גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

פרטנר רוכשת את 012 סמייל לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל

"גלובס" חשף מוקדם יותר השבוע כי יוסי מימן העמיד את 012 למכירה - שנה בלבד לאחר שרכש אותה מידי שאול אלוביץ' ■ העסקה כפופה לאישורים ממשרד התקשורת ומרשות ההגבלים

איש העסקים אילן בן-דב רוכש את חברת 012 סמייל לפי שווי של 1.5 מיליארד שקל: 650 מיליון שקל בעבור החברה ו-800 מיליון שקל בעבור חובותיה ועוד 42 מיליון שקל מצד שלישי. בן-דב רוכש את החברה בתום התמחרות מול איש העסקים פטריק דרהי, בעל השליטה בחברות מירס ו-HOT. בן-דב לא ביקש אישור לעסקה, והיא כפופה לאישורים ממשרד התקשורת ומרשות ההגבלים. משרד התקשורת נכון לעכשיו מעדיף לשמור על השחקנים הקטנים ולמנוע מיזוגים בין חברות אינטרנט לחברות הסלולר, ונראה שהמדיניות הזו תעמוד כעת במבחן.

את העסקה החל לנהל דוד אבנר, מנכ"ל פרטנר לשעבר, כחלק מהאסטרטגיה שלו להרחיב את זרועותיה של פרטנר עד הפיכתה לקבוצת תקשורת. בן-דב אימץ מדיניות זאת כאשר המשיך עם העסקה, וכך גם המנכ"ל הנכנס, יעקב גלברד.

יעקב גלברד, מסר בהודעה הרשמית של החברה: "הרכישה של 012 סמייל מהווה צעד חשוב נוסף במעבר האסטרטגי של פרטנר לקבוצת תקשורת כוללת. היא תאפשר לפרטנר להתמקד בעסקי הליבה הסלולריים, זאת כאשר 012 סמייל תמשיך להתמקד בעסקי הליבה הנוכחיים שלה".

הצד של מימן

הצד המעניין בסיפור הוא של יוסי מימן, בעל השליטה בחברת 012 סמייל, שהחליט למכור אותה שנה בלבד לאחר שרכש אותה. מימן הגיע למסקנה שסמייל היא חברה מצוינת, אבל יכולתה לצמוח מוגבלת כל עוד היא אינה חלק מגורם בעל תשתית. החיבור לגוף בעל תשתית, בין שמדובר בחברת סלולר ובין שבהוט, הוא קריטי, משום שהתנאים בשוק התקשורת משתנים כעת והרגולציה בעייתית, או במלים אחרות - היא לא תומכת בחברות קטנות. על כן אין מנוס אלא למכור את סמייל במחיר שיא, ולעשות עליה רווח של יותר מ-200 מיליון שקל.

מימן, מתברר, קיבל רגליים קרות נוכח ההשקעה שסמייל נדרשת לה כדי להיכנס לשוק הסלולר במסגרת של הקמת רשת חדשה. הוא יכול להיכנס להרפתקה ארוכה ומתישה של השקעות בשוק שהרגולציה בו לא סגורה, אבל כשעומדות שתי הצעות לרכישת החברה - של דרהי ושל בן דב - ומימן יכול לעשות סיבוב מהיר ולגרוף 200 מיליון שקל - הפיתוי למכור מעצים. כשמימן רכש את סמייל באמצעות חברת אמפל, הוא אמר שהוא חושב שמדובר בעסקה שהיא טובה לאמפל, שכן היא מוסיפה לה עוד רגל כחברת אחזקות. הוא דיבר על כוונה לקחת את החברה לחו"ל ולמנף את הידע שלה. עכשיו מתברר כי מימן היה חכם מספיק לזהות שניתן יהיה להרוויח מסמייל מבלי להתאמץ יותר מדי, הרבה בזכותה של המנכ"לית, סטלה הנדלר, שנשארת בתפקידה ותמשיך לנהל את החברה.

מבחינתה של פרטנר, העסקה מהווה מימוש מוחלט של האסטרטגיה להיהפך לקבוצת תקשורת. פרטנר רצתה לרכוש את סמייל הרבה לפני שהחליטה להיכנס לבד לשוק האינטרנט והטלפוניה, אך הדבר לא הסתייע בגלל שהאצ'יסון, בעלי השליטה הקודמים, לא היו מוכנים לשלם את המחיר שדרש אז בעל השליטה בסמייל, שאול אלוביץ'. היום, על אף שפרטנר ביצעה את ההשקעה בפעילות התקשורת הנייחת לבד, היא רוכשת את סמייל במחיר גבוה ממה שקיוותה להשיג, אך מבחינה אסטרטגית היא מבססת את עצמה כקבוצת תקשורת חזקה מאוד.

הזדמנות לעיצוב השוק

מבחינת משרד התקשורת ורשות ההגבלים העסקיים, יוצרת העסקה הזדמנות לעיצוב השוק. בדבר אחד אין ספק - קבוצות התקשורת הופכות לעובדה מוגמרת, והשאלה המרכזית שעומדת בפתחם היא אם ללכת נגד המגמה או לאמץ אותה ולהפיק ממנה את המרב עבור הצרכנים והמשק.

רשות ההגבלים אמנם רואה לנגד עיניה קבוצות ולא את החברות בנפרד, אבל מיזוג כזה מעמיד את השוק במקום אחר, והרשות תצטרך להתייחס לכך בכובד ראש. משרד התקשורת מצדו ייאלץ להחליט סוף סוף איזו מדיניות הוא רוצה בשוק התקשורת: עכשיו מיזוג בין פרטנר ל-012 סמייל יביא כמעט מיידית למיזוג בין סלקום ונטוויז'ן, והשאלה אם לבטל גם את ההפרדה המבנית בבזק עולה שוב במלוא הדרה.

הסיבוב של מימן: 100% תשואה תוך פחות משנה

בתוך פחות משנה רושם יוסי מימן תשואה מרשימה של 100% על השקעתו ב-012 סמייל. התשואה הגבוה נובעת מכך שמימן רכש את החברה ברמת מינוף גבוהה ושם מעט הון עצמי, כך שהתשואה שלו על ההון גבוהה.

לפני כשנה רכש מימן את 012 תמורת 1.4 מיליארד שקל. מתוך סכום זה הוא הביא כהון עצמי 200 מיליון שקל (16% בלבד מהעסקה), ויתרת הסכום מומנה על ידי הבנקים והמשקיעים המוסדיים. כעת הוא צפוי לקבל עבור החברה כ-1.5 מיליארד שקל. לאחר שיחזיר את ההלוואות לבנקים, יישאר בידו קרוב ל-400 מיליון שקל (בניכוי הוצאות המימון השוטפות על ההלוואה), המהווים תשואה של 100% על ההון שהשקיע בחברה.

אמפל תשלם מס בישראל עבור מכירת 012 סמייל

חברת אמפל נסחרת בבורסה הישראלית והאמריקנית. היא לא נחשבת חברה ישראלית ורשומה כחברת השקעות זרה העוסקת בתחומי תקשורת, אנרגיה, נדל"ן ותעשייה. עם זאת, היא רוכשת ומחזיקה בעיקר עסקים הפועלים או קשורים לישראל. עולה השאלה, היכן תשלם אמפל מס בעבור מכירת 012 סמייל: בישראל או במדינה שהיא רשומה בה? באופן עקרוני, חברה זרה פטורה ממס על רווחי הון במכירת ניירות ערך נסחרים בבורסה.

אלא שעל-פי פקודת מס הכנסה, אם חברה נשלטת בידי אזרח המחזיק 25% או יותר ממנה, לא יחול הפטור והחברה תחויב במס בישראל. לא רק זאת: גם לפי האמנה בין ישראל לארצות הברית תידרש אמפל לשלם מס בישראל. לפי האמנה אם בעל השליטה, שהוא אזרח ישראל, מחזיק ביותר מ-10% ממניות החברה, החובה במס בישראל. אמפל נחשבת לחברה ישראלית ולכן תשלם מס בישראל.

עוד כתבות

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

הכפר פטריצ'ה באיטליה. ראש העיר מנסה למכור בתים באירו / צילום: Shutterstock

באיטליה מנסים למכור בתים באירו אחד. אז למה זה לא עובד?

ראשי עיירות קטנות באיטליה, שהתרוקנו מתושבים בשל מגמת עיור ארוכת־שנים, מציעים בתים למכירה באירו אחד בלבד, כאשר עלות השיפוץ מוטלת על הקונה ● התקשורת האמריקאית רווייה בסיפורים על בתים עתיקים שעברו שיפוץ והפכו לבתי נופש משפחתיים, אך בפועל, עסקי "הבתים באירו" עומדים בפני חסמים רבים

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

יציבות בוול סטריט; רדיט יורדת ב-12%, רשת הרהיטים RH מזנקת ב-16%

סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר באנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

נתניהו ביקש הארכה מבג"ץ; היועמ"שית: להיערך לגיוס חרדים

ראש הממשלה בנימין נתניהו כתב לבג"ץ כי בשבועות האחרונים נעשה מאמץ אינטנסיבי על מנת לגבש את ההסדר הדרוש, ואכן הושגה התקדמות ניכרת, אך המלאכה טרם הושלמה ולכן הוא מבקש הארכה ● היועצת המשפטית לממשלה, גלי בהרב-מיארה, הודיעה לבג"ץ כי החל מה-1 באפריל, על הרשויות לגייס בני ישיבות ללא מקור חוקי לדחות את גיוסם

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי