גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מטבעות דיגיטליים: האיום על הבנקאות המסורתית מתגבר

מערכת הבנקאות בכוננות ספיגה, בשעה שעוד ועוד מדינות מתכננות להשיק מטבע וירטואלי

ביטקוין / שאטרסטוק
ביטקוין / שאטרסטוק

רוסיה, איראן, סין, בריטניה ואפילו בנק ישראל הם רק חלק קטן מהבנקים המרכזיים בעולם שבוחנים אפשרות להנפקת מטבע וירטואלי משלהם דמוי ביטקוין. למעשה במחקר מקיף של אוניברסיטת קיימברידג' שנערך בשנה שעבר, מצאו החוקרים שיותר מ-80% מהבנקים המרכזיים בעולם מתכננים מטבע כזה משלהם. מטבע וירטואלי הוא לא דבר חדש בחיינו, הרי כבר מזה עשרות שנים רק אחוז קטן מהעסקאות בכלכלה מבוצעות בכסף ממשי - המזומן. הרוב המוחלט של הכלכלה מנוהל דרך מספרים דיגיטליים שמיוצרים במחשבי הבנקים בצורת אשראי. אם כך, מה השתנה עכשיו?

התשובה הראשונה היא הטכנולוגיה. ביטקוין העלה לראש סדר השיח הכלכלי בעולם, טכנולוגיה מהפכנית פורצת דרך. הטכנולוגיה הזו, שקרויה בלוקצ'יין, מאפשרת לבצע פעולות פיננסיות ישירות בין אדם לאדם או בין אדם לארגון ללא צורך בגורם מתווך. מערכת כזו מאפשרת להוריד את התלות המוחלטת של הבנק המרכזי והאזרח במערכת הבנקאית המסחרית. בעולם כזה כל אזרח יוכל לפתוח חשבון ישירות בבנק המרכזי דרך המחשב או הסמארטפון, ולבצע דרכו פעולות בנקאיות בצורה זולה ובטוחה. המערכת הזו תהווה למעשה אלטרנטיבה למנגנוני התשלום המסורתיים שמנוהלים כיום על ידי הבנקים.

סיבה נוספת להתעניינות הגדולה במטבע הווירטואלי טמונה במקור הכסף, כלומר בגוף שמייצר אותו. למעשה תחת המטבע הווירטואלי של הבנק המרכזי יווצרו שתי מערכות בנקאיות מקבילות שיתחרו אחת בשנייה, כאשר כל אחת תייצר כסף משלה. מצד אחד יהיו אלה הבנקים המסחריים שייצרו כסף בצורת אשראי נושא ריבית, כפי שמיוצר רוב הכסף היום. מצד שני הבנק המרכזי ייצר את המטבע הווירטואלי החדש שלו עם עמלות מינימליות, ולא בהכרח יגבה עליו ריבית. האזרח יחליט היכן הוא מפקיד את כספו - בחשבון שלו בבנק המרכזי או בחשבון בבנק המסחרי.

חוקרי הבנק המרכזי האנגלי, מייקל קומהוף וג'ון בארדיר, ערכו ב-2016 סימולציה שבה בדקו מה היה קורה אם שליש מהכלכלה (מהתמ"ג) היה מתנהל באמצעות כסף דיגיטלי שיוצר על ידי הבנק המרכזי, בעוד שני שליש הנותרים ממשיך להתנהל עם הכסף הקיים היום. הם גילו שתחת התנאים האלו התמ"ג יגדל בשיעור של כ-3% עקב הפחתת הריבית הריאלית וצמצום בעמלות ועלויות ביצוע עסקאות כספיות. לפי קומהוף ובארדיר, שליטה ישירה בהיצע הכסף דרך המטבע החדש, עשויה לשפר באופן משמעותי את יכולתו של הבנק המרכזי לייצב את מחזור העסקים והכלכלה. חוקרי הבנק מזהירים כי תקופת המעבר עלולה להיות מסוכנת ולכן יש לנהל אותה בזהירות ובהקפדה רבה.

הבנקים מודעים לסכנה מצד המטבעות הווירטואליים של הבנקים המרכזיים ונערכים להוביל את המהפכה הדיגיטלית. לפי דו"ח של חברת המחקר CB Insights, מאז 2012 כבר ביצעו 10 הבנקים הגדולים בארה"ב מעל 81 עסקאות והשקיעו 4.1 מיליארד דולר במיזמים שקשורים לתעשיית הפינטק (טכנולוגיה פיננסית).

למרות ההערכות המעודדות שמגיעות מבריטניה, יש בנקים מרכזיים שמתעניינים במטבע החדש מסיבות אחרות. הממשל הרוסי מתכנן להשיק עד סוף העשור מטבע דיגיטלי חדש בשם "קריפטו-רובל". לפי מספר דיווחים בתקשורת הרוסית, כל מי שירצה להמיר את הקריפטו-רובל לרובל הקיים, יהיה חייב להצהיר על מקור הכסף. במידה ולא ירצה לעשות זאת הוא עדיין יוכל לבצע המרה אבל אז יאלץ לשלם מס של 13% למדינה מכלל סכום ההמרה.

לפיכך הקריפטו-רובל, אם יצא לפועל במתכונת זו, יעשיר את הרוסים בכספים שמקורם בפעילות פלילית, יאפשר לה לעקוף את הסנקציות הבינלאומיות ויהפוך אותה למדינת מקלט לכסף שחור מהאיחוד האירופי וארה"ב. גם ונצואלה, שתנפיק לציבור הרחב את מטבע "הפטרו" שלה בחודש הבא, וגם איראן, שבוחנת הנפקת מטבע כזה משלה, מתכוונות להשתמש בו בעיקר כדי לעקוף את הסנקציות שהוטלו עליהן.

אין ספק שהניסוי הגדול ביותר בהיסטוריה של המערכת המוניטרית יצא לדרך. גם אם יתעכב, כבר אי אפשר יהיה לעצור אותו או כפי שראש קרן המטבע הבינלאומית, כריסטיאן לגארד, אמרה לפני כחצי שנה: כל זה עומד להציב סימן שאלה על מודל הבנקאות השברירי שאנו מכירים היום.

■ הכותב הוא עיתונאי עצמאי ועורך "הכלכלה האמיתית". 

עוד כתבות

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

איציק וייץ, מנכ''ל קבוצת קרסו מוטורס / צילום: אלעד גוטמן

המספרים חושפים: כך הפך מותג בנזין סיני אלמוני למכרה הזהב של קבוצת קרסו

הכתבה הזו היתה הנצפית ביותר השבוע בגלובס ועל כן אנחנו מפרסמים אותה מחדש כשירות לקוראינו ● מהדוח השנתי של יבואנית הרכב עולה כי המותג צ'רי, שמכירותיו זינקו ב-2023, הקפיץ את נתח השוק שלה וסייע לה להציג רווח מכובד בתקופה קשה ● אבל ל"אסטרטגיה הסינית" הזו, שמשנה בצורה משמעותית את הפוקוס העסקי של הקבוצה, יש מחיר - ובראשו דריסת מותגים ותיקים

בנימין נתניהו ואריה דרעי / צילום: עמוס בן גרשום, לע''מ

דרעי: "בג"ץ מתעמר בלומדי התורה, אות קין", גנץ: "בג"ץ פסק את המובן מאליו" | התגובות הפוליטיות על צו הביניים

הפוליטיקאים הגיבו על החלטת בג"ץ שקיבל את עמדת היועמ"שית ● גולדקנופף: "אות קלון וביזיון, ניאבק בכל דרך על זכותו של כל יהודי ללמוד תורה ולא נתפשר" ● דרעי: "מבין את הלוחמים שלא רוצים לשרת עכשיו בצבא" ● גנץ: "הגיעה העת שהממשלה תעשה את המובן מאליו"

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

ייצור השבבים / צילום: Shutterstock, Golubovy

חברות השבבים הישראליות שמשלמות על הקשחת הכללים

ביטול רכישת חברת שבבים ישראלים על ידי הענקית האמריקאית קוואלקום מתווספת לנסיגת אינטל מרכישת טאואר אשתקד ● לפי מומחים, מדובר במגמה מתעצמת של הקשחת העמדות מצד רגולטורים בעולם ● "חברות צריכות להתחיל לחשוב מראש על אלטרנטיבות", הם אומרים

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה