גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

סיפור ההצלחה של נמרודי

הצלחה? נמרודי? איך עופר נמרודי מתחבר להצלחה עם הירידה בתפוצת "מעריב" וערימת ההפסדים של העיתון? אל תלגלגו עלינו בבקשה, ותנו לנו להסביר את הכותרת ההזויה כביכול שניתנה למאמר הזה

הצלחה? נמרודי? האם השתבשה עלינו דעתנו? איך עופר נמרודי מתחבר להצלחה עם הירידה בתפוצת "מעריב" וערימת ההפסדים של העיתון?

אוקיי, אל תלגלגו עלינו בבקשה ותנו לנו, איפוא, להסביר את הכותרת ההזויה כביכול שניתנה למאמר הזה.

1. החשיפה של "גלובס" השבוע על המו"מ בין שלדון אדלסון לבין עופר נמרודי על רכישת "מעריב" הסעירה את עולם המדיה. האפשרות שהיהודי העשיר בעולם, עם הון של למעלה מ-20 מיליארד דולר, ירכוש את העיתון השני בתפוצתו בישראל, עשויה לשנות את כללי המשחק בשוק העיתונות. עם מלאי עצום של כסף, אדלסון עשוי לקרוא תיגר על ההגמוניה המוחלטת של "ידיעות אחרונות" בשוק.

השאלה המתבקשת היא: בשביל מה אדלסון צריך את זה? ובשביל מה צריך שלמה אליהו את ההשקעה ב"ידיעות אחרונות", בסביבה עסקית כה מדכאת לעיתונים? בשביל מה צריכים אנשי עסקים השקעה בתעשייה שמשקיפים מהצד כבר התחילו לכתוב את ההספד שלה? בשביל מה הם מוכנים להשקיע עשרות ומאות מיליוני דולרים בשוק שסובל מחולשה עקבית במגמות הפרסום, מקור ההכנסה הראשי של תעשיית העיתונות? בשביל מה הם צריכים השקעה בתעשייה שיש בה חשש מבוסס לטווח הארוך, על רקע השחיקה בנתוני התפוצה, המגמות הדמוגרפיות השליליות והעלייה בהעדפת המפרסמים לאינטרנט?

סילחו לנו על שאנחנו מספרים לכם את הברור מאליו, אבל התשובה לכל השאלות הללו מובנת: עיתונים הם עסק עם מעט רווח אבל עם הרבה הילה, כוח והשפעה. יש אנשים שמוכנים להשקיע (ולאבד) הרבה כסף בשביל לייצר להם השפעה ולגיטימציה. אדלסון, אם ישקיע ב"מעריב", יסכן בקושי 1% מהונו וחושב בוודאי גם על התועלת העסקית: הפקת החינמון "ישראלי" שבבעלותו בעלות שולית אפסית תחת קורת הגג של "מעריב".

וייתכן שיש גם סיבה פרוזאית לכל ההתעניינות של אדלסון במדיה. מי שחילק עיתונים בגיל 16 בבוסטון, עשוי בגיל 73 להפוך לגורם דומיננטי בשוק המדיה הישראלית.

2. איך הגיעה משפחת נמרודי ל"מעריב"? מעטים יודעים את הסיפור, אבל בשנת 1987 פנה יעקב נמרודי, אביו של עופר, ל"מעריב" והציע שיפרסמו מאמר פרי עטו על פרשת איראנגייט. שמו של נמרודי שורבב לפרשה, שבמסגרתה מכרה ארה"ב נשק למשטר האייטולות באיראן בעסקה סיבובית בתיווך ישראלי באמצע שנות ה-80'. נמרודי האב עשה את הכסף הגדול שלו בעסקאות באיראן והוא תמיד התגאה בעצמו כמי שפתח את השוק האיראני בשעתו בפני התעשיות הצבאיות הישראליות. הוא דחה בתוקף את כל הטענות על התנהלות לא כשרה כביכול בפרשה וביקש לפרסם זאת ב"מעריב".

עידו דיסנצ'יק, אז עורך העיתון, דחה את הפנייה ואמר לו שלא יוכל לפרסם את המאמר. נמרודי אמר בעקבות הסירוב למשה ז"ק (מס' 2 בעיתון אז) שבעוד חמש שנים הוא יקנה את "מעריב". אמר וקנה.

3. בתחילת 1992 אכן קנה נמרודי את העיתון מהמפרקים של רוברט מקסוול, הבעלים הקודם של "מעריב". הוא השקיע 14.5 מיליון דולר בלבד וקיבל לידיו כ-87% ממניות העיתון, שנאבק אז בהתחייבויות כספיות וגם ב"ידיעות אחרונות", גוף תקשורת מצליח, משגשג, עתיר הון עם שליטה בשוק הקוראים והמפרסמים. הוא הפקיד בידי בנו, עופר, את ניהול העיתון. "זה יהיה עיתון כחול-לבן", אמר נמרודי האב. "נקפיד על המשך העצמאות המוחלטת של העיתון. עיקרון חופש העיתונות וחופש הביטוי יהיה נר לרגלינו. נבחר את בעלי המקצוע הכי טובים, ונהפוך את 'מעריב' לעיתון רב-תפוצה ורב-השפעה בארץ. זה יהיה עיתון עם קו ממלכתי".

משפחת נמרודי חתמה מיד אחרי רכישת "מעריב" על הסכם למכירת מחצית ממניותיו בעיתון לעמוס שוקן (מו"ל הארץ) וג'ק ליברמן (בעל מניות בפז), אבל ההסכם בוטל מאוחר יותר. היא הזרימה לעיתון כ-35-40 מיליון דולר בהלוואת בעלים, צמודה למדד וללא ריבית. את העלות הכלכלית של ההלוואה (הריבית) אפשר לקזז בחבילת המשכורות, הפינוקים וההטבות שמשכה המשפחה לאורך שנות שליטתה ב"מעריב".

4. נמרודי פתח במלחמה חסרת פשרות עם "ידיעות אחרונות", שגלשה בחלקה למלחמה מכוערת שהובילה את נמרודי למאסר בעקבות פרשת האזנות הסתר. הוא השקיע מאות מיליונים במכונות דפוס, מערכת הפצה, ציוד ועיתונאים. העיתון לא ייצר הרבה רווח, אם בכלל, אבל ייצר אוירת תחרות ומלחמה, ובשביל השקעות, תחרות ומלחמה צריך הרבה-הרבה כסף, במיוחד אם מולך עומד "ידיעות אחרונות".

את הכסף הביא נמרודי משוק ההון ומאיש העסקים ולדימיר גוסינסקי. הוא הפך את "מעריב" לחברה ציבורית ב-1994, גייס כ-150 מיליון שקל במניות ובאג"ח והמשיך לגייס באג"ח ב-1997. אבל את הכסף הגדול הוא הביא מגוסינסקי ב-1998: איש העסקים היהודי-רוסי השקיע 85 מיליון דולר תמורת 25% מהמניות ולפי שווי של 340 מיליון דולר אחרי הכסף. השווי המפולפל הדהים את שוק המדיה ולנמרודי היתה סיבה כפולה לחגוג: עוד דלק למלחמה ב"ידיעות אחרונות" וכ-35 מיליון דולר מתוך ההשקעה של גוסינסקי שזרמו לחשבונות המשפחה, כהחזר הלוואת הבעלים.

5. אם אכן ימכור נמרודי את "מעריב" לאדלסון או משקיע אחר לפי שווי של למעלה מ-200 מיליון דולר, הוא עשוי לקבל כ-140-150 מיליון דולר ברוטו. זה פי 10 על ההשקעה הראשונית לפני כ-15 שנה ותשואה נומינלית-דולרית ממוצעת של כ-15% לשנה.

זו תשואה שכל איש עסקים מייחל לה, במיוחד אם הביצועים של העסק שלך כל-כך גרועים ומייצרים הפסדים של עשרות מיליונים מדי שנה. נמרודי השמיד ערך למשקיעים, השמיד ערך לגוסינסקי, אבל ייצר לעצמו ערך רב. וזו באמת הצלחה מזן מיוחד. אנשי עסקים הוכיחו לנו שמנהלים מוכשרים מסוגלים לייצר ערך פנטסטי כאשר החברה שלהם פורחת, אבל רק מנהלים בעלי כישרון יוצא דופן מסוגלים להפיק לעצמם סכומים מעוררי קנאה כאשר החברה שלהם מאבדת עשרות אחוזים משווייה.

6. לאחר שרכש יעקב נמרודי את השליטה ב"מעריב" הוא אמר על בנו: "עד היום, כל מה שהפקדתי בידיו של עופר הפך לזהב. אין שום סיבה שלא יצליח גם ב'מעריב'".

יש כאלה שיצחקו צחוק מר, אבל לפחות עבור אביו, עופר אכן הצליח ב"מעריב".

עוד כתבות

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

עדויות מהשבי: "חיילים עוברים עינויים, מורעבים בכלובים"

פיגוע ירי בבקעת הירדן: מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן, גרנות הגליל וראש הנקרה • דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה ובמקביל פועל באיו"ש • עדכונים שוטפים

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים תפסה מסמכים של שני עורכי דין וחטפה ביקורת חריפה משופטי העליון

במסגרת חקירה קיבל פקיד שומה חקירות מבימ"ש השלום צו חיפוש במשרד של שני עורכי דין ● השניים טענו כי המסמכים נתפסו ע"י צו של בימ"ש השלום בהליך פלילי, אבל רשות המסים העבירה את ערעורם לביהמ"ש המחוזי בהליכים אזרחיים ● ביהמ"ש העליון פסק כי רשות המסים לא יכולה לזגזג בין הליך פלילי לאזרחי

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: רונן חורש

האוצר על הצעת משרד הבינוי לעזור לקבלנים: "לא ישימה בעליל"

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון יהודה מורגנשטרן אמר כי יבוצע פיילוט לסיוע לקבלנים שיאחרו במסירת דירה בשל המלחמה, תחילה בשלוש ערים - בשדרות, בקריית שמונה ובשלומי • מנכ"ל האוצר הייזלר: "לא מכיר את ההצעה"

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"