גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

צמיחת האשראי וההתייעלות הזניקו את מדד הבנקים לשיא

בלידר שוקי הון מעריכים כי מניות הבנקים עדיין זולות, אף שמדד הבנקים נמצא בשיא של כל הזמנים וחצה בראשונה רף של 2,000 נקודות

אלון גלזר  / צילום:איל יצהר
אלון גלזר / צילום:איל יצהר

הצמיחה בהיקף תיקי האשראי של הבנקים, לצד ריסון בצד ההוצאות אחרי תוכניות התייעלות שונות שאימצו בשנים האחרונות, מביאה את סקטור הבנקים לרמות שיא. לאחר שמדד הבנקים סיכם את שנת 2017 בצורה מוצלחת למדי, כשהוסיף כ-24% לערכו, עם תחילתה של השנה הנוכחית נראה כי הוא ממשיך באותה מגמה, וכעת הוא נמצא ברמת שיא של כל הזמנים, מאז שהושק ב-1999. במהלך אחד מימי המסחר בשבוע הנוכחי, המדד אף חצה בראשונה את הרף של 2,000 נקודות.

רמות השיא של המדד נתמכות בביצועי המניות של חמשת הבנקים המרכיבים אותו - הפועלים, לאומי, מזרחי-טפחות, דיסקונט והבינלאומי, שסיכמו את השנה החולפת בתשואות דו-ספרתיות, שעמדו בטווח שנע בין כ-15% (הפועלים) ועד קרוב ל-40% (לאומי). בדומה למדד, גם מניות הבנקים הגדולים נסחרות כיום ברמות שיא. בפרספקטיבה רחבה יותר של ביצועי המדד, הוא מציג עליות של 55%-65% בתוך שלוש וחמש שנים, בהתאמה.

הבנקים חזרו לחלוקת דיבידנדים

העליות במניות הבנקים נתמכות הן מהמגמה הכללית בשוקי המניות הגלובליים, שרבים מהם נמצאים ברמות שיא או קרוב לכך, והן בתמיכת תנאי המאקרו המקומיים, הבאים לידי ביטוי בתוצאות הכספיות החיוביות שמציגים הבנקים - שבאחרונה, עם הודעת דיסקונט כי ישוב לחלק דיבידנדים, חזרו כולם למדיניות של חלוקת דיבידנד, וזאת בזכות שיפור יחסי ההון, בהתאם לדרישות בנק ישראל.

אלון גלזר, מנהל המחקר של לידר שוקי הון, משדר אופטימיות גם במבט קדימה, ואומר כי "בהשוואה לסקטורים אחרים ולחברות רבות אחרות בבורסה, מגזר הבנקים נסחר במחירים נמוכים יחסית. כיום הבנקים נסחרים ברמות מכפילים לא גבוהות, ואם נראה אותם עולים בכ-10% השנה, עדיין רמות המכפיל יהיו דומות, משום שהם מצליחים לייצר תשואה דומה, של כ-10%, על ההון. אנחנו אופטימיים לגבי הביצועים שלהם בשנה הקרובה. בתוך תיק המניות, ההחלטה להחזיק מניות בנקים היא החלטה נכונה, וזה סקטור שנכון להיות בו".

"תיקי האשראי במצב טוב"

לגבי המגמה החיובית המאפיינת את הסקטור, אומר גלזר: "העליות מגיעות משילוב של כמה גורמים: עליות בשוקי העולם, תוצאות כספיות חיוביות של הבנקים, וכן בזכות העובדה שלא קיימים איומים מידיים משמעותיים עליהם. אמנם בטווח הארוך קיימים איומים כמו שינויים טכנולוגיים, חשיפה לדיור ומשברים נוספים, אבל בעתיד הקרוב המצב נראה בסדר.

"תיק האשראי של הבנקים במצב טוב, הרגולציה לא מקשה מדי על הפעילות, ונתוני המאקרו תומכים בפעילות. כל אלה יחד נותנים רוח גבית למניות".

עם זאת, לדבריו, "איומים מקומיים ברמת המאקרו לא נראים כמשהו שהולך להתממש, אבל תמיד עשויות להיות הפתעות. לכן, החשש העיקרי למי שמשקיע בבנקים, הוא חשש מהשקעה בשווקים בכלל, בגלל הרמות הגבוהות שבהן הם נמצאים, והעובדה ששווקים לא עולים לנצח".

מדד הבנקים

חברות הביטוח הגדולות התחזקו

הבנקים לא לבד, והעליות במניותיהם אף מחווירות בהשוואה לביצועי מניות חברות הביטוח הגדולות בשנה החולפת - שהובילו את מדד הביטוח (ובשמו החדש יחסית, מדד הביטוח פלוס) להיות המדד הבולט ב-2017, עם עלייה של יותר מ-30% בערכו.

שש מניות חברות הביטוח הגדולות בישראל סיכמו את 2017 בתשואות מרשימות בטווח של 30%-60%, ומשכו את המדד הענפי לרמת שיא משלו, מאז שהושק באפריל 2011. זאת, כשחלק ניכר מהחברות הגיעו לשווי שיא או קרוב אליו.

העליות במניות סקטור הפיננסים תומכות גם בהתגברות הדומיננטיות שלהן בהשפעה על ביצועי המדד המוביל בבורסה - מדד ת"א 35. כיום במדד ת"א 35 נסחרות שש ממניות המגזר - חמשת הבנקים הגדולים והראל השקעות - המהוות יחד קרוב ל-26% מהמגזר. עיקר המשקל הוא לצמד מניות הבנקים הגדולות, הפועלים ולאומי, שמשקל כל אחת מהן 7.5%-8%.

לאלה עשויה להצטרף כעת מניית הפניקס, הנסחרת ברמות שיא. הפניקס חצתה בימים האחרונים, בראשונה בתולדותיה, את רף השווי של 5 מיליארד שקל (שווי החברה התקרב במהלך השבוע ל-5.2 מיליארד שקל).

הפניקס עדכנה על הקצאת מניות שביצעה בהיקף של כ-105 מיליון שקל - מהלך הצפוי להגדיל את החזקות הציבור בחברה, ועשוי להכניס את מניית החברה בקרוב למדד ת"א 35.

עוד כתבות

אלון קסטיאל, יום הולדת 40 לעברי לידר / צילום: יחצ

4 שנים ו-9 חודשי מאסר לאלון קסטיאל בגין שורת עבירות מין

איש הנדל"ן וחיי הלילה הורשע במסגרת הסדר טיעון בניסיון אונס, מעשה מגונה בכוח, מעשה מגונה והטרדה מינית ● השופטים: "תמונת עבריינותו המינית של קסטיאל איננה חד-פעמית"

רוני מאנה / צילום: תמר מצפי

האחים כוזיהנוף ישלמו לרוני מאנה וגיא בלושינסקי 10 מיליון ש'

ביהמ"ש קבע כי הסכם השיתוף בין הצדדים מאפשר לכוזהינוף לשלם פיצוי מוסכם למאנה ובלושינסקי במקום קיום השותפות ביניהם בפרויקט בבלי

מארק צוקרברג / צילום: סטפן לם, רויטרס

צוקרברג, מכחישי השואה והבעיה האמיתית של פייסבוק וטוויטר

ההתבטאות ההזויה של מנכ"ל פייסבוק, שהסביר מדוע הוא לא חוסם מכחישי שואה, חושפת את המבוכה שבה שרויות הרשתות החברתיות ● עם הפייק ניוז והבוטים הן יודעות להתמודד, אלה הגולשים האמיתיים שמבלבלים אותן ● פרשנות

דונלד טראמפ / צילום: רויטרס

השקט שלפני הסערה: אדישות השווקים לעימות בין סין וארה"ב

בינתיים השווקים הפיננסים אדישים לעימות הסחר והטכנולוגיה המתפתח בין סין וארה"ב ● אמנם קשה להעריך את עוצמת הנזקים שייגרמו למשק העולמי כתוצאה ממלחמת הסחר, אבל טוב לא ייצא מזה והנזקים לא יהיו רק כלכליים אלא גם גיאו-פוליטיים ● והיכן ישראל הקטנה בתמונה הגדולה? ● כתבה אחרונה בסדרה

ערן יעקב/ צילום: ליאב פלד

רשות המסים: הווינרית האולטימטיבית של התביעות הייצוגיות

במספר פסקי-דין שניתנו לאחרונה, פסק ביהמ"ש גמול ושכר-טרחה נמוכים באופן קיצוני עד הפסדיים לתובע ייצוגי נגד רשות המסים שזכה, ומנגד פסק הוצאות גבוהות לתובע ייצוגי שהפסיד ● מומחי מס: "מסתמנת מגמה מטרידה מאוד ובעייתית, שעלולה להנחית מכה אנושה לתמריץ להגשת תובענות ייצוגיות נגד רשות המסים מטעם משלמי המסים. ביהמ"ש מוותר על תיקוני עוולות שמבצעת הרשות"

איל בן-דב בדיון על הסרת העיקול / צילום: שלומי יוסף

ההסדר המתגבש בטאו: מחזיקי האג"ח ימחקו 200 מיליון שקל

לפי ההסכם, מחזיקי האג"ח של חברת ההשקעות צפויים לקבל 105-113 מיליון שקל מבנק לאומי ובן דב ● ההסדר הושג במסגרת גישור

אסירים בבית כלא / צילום: אלון רון

פוזננסקי-כץ לא לבד: 5 הערות על דוח הסנגוריה הציבורית

דוח הסנגוריה הציבורית ל-2017 מציף את הפגמים בהליכים הפליליים בישראל: נכון להיום לא חל שינוי משמעותי בתנאי הכליאה של עצורים, וקיימת צפיפות בלתי נסבלת במתקנים ● עוד מתברר שהפרקטיקה של התלחשות פסולה בין נציג היחידה החוקרת לבין השופט הוא לא נחלתה של פוזננסקי-כץ בלבד ● וגם: תלונות רבות המוגשות למח"ש נגד שוטרים אינן מגיעות לחקירה ממצה

מתקנים של מספנות ישראל בנמל חיפה./ צילום: פאול אורלייב(

מנכ"ל נמל חיפה יוצא לחופשה כדי להתמודד על ראשות חיפה

דירקטוריון הנמל מינה כממלאי מקום למנכ"ל מנדי זלצמן את סמנכ"ל הכספים מטי ווטרו לחציה הראשון של תקופת חופשה ואת סמנכ"ל התעפול דוד כהן לחציה השני

סלקום סלולר הייטק שירות לקוחות מחשב / יחצ

יוצאים לחופש? כך תחסכו עד 200 ש' בהקפאת שירותי תקשורת

בין שאר הסידורים שכדאי לעשות לפני שיוצאים לחופשה, מומלץ לקחת בחשבון גם את הקפאת מנויי התקשורת עליהם משלמים במנוי מתגלגל - כך למשל מול ספקית הטלוויזיה, האינטרנט, הסלולר ואפילו העיתון ● הקפאת המנוי לרוב כרוכה בפעולה מינימלית ועשויה לחסוך עשרות שקלים, בעיקר אם מדובר בנסיעה ארוכה יחסית

הבורסה בתל אביב / צילום: רויטרס

מחיר התחרות: סלקום ופרטנר צפויות להיפרד ממדד ת"א 35

מניית אל-על צפויה להיפרד ממדד ת"א 90, אחרי צלילה של קרוב ל-40% מתחילת השנה

בניין הפדרל ריזרב / צילום:  רויטרס

טראמפ תוקף את יו"ר הפד שהוא עצמו מינה ויש לכך השלכות

להתבטאויות של הנשיא טראמפ על הפדרל ריזרב והנשיא שלו, ג'רום פאואל, יש רק חסרונות ורובם קשורים לחוסר ההבנה שלו

ראש הממשלה בנימין נתניהו \ צילום: תמר מצפי

דיווחים על פגישה בין רה"מ לקהילה הגאה; במחאה מכחישים

חלק מערוצי החדשות פרסמו כי ראש הממשלה נתניהו "ייפגש בימים הקרובים עם נציגי הקהילה הגאה" ● מקבוצת מארגני המחאה נמסר ל"גלובס": "לא קיבלנו שום פניה לפגישה"

לוגו ynet / צילום: יחצ

ב-ynet שוקלים מעבר חלקי למודל של "חומת תשלום"

באתר הפופולרי של קבוצת "ידיעות אחרונות" עובדים על פרויקט שעשוי לצאת לפועל כבר בחודשים הקרובים, שיגביל את הגישה לחלק מהאתר רק ללקוחות משלמים

איתמר דויטשר - מנכ"ל אלקטרה בע"מ / יח"צ

מנכ"ל אלקטרה מכר את מניות החברה ב-6.5 מיליון שקל רווח

איתמר דויטשר ניצל את העליות האחרונות במניה כדי למכור 0.5% מהון החברה תמורת 15 מיליון שקל

הבורסה בתל אביב / צילום: רויטרס

מגמה שלילית בבורסת בת"א; סלקום ופרטנר בירידות

שניב במו"מ למכירת מבנה באופקים לקרן מניבים ● מנועי בית שמש חתמה על הסכם פיתוח בשווי של כ-130 מיליון דולר ● מנכ"ל אלקטרה מכר את מניות החברה ב-6.5 מיליון שקל רווח

בריאות אמזון . / צילום: בלומברג

סיבוב שני: המשלוחים בחינם של אמזון לישראל חוזרים

המינימום להזמנה במבצע הוא 75 דולר – בדיוק הסכום שממנו והלאה הקונים הישראלים משלמים מע"מ ● בדומה למבצע הקודם שהעניק משלוח חינם בקנייה מ-80 דולר, מדובר על קניות שמתבצעות רק ממוכרי אמזון, ולא דרך מוכרי צד שלישי

דורית סלינגר / צלם: איל יצהר

סלינגר מאיימת לעצור מכירת ביטוחי מנהלים ע"י כלל

כלל ביטוח: "ממצאי הביקורת נוגעים לאחוזים בודדים מסך לקוחותינו; החברה פועלת בהתאם להנחיות" ● הכשלים שנמצאו מאפיינים כנראה גם חברות ביטוח אחרות

מחאת הלהט"בים / עדי ניב יגודה

ככה יוצרים מחאה: מאחורי הקלעים של מחאת הלהט"בים

היסודות לשביתת הלהט"בים שהגיעה לשיאה היום ברחבי הארץ ניטעו לפני כמעט שנה ● משרדי פרסום הוכנסו לסוד העניין, יועצי תקשורת ועיתונאים פעלו להפעיל לחץ על חברות במשק, "לעתים גם איימו" ● בדרך עמדו בעיות פנימיות - תתי ארגונים של הקהיליה שלא מדברים בשפה אחת ומורכבים מאג'נדות שונות

ריבית / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

בעקבות הפד: בנקים מרכזיים רבים בדרך להעלות ריבית

ביטקוין / שאטרסטוק

ניסיון סחיטה: צפית בפורנו? שלם כופר בביטקוין

במהלך הימים האחרונים נחשפו ניסיונות סחיטה וירטואליים מגולשים הצופים באתרים המכילים תכנים מיניים ● בהודעות מייל נכתב כי במחשב של מקבל ההודעה הותקנה "תוכנה זדונית" אשר פתחה את המצלמה המותקנת במחשב שבשימושו וכי הוא צולם בעת ביצוע פעולות ● מקבל ההודעה נדרש לשלם כופר בביטקוין