גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מחזיקי האג"ח של אפריקה יבחרו מחר בין הסדר למכירת נכסים

אם יבחרו החזיקים במסלול ההסדר, ייבדק שיעור תמיכתם בהצעת סיידוף, בעוד שאם ייבחר דווקא מסלול מכירת הנכסים, תיבדק התמיכה בכל אחת מההצעות שהעבירו מוטי בן משה, עמוס לוזון והחברה המשותפת ללי קוסברג וגד זאבי

נתי סיידוף / צילום: יח"צ
נתי סיידוף / צילום: יח"צ

הדרמה סביב הסדר החוב של קבוצת אפריקה ישראל נמשכת. אתמול (ב') בשעות הערב החליטו נאמני סדרות האג"ח של אפריקה ישראל לדחות את מועדי ההצבעות מהיום למחר, ואף שינו את כתבי ההצבעה באופן שעשוי להיטיב עם קבוצת סיידוף האמריקאית, ביחס להחלטה מוקדמת יותר שפרסמו הנאמנים.

אתמול אחר-הצהריים פרסמה קבוצת סיידוף הצעה משופרת לרכישת הבעלות המלאה על אפריקה ישראל במסגרת של הסדר כולל לחובותיה. בעקבות השיפור, דרשה קבוצת סיידוף מנאמני שלוש סדרות האג"ח (כ"ו-כ"ח) לשנות את כתבי ההצבעה, ולקבוע כי להצעתה נדרש רוב רגיל בלבד. זאת, בהשוואה לכתבי ההצבעה שפרסמו הנאמנים רק שעות אחדות קודם, ושלפיהם נדרשה הצעת סיידוף למשימה קשה בהרבה: השגת תמיכה של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

נכון לירידת העיתון לדפוס, קובעים הנאמנים כי על מחזיקי האג"ח להעביר את הצבעותיהם עד מחר (ד') ב-10:00, באמצעות הגשת כתב ההצבעה או בהצבעה במערכת ההצבעות האלקטרונית. הסעיף הראשון בכתב ההצבעה קובע, כי על המחזיקים לבחור את המסלול המועדף עליהם מבין שני המסלולים האפשריים. המסלול הראשון הוא מכירה בחלקים של נכסי אפריקה ישראל, ואילו המסלול השני הוא הסדר חוב כולל לקבוצה, בדרך של הכנסת קבוצת סיידוף כמשקיע שיקבל את מלוא הבעלות עליה.

המסלול שיקבל את מרב הקולות בכל אחת מסדרות האג"ח הוא שייבחר כמסלול המועדף על הנושים. אם הללו יבחרו במסלול של הכנסת משקיע, תידרש קבוצת סיידוף לזכות ברוב גם בהצעת ההחלטה השנייה, אולם טרם נקבע אם מדובר ברוב רגיל או מיוחד. הצעה זו מורה לנאמנים לפעול יחד עם אפריקה ישראל וקבוצת סיידוף להגשת בקשה לביהמ"ש לאישור תוכנית ההסדר המעודכנת לפי סעיף 350 לחוק החברות.

עם זאת, במקרה שמחזיקי האג"ח יעניקו את מרב הקולות דווקא למסלול המכירה בחלקים, ייספרו ההצבעות על כל עסקת מכירת נכסים בנפרד. על פי כתבי ההצבעה, הצעותיו של איש העסקים מוטי בן משה (באמצעות חברות שבשליטתו) לרכוש מידי אפריקה ישראל את החזקותיה באפריקה נכסים ובחברה המפעילה את כביש 6, נדרשות לזכות ברוב מיוחד של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

לבחור רוכש מועדף לדניה סיבוס

בהצבעה הנוספת יידרשו המחזיקים לבחור את הרוכש המועדף עבורם למניות דניה סיבוס והחברה הבת (74%) אפריקה מגורים. לפי שעה עומדות שתי הצעות על הפרק, זו של עמוס לוזון וזו של לי קוסברג וגד זאבי, ומי שיקבל את מרב הקולות יזכה בזכות לנהל משא ומתן עם נאמני האג"ח על השלמת העסקה.

לוזון הציע לרכוש 100% מדניה סיבוס, תמורת 525 מיליון שקל, שמתוכם 100 מיליון שקל ישולמו במזומן והיתרה בהנפקת אג"ח ל-10 שנים, שייפרעו בעשרה תשלומים שנתיים שווים ויישאו ריבית של 2%.

קוסברג וזאבי הגישו הצעה לרכישת 54% מדניה סיבוס ב-324 מיליון שקל, לפי שווי של 600 מיליון שקל. הצעתם כוללת גם אופציות הדדיות להעברת יתרת המניות לידי הרוכשים, אלא שבעוד אופציית הרכש (CALL) תיעשה לפי השווי בעסקה המקורית, הרי שמימוש אופציית המכר (PUT) שנראה סביר יותר, ייעשה לפי תמורה של 152 מיליון שקל, המשקפת שווי חברה של כ-330 מיליון שקל בלבד.

בן משה, הגיש, כאמור שתי הצעות שונות. את ההצעה הראשונה הגישה חברת ההחזקות שלו, אלון רבוע כחול, שהציעה לרכוש את ההחזקה (56%) של אפריקה ישראל באפריקה נכסים, תמורת 1.25 מיליארד שקל במזומן. העסקה כוללת שתי אופציות, שיגדילו את התמורה מהעסקה ב-80 מיליון שקל בתוך שנים בודדות. את ההצעה השנייה הגישה חברת דור אלון, שבשליטת אלון רבוע כחול, ובה מוצע לרכוש מאפריקה ישראל את החזקתה (36%) בחברה שמפעילה את כביש 6, תמורת 150 מיליון שקל.

אתמול בערב פרסמה אלון רבוע כחול תיקונים להצעתה, שעיקרם קיצור מועד מימוש האופציות מחמש שנים כל אחת, ל-18 חודשים ול-36 חודשים. נוסף על כך, נקבע כי אם הנאמנים לא יצליחו לכפות את דעתם - למכור את ההחזקה באפריקה נכסים - על דירקטוריון אפריקה ישראל, הם יוכלו לפעול למינוי כונס נכסים ל-51% ממניות אפריקה נכסים המשועבדות לטובתם, ואותן למכור לאלון רבוע כחול תמורת 1.138 מיליארד שקל (התמורה מהאופציות תופחת בהתאם ל-73 מיליון שקל).

הצעת סיידוף: תספורת של 27%

מנגד עומדת כאמור הצעתו של נתי סיידוף לקבל בעלות מלאה על אפריקה ישראל כולה, במסגרת הסדר כולל לחובות הקבוצה. בתמורה, מציע סיידוף למחזיקי האג"ח חבילה הכוללת 500 מיליון שקל במזומן, 1.57 מיליארד שקל בשתי סדרות אג"ח (אחת עם ביטחונות ושנייה ללא), 2% ממניות אפריקה נכסים בשווי כ-50 מיליון שקל, מנגנון אפסייד בשווי של כ-40 מיליון שקל במקרה של הנפקת דניה סיבוס, וכן את השעבוד על הקרקע ברוסיה, ששוויה מוערך ב-25 מיליון שקל.

אפריקה חייבת כ-3 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח שלה, והאומדן הממוצע לשווי נכסיה (בניכוי הפרשות, חשיפות ועלויות) עומד להערכת רו"ח איציק עידן מבייקר טילי בטווח של 2.22-2.26 מיליארד שקל. עידן גם העריך את שוויה הנומינלי של הצעת סיידוף, וזה עומד לדעתו על 2.18 מיליארד שקל, ומשקף תספורת של יותר מ-27%.

במצגת שפרסם עידן אמש הוא קובע, כי ההצעה המעודכנת שהעבירה קבוצת סיידוף כמה שעות קודם לכן, כוללת בעיקר שיפורים המתייחסים להגברת האיתנות הפיננסית של החברה לאחר ההסדר, וכן ויתור על פיצוי אפשרי ועל דרישה לשחרור פיקדון של 2 מיליון דולר.

נוסף על כך ההצעה המעודכנת הגדילה את חלקה של הסדרה המובטחת ל-1.47 מיליארד שקל מסך האג"ח, בעוד שהסדרה הלא מובטחת צומצמה לכ-100 מיליון שקל בלבד. לדברי עידן, עניין זה ישפיע לחיוב על השווי הפיננסי של החבילה שמציע סיידוף, כפי שיקבל ביטוי בתמחור האג"ח בבורסה לאחר ההסדר.

מוטי בן משה

עוד כתבות

מרכז לוגיסטי בסין / צילום: רויטרס

הצמיחה בסין מאטה ל-6.5%; גורמים רשמיים במשרד האוצר הסיני מנסים להרגיע משקיעים מודאגים

קצב הצמיחה בסין ירד ברבעון השלישי השנה לשיעור של 6.5%, לעומת 6.7% ברבעון השני ● זהו קצב נמוך יותר משצפו האנליסטים לרבעון החולף

ארנון מילצ'ן / צילום: פרד פרוסר, רויטרס

שווי הסיגרים שניתנו לנתניהו במתנה נמוך דרמטית מהערכות המשטרה

רשלנות משטרתית, תיק 1,000: מדוע לא נבדקו חשבוניות ספק הסיגריות לחנויות שמהן קנה ארנון מילצ'ן את הסיגרים

טדי נגוסה/ צילום: כפיר זיו

"ברגע ששוטר רואה אתיופי שותה, זה יוצר מתח וסיטואציה לא טובה"

"בצפון תל אביב מנותקים, לא מבינים את המציאות שלנו" ● "אם היו מפזרים אותנו במקומות יותר חזקים, הכול היה נראה אחרת" ● "מי שלקח את עצמו בידיים והתבגר - התקדם, ומי שלא - נמצא בכלא" ● טדי נגוסה, שם עולה ובועט בסצנת הראפ הישראלית, לא מוכן לשתוק

עינת קליש/צילום:רמי זרנגר

לא מוותרים: מפלגת העבודה וד"ר עינת קליש עותרים לבג"ץ על פסילת קליש ורשימתה

משרד הפנים פסל את מועמדותה של קליש לראשות העיר חיפה מטעמים של רישום כפול של שני מועמדים על-ידי מפלגת העבודה ● קליש ערערה למחוזי, אך נדחתה ● היום עתרו קליש ומפלגת העבודה לבג"ץ

לוסי אהריש וצחי הלוי / מגי וילנסקי, רויטרס

מהתשאול בנתב"ג ועד השאלות המציקות כבר מגיל הגן: איך זה להיות בת לזוג הורים יהודי-ערבי

אחרי שלוסי אהריש וצחי הלוי שמעו את דעתו של כל אזרח במדינה על חתונתם, כתבת הסטארט-אפים של "גלובס" רוצה לספר להם מניסיון איך זה לגדול ב'משפחה מעורבת' • מהשאלות הקיומיות בגן ועד ההבנה שמה שחשוב להורים של החברים שלה זה שהם יתחתנו עם יהודייה, "אבל לא מגזענות"

שי אהרונוביץ / צילום: תמר מצפי

רשות המסים בוחנת מיסוי קבלנים שיישארו עם דירות שלא נמכרו

ברשות המסים רוצים לגרום לקבלנים, שנותרים עם דירות שלא נמכרו בפרויקטים חדשים, להוריד את המחירים ולמכור אותן ● הקבלנים בתגובה: "מהלך לא דמוקרטי" ● בנוסף רשות המסים תבדוק האם דיווחי הקבלנים על רווחים הם דיווחי אמת

מירי רגב / צילום: אמיל סלמן, הארץ

ת'כלס, מה עושים שם השרה רגב והמנכ"ל שרעבי במשרד הספורט

משרד הספורט התעכב בהקמת מנגנון תשלום שיאפשר לנטרל את התלות בטוטו • התוצאה: האוצר מוביל "סיבוב פרסה" להשארת האחריות בידי הטוטו ● וביחד עם תקלות נוספות, העברת הכוח למשרד הספורט נראית כמו טעות קשה ● משרד הספורט: "פועלים להביא לוודאות תקציבית"

ביונסה / צילום: Gettyimages ישראל

מעל מאה מיליון עוקבים, מסע הופעות ענק והכנסות במאות מיליוני ד'. איך הפכה ביונסה לתופעה תרבותית

הערכות שווי שנאמדות ב–350 מיליון דולר, 118 מיליון עוקבים באינסטגרם, 6 אלבומי סולו שנחתו היישר למקום הראשון במצעדים ומסע הופעות שגרף הקיץ הכנסות של 250 מיליון דולר ● "ליידי גלובס" בודק איך הפכה ביונסה לתופעה תרבותית שמציגה אג'נדה פמיניסטית עם כללים משלה

רמי לוי / צילום: איל יצהר

משחור לנס: הכירו את האיש שאמור להפוך את קופיקס ליותר מ-5 שקלים

אירם גרייבר, לשעבר מנכ"ל וילי פוד, אמור להיות האיש שיביא לרמי לוי את הטרן-אראונד ברשת קופיקס שנקלעה לקשיים ● מה האתגרים שעומדים בפני גרייבר עם כניסתו לתפקיד? האתגר המשמעותי הוא רשת בתי הקפה ולא מעט אדמה חרוכה שהשאירו קודמיו

חגי אלעד / צילום: Reuters, Ammar Awad

דנון למנכ"ל בצלם: "תתבייש, משת"פ"; אלעד: "איני בוגד"

בדיון במועצת הביטחון אמר חגי אלעד: "נתניהו, לעולם לא תצליח להשתיק אותנו" ● שגריר ישראל באו"ם, דני דנון השיב לו: "חגי אלעד, אתה אזרח ישראל. אתה משרת את אויביך. חיילי צהל מגינים עליך, ואתה מכפיש אותם. תתבייש לך, משת"פ"

איוונקה טראמפ, שרה ובנימין נתניהו בפתיחת השגרירות בירושלים / צילום: קובי גדעון, לע"מ

ארה"ב: ביטול קונסוליה בירושלים, מיזוג פעילות לתוך השגרירות

מזכיר המדינה מייק פומפיאו הודיע היום (ה') כי הקונסוליה של ארה"ב תחדל מלפעול ופעילותה תתמזג לתוך פעילות שגרירות ארה"ב החדשה הפועלת משכונת ארנונה בירושלים

רכבת נוסעים ראשונה בקו החדש ירושלים־ת"א /  צילום: יחצ

מהתקלות ברכבת לשכר השוטרים - כמה אתם שולטים בחדשות?

כמה מוסדות אקדמיים פועלים בישראל, פריחת הקנאביס בבורסה ומה קרה למחירי הדיור? ● מה אתם זוכרים מהסיפורים שעשו את השבוע?

מחלבת בקר / צילום: שאטרסטוק

האוצר באולטימטום לרפתנים: חתימה על הסכם עד יום ראשון או שהשוק ייפתח ליבוא

מחר בשעה עשר בבוקר צפויה להתכנס התאחדות מגדלי הבקר ולקיים הצבעה: האם לחתום על הסכם ענפי על אף שהרפתנים מתנגדים למתווה שהציע האוצר והפערים בין הצדדים עמוקים, או, להכריז מלחמה על שר האוצר משה כחלון ומנכ"ל משרדו שי באב"ד

בחזרה לקלאוזנר 14 / צילום: עומר הופמן

ליאור טומשין חזר לקלאוזנר 14, הכתובת שאי אפשר לשכוח

כילד זכיתי להשתתף בתוכנית "אות ועוד" בטלוויזיה הלימודית ולהתחרות נגד מגה-חנונים כמוני ● בשבוע שעבר הוזמנתי להרצות באותו אולפן עצמו לפני העובדים המפוטרים

אילן רביב / צילום: איל יצהר

מיטב דש לא מוותר במאבק על דירקטוריון פז: שלח מכתב אזהרה לדירקטורים

לאחר שנבחרו השבוע הדירקטורים החדשים בפז, מתריע אילן רביב במכתב חריג לחברי דירקטוריון פז: "אני מבקש ממך לעשות כל מאמץ להימנע מ'משפטיזציה'... חרף תוצאות האסיפה הכללית, הרכבו הנוכחי של הדירקטוריון אינו משקף במלואו את תוצאות ההצבעה" ● כמו כן, דורש כי הכניסה המאוחרת של הדירקטור שהומלץ על ידי בית ההשקעות, "לא תנוצל באופן ציני ולא ראוי לביצוע 'מחטף' ביחס לזהותו של יו"ר הדירקטוריון"

פיליפ סרלין / צילום: יח"צ

ביוליין יורדת 21% על רקע תוצאות ניסוי משולב עם קייטרודה לסרטן הלבלב

בחברה אומרים כי תוצאות הניסוי "מעודדות", בעיקר בחולים שזה להם הטיפול השני לאחר שטיפול קודם לא הועיל

נינו אבסדזה - עדויות / צילום: רמי זרנגר

"ארגונים נוטים להתעלל בעובדים כדי שיתפטרו בעצמם"; ח"כ לשעבר אבסדזה על המאבק למצוא עבודה

עובדים שנאלצים לבחור בין התפטרות להפחתה בהיקף המשרה אחרי גיל 45, צעירים שלא רוצים להעסיק מבוגרים בעלי ניסיון רב כדי לא להרגיש מאוימים, ומעסיקים שמנצלים את הפגיעות של מחפשי העבודה ומציעים שכר נמוך ● "ליידי גלובס" מביא את העדויות של האנשים שחוו אפליה גילאית על בשרם ונאלצו לשרוד, כלכלית ונפשית, תקופת אבטלה ארוכה, למרות הכישורים המוכחים שלהם: "קורות החיים נותרים במייל של המגייסת, והטלפון לא מצלצל. גיל הוא מתכון קטלני לחיפוש עבודה"

שר התחבורה כ"ץ / צילום: ששון טירם

שהבחירות לא יבלבלו אותך: ישראל כ"ץ, תלמד מהדיל של משה כחלון

כ"ץ הכריז שפרויקט הקו המהיר לירושלים יושלם כבר בפסח 2017, שנתיים וחצי לפני המועד הנכון להשלמת הקו, ב-2016 הוא הכריז שהפרויקט יושלם בסוף 2017 וב-2018 הוא הכריז על שלושה מועדים שונים להפעלת הקו ● השבוע נתקעו רכבות בקו המהיר לירושלים ארבע פעמים ביום והכול בגלל שר התחבורה שנותן לבחירות לבלבל אותו לגמרי ● איך אמר נתניהו? "תהיו כחלונים"

אלישבע מזי"א / צילום: איליה מלניקוב

"אנחנו כבר לא שבט לבן והגמוני. אני כבר לא נבהלת כשאני רואה מתנחל, חרדי או ערבי"

בגיל 36 היא מונתה לתפקיד שסימנה לעצמה כיעד: מנכ”לית תיאטרון החאן, ועכשיו היא לא תסתפק בפחות ממהפכה ● אלישבע מזי"א סוגרת שנה בתפקיד ומספרת בראיון לליידי גלובס עד כמה רחוק תלך כדי להביא את הקהל החרדי, על האש שחטפה בקמפיין התיאטרון עם זוג גייז, ועל המחלוקות עם אמה, המחזאית עדנה מזי”א

מייסדי סייבריזן. מימין לשמאל: יוסי נער, ליאור דיב, יונתן שטרים־עמית / צילום: Ryuji Suzuki

הזינוק הבא של סייבריזן? מצטרפת ל-ARM במכירות לשוק מערכות IoT בהיקף צפוי של מיליארדי דולרים

אחת החברות הבולטות בהייטק הישראלי, חברת הגנת הסייבר סייבריזן, פיתחה הגנה ייעודית לפלטפורמת ה-IoT של ענקית השבבים העולמית ARM ● פוטנציאל השוק של המערכת החדשה מוערך במיליארדי מכשירים מקושרים ברשתות היברידיות שעתידים להופיע עד שנת 2035