להוציא מתוק מהפסד

השנה, שלא כמו ב-5 השנים הקודמות לה, אנו נאלצים להתמודד עם משבר פיננסי שפקד את העולם ולא פסח גם על ישראל. המשבר הכלכלי הסב הפסדים משמעותיים למשקיעים רבים בשוק ההון, בין אם מדובר בהשקעה ישירה ובין אם מדובר בהשקעה עקיפה, באמצעות מסלולי החיסכון הפנסיוני האפשריים. עד כמה שהדבר נראה מוזר, נקודת האור עשויה לבוא דווקא מתוך דיני המס אשר עשויים להביא השנה, במקרים מסוימים, לחיסכון מס משמעותי בקרב המשקיעים. להלן מספר טיפים חודש לפני תום שנת המס, המיועדים למשקיע בשוק ההון, בתקופת המשבר הפיננסי:

1. הפסדים ועקרון המימוש - דיני המס מושתתים על עקרון המימוש, כך, ש"הפסדים על הנייר", בדרך-כלל לא יוכרו כהפסד לצורכי מס. לכן, על מנת שתוכל לקזז את הפסדי ההון שנוצרו, עליך לממש את תיק ההשקעות בפועל. מומלץ להיזהר ממכירת תיק ההשקעות ורכישתו במלואו מחדש, ללא שינוי בתמהיל התיק. כי הפעולה עשויה להיחשב בעיני רשויות המס לעסקה מלאכותית ולהסב נזקי מס למשקיע, בנוסף לעמלות המכירה והקנייה.

2. הגשת דוח לרשויות המס - אם מימשת הפסדים בפועל, זכור כי על מנת ליהנות מקיזוזם כנגד רווחי הון חזויים בשנת 2009, תידרש להגיש דוח לרשויות המס, הן לגבי שנת 2008 והן לגבי שנת 2009.

3. קיזוז הפסדים נגד רווחי נדל"ן - על-פי דיני המס, כללי קיזוז הפסדי ההון כיום רחבים ביותר ומאפשרים אף קיזוז הפסדים בשוק ההון גם כנגד שבח מקרקעין מנדל"ן להשקעה, לרבות נכסים כאלו שמומשו בתחילת השנה.

4. קיזוז הפסדים נגד ריבית ודיבידנד - מערכת קיזוז ההפסדים במערכת הבנקאית, היא מוגבלת ביותר. לכן, בדוק אם נוכה לך מס במקור על רווחי שוק ההון במהלך השנה (רווחי הון, ריבית ודיבידנד). בחן במקביל מימוש הפסדים לצורך קיזוז והחזר המס שנוכה.

5. מכשיר הוני או פירותי - העדף מכשירים פיננסיים הוניים על פני פירותיים - בחן אפשרות להשקעה במכשירי הון ארוכי טווח, כגון קרנות כספיות וקרנות נאמנות סולידיות. מכשירים אלו עדיפים על השקעה בפיקדונות בנקאיים. להשקעה במכשירים הוניים קיימים מספר יתרונות מס, כגון: דחיית תשלום המס על רווחים רק למועד המימוש, אפשרויות נוחות יותר לקיזוז הפסדים ועוד.

6. השקעות באג"ח - הירידות החדות בשוקי האג"ח הקונצרניות ובעקיפין גם באג"ח הממשלתיות, הגדילו משמעותית את התשואה לפדיון. בחירת השקעה באג"ח עם מח"מ קצר ותשואה לפדיון גבוהה, תקבע לך, כבר כיום, את רווח ההון העתידי. כנגד רווח זה תוכל לקזז בשנים הבאות את ההפסדים שנוצרו ממפולת השווקים כיום, בכפוף לשימוש מושכל במנגנון קיזוז ההפסדים.

7. קיזוז הפסדים נגד רווח ממימוש אופציות - אם אתה עובד היי-טק והתמזל מזלך ובתחילת השנה מימשת אופציות ברווח (מסלול 102 הוני), תוכל לקזז כנגד הרווח שעליו נוכה לך מס במקור, את הפסדי שוק ההון שמימשת. ניתן לעשות זאת באמצעות הגשת דוח לפקיד השומה, ובכך להשיב את המס שנוכה במקור, חלקו או במלואו עד לגובה ההפסד שקוזז.

8. אפיקים שקליים או צמודים - על אפיקים שאינם צמודים, תשלם על התשואה 15% מס, בעוד שעל אפיקים צמודים תשלום המס יהיה גבוה יותר, 20%, אך המס יחול רק על הריבית הריאלית, כך שהפרשי ההצמדה יהיו פטורים ממס. בהיבט המס, בשל האינפלציה הגבוהה יחסית השנה, 2008, הייתה עדיפות השנה למכשירים צמודים על מכשירים שקליים, כגון אג"ח ממשלתי צמוד, קרנות נאמנות ועוד. כתוצאה מהמשבר הפיננסי ולאור הציפייה לאינפלציה נמוכה מאוד בשנת 2009, יש לבחון אם בשנה הבאה יהיה יתרון דווקא למכשירים השקליים (לרבות קרנות נאמנות חייבות, מבוססות מכשירים שקליים, אשר המס משולם ברמת הקרן חלף היחיד).

9. אג"ח מוגנות - בשוק עדיין קיימות אג"ח שהונפקו לפני 8 במאי 2000, בעלות מח"מ קצר, אשר הרווח ממימושן פטור ממס (גילון חדש, גלבוע וגליל). כמו כן, שימו לב למועדי הפדיון הצפויים של המק"מים בתקופה הקרובה, ושקלו את מכירתם ערב הפדיון, כדי לאפשר קיזוז הפסדים אופטימלי יותר.

10. קופת הגמל שלי - אם בימים הקרובים תקבל בדואר את הרכב תיק נכסי קופת הגמל והתשואות השליליות שהניבה, אל תמהר להחליט על פדיון הכספים שנצברו לזכותך בקופה. כי פדיון יהיה כרוך בתשלום מס ניכר על הכספים הנפדים (35%), וכל הוותק שצברת בקופ"ג ירד לטמיון. לאור תקנות הניוד החדשות והאפשרויות לעבור כיום בין מסלולי החיסכון השונים, בחן מעבר של מסלול החיסכון מאפיק מנייתי לאפיק סולידי, לפני החלטה על פקודת פדיון הכספים מהקופה.

* הכותב הוא רואה חשבון, האחראי על תחום שוק ההון במחלקת המסים של קסלמן וקסלמן PwC.