גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ההמלצות החמות: 4 מניות היי-טק מנצחות לקנות היום

הגל השלישי במהפכה הטכנולוגית, שבעיצומו אנו מצויים, מביא לשגשוגן של חברות העוסקות במחשוב ענן ועולם הביג דאטה ■ מאידך, מכפיל הרווח הגבוה יחסית, שבו נסחרות חלק מהן, מצריך זהירות בהשקעה שמתאימה לטווחים בינוני וארוך בלבד

עולם הטכנולוגיה הופתע בתחילת החודש, כשחברת מונסנטו, המפתחת זרעים ומוצרי הגנה עליהם, הודיעה על רכישת החברה הפרטית Climate בסכום מדהים של 930 מיליון דולר. מונסנטו רכשה את החברה, שהוקמה ע"י יוצאי גוגל, כדי לנתח מידע שברשותה ולספק המלצות לחקלאים לייעול שיטות הזריעה. התחום שבו פועלת Climate, ה-Big Data, הוא אחד משני התחומים הצומחים ביותר בטכנולוגיה כיום; האחר הוא מחשוב ענן.

נחזור מעט אחורה: עונת הדוחות בארה"ב נפתחה, וצל השבתת הממשל והצורך בהעלאת תקרת החוב ממשיכים ללוות את השווקים; ומביאים לתנודתיות רבה ולהמשך הסטת כספים מארה"ב לשווקים אחרים, בעיקר לאירופה.

לגבי ארה"ב המלצתנו המגזרית לא השתנתה: "משקל יתר" לתעשייה, פיננסים וטכנולוגיה. האחרון נסחר במכפיל ממוצע של 13.9 - נמוך מהממוצע ההיסטורי. חברות הטכנולוגיה מגדילות את הדיבידנד ב-20% בממוצע בכל שנה ב-7 השנים האחרונות; והתזרים החופשי שלהן עומד על 7% בשנה - השני מבין כלל המגזרים בארה"ב.

הפעם נרחיב על תת-המגזר תוכנה, שבו המשקיעים מוכנים לאורך השנים לשלם פרמיה בעבור צמיחת רווח גבוהה. המגזר נסחר במכפיל ממוצע של 24 בארה"ב, ושל 18.6 באירופה.

הוצאות ה-IT (טכנולוגיית המידע) בעולם, שצפויות, לפי גרטנר, לצמוח בשנה הבאה בכ-4%, אמורות לעמוד על כ-3.8 טריליון דולר - זו צמיחה מתונה המסתירה מהפכה המתרחשת מתחת לשטח.

לפי אנליסטים, אנו מצויים בעיצומו של הגל השלישי במהפכה הטכנולוגית. זו החלה עם המחשבים המרכזיים (Mainframe), נמשכה עם המחשוב השולחני (PC), והגיעה אל תחום מחשוב הענן. האחרון פרץ יד ביד עם עולם הביג דאטה, העושה שימוש בכמויות המידע האדירות הנאגרות במקורות שונים, לשם יצירת ערך עבור מנהלי החברות בקבלת החלטות שונות על בסיס מידע וניתוחים כמותיים.

הוצאות הביג דאטה צפויות לצמוח מ-28 מיליארד דולר ב-2012 ל-64 מיליארד דולר ב-2016; ותחום מחשוב הענן צפוי, על פי גרטנר, לצמוח בכ-17% בממוצע לשנה, ל-244 מיליארד דולר עד 2017.

אם תחום הביג דאטה מובן גם למשקיעים שאינם בעלי רקע טכנולוגי, הרי תחום הענן סבוך קצת יותר. בבסיסו עומד הצורך לצמצום הוצאות בחברות, תוך העברת המידע לרשת ענן פרטית על גבי האינטרנט, בצורה הזמינה רק לעובדי החברה או לקוחותיה. רשת ענן ציבורית מאפשרת גישה לציבור הרחב, ואת מגמה זו מובילות חברות דוגמת אמזון וגוגל.

המעבר בין אחסון מחשבים מבוסס שרתים באופן מסורתי לאחסון על גבי הרשת אינו פשוט טכנולוגית, ומעמיד אתגרים רבים - קיבולת, אבטחה, מהירות ועוד. בתקופה הקרובה, ובעתיד בכלל, נראה כי יתרונות הטכנולוגיה הזו יביאו להעברה הדרגתית של כל תשתיות המחשוב הארגוניות לענן. מפתחי תוכנה החלו להעביר את כובד משקל הפיתוח לענן.

תחום פיתוחי התוכנה מבוססת ענן וביג דאטה רותח, וכמעט מדי שבוע שומעים על רכישות בתחום: למשל, HP שרכשה בשנה שעברה את Autonomy תמורת 10 מיליארד דולר; סאפ שרכשה את אריבה; סיסקו שרכשה את Sourcefire הציבורית; ואינספור סטארט-אפים שנרכשו בידי חברות גדולות (IBM לבדה רכשה באחרונה חמש חברות בתחום).

בין החברות בולטות בתחום האחסון ניתן לציין את IBM, EMC, מיקרוסופט, HP, וריזון ואחרות. אלו ואחרות, כמו SAP, גוגל ואמזון, מפתחות גם תוכנות ניהול מידע והעברתו לרשת בתהליך הקרוי "וירטואליזציה".

שתי חברות ציבוריות מוכרות שינו את המודל העסקי שלהן והתאימו אותו לענן: Autodesk ו-Adobe, שהחלו למכור רישיונות למוצריהן במקום דיסקים בצורת השיווק הישנה. מכפיל הרווח של Adobe עלה מיום ההודעה בסוף 2011 מ-11 ל-28, והדבר מעיד כי המשקיעים צופים שיפור ברווחי החברה בשיטת מכירה זו.

סיכון גבוה יחסית

המכפיל הגבוה יחסית, שבו נסחרות חלק מהחברות, כולל כאלו שטרם עברו לרווחיות, הופך את ההשקעה בתחום לבעלת סיכון ענפי גבוה מהממוצע, שאינה מתאימה לכל משקיע. סיכון זה מחייב פיזור השקעות בין החברות, לדוגמה דרך תעודת הסל העוקבת אחרי חברות מחשוב ענן (SKYY), או דרך תעודה העוקבת אחרי תחום התוכנה בצורה רחבה יותר (כמו IGV).

מחברות הנסחרות בסיכון גבוה יחסית נמליץ על Salesforce (סימול: CRM), במחיר יעד של 55 דולר (פרמיה של כ-8% על מחירה הנוכחי); Fusion (סימול: FIO) במחיר יעד של 19 דולר (כ-39% מעל הנוכחי); ו-Rib Software הגרמנית (RST:AG) במחיר יעד של 7.9 אירו (כ-38% מהנוכחי).

חברת NetApp (סימול: NTAP) היא ספק גלובלי של פתרונות אחסון מידע וניהולו. החברה ממוצבת היטב על דור חדש של מוצרים, וצפויה ליהנות מצמיחה של 35% בשנה בכמות המידע הנשמר, על פי גרטנר. NetApp הוציאה מספר פתרונות, שיסייעו לחברות לעבור לאחסון גם על גבי ענן ("היברידי"). רכישה אחרונה, שביצעה סיסקו, מרחיקה את האפשרות שהחברה תירכש על ידיה. החברה צפויה למכור השנה בכ-6.8 מיליארד דולר ולהרוויח כ-970 מיליון דולר.

VMware (סימול: VMW) היא חברה גלובלית שעם לקוחותיה נמנות כל חברות פורצ'ן 100 העולמיות. החברה היא שחקן טהור בתחום העברת המידע בחברות לענן, ונשלטת ב-84% על ידי EMC. אזהרת הרווח של המתחרה Citrix עלולה ליצור מעט חששות בטווח קצר, אולם סיפור הצמיחה בה צפוי להימשך.

ServiceNow (סימול: NOW) פועלת בתחום שירותי הענן ומסייעת באוטומטיזציה של הפעולות בסביבה זו. החברה מגדילה את מכירותיה בכ-50% בשנה, וצפויה לעבור לרווח רק בשנה הבאה. מניות החברה עלו חדות בשנה האחרונה, אך הן נסחרות עדיין בחסר לעומת תמחור מתחרותיה. החברה צפויה למכור השנה בכ-400 מיליון דולר ובשנה הבאה בכ-590 מיליון דולר.

חברת Informatica (סימול: INFA) היא מובילה עולמית, לפי הודעת גרטנר החודש, בתחום תוכנות ושירותי אינטגרציית מידע, אשר חשוב כיום במעבר בין סביבות מחשוב שונות, כמו ענן, וכן בניתוח המידע העובר ברשתות אלה. החברה צפויה למכור ביותר ממיליארד דולר בשנה הבאה, ולהרוויח כ-188 מיליון דולר - צמיחה של כ-16% ברווח לעומת השנה.

לסיכום, הצמיחה המואצת בהוצאות הארגונים על מחשוב ענן ותחום הביג דאטה צפויה ללוות אותנו בשנים הבאות, ולהשפיע בצורה משמעותית על הכנסות ורווחי חברות רבות הפועלות בתחומים אלה. תמחור חלק מהחברות מצריך זהירות בעת ההשקעה, המתאימה לטווחי זמן בינוני וארוך בלבד.

* הכותב הוא מנהל השקעות ראשי ב-UBS Wealth Management Israel Ltd. לכותב המאמר ו/או לחברה עשוי להיות עניין אישי בנושא. האמור בכתבה אינו מהווה תחליף לשיווק השקעות ו/או ייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם

מניות הטכנולוגיה המומלצות של USB

עוד כתבות

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

הפגנה הקוראת לשוויון בנטל. בלי נתונים מסולפים / צילום: שב״פ sha_b_p@

אותה אוזלת היד מאפשרת למגזר גדול לא לשאת בנטל וחונקת אותנו בפקקים

משבר הגיוס הוא משבר המטרו: שניהם יחד הוא אותו כישלון תשתיות ענק, של התחבורה המקרטעת פה ושל יסודות המדינה המתפוררים אחרי 76 שנותיה ● הסטטוס קוו מת. הגיע הזמן להיפרד מפתרונות הישראבלוף

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

ניסאן X-TRAIL / צילום: יח''צ

המכונית של ניסן שמוכיחה: שוק הבנזין עדיין חי ובועט

ניסאן X-TRAIL, הטורבו-בנזין החדשה של ניסאן, מוכיחה שגרסאות הבנזין לא אמרו את המילה האחרונה: היא זריזה, נוחה ומרווחת

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

יו''ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול / צילום: Associated Press, Nathan Howard

ארה"ב: מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית ירד ל-2.8%, כצפוי

מדד ה-PCE החודשי ירד ל-0.3% לעומת 0.5% בחודש שעבר ● מזרחי טפחות: "אי ההפתעה תומכת להערכתנו בתוואי הפד הנוכחי" ● היום חוגגים את יום שישי הטוב, ולכן לא יתקיים מסחר בבורסות אירופה ובוול סטריט ● מחיר הזהב זינק במרץ ב-9.8% ● אמש ננעלה וול סטריט בירוק, מדד ה-S&P 500 שבר שיא בפעם ה-23 מתחילת השנה

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

מנות במחתרת התאילנדית / צילום: דניה ויינר

אחת המסעדות התאילנדיות הטובות בישראל מסתתרת בכלל בחצר של בית

עגלת קפה שמגישה מאפה פיסטוק נדיר, מרכז הוליסטי שגם הציניקנים יתמסרו לו, מיזם אמנות נשי ומסעדה שאפשר למצוא בה בננה לוטי משובחת ● יום בפרדס חנה כרכור

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?