מהפך: אנליסט במקום הראשון; תשואות גבוהות לקופות הפרטיות באוקטובר

מהפך בדירוג התשואות של קופות הגמל החוץ בנקאיות. לאחר שמתחילת השנה הובילו קופות ילין לפידות את הדירוג, עלתה באוקטובר אנליסט לפסגה. קופת הגמל אנליסט גמל כללי ב', המנהלת 473 מיליון שקל, השיגה באוקטובר תשואת שיא (נומינלית ברוטו) של 4.99%, כאשר התשואה המצטברת של הקופה בסך 17.10% העלתה אותה למקום הראשון בדירוג.

אוקטובר היה חודש מעולה בשוק ההון, ומרבית קופות הגמל הניבו תשואה גבוהה שהפכה את 2006 משנה בינונית לשנה מצוינת, והחזירה את הצבע ללחיים של רבים ממנהלי ההשקעות. גם הפער מול הקופות הבנקאיות נשמר, והקופה הבנקאית הגדולה הטובה ביותר, תמר של בנק דיסקונט, הייתה מצליחה להתברג רק למקום ה-30 בדירוג הקופות הפרטיות.

34 קופות הגמל הפרטיות הגדולות (קופות בבעלות ברוקרים וחברות ביטוח, עם נכסים מעל 200 מיליון שקל) המנהלות 41 מיליארד שקל, כ-80% מנכסי הגופים החוץ בנקאיים (למעט קופות פיצויים וקופות סקטוריאליות), הניבו באוקטובר תשואה (נומינלית ברוטו) שנעה בין 2% ל-4%.

תשואות גבוהות נוספות הושגו באוקטובר על-ידי קופות גאון, 3.32%, אלטשולר שחם, 3.21%-3.06%, ואיפקס 3.19%-3.25%. הקופות עם התשואה הנמוכה ביותר היו מיטב גמל (1.49%) ומיטב השתלמות (1.45%), ובעקבות כך ירדו למקומות 22 ו-25 בהתאמה.

במיטב, שבבעלות צבי סטפק, נוקטים באסטרטגיה דפנסיבית שבהכרח מותירה אותם מאחור כאשר השוק גואה. "התשואות של אוקטובר נובעות מגישה זהירה כלפי השווקים, שניזונים מרמת נזילות גבוהה שמסוכן מדי להתבסס עליה", מסבירים במיטב. "הגישה הסולידית שלנו מתבטאת ברכיב מניות של כ-20%, הנמוך בהרבה מ-30% בחלק ניכר מהקופות האחרות".

עם זאת, ראוי לזכור כי תשואה חודשית היא לעיתים משתנה מקרי ויש לבחון לפחות תשואה שנתית. בעשר הקופות המובילות מתחילת השנה נמצאות שלוש קופות של אנליסט, שתיים של דש, שתיים של אקסלנס, שתיים של ילין לפידות ואחת של פריזמה. קופות הגמל שבבעלות חברות הביטוח ממשיכות לאכזב, והטובה מביניהן, קרן ההשתלמות של הראל, נמצאת רק במקום ה-19.

קופות בבעלות של חברות ביטוח נמצאות גם בחמשת המקומות האחרונים בדירוג. במקום השני והשלישי נמצאות קופות ילין לפידות, שלמרות חודש בינוני יחסית ממשיכות להוביל את צמרת הדירוג. קופת הגמל המנהלת 426 מיליון שקל, ירדה למקום השני עם תשואה מצטברת של 15.88%, לאחר שבאוקטובר הציגה תשואה של 2.48%. קרן ההשתלמות המנהלת 242 מיליון שקל נמצאת במקום השלישי עם תשואה מצטברת של 15.87%, לאחר שבאוקטובר הציגה תשואה של 2.57%.

חמש קופות הגמל שמנהלים דב ילין ויאיר לפידות צמחו מתחילת השנה במאות אחוזים, כמעט ללא פרסום או שיווק. היקף נכסיהן הגיע ל-879 מיליון שקל, וכפי הנראה יגיע עד סוף השנה למיליארד שקל.

במקום הרביעי גמל פלטינה של דש המנהלת 215 מיליון שקל, שהציגה באוקטובר תשואה פנטסטית של 4.06% ומתחילת השנה 10.84%. במקומות החמישי והשישי נמצאות שתי הקופות העיקריות של אקסלנס, תגמולים המנהלת 1.7 מיליארד שקל עם תשואה של 10.66%, והשתלמות המנהלת 1.8 מיליארד שקל עם תשואה של 10.34%. קופות הגמל של אקסלנס, בניהולו של אבי דויטש, מנהלות כבר 4 מיליארד שקל, והשלימו צמיחה בנכסים של 75% מתחילת השנה.

במקומות 7 ו-8 נמצאות שתי קופות נוספות של אנליסט. קופת הגמל אנליסט כללי המנהלת 592 מיליון שקל, השיגה תשואה של 9.34%, וקרן השתלמות כללי, המנהלת 1.5 מיליארד שקל, הניבה מתחילת השנה תשואה של 9.31%. שתי הקופות הציגו באוקטובר תשואה גבוהה של כ-2.9%. נכסי הגמל של אנליסט כבר הגיעו ל-3 מיליארד שקל, בהשוואה ל-2.2 מיליארד שקל בתחילת השנה.

במקומות ה-9 וה-11 נמצאות קופות פריזמה, חרמון ותבור. בתחום הגמל זוכים בפריזמה לקצת נחת, והקופות צומחות במהירות. היקף הנכסים עמד באוקטובר על 782 מיליון שקל בהשוואה ל-247 מיליון שקל בתחילת השנה, יותר מפי 3. חרמון, המנהלת 446 מיליון שקל, הגיעה באוקטובר לתשואה של 3% ומתחילת השנה 8.84%. אחריה תבור המנהלת 249 מיליון שקל, עם תשואה מצטברת של 8.74% ותשואה באוקטובר של 2.97%. פריזמה אמורה לקבל לבעלותה בחודשים הקרובים קופות גמל מבנק לאומי ומבנק הפועלים, בהיקף של 28 מיליארד שקל.

במקום העשירי ניצבת קופה נוספת של דש, השתלמות ב', המנהלת 506 מיליון שקל עם תשואה מצטברת של 8.78%. שאר קופות דש מדורגות במקומות 14-16. לדש השתלמות, שהיא הקופה הפרטית הגדולה ביותר אשר מנהלת 3.27 מיליארד שקל, תשואה מצטברת של 8.11%. אחריה קפיטל השתלמות (8.01%) ודש גמל זהב (7.89%).

בחלק התחתון של דירוג הקופות החוץ בנקאיות נמצאים חברות הביטוח הראל , מנורה וכלל ביטוח ובתי ההשקעות הלמן אלדובי, אלטשולר שחם, מיטב ואיפקס. חברת הביטוח הטובה ביותר היא הראל, המנהלת 1.15 מיליארד שקל ועתידה לקבל לבעלותה את קופות לאומי, ובכללן עצמה ותעוז המנהלות 16 מיליארד שקל. קופות הראל השתלמות וגמל נמצאות במקומות 19 ו-20 בהתאמה.

קופות כלל ביטוח, המנהלות 2.5 מיליארד שקל, מדורגות אחרונות במקומות 30-33. קופות כלל הניבו באוקטובר תשואות של 2.65%-2.79% ותשואה מצטברת של 5.97%-6.27%. לכלל גמל נכסים בהיקף של 2.6 מיליארד שקל.