גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מחזיקי האג"ח של אפריקה יבחרו מחר בין הסדר למכירת נכסים

אם יבחרו החזיקים במסלול ההסדר, ייבדק שיעור תמיכתם בהצעת סיידוף, בעוד שאם ייבחר דווקא מסלול מכירת הנכסים, תיבדק התמיכה בכל אחת מההצעות שהעבירו מוטי בן משה, עמוס לוזון והחברה המשותפת ללי קוסברג וגד זאבי

נתי סיידוף / צילום: יח"צ
נתי סיידוף / צילום: יח"צ

הדרמה סביב הסדר החוב של קבוצת אפריקה ישראל נמשכת. אתמול (ב') בשעות הערב החליטו נאמני סדרות האג"ח של אפריקה ישראל לדחות את מועדי ההצבעות מהיום למחר, ואף שינו את כתבי ההצבעה באופן שעשוי להיטיב עם קבוצת סיידוף האמריקאית, ביחס להחלטה מוקדמת יותר שפרסמו הנאמנים.

אתמול אחר-הצהריים פרסמה קבוצת סיידוף הצעה משופרת לרכישת הבעלות המלאה על אפריקה ישראל במסגרת של הסדר כולל לחובותיה. בעקבות השיפור, דרשה קבוצת סיידוף מנאמני שלוש סדרות האג"ח (כ"ו-כ"ח) לשנות את כתבי ההצבעה, ולקבוע כי להצעתה נדרש רוב רגיל בלבד. זאת, בהשוואה לכתבי ההצבעה שפרסמו הנאמנים רק שעות אחדות קודם, ושלפיהם נדרשה הצעת סיידוף למשימה קשה בהרבה: השגת תמיכה של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

נכון לירידת העיתון לדפוס, קובעים הנאמנים כי על מחזיקי האג"ח להעביר את הצבעותיהם עד מחר (ד') ב-10:00, באמצעות הגשת כתב ההצבעה או בהצבעה במערכת ההצבעות האלקטרונית. הסעיף הראשון בכתב ההצבעה קובע, כי על המחזיקים לבחור את המסלול המועדף עליהם מבין שני המסלולים האפשריים. המסלול הראשון הוא מכירה בחלקים של נכסי אפריקה ישראל, ואילו המסלול השני הוא הסדר חוב כולל לקבוצה, בדרך של הכנסת קבוצת סיידוף כמשקיע שיקבל את מלוא הבעלות עליה.

המסלול שיקבל את מרב הקולות בכל אחת מסדרות האג"ח הוא שייבחר כמסלול המועדף על הנושים. אם הללו יבחרו במסלול של הכנסת משקיע, תידרש קבוצת סיידוף לזכות ברוב גם בהצעת ההחלטה השנייה, אולם טרם נקבע אם מדובר ברוב רגיל או מיוחד. הצעה זו מורה לנאמנים לפעול יחד עם אפריקה ישראל וקבוצת סיידוף להגשת בקשה לביהמ"ש לאישור תוכנית ההסדר המעודכנת לפי סעיף 350 לחוק החברות.

עם זאת, במקרה שמחזיקי האג"ח יעניקו את מרב הקולות דווקא למסלול המכירה בחלקים, ייספרו ההצבעות על כל עסקת מכירת נכסים בנפרד. על פי כתבי ההצבעה, הצעותיו של איש העסקים מוטי בן משה (באמצעות חברות שבשליטתו) לרכוש מידי אפריקה ישראל את החזקותיה באפריקה נכסים ובחברה המפעילה את כביש 6, נדרשות לזכות ברוב מיוחד של לפחות 75% מהמצביעים בכל אחת משלוש הסדרות.

לבחור רוכש מועדף לדניה סיבוס

בהצבעה הנוספת יידרשו המחזיקים לבחור את הרוכש המועדף עבורם למניות דניה סיבוס והחברה הבת (74%) אפריקה מגורים. לפי שעה עומדות שתי הצעות על הפרק, זו של עמוס לוזון וזו של לי קוסברג וגד זאבי, ומי שיקבל את מרב הקולות יזכה בזכות לנהל משא ומתן עם נאמני האג"ח על השלמת העסקה.

לוזון הציע לרכוש 100% מדניה סיבוס, תמורת 525 מיליון שקל, שמתוכם 100 מיליון שקל ישולמו במזומן והיתרה בהנפקת אג"ח ל-10 שנים, שייפרעו בעשרה תשלומים שנתיים שווים ויישאו ריבית של 2%.

קוסברג וזאבי הגישו הצעה לרכישת 54% מדניה סיבוס ב-324 מיליון שקל, לפי שווי של 600 מיליון שקל. הצעתם כוללת גם אופציות הדדיות להעברת יתרת המניות לידי הרוכשים, אלא שבעוד אופציית הרכש (CALL) תיעשה לפי השווי בעסקה המקורית, הרי שמימוש אופציית המכר (PUT) שנראה סביר יותר, ייעשה לפי תמורה של 152 מיליון שקל, המשקפת שווי חברה של כ-330 מיליון שקל בלבד.

בן משה, הגיש, כאמור שתי הצעות שונות. את ההצעה הראשונה הגישה חברת ההחזקות שלו, אלון רבוע כחול, שהציעה לרכוש את ההחזקה (56%) של אפריקה ישראל באפריקה נכסים, תמורת 1.25 מיליארד שקל במזומן. העסקה כוללת שתי אופציות, שיגדילו את התמורה מהעסקה ב-80 מיליון שקל בתוך שנים בודדות. את ההצעה השנייה הגישה חברת דור אלון, שבשליטת אלון רבוע כחול, ובה מוצע לרכוש מאפריקה ישראל את החזקתה (36%) בחברה שמפעילה את כביש 6, תמורת 150 מיליון שקל.

אתמול בערב פרסמה אלון רבוע כחול תיקונים להצעתה, שעיקרם קיצור מועד מימוש האופציות מחמש שנים כל אחת, ל-18 חודשים ול-36 חודשים. נוסף על כך, נקבע כי אם הנאמנים לא יצליחו לכפות את דעתם - למכור את ההחזקה באפריקה נכסים - על דירקטוריון אפריקה ישראל, הם יוכלו לפעול למינוי כונס נכסים ל-51% ממניות אפריקה נכסים המשועבדות לטובתם, ואותן למכור לאלון רבוע כחול תמורת 1.138 מיליארד שקל (התמורה מהאופציות תופחת בהתאם ל-73 מיליון שקל).

הצעת סיידוף: תספורת של 27%

מנגד עומדת כאמור הצעתו של נתי סיידוף לקבל בעלות מלאה על אפריקה ישראל כולה, במסגרת הסדר כולל לחובות הקבוצה. בתמורה, מציע סיידוף למחזיקי האג"ח חבילה הכוללת 500 מיליון שקל במזומן, 1.57 מיליארד שקל בשתי סדרות אג"ח (אחת עם ביטחונות ושנייה ללא), 2% ממניות אפריקה נכסים בשווי כ-50 מיליון שקל, מנגנון אפסייד בשווי של כ-40 מיליון שקל במקרה של הנפקת דניה סיבוס, וכן את השעבוד על הקרקע ברוסיה, ששוויה מוערך ב-25 מיליון שקל.

אפריקה חייבת כ-3 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח שלה, והאומדן הממוצע לשווי נכסיה (בניכוי הפרשות, חשיפות ועלויות) עומד להערכת רו"ח איציק עידן מבייקר טילי בטווח של 2.22-2.26 מיליארד שקל. עידן גם העריך את שוויה הנומינלי של הצעת סיידוף, וזה עומד לדעתו על 2.18 מיליארד שקל, ומשקף תספורת של יותר מ-27%.

במצגת שפרסם עידן אמש הוא קובע, כי ההצעה המעודכנת שהעבירה קבוצת סיידוף כמה שעות קודם לכן, כוללת בעיקר שיפורים המתייחסים להגברת האיתנות הפיננסית של החברה לאחר ההסדר, וכן ויתור על פיצוי אפשרי ועל דרישה לשחרור פיקדון של 2 מיליון דולר.

נוסף על כך ההצעה המעודכנת הגדילה את חלקה של הסדרה המובטחת ל-1.47 מיליארד שקל מסך האג"ח, בעוד שהסדרה הלא מובטחת צומצמה לכ-100 מיליון שקל בלבד. לדברי עידן, עניין זה ישפיע לחיוב על השווי הפיננסי של החבילה שמציע סיידוף, כפי שיקבל ביטוי בתמחור האג"ח בבורסה לאחר ההסדר.

מוטי בן משה

עוד כתבות

על מי ועל מה / צילום: רדי רובינשטיין

תיאטרון // המשפחה המוסלמית המודרנית עולה על הבמה

"על מי ועל מה" בתיאטרון חיפה בהשתתפות איציק כהן, מיכאל מושונוב ואלמה דישי ■ מחזה מורכב ומתוחכם במסווה של דרמה קומית משעשעת - והתוצאה מצוינת ■ ביקורת

קאר שולץ / צילום: יח"צ

תחרות לטבע: בתי חולים אמריקאים יקימו חברת גנריקה חדשה

כ-300 בתי חולים הודיעו על הקמת החברה החדשה שתהיה לא למטרות רווח ■ בעקבות הדיווחים מניית טבע יורדת בכ-3.6% כשאל ירידה זו מצטרפות יתר חברות הגנריקה

יאיר לפיד. "יש להם 700 מיליון שקל להסכמים קואליציוניים" / צילום: תמר מצפי

גוגל ופייסבוק תורמות לדמוקרטיה יותר מהתקשורת המאתרגת

מהניגוח של גוגל ופייסבוק ועד הנחות הסלב ליאיר לפיד ולאנשי "יש עתיד": האינטרסים הסמויים של התקשורת ■ פרשנות

מטוס ישראייר / צילום: מוני שפיר

עקב הסערה: טיסות ארקיע וישראייר יועברו משדה דב לנתב"ג

ארקיע מעדכנת כי לאור הצפי לרוחות עזות ולראות נמוכה, החברה מסיטה את פעילותה הערב מהשעה 20:00 משדה דב לנתב"ג ■ ישראייר עדכנה כי טיסותיה המתוכננות להמריא לאילת משדה דב מחר בבוקר יועתקו לנתב"ג

שבאקניקים / צילום: אהוד רומנו באדיבות הוט

טלוויזיה // כך חומקת "שבאבניקים" ממוקשים תרבותיים

מדוע הסדרה החדשה של הוט היא יצירת פאר, ואיך זה קשור ל"קארטה קיד" ולדיוויד פוסטר וואלאס ■ ביקורת

ריאנאייר / צילום: שאטרסטוק

הלחץ עבד: ריאנאייר חזרה בה ממדיניות המפלה ישראלים

חברת התעופה הודיעה על שינוי ביכולתם של נוסעים ישראלים לעלות למטוס עם כבודה נוספת - והתקפלה ■ עם זאת, ריאנאייר ממשיכה לטעון כי הסדרי הביטחון בנתב"ג מקשים על מדיניות הכבודה שלה

שי באבד / צילום: תמר מצפי

הצמד לי ואצמיד לך - הקומבינה של העלאות השכר

השיטה והקומבינה - על העלאות השכר ■ הבוז והכבוד -על "הוועדה נגד הטרדות" החדשה של הוליווד ■ האיזון הקדוש - בין חגיגות השמאל (על פרשת הקלטת של יאיר נתניהו) לחגיגות הימין (על אמירתו של אבו-מאזן "יחרב ביתכ"), המרכז מתנפח

הבורסה בתל אביב / צילום: איל יצהר

המסחר בת"א נסגר בירידות; קבוצת אלקו בלטה לשלילה

טבע חזרה עם פער חיובי של כ-1.5%, גזית גלוב - כ-2% ■ דניאל ומיכאל זלקינד יקבלו חלקים שווים ממניותיו של אביהם המנוח, גרשון זלקינד, בקבוצת אלקו

תערוכת CES 2018 / צילום: שאטרסטוק

הדור החדש של הבית החכם: תנור לעצלנים וארון מגהץ

תערוכת CES חשפה כמו תמיד את המילה האחרונה בתחום החדשנות ■ בין המוצרים המתקדמים - מכונות אספרסו חכמות וכורסה שיודעת בדיוק מה אתם צריכים

חדר מסחר של אי. בי. איי

אי.בי.אי ואלדובי: ר' ההגבלים אישרה מיזוג הגמל וההשתלמות

עוד נדרש אישור של רשות ני"ע אשר ביקשה באחרונה הבהרות משני בתי ההשקעות לצורך אישור העסקה ■ בעלי המניות של הלמן אלדובי מתכנסים הערב לאשר את המיזוג

בנימין נתניהו, ועידת ישראל לעסקים / צלם: איל יצהר

ישראל נאלצה להחליף שגריר כדי לסגור הבנות עם הירדנים

ההתנצלות היא על הפרשה שהתרחשה בחודש יולי 2017 בה מאבטח ישראלי בשגרירות ירה למוות בשני ירדנים לאחר שאחד מהם דקר אותו במברג ■ השגרירות בירדן תחזור לפעילות במיידי עם שגריר חדש

חצי מיליון דולר ורכב השטח הטוב בעולם שלכם / צילום: איתן בייגל

חצי מיליון דולר - ורכב השטח הטוב בעולם שלכם

חברת Howe and Howe פיתחה את רכב השטח האולטימטיבי למכורים לאדרנלין ■ מדובר ב-Ripsaw EV3-F1, שמגיע עם מנוע המייצר 1,500 כ"ס ■ הפרטים בווידאו

IBM / צילום: תמר מצפי

דוחות IBM: אחרי שנים של ירידה בהכנסות, מכירות עלו

ב-22 הרבעונים הקודמים החברה הציגה קיטון בהכנסות (על בסיס השוואה של רבעון לרבעון המקביל לו בשנה הקודמת)

שומרי הסף של שומרי הסף / צילום: אריאל ירוזולימסקי

שומרי הסף של שומרי הסף: הלוחמים החדשים עם הגלימה

החיכוך המתמיד בין התקשורת לנבחרי ציבור ובעיקר רה"מ, ותחושת חוסר האונים הכללית בציבור מהשחיתות שפשתה בישראל, הביאו להתעצמותו של סקטור חדש-ישן של לוחמים שנשקם הוא ספרי משפט וגלימה ■ אנשי השנה של "גלובס"

בית האריזה / צילום: מועצה אזורית לב השרון

בהיתר בית המשפט: סופרמרקט במקום קרקע חקלאית

בצעד חריג התיר ביהמ"ש שימוש חורג להקמת סופרמרקט על קרקע חקלאית במושב ניצני עוז ■ בניגוד להכרעת הוועדה המחוזית, ביהמ"ש המחוזי קבע כי יש להתחשב בתושבי היישוב שנמצא על קו התפר ולאפשר להם סופרמרקט נגיש, אולם ההיתר הוקצב ל-3 שנים בלבד

שאול אלוביץ' / צילום: איל יצהר

בזק: הרוכשים הפוטנציאלים מכירים בצורך לעבור דרך הועד

בעקבות סכסוך העבודה שאושר לעובדים, כל המתעניינים בבזק החלו במגעים עם הועד ■ בית ההשקעות הלמן אלדובי מוזכר כמי שמייצג קבוצת משקיעים

וול סטריט / שאטרסטוק

המסחר בוול סטריט נסגר בירידות; הדאו ירד בכ-100 נק'

מורגן סטנלי, בנק אוף ניו-יורק מלון, אמריקן אקספרס, M&T Bank ו-IBM ידווחו היום ■ כ-300 בתי חולים אמריקאים מתכננים להקים חברת שלא למטרות רווח שתייצר תרופות גנריות; מניות הגנריקה, בניהין טבע ומיילן, מגיבות בירידות

בנימין נתניהו ונרנדרה מודי במסיבת עיתונאים / צילום:Adnan Abidi, רויטרס

ראש ממשלת הודו מודי יגיע לביקור ראשון ברשות הפלסטינית

ההודעה על הביקור מגיעה אחרי הביקור המוצלח של ראש הממשלה בנימין נתניהו בהודו ■ תכנית הביקור של מודי טרם התפרסמה וככל הנראה מדובר בנסיעה לרמאללה, אליה יגיע מודי באמצעות מסוק הישר מביקור בעמאן, ירדן ■ מודי לא יעצור בירושלים.

 

נינטנדו סוויצ' / צילום: טורו האני, רויטרס

צפו: הקונסולה החדשה של נינטנדו פוגשת את העולם שבחוץ

נינטנדו היפנית הכריזה שתשיק תוספת מעניינת במיוחד לסוויץ' ■ צפו

המרקיד

מוזיקה // פסיכדליה מזרח תיכונית שמרפאת את הלב והנפש

מרקיד, אבל גם מאפשר השתהות. עתיק, אבל גם עתידני ■ "אוזו בזוקה" מגישה אלבום אווירתי אוריינטלי, השוזר ים-תיכוניות בלקנית עם מערביות ■ ביקורת