גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"כל הצמיחה במשק מתבססת על הלוואות מהבנקים. זו בועה"

שרגא ברוש מגיב לסקירת הכלכלן הראשי באוצר שפורסמה אתמול: "הולכים ולוקחים כסף מהבנק, קונים מכוניות - וכאילו הצמיחה גדלה. זה עלול להתפוצץ בפנים"

שרגא ברוש/ צילום: התאחדות התעשייינים
שרגא ברוש/ צילום: התאחדות התעשייינים

המדינה מפספסת את ההזדמנות לנצל את העודפים החד-פעמיים בהכנסות ממסים לצורך השקעה בעידוד צמיחה אמיתית ומאבק ברגולציית היתר - כך טוען נשיא התאחדות התעשיינים, שרגא ברוש.

ברוש הגיב על ממצאי הסקירה שפרסם אתמול הכלכלן הראשי באוצר יואל נוה, שניתחה את הסיבות לגידול בצריכה הפרטית במשק. נוה מצא שאשראי זול מממן את הגידול המהיר בצריכת מוצרי מותרות בעיקר בקרב בעלי הכנסות נמוכות, והשווה את המצב למצב משקי-הבית בארה"ב ערב התפוצצות בועת הסאב-פריים ב-2008. (לסיפור המלא)

"זה מקומם שהכלכלן הראשי במשרד האוצר מזהה פתאום שהאשראי למשקי-הבית גדל בצורה מטורפת בשנתיים האחרונות", אומר ברוש. "כבר לפני שנה אמרנו שהצמיחה הזאת לא ברת-קיימא ואפילו מסוכנת, כי היא מתבססת על כסף שלוקחים מהבנקים - כי את הכסף צריך להחזיר בסוף לבנקים".

- אז כל הצמיחה זה בלוף והכל מגיע מהמינוס של הציבור?

"זה ברור. כל הצריכה הפרטית באה מהגדלת אשראי למשקי-הבית. ברבעון האחרון של השנה שעברה האשראי למשקי-הבית גדל ב-2.5 מיליארד שקל. הולכים לוקחים כסף מהבנק, קונים מכוניות וכאילו הצמיחה גדלה. אבל מצד שני בוא נחשוב איך יחזירו את ההלוואות האלה: אם יגדילו את הפריון וכתוצאה מזה יעלה השכר, ויהיה להם כסף להחזיר - זה בסדר. אבל אם חס וחלילה זה לא יקרה, יגיע מועד הפירעון של ההלוואות ואז יצטרכו לצמצם הוצאה, להוציא את הילד מהחוגים כדי שיהיה כסף להחזיר את ההלוואות. לכן לא צריך להתלהב מצמיחה שמבוססת על צריכה פרטית".

- נתוני היצוא לא נראים רע.

"נתוני היצוא של היום לא מחממים לי את הלב, כי מה שאתה רואה היום ביצוא אלה עסקאות שנעשו לפני שנה-שנה וחצי. בעוד שנה נגלה שהיצוא ירד בצורה משמעותית, בטח יצוא הסחורות".

- אז התמונה שעולה מנתוני המקרו של הכלכלה היא מטעה?

"נכון. למשל נתוני התעסוקה שמראים שאין כמעט אבטלה. תבדוק איפה נקלטו העובדים בשלוש-ארבע השנים האחרונות - זה לא בענפים היצרניים. לא בתעשייה, לא במלונאות לא בבניין, לא בחקלאות. זה בשירותים ובמגזר הציבורי. גדלו ההכנסות ממסים - אבל זה בגלל שקנו מכוניות. זה עניין זמני, כי אפשר לקנות כל החיים מכוניות?"

- כחלון ונתניהו לא מבינים את זה?

"עזוב אותי. תשאל אותי על העובדות. היצוא יורד. אנחנו נמצאים היום בסל מטבעות שנמצא 15.5% (מול השקל ע"ב) מתחת לרמה שהוא היה לפני שנתיים וחצי. מי מרוויח 15.5%? בנק ישראל פרסם שכל 10% ירידה במט"ח שווה ל-4% ירידה ביצוא".

- בנק ישראל קונה דולרים וסופג אש. בינתיים הריבית האפסית מתדלקת את חגיגת האשראי, החובות והקניות - ואתה רוצה שיוריד ריבית עוד כדי להחליש את השקל?

"לא, לא. בנק ישראל עושה את מה שהוא יכול. הייתי רוצה שיקנה קצת יותר (דולרים), אבל אין לי טענות אליו. מה שצריך לעשות זה בתחום הפיסקאלי - הפתרון האמיתי זה הגדלת הפריון. האירו והדולר מקטינים לי את כושר התחרות, אז איך אני מגדיל מחדש את כושר התחרות? על-ידי זה שאני אגדיל את הפריון".

- הגדלת הפריון זו ססמה יפה. בפועל זה תהליך שלוקח שנים.

"זה נכון שרואים תוצאות אחרי בין שנתיים וחצי לחמש".

- איזה פוליטיקאי ירצה לעשות משהו שיניב תוצאות בעוד חמש שנים?

"זאת בדיוק הנקודה. אפשר תמיד להגיד 'זה ארוך טווח' ולא לעשות כלום. בעיני חייבים לטפל קודם כל בדברים ארוכי הטווח בגלל שהם לא משפיעים מחר בבוקר. אבל אנחנו כבר 3-4 שנים מדברים על זה. עכשיו אני יוצא מדיון בכנסת שהתחיל ב-2015".

- ובינתיים צריך לתת לציבור להמשיך ולשקוע בחובות?

"זו, לצערי, עלולה להיות בועה. זה יתפוצץ בפנים. ולכן אי-אפשר להימנע מלטפל בהגדלת הפריון. קח את התקופה הזו שההכנסות המדינה גדולות בגלל המכוניות, תשתמש בכסף להשקיע בצמיחה האמיתית שלוקח שנים לייצר אותה".

- מהם שלושת הצעדים הכי חשובים שעל הממשלה לעשות?

"השקעה מאסיבית בחינוך הטכנולוגי, השקעות הון ומודרניזציה בציוד ומו"פ - ולחתוך ברגולציה כמו מטורפים".

עוד כתבות

חצי שעה של השראה. ערן גפן בשיחה עם ינון קוסטיקה / צילום: עומר הכהן, מנחם רייס

המייסד של החברה בעלת הצמיחה המהירה בעולם מגלה את הסוד

הסטארט-אפ הראשון שהקימו נמכר למיקרוסופט, חברת אבטחת הענן שלהם מכניסה 350 מיליון דולר בשנה, ורק החודש הם עשו עסקת ענק נוספת ● ינון קוסטיקה, שותף-מייסד ב-Wiz, בשיחה עם ערן גפן על הדרך שלו ושל שותפיו, שהתחילה על האוטובוס בדרך לבקו"ם, הרגע שבו הבינו איך הם הופכים את השוק והטריק שמאפשר להם לעבוד בצוות ● חצי שעה שלה השראה

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

הפגנה הקוראת לשוויון בנטל. בלי נתונים מסולפים / צילום: שב״פ sha_b_p@

אותה אוזלת היד מאפשרת למגזר גדול לא לשאת בנטל וחונקת אותנו בפקקים

משבר הגיוס הוא משבר המטרו: שניהם יחד הוא אותו כישלון תשתיות ענק, של התחבורה המקרטעת פה ושל יסודות המדינה המתפוררים אחרי 76 שנותיה ● הסטטוס קוו מת. הגיע הזמן להיפרד מפתרונות הישראבלוף

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

ראסל אלוונגר, מנכ''ל טאואר סמיקונדקטור / צילום: ענבל מרמרי

ראסל אלוואנגר: "אני חייב הרבה לישראל. היא אפשרה לטאואר להפוך למה שהיא"

טאואר הייתה האקזיט המדובר של 2022, אולם הצעת הרכישה החלומית של אינטל נפלה ● המנכ"ל ראסל אלוואנגר ניצל אותה כדי להכניס רגל בדלת למפעל של אינטל בניו מקסיקו: "זו לא הייתה סטירת לחי גדולה. יש לנו עכשיו קיבולת ייצור" ● את דעותיו על המצב בישראל הוא שומר לעצמו: "להעיר על הנושא זה כמו להתארח אצל מישהו לארוחת ערב ולהגיד לו שהבית מבולגן"

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

שר הביטחון יואב גלנט ורה''מ בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

רה"מ אישר: ראש השב"כ ייצא לשיחות בקהיר, ראש המוסד לקטאר

צה"ל מאשר: חיסלנו את סגן מפקד יחידת הרקטות והטילים של חיזבאללה ●  גורם אמריקני: ישראל שיתפה עם ארה"ב חלקים מסוימים מהתוכנית ההומניטרית שלה ברפיח  ● בין ההרוגים בתקיפה בנמל התעופה בחלב ישנם גם חיילים מצבא אסד, דווח כי מערכות ההגנה האווירית הופעלו • דובר צה"ל עדכן כי בכיר חמאס חוסל בפעילות בבית החולים שיפא ● עדכונים בולטים

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות