אג"ח ממשלתיות

ירידת הריבית לטווח הארוך מזרימה דלק למנוע שדוחף למעלה את מחירי הנדל"ן • פרשנות

הסימנים הכלכליים מצביעים על האטה בשווקים עם ריח של מיתון באופק. האג"חים מתחזקים בהתאם, אבל למה מסכי הבורסה נשארים ירוקים?

בזמן שאנליסטים רבים בישראל משוכנעים שרמות המחירים הנוכחיות בשוק האג"ח הממשלתי מנותקות מכל הגיון כלכלי, טוענים האנליסטים בבנק אוף אמריקה כי על סמך ביצועי עבר אג"ח ממשלתיות נוטות לעלות ב-50 עד 75 נקודות בסיס בממוצע במהלך ששת החודשים שלפני הכניסה בפועל למדד, שתתרחש במארס הקרוב

השנה העברית החולפת הייתה מצוינת למשקיעים בשוק האג"ח המקומי, אבל פחות למשקיעים במדדי המניות בארץ ובעולם • ולצד הסיכומים, חשוב לבדוק את התמחור הנוכחי בשווקים בפתחה של שנת ההשקעות תש"פ

התערבות הפד מעוררת הדים במערכת הפיננסית בארה"ב, למרות שעפ"י הערכות אנליסטים, הגורמים למצוקה היו טכניים ולא כשל מערכתי

ויתור על ריבית כלשהי לשנים ארוכות נראה כמו לקוח מספר מדע בדיוני ולא מספרי הכלכלה • ולמרות זאת אין להוציא מכלל אפשרות שאנו מצויים במרחק נגיעה מתרחיש זה, שעד לאחרונה היה כאמור דמיוני • למעשה, נראה כי מדובר כיום בתרחיש המרכזי לפיו פועלים משקיעים מחוכמים באג"ח ריבוניות • פרשנות

בנק ישראל פרסם תוכנית להעלאת רמת החיים בישראל • דרישת הנגיד שהיא תמומן בעיקר ע"י העלאת מסים דנה את התוכנית לגניזה • כדי שתיהפך למעשית, בנק ישראל חייב להראות איך ניתן למצוא מקורות מימון נוספים, כמו הנפקת אג"ח מדינה • ההתנגדות של אמיר ירון להגדלת החוב מחייבת הנמקה חזקה יותר • טור אורח

הר החובות העולמי התנפח בעשור האחרון לסכום בלתי נתפס של 250 טריליון דולר • מה הקשר בין הפחתת ריביות, מלחמת המטבעות והחובות? מיהם המשקיעים שממשיכים לרכוש אג"ח בתשואה אפסית עד שלילית, ומדוע? • פרשנות

דודי רזניק מלאומי שוקי הון מצביע על כך שהמימוש החד שנרשם כעת בשוק האג"ח מגיע לאחר מהלך עליות יוצא דופן שלא נראה בשוק מזה זמן, מה שעשוי להוות הזדמנות • "התנאים בשוק עדיין תומכים בשוק האג"ח הממשלתי; אם אג"ח ל-27 שנים נותן תשואה של 2.3%, זה לא רע בעולם של ריביות אפסיות", אמר רזניק

המשקיעים נוהרים לחוף מבטחים, ולצד היפוך עקום התשואות באג"ח של ממשלת ארה"ב, אלה של גרמניה לטווח הארוך מציעות תשואה שלילית • המשמעות: המשקיעים יקבלו תמורה נמוכה מהסכום שהשקיעו, ולו רק בכדי להבטיח לא לאבד יותר מערך ההשקעה

במקום לייצב ולחזק את הכלכלה, שר האוצר נרדם בשמירה ומותיר אותנו פגיעים

האינפלציה הנמוכה בשנים קודמות הובילה לפער בתשואות האג"ח בין האפיק הממשלתי השקלי לאפיק הצמוד, למרות העלייה בשכר הריאלי במשק • האם עליית האינפלציה במשק תביא לסופה של עדיפות האג"ח השקליות על פני הצמודות?

כשהמלצתי בספטמבר 2017 להסיט חלק מתיק ההשקעות לאיגרות חוב אולטרה-ארוכות, הגיבו לי שזה רעיון השקעה מהגיהינום, ושמדובר בהפסד ודאי של עשרות אחוזים • מאז עברו פחות משנתיים, ואיגרת החוב של אוסטריה ל-100 שנים, למשל, השיאה תשואה של 100% • איך מתרחשת הכפלה של שווי ההשקעה בשנתיים באיגרת של מדינה המדורגת +AA, והאם מח"מ ארוך זו עדיין השקעה כדאית?

עקום התשואות בארה"ב התהפך היום, ונראה שהעולם הפיננסי בטוח שאנחנו עומדים לפני מיתון חדש • אבל אסור לשכוח שתחזיות הצמיחה אופטימיות, הנתונים הכלכליים השוטפים טובים, ולטראמפ יש מערכת בחירות שהוא צריך לנהל בקרוב • פרשנות

השילוב בין חשש מפני האטה גלובלית, מתיחות הסחר והאינפלציה הנמוכה בארה"ב, דוחף את המשקיעים לנכסים בטוחים, מה שמוביל כעת לירידה חדה בתשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים מתחת לזו לטווח של שנתיים • המשקיעים מסתפקים בריבית נמוכה יותר לטווח הארוך, בעוד שחוסר הוודאות לתקופה ארוכה שכזו, אמור לפצות על ההשקעה