גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

נאמני מגה: אין ברירה - הממשלה חייבת לחלץ את טבע

הנעת תוכנית הבראה בסיוע ממשלתי משמעותי, נחוש ומהיר יכולה לייצב את הספינה, לחזק את האמון של הנושים שטבע תעמוד בהתחייבויותיה במועדן ולמנוע מימוש היסטרי של נכסים וסגירת מפעלים ■ דעת אורח

הפגנת עובדי טבע. צילום: דוברות ההסתדרות
הפגנת עובדי טבע. צילום: דוברות ההסתדרות

הממשל בישראל יכול ללמוד דבר או שניים מהקולגות האמריקאים.

בשנת 2008 ספינות הדגל של התעשייה האמריקאית - ג'נרל מוטורס (GM), פורד וקרייזלר - היו על סף קריסה. עומס חוב אדיר בשילוב עם מוצרים לא-אטרקטיביים וזוללי דלק, דרדרו את יצרניות הרכב האמריקאיות לשפל וסכנת חדלות פירעון. עימותים עם האיגודים המקצועיים כמעט שחיסלו את מה שנשאר. אז, כנגד כל הסיכויים והודות לתוכנית הבראה וסיוע ממשלתי אדיר בסך 85 מיליארד דולר, הן הצליחו להתאושש ולהבריא, ובקצב מהיר מהמצופה. המכירות עלו, מספר המשרות גדל בהדרגה, והיצרניות השתקמו, ממה שנראה בזמנו כמוות וודאי.

כנגד ההשקעה והעמדת המימון, הממשל קיבל מניות בחברות ואף מינה "צאר רכב", סטיבן רטנר, שדאג כי יעדי ההבראה וההתייעלות יתבצעו בזמן. לימים החברות החזירו את חובותיהם לממשל, שגם מכר ברווח את המניות שהיו בידיו. פעולת החילוץ הנחושה של ממשל אובמה זכורה כאחד מהישגיו הגדולים ביותר. הנשיא אובמה נימק זאת ברצון להגן על משרותיהם של אלפי העובדים ועל תעשיית הרכב.

אמריקה, שמקדשת את אלוהי הקפיטליזם, לא נרתעה, לאורך השנים, להושיט יד לחברות משמעותיות בעתות משבר, הגם שהן חברות שנשלטות על ידי גורמים פרטיים, שמשלם המסים לא "אמור" לסייע להן. באמצעות העמדת מימון, קווי אשראי וערבויות בהיקף של עשרות מיליארדים, מנע הממשל האמריקאי, בעשור האחרון, את קריסתן של ענקיות דוגמת AIG  UBS, גולדמן זאקס, הארלי דיווידסון, ג'נרל אלקטריק ועוד.

"האמנתי בעובדים האמריקאים, האמנתי בתעשייה האמריקאית, וכעת היא התעוררה לחיים בגדול", אמר אובמה בנאום בקולורדו והדף את קולותיהם של אלו שרצו לתת ליצרניות הרכב לגווע.

אין ספק שהנהלת טבע טעתה בגדול בעסקאות הביש של אלרגן ורימסה המקסיקנית, שהותירו אותה עם חוב עצום בסך של 40 מיליארד דולר, בדיוק בעיתוי האומלל שבו גם הכנסותיה יורדות ותזרים המזומנים פוחת, בעיקר עקב איבוד הבלעדיות בתרופת הקופקסון. חוב אדיר כזה קשה מאד לשרת ואט-אט טבע מאבדת את האמון של שוק ההון וחברות דירוג האשראי ונחסמות בפניה האפשרויות לגייס חובות חדשים ולמחזר את חובותיה.

הנהלת טבע , בראשות המנכ"ל החדש, קאר שולץ, נאלצת לנקוט בפעולות נואשות ואגרסיביות של מימוש נכסים והקטנת עלויות. מכירה באילוץ אף פעם איננה יעילה. ומימוש הנכסים הטובים של טבע, אלה שיכולים להכניס לקופתה כסף רב בטווח הקצר - כמו פטנטים, תרופות רבות-מכר ומפעלים עתירי ידע - יגבו מחיר גדול בטווח הארוך. גם עובדי מפתח ומוקדי ידע צפויים לנטוש את הספינה הטובעת ולעבור למתחרים. כנראה שטבע כבר לא תשוב להיות מה שהיתה. מפעלים יסגרו, פטנטים ימכרו וימומשו לרווחת מתחריה, פסי ייצור ירכשו ויעברו מעבר לים. בשנים הקרובות טבע תעסוק בעיקר בהישרדות ותשתדל להחזיק את הראש מעל המים. ספק אם תישאר ישראלית.

במצב כזה צריך להביט קדימה ולהתמודד עם המשבר. השבתת המשק על ידי ההסתדרות, התעסקות קטנונית בסוג המכונית של המנכ"ל, קריאות פופוליסטיות של פוליטיקאים בדרישה שטבע תחזיר מענקי השקעה, שביתות עובדים במפעלי היצור של טבע ופגיעה בהזמנות, כל אלה לא יוציאו את טבע מהבוץ, אלא להפך. 

זה הזמן להושיט יד לטבע ולא להפנות לה עורף. טבע היא ספינת הדגל וגאוותה של התעשייה הישראלית ואלמלא שתי העסקאות הפיננסיות, הכושלות והמסוכנות שביצעה הנהלתה, הייתה כזאת גם היום.

"תוכנית התייעלות", "ארגון מחדש" ו"חילוץ ממשלתי" הם הכרח בל-יגונה. בממשל האמריקאי מכונה פעולת חילוץ כזאת של חברה במשבר, "סיוע בזק". משרד האוצר, ההסתדרות והתעשיינים הקימו קרן למפעלים במצוקה בישראל, אך פעילותה מצומצמת ומסורבלת. הנעת תוכנית הבראה בסיוע ממשלתי משמעותי, נחוש ומהיר יכולה לייצב את הספינה, לחזק את האמון של הנושים שטבע תעמוד בהתחייבויותיה במועדן ולמנוע מימוש היסטרי של נכסים וסגירת מפעלים. טבע מצדה תתחייב להישאר ישראלית ולהמשיך לקיים את מפעליה ומרכזי המחקר והפיתוח בישראל.

בטווח הארוך החברה הישראלית תצא נשכרת מהבראה של טבע ושימור פעילותה התעשייתית, המתקדמת מבחינה טכנולוגית, והענפה בישראל. תוכנית הבראה משולבת בסיוע ממשלתי, כמו שהנהיג ממשל אובמה בעניין יצרניות הרכב, תאפשר לטבע ליטול מחדש את מעמדה כיצרנית תרופות גנריות מובילה בעולם. עלות החילוץ עשויה להתברר כנמוכה מהעלות למשק של אלפי מובטלים ואיבוד תוצר של טבע והמעגל המקיף אותה, של ספקים ונותני שירותים של תעשיית התרופות. היא וודאי תהיה נמוכה מהאפקט הכולל, שעלול להיגרם אם טבע תמשיך להידרדר ותקרוס. לכן חילוץ של טבע הוא אקט תועלתי ורציונלי, אך גם מוסרי.

טבע רק בתחילת המשבר, הקשיים הגדולים עוד לפניה, גלים נוספים של מפוטרים מבצבצים מעבר לאופק וספק אם טבע תוכל לשלוט בסיטואציה לבדה. לחלץ מהר, בנחישות ומנהיגות, לפני שיהיה מאוחר. אם כך יעשה, סיפור הצלתה של טבע עשוי להיות בעתיד קלף אלקטורלי מרכזי בקמפיין הבחירות הבא של ראש הממשלה בנימין נתניהו, שר האוצר משה כחלון ומזכ"ל ההסתדרות אבי ניסנקורן.

■ הכותבים הם נאמני רשת מגה. 

עוד כתבות

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

וול סטריט סגרה את הרבעון הראשון הטוב ביותר מאז 2019; מדד S&P 500 שבר שיא חדש

מדד S&P 500 סגר את הרבעון הטוב ביותר שלו מאז 2019 ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ● מחר "יום שישי הטוב" אין מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם