ForexTrading - שותף תוכן
 
לכתבה הקודמתIMF: מדינות אירופה לא יעמדו ביעדי הגרעון; עוד קיצוצים?

קרן המטבע: הצמיחה העולמית תעמוד על 3.6% בלבד ב-2013

בקרן המטבע מעריכים שהאבטלה תיוותר גבוהה ב"הרבה מדינות בעולם" ■ הסיבות לפסימיות: חשש לעתידו של גוש האירו והמדיניות הפיסקאלית השגויה בארה"ב ■ ומה לגבי ישראל? צמיחה של 3.2% ב-2013 ואבטלה של 7%

12/04/2014, 22:36
אדריאן פילוט
אוליבר בלנשארד, קרן המטבע הבינלאומית /  צלם: תמר מצפי
אוליבר בלנשארד, קרן המטבע הבינלאומית / צלם: תמר מצפי

"ההתאוששות בכלכלה העולמית סובלת שוב מנסיגות וחוסר ודאות משמעותית ומכבידה על התחזיות. הסיבה העיקרית לכך היא שהמדיניות שננקטה על ידי הכלכלות המפותחות לא הצליחה להשיב את האמון בטווח הבינוני. הסיכונים, הקשורים בעיקר להמשכיות גוש היורו (האיום המרכזי על כלכלת העולם) ולטעויות במדיניות הפיסקאלית האמריקנית, ממשיכים להדאיג את המשקיעים" - כך כותב ד''ר אוליבייה בלנשארד, הכלכלן הראשי של קרן המטבע הבינלאומי (IMF) בדוח התחזית הכלכלית העולמית (WORLD ECONOMIC OUTLOOK) שהוצג הבוקר (ג') בטוקיו, לרגל המפגש השנתי של הקרן ושל הבנק העולמי.

כלכלני הקרן הורידו שוב את תחזית הצמיחה העולמית לשנתיים הבאות, לפיהן, התמ''ג העולמי יגדל השנה רק ב-3.3% וב-3.6% ב-2013, שיעור המצביע על התאוששות מאוד מוגבלת. יתרה מזו, ב-IMF מציינים כי גלו הסיכויים להאטה נוספת כאשר ישנה הסתברות של 1 ל-6 לקצב צמיחה של מתחת ל-2%, מצב שמתיישב עם מיתון בכלכלות המפותחות וצמיחה נמוכה בשווקים המתפתחים.

עדכון התחזיות בדוח הנוכחי לעומת זה שפורסם באפריל האחרון הוא לרעה באופן מובהק, כאשר ניכרת ההרעה בתחזיות של אירופה הפריפריאלית בעיקר ל-2013, של אסיה ושל מדינות אמריקה הלאטינית.

לפי כלכלני הקרן, הצמיחה ב-2012 באירופה תהיה שלילית (מצב של מיתון), ותעמוד על (0.3%-) כאשר כלכלות איטליה, ספרד, פורטוגל ויוון ישרו במיתון עמוק עם שיעורי אבטלה דו-ספרתיים. לגבי 2013, למרות שהמצב ישתפר והצמיחה באירופה צפויה לעמוד על 0.4%, השיפור יהיה הרבה פחות משמעותי ממה שהיה נראה במחצית הראשונה של 2012.

כמו כן, הצמיחה בארה"ב צפויה לעמוד על כ-2.1% הן השנה והן בשנה הבאה, כאשר ההתאוששות המשמעותית צפויה בכלכלת אנגליה שצפויה לסיים את השנה במיתון (צמיחה שלילית של 0.4%-) אך לרשום צמיחה חיובית של יותר מ-1% ב-2013.

"האבטלה תישאר גבוהה בהרבה מדינות בעולם והמצב הפיננסי יישאר שברירי", נכתב בדוח. בקרן מדגישים כי התחזית מבוססת על המשך נקיטת מדיניות שתקל על הסיכונים הפיננסים של מדינות אירופה, בעיקר בפריפריה: "בהקשר הזה, הבנק המרכזי האירופי עשה את שלו. כעת הכל תלוי בממשלות של כל המדינות שתתחילו להפעיל את המנגנון היציבות האירופי (EUROPEAN STABILTY MECHANISM) ובעיקר לנקוט בצעדים אמינים לאינטגרציה פיסקאלית ולאיחוד במערכת הבנקאות".

ההנחה השנייה היא שממשלת ארה"ב תמנע את ביטול הפטורים על מסים ואת הקיצוצים המתוכנים בהוצאה הממשלתית לפי החוק הקיים (סוגיית "הצוק הפיסקאלי"), תוך הרחבת המסגרת התקציבית והחוב, כל זה, תוך התקדמות לבניית תוכנית כוללת שתבטיח מצב פיסקאלי בר קיימא. לכן, בקרן מדגישים כי מדיניות נכונה היא המפתח להחזרת אמון השווקים והמשך התאוששות.

כלכלני הקרן מברכים על כמה מהצעדים שננקטו לאחרונה, לרבות הזרמת נזילות למערכות הפיננסיות אשר תרמה להגדלת הצמיחה והקטנת האבטלה, כלשונם. עם זאת, ההערכה היא כי השפעה חיובית זו "תלך ותדעך". כמו כן, בקרן מציינים את הניסיונות לצמצם גירעונות גדולים, אם כי ניסיונות אלו לא תורגמו לגידול בתוצר ואף להקטנתו שכן "חוסר הוודאות גבוה והסקטור הפיננסי חלש".

לגבי המדיניות, הדוח מציין כי בניית מדיניות פיסקאלית אמינה בטווח הבינוני ומניעת תרחישי הקיצון המרכזיים נותרו האתגרים המרכזיים. לגבי כלכלת אירופה, שמוגדרת כאיום המרכזי לכלכלה הגלובלית, כלכלני הקרן מברכים על צעדי הבנק המרכזי האירופי וממליצים כי ה-ESM חייב להתערב במערכת הבנקאית ולהעניק תמיכה לממשלות. לדבריהם, הדבר דורש איחוד פיסקאלי ומוניטרי, כולל מסגרת פיננסית אירופית אחידה.

"ללא התקדמות, השיפור והתאוששות שהושגה ייפגעו", נכתב בדוח. כמו כן, בקרן מבקרים את המדיניות הקשורה לחיזוק הרגולציה הפיננסי ש"נבנתה טלאי על טלאי" ומגדירים אותה כלא מספיקה.

לגבי חוסר האיזונים בכלכלה הגלובלית, כלכלני הקרן מצביעים על שיפור אך עדיין מציינים כי יש עוד דרך לעשות כאשר מציינים כמה מהם: העודף בחשבון השוטף של גרמניה והולנד לעומת מדינות הפריפריה האירופית, וחוזקם המוגזם של הדולר, היורו והין היפני לעומת המטבעות של המדיניות המתפתחות.

ישראל תצמח ב-3.2% בשנה הבאה

כלכלני הקרן מפגינים אופטימיות לגבי ישראל וסבורים כי למרות שהמשק הישראלי יצמח ב-2.9% ב-2012, הצמיחה תגדל ב-2013 והיא תעמוד על 3.2%. כמו כן, תחזית האבטלה חיובית ועומדת על 7% בלבד בשנתיים הקרובות.

ועידת ישראל לעסקים 2012 / צלם: יחצ

מה תהיה התוצאה בקרב על הגרעון?
סה"כ השתתפו בסקר: 181
16% 5%
7% 5%
19% 5%
58% 5%
גלובס לחודש היכרות – כל הכתבות, המאמרים וטורי הדעה אצלך מדי ערב >>
 

 
 
 
מינוף ורגולציה או חשבוננו לאן
בזמן אחרון אנחנו שומעים הרבה על המושג מינוף פיננסי - כמה הוא מסוכן, הגבלות שיחולו עם בוא הרגולציה על שוק המט"ח וכו' אך לפני הכל ננסה קודם להבין מהו מינוף.
עתיד גוש האירו - איך נפלו גיבורים?
אם עולמנו הבודד בגלקסיות האינסופיות מציית לחוקי אמא אדמה - מדוע ינהגו השווקים הפיננסים אחרת?
 
השבוע בזירה
  • ב 24/09
  • ג 25/09
  • ד 26/09
  • ה 27/09
  • ו 28/09
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר במגמה חיובית – מסחר בשיטת TNT עם זיו חקשוריאן 19:30-21:00
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר
בוקר
בוקר קמים לסחור - ניתוח שווקים ועסקאות עם מתי וויליאמסון
בוקר במגמה חיובית – מסחר בשיטת TNT עם זיו חקשוריאן 13:00-14:30
בוקר
 
 
 
זירת המשקיעים
זירת המשקיעים הינה נקודת המפגש היומית של הסוחרים עם מומחי השוק. מפגשים אלו נעשים באמצעות חדרים וירטואליים בהם ניתן לשמוע את המומחים ולצפות בכל מה שקורה במחשב שלהם בזמן אמת.
 
 
סקר גולשים
מה תהיה התוצאה בקרב על הגרעון?