גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אנליסט: "יש סימנים להתפתחות בועה שתגיע למניות הדשנים"

מחירי הסחורות והצעת הרכש לפוטאש מחזירות את מניות הדשנים לאופנה ■ האם מתנפחת עוד בועה כמו ב-2008?

"יש כאן סימנים להתפתחות בועה, שמתחילה במחירי הסחורות ועשויה להגיע גם למחירי מניות הדשנים". כך אומר אחד האנליסטים שרואה את הזינוק במחירי הסחורות ומניות הדשנים, וחושש מתרחיש חוזר של בועה, כפי שהיה בשנת 2008.

אחרי תקופה של דשדוש, נראה כי מניות הדשנים שוב חוזרות לאופנה. עליית מחירי הסחורות דחפה את מניות הדשנים וביניהן גם כי"ל כלפי מעלה. בשקט בשקט, השלימה כי"ל, בניהולו של עקיבא מוזס, זינוק של יותר מ-20% בשלושת החודשים האחרונים, לעומת עלייה של 3% במדד המעו"ף באותה התקופה.

הצעת הרכש של ענקית הכרייה BHP לפוטאש הקנדית, הובילה את המגמה הזו לשיא חדש. BHP הגישה להנהלת פוטאש הצעת רכש בפרמיה של 16% על מחיר השוק. העובדה כי הנהלת פוטאש מיהרה לדחות את ההצעה, ולא ראתה בה אפילו הצעת פתיחה למו"מ, הזניקה את מניות הדשנים, ופוטאש קפצה אתמול ב-27% לשווי של 42.5 מיליארד דולר.

בינתיים, BHP לא מתרגשת מהסירוב של הנהלת פוטאש והגישה הצעת רכש לבעלי המניות, אך מכיוון שמחיר המניה כבר גבוה מהצעת הרכש (143 דולר למניה לעומת 130 דולר בהצעה), סביר שההצעה תידחה, אלא אם תשופר משמעותית.

אמנם נראה כי הדרך של BHP להשתלטות על פוטאש עוד רחוקה, אך עולה השאלה איך היא תשפיע על השוק ועל כי"ל במידה ובכ-זאת היא תצא אל הפועל. "בצד החיובי, רכישת פוטאש תגרום ל-BHP לזנוח את הרעיון להקים מכרה אשלג, וכך יימנע המצב של עלייה בהיצע האשלג", אומר האנליסט גלעד אלפר ממיטב.

"אולם, בצד השלילי BHP לא תהיה חלק מקרטל האשלג ולכן עשויה להוריד מחירים ולפתוח את השוק לתחרות אמיתית", מוסיף אלפר. בכל אופן נראה כי מאבק השליטה המתפתח סביב פוטאש עושה בינתיים למנייתה ולשאר מניות הדשנים רק טוב. אתמול (ג') זינקה כי"ל בכ-6%. היום היא אמנם התממשה וירדה בכ-1%, אך ריכזה את מחזור המסחר הגבוה בשוק.

האם מתפתחת עוד בועה?

ענף הדשנים נחשב למחזורי. ב-2008 הגיעו הדשנים למחירי שיא של עד אלף דולר לטון אשלג (כיום נעים המחירים סביב 400 דולר לטון). אולם התרסקות מחירי הסחורות והמשבר הכלכלי הביאו לשינוי קיצוני במגמה, ו-2009 הייתה אחת השנים הקשות בענף. חברות רבות קיצצו את הייצור, המחירים נפלו והכמויות הנמכרות התרסקו.

לקראת סוף שנת 2009 החל שוב שינוי במגמה, בשל ההתאוששות הכלכלית והירידה החדה בייצור שהביא לירידה בהיצע הדשנים. בחודשים האחרונים נראה כי המגמה החיובית הולכת ומתחזקת.

מלאי האשלג ממשיך לרדת, כאשר בחודש יולי נרשמה ירידה של 174 אלף טון. יחד עם זאת, רמת המלאי עדיין נחשבת לגבוהה בכ-10% לעומת הממוצע בשנים האחרונות.

לכך יש להוסיף את העלייה החדה במחירי הסחורות. מחירי התירס זינקו מתחילת יולי בכ-20%, ובמחירי החיטה נרשם אף זינוק גבוה יותר של עשרות אחוזים. הדשנים, שמהווים נגזרת שנייה של הסחורות, נהנים גם כן מהמגמה החיובית ומעלייה בביקושים.

"מחירי האשלג עדיין יציבים ולא רושמים עליות חדות, אבל יש בהחלט גידול בכמויות הנמכרות, שנתמך בעלייה במחירי הסחורות", אומר האנליסט ירון פרידמן מבנק הפועלים.

העליות במחירי הסחורות מתרחשות על רקע אירועי מזג אוויר קיצוניים שהתרחשו לאחרונה, ובראשם שריפות הענק ברוסיה. גל החום הקיצוני גרם לעצירה ביבולים ובהיקפי התוצרת החקלאית. החשש מירידה בהיצע החקלאות מביא לעליית מחירי הסחורות ובהמשך גם בדשנים. אולם חשוב להדגיש כי העלייה במחירי הסחורות מתודלקת גם בפעילות של ספקולנטים.

"ייתכן שלקראת סוף השנה נראה עלייה קלה במחירי הדשנים, אך ספק אם היא תהיה חזקה מספיק כדי להצדיק את מחיר מניית כי"ל", אומר אלפר. "לכן, אם נתנתק מהזרמים הספקולטיביים הקשורים לעסקת פוטאש, מחיר מניית כי"ל עדיין נראה יקר".

22

עוד כתבות

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP, דוברות הכנסת, שאטרסטוק

הדרך לאספקת הפגזים האמריקאיים לישראל עוברת בטורקיה

היחסים בין נשיא טורקיה, רג'פ ארדואן ונשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, מתהדקים למרות היחסים המעורערים שהיו בין השניים לאורך השנים ● מדיווח בלומברג, מתברר כי ארה"ב מנהלת מו"מ עם טורקיה לצורך רכישת פגזים וחומרי נפץ, שיאפשרו לה להאיץ את קצב הייצור שלה ולשלוח את חלקם לישראל