת יורוקום". עם זאת, בהודעה נאמר כי עקרונות הצעת ההסדר מטעמה טרם גובשו וכי כלל לא ברור אם הצעה כזו תוגש לבסוף.

דסק"ש אומנם לא נקבה בשם המפורש, אבל ברור לגמרי כי ההחזקה העיקרית של יורוקום שמעניינת אותה היא פירמידת השליטה בבזק. מסיבה זו גם הודיעה דסק"ש כי אם תוגש לבסוף הצעת הסדר מטעמה ואף תאושר ותבוצע - הרי שיהיה בכך כדי להשליך על אחזקתה הקיימת בסלקום.

עתירת מזומנים

דסק"ש היא חברה עתירת חוב אבל גם עתירת מזומנים. חובות החברה מסתכמים כיום ב-5 מיליארד שקל, אולם כנגדם היא מציגה מזומנים בקופה בשווי של כ-1.8 מיליארד שקל. בנוסף, דסק"ש מחזיקה ב-45.5% ממניות סלקום בשווי שוק של 1.57 מיליארד שקל, כך שמכירתן תספק לה חלק ניכר מהנזילות הדרושה למימון הרכישה.

בזק היא חברת התקשורת הגדולה בישראל עם שווי שוק של כ-15 מיליארד שקל, לעומת סלקום שנסחרת לפי 3.5 מיליארד שקל. עם זאת, בדסק"ש מבינים את הקשיים הרגולטוריים הכרוכים בהשתלטות על בזק, ומשום כך מהלך זה מוטל עדיין בספק.

מעבר לצורך לקבל היתר שליטה בבזק, רכישה תהיה כפופה למגבלות חוק הריכוזיות. לפי החוק, לא ניתן להקים פירמידות חדשות בנות שלוש שכבות (או יותר) של חברות ציבוריות וחברות אג"ח, וכל פירמידה קיימת בת שלוש שכבות חייבת להצטמצם לשתיים בלבד עד דצמבר 2019.

יורוקום תקשורת היא חברה פרטית, אולם היא שולטת בבזק באמצעות פירמידה של שלוש שכבות ציבוריות. כך שגם אם בשלב הראשון קיימות לדסק"ש כמה אפשרויות להשתלטות על בזק, הרי שעליה לבחון מראש גם את הצעדים שתידרש לנקוט לצורך עמידה בדרישת החוק בסוף השנה הבאה.

מה אם כן האפשרויות של דסק"ש?

אפשרות ראשונה והפשוטה ביותר - אבל גם היקרה ביותר - היא רכישה ישירה של מניות השליטה בבזק מידי בי קומיוניקיישנס. שווי גרעין השליטה בבזק (25% מהמניות לפי דרישות הרגולטור) עומד על כ-3.8 מיליארד שקל. גם אם הרגולטור יסכים להפחתת דרישת מינימום האחזקה בגרעין השליטה ל-20% בלבד, עדיין יהיה מדובר על עסקה יקרה, בהיקף של כ-3 מיליארד שקל.

אפשרות שנייה: רכישת מניות השליטה בבי קומיוניקיישנס, שמחזיקה ב-26% מבזק, מידיה של אינטרנט זהב. אינטרנט זהב מחזיקה כיום ב-65% ממניות בי קומיוניקיישנס בשווי של 1.2 מיליארד שקל, כך שמדובר במחיר זול יותר מזה שיתקבל ממכירת האחזקה בסלקום. עם זאת, עד סוף 2019 תידרש דסק"ש לפעול לעמידה בדרישות הריכוזיות, באמצעות החלפת החוב הציבורי של בי קומיוניקיישנס (2.47 מיליארד שקל) בחוב פרטי, ומחיקת מניותיה מהבורסה בתל-אביב.

האפשרות השלישית והזולה ביותר בשלב הראשון עבור דסק"ש: לרכוש מידי יורוקום תקשורת את מניות השליטה (55%) באינטרנט זהב שערכן הנוכחי בבורסה עומד על כ-350 מיליון שקל. עם זאת, מהלך מאין זה יוכל להתבצע רק אם ילווה במהלך מקביל בו מצד אחד יבוטל הרישום הכפול של מניית אינטרנט זהב בבורסת ת"א ומהצד השני יומר מלוא החוב הציבורי שלה בסך של כ-820 מיליון שקל לחוב פרטי.

במקרה שתיבחר אפשרות זו, הרי שעד דצמבר 2019 יידרש להתבצע מהלך נוסף לגבי בי קומיוניקיישנס, כפי שתואר באפשרות השניה (החלפת החוב הציבורי לפרטי ומחיקת המניות מהבורסה בת"א).

עוד כתבות

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

ירידות קלות בנעילת הבורסה; אופקו הלת' זינקה בכ-8%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.3% ● הבורסה מסכמת את הרבעון הראשון: "מדדי ת"א-35 ות"א-90 רשמו תשואה חיובית של כ-5% וכ-11%, בהתאמה" ● זינוק של כ-50% בצבר ההזמנות של רפאל ● ביל אקמן: "מניית בורסת ת"א זמינה במחיר מציאה" ● דלק תחלק דיבידנד בסך של רבע מיליארד דולר ● בנק ישראל לא יאפשר לאחים נאוי לשלוט בישראכרט עם שיעור החזקות נמוך מ-30%

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה מעורבת בבורסה המקומית; אלקטריאון מזנקת ב-13%, אופקו ב-11%

מדד ת"א 35 עולה ב-0.1% ות"א 90 יורד ב-0.7% ● אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

עדויות מהשבי: "חיילים עוברים עינויים, מורעבים בכלובים"

מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן וגרנות הגליל, ירי נוסף גם לראש הנקרה • דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה ובמקביל פועל באיו"ש • עדכונים שוטפים

מטולה בחודש האחרון / צילום: Reuters, Raphael Gotheil

הצפון בוער, היישובים ריקים - והממשלה "מנותקת קשר"

ראשי הרשויות בצפון דוחפים כבר זמן רב להקמת מנהלת מסודרת, בדומה למינהלת "תקומה" בעוטף עזה - אך גורמים המעורים בנושא אומרים: "זה לא על הפרק" ● בינתיים המלחמה נמשכת, והמציאות בצפון בלתי אפשרית

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות