גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ביקושים נמוכים בהנפקת תמר: גייסה רק 200 מיליון דולר

(עדכון): תוצאה מאכזבת להנפקת הענק של יצחק תשובה ■ עיקר הביקושים הגיעו מהשוק המקומי ■ התבטאות שטייניץ והמחירים התחרותיים בכריש-תנין פעלו לרעת ההנפקה

יצחק תשובה / צילום: יחצ
יצחק תשובה / צילום: יחצ

אחרי שהושלמה ההנפקה המוצלחת של אגרות החוב של תמר פטרוליום, מקבלת החברה כתף קרה מהמשקיעים.

תמר פטרוליום ניסתה היום לעבור לשלב הנפקת המניות ובשל העובדה שמדובר באחת ההנפקות הגדולות בשוק ההון, ציפו בחברה שיגיע גל של משקיעים זרים שירכשו את המניות.

בפועל מי שרכשו את המניות בהנפקה הם בעיקר המשקיעים המוסדיים הישראלים, שחשופים למאגר הגז תמר עד לשד עצמותיהם, בעוד משקיעים הזרים כמעט והדירו רגליהם מההנפקה.

חתמי ההנפקה פתחו מכרז מיוחד שנועד לקרוץ למשקיעים הזרים - שונה מהמכרז הישראלי השוויוני הרגיל. לא ניכנס לעובי הקורה של המכרז עצמו, אבל נושא התמחור של מאגר הגז תמר היה משמעותי בהנפקה. מאגר הגז תמר מתומחר היום במחירי שיא שמשקפים את שווי החוזה של חברת החשמל. לאחרונה הפתיע שר התשתיות יובל שטייניץ שאמר כי חברת החשמל תנצל את זכותה בחוזה מול תמר ותפתח את ההסכם כדי להוזיל את המחיר בו היא רוכש גז טבעי.

בנוסף על האמירה של שטייניץ, פעלה נגד ההנפקה העובדה שמאגרי כריש ותנין מציעים היום גז טבעי במחירים נמוכים מהמחיר של תמר - מה שהופך את השוק הזה לשוק של קונים, שלוחצים את המחירים כלפי מטה.

המשקיעים הזרים הבינו, כנראה, שבשונה מהנפקת האג"ח שמובטחת בהכנסות מתמר, התמחור של המניות משקף שווי גבוה - ולכן  לא הזרימו את הביקושים המספיקים כדי להשלים את מכירת מלוא מניות תמר פטרוליות שבבעלות דלק קידוחים.

ההנפקה נתפרה למידותיהם של המשקיעים הזרים, אך אלו מיאנו להגיע

הנפקת הענק המסקרנת של תמר פטרוליום זכתה לביקושים נאים ממשקיעים מקומיים שלמעשה כיסו את ההנפקה, אך המשקיעים מחו"ל מטפטפים והסכומים שמגיעים מעבר לים, לטענת החברה, הסתכמו בכ-50 מיליון דולר.

את השלב הישראלי של ההנפקה הובילה חברת החיתום לידר הנפקות שהשלימה את חלקה בעסקה כבר ביום חמישי, והסקרנות (הטבעית) הייתה מה יהיו היקפי הביקושים שיגיעו מחו"ל. את השלב בחו"ל מובילים JP מורגן ו-HSBC שככל הנראה אינם מספקים את הסחורה. יש לציין כי ההנפקה (שלב המניות שלה) נתפרה למידותיהם של המשקיעים הזרים שממאנים להגיע.

הנתון החשוב שאמור היה להיגזר משלב זה יהיה שוויו של מאגר תמר שכרגע נגזר רק משוויה של ישראמקו - כ-12 מיליארד דולר. בשל מיעוט המשקיעים הזרים בהנפקה קשה מאוד לקבוע שווי למאגרי הגז הישראלים, ולכן הציפייה של המשקיעים ה"כבדים" בשוק ההון הייתה שהמשקיעים הזרים שלהם יש ניסיון וידע רב יותר בתמחור של מאגרי גז ויתנו "קריאת כיוון" לשווי תמר ממנה ייגזר שוויה של כל תעשיית הגז הישראלית, אולם מאחר ואלה לא באו - הרי שהתמחור נצמד לשווי של תמר, הנגזר משוויה של ישראמקו כאמור.

גורם בכיר המעורה היטב בעסקה אמר ל"גלובס": "ההערכה שלנו הייתה שלא יבואו כלל משקיעים זרים להנפקה הזו, אז 50 מיליון דולר זה 50 מיליון דולר יותר מההערכות שלנו, ולכן לא הייתי אומר שזה כישלון".

אמירתו של הגורם הבכיר אינה מתיישבת עם העובדה כי הנפקת המניות נתפרה במיוחד למידותיהם של המשקיעים הזרים ולכן נקבע מנגנון של בוק (BOOK) - מנגנון מכרזי ששונה באופן מהותי מהמקובל בשוק ההון הישראלי ומאמץ למעשה את המנגנון האמריקאי.

עוד כתבות

מנות עם אטריות זכוכית. משתלבות / צילום: אמיר מנחם

אוכל | מדד השקיפות: הקמבאק של אטריות הזכוכית

במשך שנים לא ידע הקהל הישראלי איך לאכול את אטריות השעועית האסייתיות השקופות, עד שגילה אותן לאחרונה ● קצת בזכות התיירות לתאילנד והרבה הודות להלך הרוח הקולינרי-בריאותי, שמתלהב ממרכיבים נטולי גלוטן, בייחוד כשהם מגיעים בצורת אטריות

אל על נחיתה  787 / צילום: סיון פרג'

פוסט ברשת: מה קרה כשנוסעי אל על סירבו לשבת ליד נשים?

בפוסט שהועלה אמש מתואר סיפורה של טיסת אל על מניו יורק לת"א, שהתעכבה ביותר משעה כדי למצוא פתרון שיאפשר לארבעה חרדים להימנע מישיבה ליד נשים

ד"ר טיראן רוטמן / צילום: איל יצהר

"אנחנו יכולים לתמחר מה יהיה שווי חברות בעוד שנה וחצי"

הפורטפוליו של ד"ר טיראן רוטמן | גיל: 38, תפקיד: מנכ"ל פרוסט אנד סאליבן ישראל, חברת ייעוץ ומחקר בינלאומית

גד סומך / צילום: יוסי כהן

האם לאומי ורו"ח גד סומך ייאלצו להיפרד

פרשת הריגול הגדולה ש"מסעירה את המדינה" פרצה באמצע השבוע ודחקה הכל הצידה ● יממה אחרי, זחל גונן שגב לסוף החדשות ● וגם: חזרתה של פרשת הקשר ארוך העשורים בין בנק לאומי לרו"ח גד סומך - המסתורין והתמיהות האופפים את הליכי הבחירה הממושכים והבעייתיים בלאומי

מכינים את עפיפון התבערה בעזה / צילום: רויטרס- Ibraheem Abu Mustafa

ההאקתון לחיפוש טכנולוגיה נגד טרור העפיפונים יוצא לדרך

איך ישראל, שזכתה לכינוי סטארט-אפ ניישן, לא מסוגלת למצוא פתרון טכנולוגי לטרור העפיפונים? ● החממה הטכנולוגית SouthUp בשער הנגב תקיים היום משעות הבוקר ועד שעות הצהריים המאוחרות, מיני האקתון שכותרתו "זה סופו של כל בלון"

פרופ’ עומר יאגהי / צילום: איל יצהר; איור:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

המדען שגדל במחנה פליטים מנסה להמציא את הכימיה מחדש

פרופ' עומר יאגהי, בן למשפחה פלסטינית שחיה במחנה פליטים בירדן, זכה לאחרונה בפרס וולף היוקרתי על המצאת קטגוריה חדשה של מולקולות, המיושמת כיום בספיחת פחמן דו-חמצני ואגירת מים מהאוויר ● בראיון בלעדי ל"גלובס", הוא מדבר גם על הקשר המיוחד בין מרצה לסטודנטים שלו: "החוקר צריך לידו מוח שהוא פתוח מספיק, כדי שיוכל לראות דברים שגם הוא עצמו כבר חושב שהם לא אפשריים"

בריאן קרזניץ' / צילום: רויטרס

הפרישה המפתיעה של קרזניץ' לא תשאיר חותם על אינטל

באינטל התמודדו עם ההודעה באגביות מוחלטת: באותה נשימה שבה הודיעו על התפטרות המנכ"ל, הם גם הכריזו על המנכ"ל הזמני ואז עברו להציג תיקיון חיובי בתחזיות החברה ● מניית החברה נפלה בתגובה רק בכ-2%, אפילו לא שפל של חמשת הימים האחרונים ● פרשנות

חיים מר/ צילום: תמר מצפי

כישלון וקסיגו: מאקזיט של עד 20 מ' ד' למכירת חיסול

כשלוש שנים לאחר שחברת הטכנולוגיה MTS רכשה את הסטארט-אפ הישראלי Vexigo, מתבררים מימדי הכישלון

חיילי צבא ארה"ב / ציולם: שאטרסטוק

כך תעשיית הנשק והקונגרס חוגגים על חשבון הצבא האמריקאי

תקציב הביטחון העצום של ארה"ב, שנמצא בעלייה מתמדת, הוא אינטרס משותף של שלוש קבוצות: תעשיית הנשק והצבא, הגנרלים וחברי הקונגרס שעושים ממנו הון פוליטי, אבל ממש לא בטוח שהוא מועיל להגנה על הדמוקרטיה

הראל לוקר  / צילום: איל יצהר

תמצית הבחירה בשפר: הנצחון של הראל לוקר על יאיר כ"ץ

לוקר ניצח את הפימלייה כ"ץ, משפחת השר חיים ובנו יורשו בוועד העובדים יאיר כ"ץ, ששולטת בתעשיה האווירית כבר הרבה מאוד שנים ●  חיים כץ בחקירות רשות ניירות ערך, יאיר כ"ץ גם הוא נחקר ● ואז הגיע הראל לוקר לתפקיד היו"ר, ותוך זמן קצר הכין את התשתית למינוי מנכל כלבבו

אולפן המונדיאל בפתח תקווה./ צילום: שלומי יוסף

התקלה של התאגיד? הכל בגלל מצלמה מספר 38

התאגיד, שלקח על עצמו את מבצעי שידורי ה-4k במונדיאל, מלקק את הפצעים אחרי "הפשלה" במשחקים בסוף השבוע בעבר ● התקלה, טוענים בהפקה, נעשתה בגלל "צלם שהחליט לצלם את הירח" ולא בגללנו ● האם זו הייתה טעות להשיק טכנולוגיה חדשנית ללא הכנה מספקת, בזמן שכל המדינה צופה?

רוג’ר פדרר / צילום: רויטרס - Issei Kato

הווידויים של פדרר: "ויתרתי על האפשרות לגמור כמו אגדה"

השיער המחומצן והפוסטר של פמלה אנדרסון ● התדמית הג'יימס בונדית וההומור העצמי ● ה"כאוס המאורגן" של ארבעת ילדיו ופציעת האמבטיה שכמעט גמרה לו את הקריירה ● רוג'ר פדרר, אוטוטו 37, כבר אמור היה להיות "לשעבר", אבל הוא נהנה מדי לשחק טניס וינסה להגן על תואר הגרנד סלאם ה-21

ההאקתון, היום / צילום: יחצ

הרעיון בן ה-2,000 שנה שעשוי למגר את טרור העפיפונים

ממכשיר עדשות שנועד למקד את קרני השמש בעפיפונים ועד מטפים מוטסים שמדכאים ספינות: אלו ההמצאות שהוצגו היום בהאקתון "זה סופו של כל בלון" למיגור "טרור העפיפונים" בעזה

קנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

לא צריך טובות מטראמפ: אחרי שנשיא ארה"ב הפנה להן את הגב, גרמניה וצרפת פותחות מירוץ חימוש

את הזמירות שעולות באירופה מאז הפנה לה הנשיא טראמפ את הגב, ישראלים מכירים היטב ● מרקל: "הגיע הזמן שאנחנו האירופים ניקח את גורלנו בידינו" ● "הסדר העולמי שפעם היכרנו כבר לא קיים יותר", אמר שר החוץ הגרמני ● גרמניה וצרפת מובילות מסע חימוש עתיר תקציבים להקמת כוח צבאי אירופי שלא יהיה תלוי בנאט"ו

שרה נתניהו / צילום: אריאל ירוזולימסקי

"שהמדינה תשלם על ערוץ האח הגדול": ניר חפץ נ' שרה נתניהו

יועץ התקשורת של בני הזוג נתניהו חשף בחקירתו פרטים נוספים בנוגע לנעשה במעונות ראש הממשלה, כך פורסם בחברת החדשות ● "היא רצתה להחליף את כל הטיח בווילה בנימוק שיכולה ליפול חתיכה של טיח על ראשו של ראש הממשלה, היו שפע של מקרים שהתישו את המערכת"

מנהיגי המדינות המתועשות ובראשם אנגלה מרקל מול טראמפ / צילום: רויטרס

טראמפ מאיים שוב: נטיל 20% מס על רכבים המיוצרים באירופה

כהרגלו הנשיא פרסם את האיום בחשבון הטוויטר שלו היום בצהריים (זמן ישראל) ● האיום הגיע בעקבות הודעה מוקדמת יותר של האיחוד האירופי לפיה החברות יטילו מכסי עונשין על ארה"ב

וול סטריט / צילום: שאטרסטוק

נעילה שלילית בנ"י; אינטל יורדת לאחר התפטרות המנכ"ל

מחוקקים אמריקאים מאשימים את גוגל בקשרים הדוקים מדי עם יצרנית הסמארטפונים וואווי ● החשש מהחרפה במלחמת הסחר דוחף משקיעים לשוק האג"ח הממשלתי

יואב לייטרסדורף / צילום: כפיר זיו

"חברות הענק כמו גוגל ופייסבוק חוסמות כמעט כל חדשנות"

אחרי 11 שנות פעילות, 14 חברות, 135 מיליון דולר ושורה של אקזיטים מרשימים, יואב לייטרסדורף, מייסד ומנהל קרן ההון סיכון YL Ventures, מגיע לביקור מולדת ● בראיון מיוחד ל-G הוא מספר על החברה שהקים בגיל 16, חושף את אסטרטגיית ההשקעה, ומסביר למה הוא לא מתקרב לתחומים שבשליטת אפל, גוגל, פייסבוק ואמזון

חיילים / צילום: דובר צהל

הממשלה תומכת או מעקרת את החוק שאוסר צילום חיילים?

השרים שקד והנגבי הודיעו שהחוק של הח"כ אילטוב עוד יעבור שינויים רבים. אז למה הם תמכו בו מלכתחילה? זהו רק עוד צעד הפגיעה בחופש הביטוי בישראל ● וגם - נראה שחברי הממשלה כבר לא "סופרים" את היועץ המשפטי

מארק קלטנברג / צילום: רויטרס

למה לכל הרוחות לא השתמשו בווידיאו בכדורגל עד היום?

תחשבו כמה טעויות שיפוט שהכריעו משחקים ניתן היה למנוע, ולהרוויח צדק ספורטיבי - וכלכלי