גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הרעה בתוצאות המונפקות הטריות בשנת 2017

מבדיקת 17 החברות שהנפיקו את מניותיהן בשוק ההון המקומי אשתקד, עולים נתונים מאכזבים למדי, כשלמעלה ממחצית ההנפקות הסבו למשקיעים הפסדים כואבים תוך חודשים ספורים

גדעון תדמור / צילום: נאוויטס
גדעון תדמור / צילום: נאוויטס

כבר חודשים ארוכים שפעילות ההנפקות הראשוניות (IPO) בבורסה בת"א בשוק ההון המקומי לא יורדת מהכותרות. מה שהחל כטפטוף קל בתחילת שנת 2017, הפך לגל של ממש כשמדי שבוע כמעט עולה שמה של חברה חדשה העושה את דרכה לבורסה שברחוב אחוזת בית בת"א.

אלא שמבדיקת 17 החברות שהנפיקו את מניותיהן בשוק ההון המקומי אשתקד, עולים נתונים מאכזבים למדי, כשלמעלה ממחצית ההנפקות הסבו למשקיעים הפסדים כואבים תוך חודשים ספורים. בד בבד, בפעילותן השוטפת, יותר ממחצית החברות הציגו ירידה ניכרת ברווחיהן, או לחלופין הפסדים בשנה החולפת.

ביצועי המצטרפות החדשות לבורסה מחזור 2017

אלה המספרים הבולטים של 17 המנפיקות החדשות של 2017:

42% הוא שיעור הירידה שהציגה מנייתה של אירונאוטיקס מאז הונפקה בחודש יוני האחרון, ירידה שמקנה לה את התואר הלא מחמיא של ההנפקה הגרועה ביותר של 2017 עד כה.

שלא בטובתה, מאז ההנפקה תפסה יצרנית המל"טים מיבנה בעיקר כותרות שליליות, ובראשן פרשה שהתרחשה במדינה זרה ובה הייתה מעורבת החברה, שבעקבותיה היתלה משרד הביטחון את רישיון השיווק והיצוא של מל"ט מתוצרתה ללקוח מהותי.

פרשה זו נחשפה כמה חודשים לאחר ההנפקה ובאופן טבעי העיבה על ביצועי המניה, כשלכך הצטרפו גם תוצאות כספיות שאיכזבו את המשקיעים. עם פרסום דוחותיה לסיכום 2017 בחודש שעבר, הציגה אירונאוטיקס צלילה של קרוב ל-70% ברווחיה השנתיים.

9 הוא מספר החברות שמניותיהן הניבו למשקיעים תשואה שלילית מאז ההנפקה, כולן תוך פחות משנה, ומרביתן (7) עם ירידות דו-ספרתיות. מלבד אירונאוטיקס, בין המניות הבולטות לשלילה ניתן לציין גם את חברת גלובל כנפיים שמלבד צניחה של כ-30% בשוויה, סיכמה גם שנת פעילות שלילית למדי, בה עברה להפסד של כ-1 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של קרוב ל-8 מיליון דולר שרשמה ב-2016.

גלובל כנפיים, בה מחזיקים תמי ודדי בורוביץ' באמצעות חברת ההחזקות כנפיים (המחזיקה גם באל על), עוסקת בהחכרת ומכירת מטוסים, וטרם הנפקת מניותיה בחודש יולי נסחרה באמצעות אג"ח. עוד בין ההנפקות הבולטות לשלילה ניצבת גם חברת ציוד התקשורת טלרד נטוורקס של קרן פורטיסימו, שהסבה למשקיעים בה הפסד של קרוב ל-30%. שלא כמו גלובל כנפיים, טלרד הציגה קפיצה של יותר מ-80% ברווחיה בסיכום שנתי, אולם זו נרשמה בעיקר בהשפעת אירועים חד-פעמיים, ובסיכום הרבעון הרביעי של 2017 רשמה שחיקה דו-ספרתית בשורה הגולמית והתפעולית.

עידן עופר / צלם: תמר מצפי

6 חברות ממנפיקות מחזור 2017 ניצבות בצד החיובי של המשוואה בכל הנוגע לביצועי מניותיהן, כאשר 4 מהן עם עליות דו-ספרתיות ושתיים נוספות עם עליות לא מהותיות, וזאת כש-4 החברות שמניותיהן הציגו את העליות המשמעותיות סיכמו שנת פעילות עם ירידה ניכרת ברווחים, או לחלופין הגדלת ההפסדים.

בראש המניות המניבות עומדת חברת או.פי.סי שבשליטת קנון של עידן עופר, שמאז החלה להיסחר בחודש אוגוסט רשמה זינוק מרשים של 45% בשוויה. בפעילותה השוטפת או.פי.סי נהנתה בסיכום 2017 משיפור בהכנסות שנתמך בעיקר מעלייה בתעריפי החשמל, וכן שיפרה את הרווח הגולמי והתפעולי שלה, אולם סבלה מעלייה ניכרת בהוצאות המימון שלה ובהוצאות המס שלה, כך שרווחיה השנתיים נחתכו בחצי.

מבין המנפיקות הקטנות יחסית, בולטת לחיוב חברת הפרויקטים לסיכו של משפחת לשמן, שהייתה אחת הראשונות להנפיק בגל הנוכחי, ואשר מנייתה טיפסה בכ-20% תוך כמעט שנה, מאז הצטרפה בחודש מאי. גם בפעילות העסקית השנה של לסיכו הייתה לא רעה, ולמרות שחיקה של כ-5% בהכנסותיה שיפרה את הרווח הגולמי והתפעולי, ושיעורם מההכנסות. אולם, עלייה בהפסדי חברות מוחזקות ובהוצאות המיסים הובילה לירידה של 24% ברווחיה השנתיים.

עמוס מתן / צילום: איל יצהר

3 מיליארד שקל היה הסכום הכולל שגייסו 17 החברות החדשות שהצטרפו למסחר ב-2017. על קרוב לרבע מהסכום הייתה אחראית תמר פטרוליום, המחזיקה בקצת יותר מ-9% מהזכויות בשדות הגז "תמר" ו"דלית", אשר גייסה כ-700 מיליון שקל, סכום שממקם אותה כהנפקה הראשונית הגדולה ביותר של 2017. מאז ההנפקה שבוצעה בחודש יולי מניית החברה נשחקה בכ-20%, ובסיכום שנתי למרות עלייה של 7% בהכנסות נטו שלה, בזכות צמיחה בכמויות הגז הטבעי והקונדנסט שנמכרו מפרויקט תמר ושיפור גם ברווח התפעולי, הרווח הנקי של החברה ירד ב-17% ל-88 מיליון דולר. הירידה ברווח של החברה שבעלי המניות הגדולים בה הם נובל אנרג'י וקבוצת דלק, נרשמה בהשפעת עלייה בהוצאות המימון שנרשמו בשל הנפקת אג"ח שביצעה במקביל להנפקת המניות וכן בשל עלייה הוצאות המיסים.

בחודש שעבר השלימה תמר פטרוליום הנפקת אג"ח שנייה, בה גייסה כ-2 מיליארד שקל, המיועדים לרכישת 7.5% נוספים מהזכויות ב"תמר" מידי חברת נובל אנרג'י.

עוד כתבות

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

מגמה ירוקה בתל אביב; נובה מטפסת בכ-3%

מדד ת"א 35 עולה ב-0.6% ות"א 90 עולה ב-0.4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מהצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע שיוגבל לפי מדרגות מקסימליות ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מירבי

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים תפסה מסמכים של שני עורכי דין וחטפה ביקורת חריפה משופטי העליון

במסגרת חקירה קיבל פקיד שומה חקירות מבית משפט השלום צו חיפוש במשרד של שני עו"ד ● השניים טענו שהמסמכים נתפסו על ידי צו של בית משפט השלום בהליך פלילי, אבל רשות המסים העבירה את הערעור שלהם לביהמ"ש המחוזי בהליכים אזרחיים ● ביהמ"ש העליון פסק כי רשות המסים לא יכולה לזגזג בין הליך פלילי לאזרחי

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים שהטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

אחרי שהפסידה 1.6 מיליארד שקל בשלוש שנים - פתאל חזרה לרווח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

הדולר היה השנה מקלט בטוח ופתאום איבד גובה / אילוסטרציה: Shutterstock, Africa Studio

שני המטבעות האלו נחשבים למקלט בטוח, אז למה אחד צונח והשני ממריא?

הין היפני בשפל של 34 שנים והדולר מתחזק מול כל המטבעות ● קובי לוי ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי: "הין במגמת פיחות חדה, במקביל להחלטת הבנק המרכזי להעלות את הריבית לטריטוריה חיובית, הדולר התחזק על רקע נתוני מאקרו טובים"

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

בורסת לונדון / צילום: Shutterstock

עליות קלות באירופה; הניקיי צלל בכ-1.5%

החוזים העתידיים בארה"ב נסחרים בירידות קלות ● בריטניה נכנסה למיתון ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

שופט בית המשפט העליון חאלד כבוב / צילום: שלומי יוסף

נציב התלונות על השופטים מצא תלונה נגד השופט חאלד כבוב כמוצדקת

בשנת 2019 השופט חאלד כבוב נתן שתי החלטות, במסגרת בקשות לצווים במעמד צד אחד, הקשורות לתיק בו ארבעת ילדיו היו מעורבים בעקיפין ● הנציב אורי שהם ציין כי תמוה שכבוב לא ידע על הדבר, שכן שמותיהם הופיעו בחלק מנספחי התיק, אך כבוב טען כי הנתונים נמצאו בשולי הנספחים, שכללו 200 עמודים

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

החברה שביטלה עסקת רכישת דירות ב־97 מיליון שקל והשיא של רפאל

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: רפאל מסכמת שנה עם שיא בהכנסות ובצבר ההזמנות, הרווח של מיטרוניקס בירידה ומשק אנרגיה עברה לרווח של 1.6 מיליון שקל בזכות פרויקט יכיני, אזורים Living ביטלה רכישת 48 דירות בפרויקט בבני ברק וחברת הביטוח איילון עברה לרווח ● מדור חדש

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה שהוא גם בעלים של חלק מהחצר ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מטולה בחודש האחרון / צילום: Reuters, Raphael Gotheil

הצפון בוער, היישובים ריקים - והממשלה "מנותקת קשר"

ראשי הרשויות בצפון דוחפים כבר זמן רב להקמת מנהלת מסודרת, בדומה למינהלת "תקומה" בעוטף עזה - אך גורמים המעורים בנושא אומרים: "זה לא על הפרק" ● בינתיים המלחמה נמשכת, והמציאות בצפון בלתי אפשרית

יזמיות המגורים מדווחות על עלייה בקצב מכירת הדירות בחודשים האחרונים / צילום: שלומי יוסף

דוחות חברות הנדל"ן מגלים: "המשבר ההיסטורי" נמשך בקושי חודשיים

למרות נבואות הזעם והמחסור המתמשך בעובדי בניין בצל המלחמה, יזמיות המגורים מדווחות על התאוששות ● מחודש דצמבר נרשמת עלייה בקצב מכירת הדירות, לא נרשמים עיכובים במסירות, לפי בכירים בענף רוב אתרי הבנייה חזרו לעבוד, ואפילו מדד המניות הענפי רושם תשואת שיא

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

השופט עוזי פוגלמן. דחה בקשה לדיון נוסף שהגישה המדינה / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

המדינה התנגדה לפצות אדם שקנה דירה ממתחזה - ונדחתה פעמיים בעליון

המדינה הגישה באופן חריג בקשה לדיון נוסף, בטענה כי הדרישה להציג צו ירושה מקורי תשפיע באופן שלילי על שוק הנדל"ן ● בשבוע שעבר בית המשפט העליון דחה את בקשתה

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה