גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מחזיקי האג"ח של אפריקה יבחרו מחר בין הסדר למכירת נכסים

אם יבחרו החזיקים במסלול ההסדר, ייבדק שיעור תמיכתם בהצעת סיידוף, בעוד שאם ייבחר דווקא מסלול מכירת הנכסים, תיבדק התמיכה בכל אחת מההצעות שהעבירו מוטי בן משה, עמוס לוזון והחברה המשותפת ללי קוסברג וגד זאבי

נתי סיידוף / צילום: יח"צ
נתי סיידוף / צילום: יח"צ

הדרמה סביב הסדר החוב של קבוצת אפריקה ישראל נמשכת. אתמול (ב') בשעות הערב החליטו נאמני סדרות האג"ח של אפריקה ישראל לדחות את מועדי ההצבעות מהיום למחר, ואף שינו את כתבי ההצבעה באופן שעשוי להיטיב עם קבוצת סיידוף האמריקאית, ביחס להחלטה מוקדמת יותר שפרסמו הנאמנים.

אתמול אחר-הצהריים פרסמה קבוצת סיידוף הצעה משופרת לרכישת הבעלות המלאה על אפריקה ישראל במסגרת של הסדר כולל לחובותיה. בעקבות השיפור, דרשה קבוצת סיידוף מנאמני שלוש סדרות האג"ח (כ"ו-כ"ח) לשנות את כתבי ההצבעה, ולקבוע כי להצעתה נדרש רוב רגיל בלבד. זאת, בהשוואה לכתבי ההצבעה שפרסמו הנאמנים רק שעות אחדות קודם, ושלפיהם נדרשה הצעת סיידוף למשימה קשה בהרבה: השגת תמיכה של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

נכון לירידת העיתון לדפוס, קובעים הנאמנים כי על מחזיקי האג"ח להעביר את הצבעותיהם עד מחר (ד') ב-10:00, באמצעות הגשת כתב ההצבעה או בהצבעה במערכת ההצבעות האלקטרונית. הסעיף הראשון בכתב ההצבעה קובע, כי על המחזיקים לבחור את המסלול המועדף עליהם מבין שני המסלולים האפשריים. המסלול הראשון הוא מכירה בחלקים של נכסי אפריקה ישראל, ואילו המסלול השני הוא הסדר חוב כולל לקבוצה, בדרך של הכנסת קבוצת סיידוף כמשקיע שיקבל את מלוא הבעלות עליה.

המסלול שיקבל את מרב הקולות בכל אחת מסדרות האג"ח הוא שייבחר כמסלול המועדף על הנושים. אם הללו יבחרו במסלול של הכנסת משקיע, תידרש קבוצת סיידוף לזכות ברוב גם בהצעת ההחלטה השנייה, אולם טרם נקבע אם מדובר ברוב רגיל או מיוחד. הצעה זו מורה לנאמנים לפעול יחד עם אפריקה ישראל וקבוצת סיידוף להגשת בקשה לביהמ"ש לאישור תוכנית ההסדר המעודכנת לפי סעיף 350 לחוק החברות.

עם זאת, במקרה שמחזיקי האג"ח יעניקו את מרב הקולות דווקא למסלול המכירה בחלקים, ייספרו ההצבעות על כל עסקת מכירת נכסים בנפרד. על פי כתבי ההצבעה, הצעותיו של איש העסקים מוטי בן משה (באמצעות חברות שבשליטתו) לרכוש מידי אפריקה ישראל את החזקותיה באפריקה נכסים ובחברה המפעילה את כביש 6, נדרשות לזכות ברוב מיוחד של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

לבחור רוכש מועדף לדניה סיבוס

בהצבעה הנוספת יידרשו המחזיקים לבחור את הרוכש המועדף עבורם למניות דניה סיבוס והחברה הבת (74%) אפריקה מגורים. לפי שעה עומדות שתי הצעות על הפרק, זו של עמוס לוזון וזו של לי קוסברג וגד זאבי, ומי שיקבל את מרב הקולות יזכה בזכות לנהל משא ומתן עם נאמני האג"ח על השלמת העסקה.

לוזון הציע לרכוש 100% מדניה סיבוס, תמורת 525 מיליון שקל, שמתוכם 100 מיליון שקל ישולמו במזומן והיתרה בהנפקת אג"ח ל-10 שנים, שייפרעו בעשרה תשלומים שנתיים שווים ויישאו ריבית של 2%.

קוסברג וזאבי הגישו הצעה לרכישת 54% מדניה סיבוס ב-324 מיליון שקל, לפי שווי של 600 מיליון שקל. הצעתם כוללת גם אופציות הדדיות להעברת יתרת המניות לידי הרוכשים, אלא שבעוד אופציית הרכש (CALL) תיעשה לפי השווי בעסקה המקורית, הרי שמימוש אופציית המכר (PUT) שנראה סביר יותר, ייעשה לפי תמורה של 152 מיליון שקל, המשקפת שווי חברה של כ-330 מיליון שקל בלבד.

בן משה, הגיש, כאמור שתי הצעות שונות. את ההצעה הראשונה הגישה חברת ההחזקות שלו, אלון רבוע כחול, שהציעה לרכוש את ההחזקה (56%) של אפריקה ישראל באפריקה נכסים, תמורת 1.25 מיליארד שקל במזומן. העסקה כוללת שתי אופציות, שיגדילו את התמורה מהעסקה ב-80 מיליון שקל בתוך שנים בודדות. את ההצעה השנייה הגישה חברת דור אלון, שבשליטת אלון רבוע כחול, ובה מוצע לרכוש מאפריקה ישראל את החזקתה (36%) בחברה שמפעילה את כביש 6, תמורת 150 מיליון שקל.

אתמול בערב פרסמה אלון רבוע כחול תיקונים להצעתה, שעיקרם קיצור מועד מימוש האופציות מחמש שנים כל אחת, ל-18 חודשים ול-36 חודשים. נוסף על כך, נקבע כי אם הנאמנים לא יצליחו לכפות את דעתם - למכור את ההחזקה באפריקה נכסים - על דירקטוריון אפריקה ישראל, הם יוכלו לפעול למינוי כונס נכסים ל-51% ממניות אפריקה נכסים המשועבדות לטובתם, ואותן למכור לאלון רבוע כחול תמורת 1.138 מיליארד שקל (התמורה מהאופציות תופחת בהתאם ל-73 מיליון שקל).

הצעת סיידוף: תספורת של 27%

מנגד עומדת כאמור הצעתו של נתי סיידוף לקבל בעלות מלאה על אפריקה ישראל כולה, במסגרת הסדר כולל לחובות הקבוצה. בתמורה, מציע סיידוף למחזיקי האג"ח חבילה הכוללת 500 מיליון שקל במזומן, 1.57 מיליארד שקל בשתי סדרות אג"ח (אחת עם ביטחונות ושנייה ללא), 2% ממניות אפריקה נכסים בשווי כ-50 מיליון שקל, מנגנון אפסייד בשווי של כ-40 מיליון שקל במקרה של הנפקת דניה סיבוס, וכן את השעבוד על הקרקע ברוסיה, ששוויה מוערך ב-25 מיליון שקל.

אפריקה חייבת כ-3 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח שלה, והאומדן הממוצע לשווי נכסיה (בניכוי הפרשות, חשיפות ועלויות) עומד להערכת רו"ח איציק עידן מבייקר טילי בטווח של 2.22-2.26 מיליארד שקל. עידן גם העריך את שוויה הנומינלי של הצעת סיידוף, וזה עומד לדעתו על 2.18 מיליארד שקל, ומשקף תספורת של יותר מ-27%.

במצגת שפרסם עידן אמש הוא קובע, כי ההצעה המעודכנת שהעבירה קבוצת סיידוף כמה שעות קודם לכן, כוללת בעיקר שיפורים המתייחסים להגברת האיתנות הפיננסית של החברה לאחר ההסדר, וכן ויתור על פיצוי אפשרי ועל דרישה לשחרור פיקדון של 2 מיליון דולר.

נוסף על כך ההצעה המעודכנת הגדילה את חלקה של הסדרה המובטחת ל-1.47 מיליארד שקל מסך האג"ח, בעוד שהסדרה הלא מובטחת צומצמה לכ-100 מיליון שקל בלבד. לדברי עידן, עניין זה ישפיע לחיוב על השווי הפיננסי של החבילה שמציע סיידוף, כפי שיקבל ביטוי בתמחור האג"ח בבורסה לאחר ההסדר.

מוטי בן משה

עוד כתבות

בנימין נתניהו / צילום: shutterstock

למה נתניהו מאשים את שיטת הממשל - אבל לא משנה אותה?

הפוליטיקאים סבורים כי צריך לשנות את שיטת הממשל, עד שזה נוגע לכיסא שלהם ● הגבלת כהונה יכולה לעודד בעלי תפקידים לפעולה - אבל לא נראה שמישהו מעוניין לקדם זאת ● במקום לדאוג לעתידה של ישראל, נבחרי הציבור ימשיכו לחיות ממהדורת חדשות אחת לשנייה ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

ליברמן עם מפקדים בגזרה בביקורו בעוטף עזה / צילום: אריאל חרמוני, משרד הביטחון

ליברמן בביקור בעוטף עזה: "אנו מוכנים לתרחיש רב-זירתי"

שר הביטחון: "זה שעברנו את כל חגי ניסן בשקט - זה הישג עצום של פיקוד הדרום; הגעתי לכאן בלי שכפ"ץ"

הפגנה נגד השחיתות ברוטשילד / צילום: טל שניידר

החגים נגמרו וההפגנות מתחדשות: בירושלים בתל אביב ובחיפה

בירושלים מתוכננת הפגנת גדולה של המחנה הציוני, שמטרתה להגן על מעמדו של בית המשפט העליון ● הפגנות נגד השחיתות בהובלת אלדד יניב וקבוצות אזרחים ייערכו בת"א, בחיפה ובפתח תקווה

סוחר מודאג בוול סטריט / צילום: Brendan McDemid, רויטרס

אפל גררה את וול סטריט לירידות; S&P 500 שוב במסחר שלילי

הירידה של אפל הייתה הגדולה ביותר היום מבין מניות הדאו ג'ונס - והיא מאפילה על הזינוק בג'נרל אלקטריק ● טראמפ צייץ שמחירי נפט גולמי גבוהים "אינם מקובלים" ושלח את מחיר הנפט לירידות ● בנק וולס פארגו ייקנס במיליארד דולר על הונאת ביטוח

בית קברות / צילום: shutterstock

מצוקת שטח בתי הקברות מחייבת פתרונות יצירתיים

בתי הקברות הפסטורליים הולכים ונכחדים בשל מצוקת הקרקעות ● 1.8 מיליון איש ייקברו בישראל עד 2048, אך הממשלה לא מתכננת לטווח הארוך ● חוששים היכן תיקברו? כנראה שבצדק ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד 

ישראל כץ / צילום ארכיון: תמר מצפי

ועידת ישראל לנדל"ן: בכירי הענף על במה אחת ברביעי הקרוב

יו"ר מטה הדיור, מנהל רשות החברות ומנהל רשות המסים יופיעו פומבית לראשונה בוועידת הנדל"ן של "גלובס" שתיערך ביום רביעי ● למעלה מ-70 דוברות ודוברים ישתתפו באירוע, בהם שר התחבורה ושר הרווחה, שלושת ראשי הערים הגדולות בישראל, ח"כ אורלי לוי-אבקסיס, ראשת מינהל התכנון ובכירי תעשיית הנדל"ן

מארק צוקרברג / צלם: רויטרס

פייסבוק פועלת לעקיפת חוקי הגנת הפרטיות האירופיים

החברה הודיעה על שינוי תנאי השימוש שלה כך שגם משתמשים באירופה ייפלו תחת חוקי הפרטיות האמריקאיים המקלים יותר ● רק לאחרונה הבטיח צוקרברג שהתקנות האירופיות יהוו השראה לכללים שפייסבוק תיקח על עצמה גם בארה"ב

סופטבנק / צילום: רויטרס

סופטבנק מתכננת לשלוט בעולם - ומערערת את תעשיית ההייטק

התאגיד היפני סופטבנק מציג חזון נדיר איך ישלוט בתעשיית ההייטק בעוד 30 שנה ואפילו 300 שנה ● הדרך לשם עוברת בהשקעות של מאות מיליארדי דולרים - שעלולים לשנות את התעשייה כולה ולגרום לה נזק ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

ערבים בירושלים / צילום: shutterstock

נוכחים-נפקדים: איך מתכננים לטווח ארוך בלי 20% מהציבור?

ערביי ישראל נעדרים כמעט לחלוטין מוועדות התכנון, מהאקדמיה ומשירות המדינה, מה שלא פעם גורם להשלכות הרסניות עבורם ועבור כולנו ● תאגידי המים הם משל להדרה שיצרה קריסה בתשתיות, אבל זה ממש לא המקרה היחידי ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

רון ארד / צילום: אריק סולטן

מעצב-העל רון ארד: המנהיגות החדשה זה גועל נפש

הוא עובד על עשרות פרויקטים בו-זמנית, אבל מתעקש שהוא עצלן ● בורח מחוקים וכללים, אבל לא תתפסו אותו יוצא מהבית בלי כובע ● מכור לחדשות מישראל, אבל לא מסכים לייצג את המדינה ● בראיון ל"ליידי גלובס" מדבר רון ארד, ממעצבי-העל הגדולים בעולם, על יוז'י יאמאמוטו, פיליפ סטארק והקשר המפתיע עם ג'ונתן ספרן פויר

שרון זייד / צילום: איל יצהר

"הגיטרה היא השלווה שלי. אני מנגן בעיקר מוזיקה ישראלית"

הפורטפוליו של שרון זייד, מנכ"ל קבוצת ההנדסה ברן ● "לפני כמה שנים, בעקבות ביטול פרויקט גדול ע"י המזמינים, נקלענו למשבר, ומאז החברה התאוששה עד לרווחיות ב-2017"

לוגו פרויקט הסיבים האופטיים של פרטנר/ צילום: גד פרץ

פרטנר לא פוסלת בחינה מחדש של השקעה במיזם IBC

בעקבות המו"מ של סלקום להשקעה ב-IBC, אומרים בפרטנר שאם סלקום תשיג הסכם טוב, היא תשקול להצטרף להשקעה ● במקביל ממשיכות שתי החברות במו"מ על פריסה משותפת של תשתיות סיבים אופטיים

מימי צמח / צילום: איל יצהר

"אם לא נהיה יותר קריאטיביים, לא נהיה סטארט-אפ ניישן"

ענף היזמות הישראלי הלך ונעשה עם השנים יותר רדוד, רודף-בצע ופחות מונחה אידיאלים, קובעת מימי צמח, עורכת הדין החזקה בהייטק ● מי שמתמודדת עם כרישי הענף, מסבירה בראיון ל"ליידי גלובס": "היום בסטארט-אפים מצמוץ אחד ואתה מחוץ למשחק, כבר לא רלוונטי"

נטלי פורטמן / צילום: שאטרסטוק

עכשיו זה אישי: "זה לא ה-BDS, אלא הנאום של נתניהו"

זוכת האוסקר נטלי פורטמן הסבירה מדוע לא תבוא לקבל פרס מטעם ישראלי ● "כמו יהודים וישראלים רבים מסביב לעולם אני יכולה לבקר את הנהגת המדינה בלי לרצות להחרים את האומה כולה"

מבט לעתיד / צילום: שאטרסטוק

6 רפורמות שצריך לעשות - ואף פוליטיקאי לא מקדם

יש החלטות שקשה להעביר, הן מורכבות ומסובכות ודורשות זמן ומשאבים ● אבל יש כאלו שרק מחכות לביצוע: 6 החלטות מדיניות שצריך ואפשר לקדם כבר מחר בבוקר, אם מישהו רק ירים את הכפפה ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

קים ג'ונג און / צילום: רויטרס

שליט צפון קוריאה הודיע על הפסקת הניסויים הגרעיניים

לדברי קים ג'ונג און ארצו אינה צריכה לערוך עוד ניסויים בטילים בליסטיים משום שכבר הצליחה לפתח נשק מסוג זה, ולכן התכנית תושעה ● על פי סוכנות הידיעות הרשמית, ההשעיה תיכנס לתוקף באופן מידי ואתר ניסויים בצפון המדינה ייסגר

גיל שוויד / צילום: שלומי יוסף

לחברות יש חזון, ולמדינה? 5 מבכירי המשק על תכנון לטווח ארוך

ביקשנו מ-5 בכירים בשוק העסקי - ישי דוידי, גיל שויד, רוחה לוין, שלמה דוברת ומיכל עבאדי-בויאנג'ו - לענות על שאלות העוסקות בתכנון לטווח ארוך ● על דבר אחד כולם מסכימים: כל עוד יש חזון ברור - השינויים והטלטלות שבדרך יהיה פשוטים יותר לחצייה ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

תאונת מטוס סאות' ווסט איירליינס \ צילום: רויטרס

סאות' ווסט מפצה ב-5,000 דולר את נוסעי הטיסה הקטלנית

חברת התעופה האמריקאית שלחה מכתבי התנצלות עם המחאות פיצוי לכל הנוסעים בטיסתה השבוע, שבמהלכה התפוצץ אחד ממנועי המטוס והביא למותה של נוסעת: "מקווים שתתנו לנו הזדמנות נוספת להחזיר את אמונכם בסאות' ווסט"

תכנון קדימה / צילום: shutterstock

תכנון קדימה: כך הפסיכולוגיה האנושית מכשילה אותנו

האופי האנושי תמיד יהיה שם כדי להרוס את התוכניות שלנו ואת הפרויקטים המדהימים שהתחלנו ● אבל עם קצת מודעות לחולשות ואם ניתן לאחרים לתכנן בשמנו זה עוד יכול להצליח ● ככה עובדת הפסיכולוגיה של התכנון ● ישראל 2048, פרויקט מיוחד

עובדי חברת "מקורות" מניחים צינורות מים ליד קיבוץ ניר עם / קלוגר זולטן

אחרי 70 שנה, גם הקיבוצים ישלמו חשבון מים

הסדר חדש קובע כי גם קיבוצים ומושבים שמשתמשים במקורות מים הסמוכים להם, ישלמו תעריף שימוש ריאלי (בניכוי עליויות הפקה) במקום רק כמה עשרות אגורות לקוב - תעריף שהפלה לרעה וקומם יישובים שתלויים במערכת הארצית ●  הקיבוצים והכלכלה הישראלית, פרויקט מיוחד