גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

שגיא לא לבד: מנהלי בראק אן.וי ימכרו מניות תמורת 180 מ' ש'

מניות השליטה בחברת הנדל"ן יימכרו לחברת הנדל"ן הגרמנית אדלר תמורת 1.4 מיליארד שקל - מכירה שתניב לשגיא רווח של כ-300 מיליון שקל

טדי שגיא / תמר מצפי
טדי שגיא / תמר מצפי

איש העסקים טדי שגיא סימן לעצמו בסוף השבוע V גדול על עוד עסקה מוצלחת. שגיא, שרכש במאי אשתקד את מניות השליטה (41%) בחברת הנדל"ן בראק אן.וי תמורת כ-1.1 מיליארד שקל, סיכם בסוף השבוע על מכירתן לחברת אדלר הגרמנית בתמורה ל-1.4 מיליארד שקל. העסקה, שתבוצע לפי מחיר של 440 שקל למניה, משקפת לשגיא תשואה של כ-27% בתוך פחות משנה - רווח עתק של כ-300 מיליון שקל בפחות משנה.

ואולם, העסקה הנוכחית אינה רק של שגיא, אלא של בעלי המניות כולם, מאחר שהיא כוללת גם הצעת רכש מיוחדת שתגיש אדלר ל-25.8% ממניות בראק אן.וי שנמצאות בידי הציבור (כ-44% מהחזקות המיעוט) במחיר זהה, של 440 שקל למניה. כך, גם הציבור יוכל ליהנות מפרמיה של 12.3% על מחיר הסגירה ביום חמישי, שהסכימה הרוכשת לשלם. מסיבה זו, קפצה היום מניית בראק אן.וי בכ-8% למחיר של 424 שקל.

אדלר מובילה בשוק הגרמני

לדברי מקורות בשוק, שגיא רכש תחילה את בראק אן.וי כהשקעה לטווח ארוך, אבל הבין במהירות כי שוק הנדל"ן הגרמני מתרכז לכיוונם של השחקנים הגדולים בו. מתוך מחשבה כי הדרך הנכונה לפעול היא התרחבות מהירה, ניהלו לאחר מכן אנשיו של שגיא מגעים עם החברה המתחרה, איי.די.או, סביב מיזוגן של שתי החברות, אבל מגעים אלה הסתיימו כבר לפני חודשים אחדים ללא תוצאות. בהמשך הגיע ההצעה האטרקטיבית של אדלר, ושגיא בחר להיענות לה. הוא עצמו ימשיך להתמקד בעסקי הנדל"ן שבבעלותו בלונדון, וכן בפיתוח חברות חדשות בתחומי הטכנולוגיה.

מניית בראק אן.וי

אדלר נדל"ן (Adler real estate) נמנית עם חברות הנדל"ן המניב למגורים המובילות בגרמניה, והיא אחת מחמש הגדולות ביותר מבין החברות הציבוריות במגזר זה. החברה מתמקדת בפיתוח נדל"ן למגורים באזורי מטרופולין בגרמניה, ואסטרטגיה זו יוצרת מצב שבו כמעט מחצית מהכנסות החברה מדמי שכירות מגיעה מנכסיה ב-10 הערים שבהן היא הכי פעילה. 20 הערים שבהן החברה הכי פעילה יוצרות כשני שלישים מסך הכנסותיה. לחברה יש יותר מ-50 אלף יחידות דיור תחת ניהולה.

את תשעת החודשים האחרונים של 2017 סיימה אדלר עם הכנסות של 130.5 מיליון אירו, רווח תפעולי של 120 מיליון אירו ורווח נקי של 24 מיליון אירו. עוד עולה מדוחות אדלר כי שווי הפורטפוליו של הנדל"ן שברשותה מסתכם לכ-2.6 מיליארד אירו, כששיעור התפוסה הממוצע בנכסיה המניבים עומד על 91.1%.

העסקה תושלם בתוך כחודשיים

אדלר נסחרת בבורסת פרנקפורט לפי שווי של 753 מיליון אירו (כ-3.3 מיליארד שקל). מדובר בשווי נמוך במקצת מהשווי המשתקף לבראק אן.וי בעסקת הרכישה, שעומד על 3.4 מיליארד שקל.

מהודעתה של אדלר אתמול עולה כי היא תממן את רכישת המניות משגיא ומהציבור באמצעות המזומנים שבקופתה וכן מהכספים שינבעו לה ממכירת חלקה בחברת אקסנטרו ריל אסטייט (Accntro Real Estate). אדלר גם הדגישה בהודעתה כי אינה פוסלת את האפשרות שתחליט בשנים הקרובות לרכוש מהציבור גם את יתרת מניות בראק אן.וי, שלא יירכשו בהצעת הרכש הנוכחית.

בהודעת החברות נמסר כי הסכם הרכישה מותנה באישור רשות ההגבלים הגרמנית ובהיענות של בעלי מניות מקרב הציבור, המחזיקים בלפחות 5% ממניות בראק אן.וי. אישור רשות ההגבלים הגרמנית אינו צפוי להוות בעיה, מאחר ששוק הדיור להשכרה בגרמניה נחשב לתחרותי, והעסקה אינה מתבצעת בין המתחרות הגדולות בענף.

גם הצעת הרכש אינה צפויה להוות מכשול, מאחר ששלושת חברי ההנהלה הבכירה של בראק אן.וי - המנכ"לים המשותפים אופיר רחמים וגל טננבאום ומנהל המחלקה הכלכלית פרד גניה - התחייבו למכור לאדלר את מלוא החזקותיהם (5.63%) בחברה במסגרת הצעת הרכש תמורת סכום של 182 מיליון שקל. במקביל, התחייבה אדלר לרכוש מהם את מלוא החזקותיהם, גם אם חלקן לא יירכשו בהצעת הרכש עקב היענות גבוהה של הציבור. לפיכך, להערכת גורמים בשוק, תושלם ככל הנראה העסקה בתוך כחודשיים.

בראק אן.וי פועלת בשוק הנדל"ן הגרמני בשלושה תחומים מרכזיים: השכרת דירות, השכרת נכסים מסחריים, וייזום והקמה של שכונות מגורים. לחברה תיק הכולל יותר מ-11 אלף דירות להשכרה בערים שונות ברחבי גרמניה, המניב הכנסות שנתיות של כ-45 מיליון אירו מדמי שכירות, וכן כ-330 אלף מ"ר של שטחים מסחריים להשכרה. כמו כן, עוסקת החברה ביזמות בנייה למגורים בערים דיסלדורף ואאכן, בהיקף של יותר מ-1,300 יחידות דיור.

"פרמיה גבוהה על ההון העצמי"

במאי 2017 רכש שגיא את השליטה בבראק אן.וי מידיהם של שמעון וינטרוב ורונן פלד, בעקבות סכסוך קשה שהתפתח בין וינטרוב למנכ"לים המשותפים על דרך ניהולה של החברה. בתום מאבק שנמשך חודשים ארוכים, מכרו וינטרוב ופלד את החזקותיהם לשגיא תמורת כ-1.1 מיליארד שקל ולפי מחיר של 345 שקל למניה.

לאחר הרכישה סיכם שגיא עם המנכ"לים המשותפים כי כהונתם תסתיים בסוף יוני 2018, אבל במקביל גם העניק להם את ברכת הדרך להמשיך ולפתח את עסקי החברה. בין הצדדים גם התפתחו יחסי עבודה טובים, שאפשרו את המשך צמיחת החברה והתפתחותה.

כך, רכשה בראק אן.וי בחודשים האחרונים 802 דירות להשכרה בערים לייפציג, מגדבורג והאלה תמורת כ-65 מיליון אירו, וביצעה מימון מחדש להלוואות בנקאיות בסכום דומה. נוסף על כך, חתמה החברה על הסכם לרכישת קרקע של 193 דונם בדיסלדורף, המיועדת לבנייה למגורים, תמורת 133 מיליון אירו.

את שלושת הרבעונים הראשונים של 2017 סיימה בראק אן.וי ברווח נקי של 101.3 מיליון אירו, ובאחרונה אף העריכה כי תרשום ברבעון הרביעי של השנה רווח נקי של 17-23 מיליון אירו. ההון העצמי של החברה הסתכם בסוף ספטמבר ב-573.3 מיליון אירו, ולהערכתה, גדל ב-17 מיליון עד 23 מיליון אירו ברבעון הרביעי.

גל טננבאום, מנכ"ל משותף בבראק אן.וי, ציין בעקבות חתימת ההסכם עם אדלר כי "שיתוף הפעולה הפורה עם טדי שגיא, על קשריו העסקיים הענפים ויכולותיו הפיננסיות, יצר ערך מוסף גבוה לכל בעלי המניות של בראק. העסקה עם אדלר היא עסקה נהדרת לכל בעלי המניות. אלה שיחליטו למכור, ייהנו מפרמיה גבוהה על ההון העצמי ומחיר המניה, ולמעשה, ייזכו ל'פרמיית שליטה'. אלה שיחליטו להישאר, ייהנו מהצפת הערך שהנהלת אדלר, שאתה יש לנו היכרות רבת שנים, תיצור. זאת, באמצעות ניצול סינרגיות ויתרונות לגודל".

טננבאום ורחמים, שהקימו בגרמניה את פעילות הנדל"ן של בראק אן.וי וניהלו אותה מראשיתה, יפרשו מהחברה לכל המאוחר בסוף יוני. עם זאת, לאחר הפרישה צפויים השניים להמשיך כנראה ולעסוק בענף הנדל"ן הגרמני, שאותו הם מכירים היטב.

עוד כתבות

דורי נאוי / צילום: איל יצהר

דורי נאוי על ישראכרט: "צריכים להחליט אם להכניס שותף או לוותר"

לאחר שבנק ישראל הבהיר לחברת אחים נאוי כי לא תוכל לשלוט בחברת כרטיסי האשראי עם פחות מ-30% מהמניות, בעל השליטה אומר כי "לא תם המשחק מבחינתנו; ישראכרט יכולה להמריא ולייצר תחרות אם יתנו לה את הכלים המתאימים"

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

נילי גולדפיין, ג'ודי (יהודית) אפרימי, ולימור שאקו בכנס משאבי האנוש / צילום: רמי זרנגר

הכלים שכל מנהל משאבי אנוש צריך לאמץ בעקבות המלחמה

הטראומה הקולקטיבית הציבה אתגרים חדשים בפני עולם העבודה הישראלי, בהיקפים עצומים ● הפתרונות להתמודדות עמדו בלב כנס שערכה השבוע ישראכרט לסמנכ"לי משאבי אנוש ● ישראל מתגייסת

גל בר-דעה, מנכ''ל וואן זירו / צילום: איל יצהר

הבנק הדיגיטלי כבר שרף כ-800 מיליון שקל; המנכ"ל: "המשקיעים ימשיכו לתמוך"

לוואן זירו כבר יש כ-100 אלף לקוחות והמנכ"ל גל בר דעה מעריך כי "נהפוך לרווחיים כשנגיע ל-200 אלף לקוחות" ● את 2023 סיים הבנק של אמנון שעשוע עם הפסד של 357 מיליון שקל, אך בר דעה אופטימי:  "ההכנסה מלקוח יותר גבוהה ממה שחשבנו. אם נמשיך כך ונגביר פעילות אנחנו על דרך המלך"

הדולר היה השנה מקלט בטוח ופתאום איבד גובה / אילוסטרציה: Shutterstock, Africa Studio

שני המטבעות האלו נחשבים למקלט בטוח, אז למה אחד צונח והשני ממריא?

הין היפני בשפל של 34 שנים והדולר מתחזק מול כל המטבעות ● קובי לוי ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי: "הין במגמת פיחות חדה, במקביל להחלטת הבנק המרכזי להעלות את הריבית לטריטוריה חיובית, הדולר התחזק על רקע נתוני מאקרו טובים"

שופט בית המשפט העליון חאלד כבוב / צילום: שלומי יוסף

נציב התלונות על השופטים מצא תלונה נגד השופט חאלד כבוב כמוצדקת

בשנת 2019 השופט חאלד כבוב נתן שתי החלטות, במסגרת בקשות לצווים במעמד צד אחד, הקשורות לתיק בו ארבעת ילדיו היו מעורבים בעקיפין ● הנציב אורי שהם ציין כי תמוה שכבוב לא ידע על הדבר, שכן שמותיהם הופיעו בחלק מנספחי התיק, אך כבוב טען כי הנתונים נמצאו בשולי הנספחים, שכללו 200 עמודים

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה ירוקה בתל אביב; נובה מטפסת בכ-3%

מדד ת"א 35 קופץ ב-1% ות"א 90 עולה ב-0.5% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

עו''ד ספי זינגר, יו''ר רשות ניירות ערך / צילום: עידן גרוס

רשות ניירות ערך הטילה עיצום בסך 700 אלף שקל על אי.בי.אי

העיצום, שהוטל בגין הפרות חוק איסור הלבנת הון, הוא הגבוה ביותר שהוטל לפי חוק זה על מפוקח של רשות ניירות ערך בשנים האחרונות ● אי.בי.אי בתגובה: "ב-2018, התקופה אליה מתייחס דוח הרשות, תחום המטבעות הדיגיטליים היה עדיין חדשני, ולא הייתה כל רגולציה שהסדירה את הנושא"

יזמיות המגורים מדווחות על עלייה בקצב מכירת הדירות בחודשים האחרונים / צילום: שלומי יוסף

דוחות חברות הנדל"ן מגלים: "המשבר ההיסטורי" נמשך בקושי חודשיים

למרות נבואות הזעם והמחסור המתמשך בעובדי בניין בצל המלחמה, יזמיות המגורים מדווחות על התאוששות ● מחודש דצמבר נרשמת עלייה בקצב מכירת הדירות, לא נרשמים עיכובים במסירות, לפי בכירים בענף רוב אתרי הבנייה חזרו לעבוד, ואפילו מדד המניות הענפי רושם תשואת שיא

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

החברה שביטלה עסקת רכישת דירות ב־97 מיליון שקל והשיא של רפאל

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: רפאל מסכמת שנה עם שיא בהכנסות ובצבר ההזמנות, הרווח של מיטרוניקס בירידה ומשק אנרגיה עברה לרווח של 1.6 מיליון שקל בזכות פרויקט יכיני, אזורים Living ביטלה רכישת 48 דירות בפרויקט בבני ברק וחברת הביטוח איילון עברה לרווח ● מדור חדש

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה שהוא גם בעלים של חלק מהחצר ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

עופרה שטראוס / צילום: יונתן בלום

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה (יו"ר החברה), עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות החברה ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: רונן חורש

האוצר על הצעת משרד הבינוי לעזור לקבלנים: "לא ישימה בעליל"

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון יהודה מורגנשטרן אמר כי יבוצע פיילוט לסיוע לקבלנים שיאחרו במסירת דירה בשל המלחמה, תחילה בשלוש ערים - בשדרות, בקריית שמונה ובשלומי • מנכ"ל האוצר הייזלר: "לא מכיר את ההצעה"

מוצרים המיובאים על-ידי חברת דיפלומט

"נעביר את ההתייקרויות ללקוחות": בדיפלומט מזהירים מאפשרות של העלאות מחירים

יבואנית המזון והטואלטיקה פרסמה את תוצאותיה לשנת 2023 ולרבעון האחרון והציגה צמיחה בהיקפי הפעילות בישראל וכן בפעילותה העולמית ● למרות זאת - החברה הזהירה, שוב, מפני אפשרות להעלאת מחירים בהמשך השנה

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?

שאול גולדשטיין מנכ''ל חברת נגה - ניהול מערכת החשמל / צילום: ענבל מרמרי

הקץ להפסקות חשמל? זה הפתרון של המדינה

חברת נגה העבירה את תוכניתה לאגירת כ-2,500 מגה־וואט במתקנים ברחבי הארץ ● המהלך מאפשר לשמור הספק שלא נצרך ולהזרימו בעת הצורך