גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הדירקטוריון החדש של בזק - יעמוד בלחץ של בעל השליטה?

הדרך לשיקום קבוצת בזק עוברת דרך הדירקטוריון שנבחר ביום חמישי ● מצד אחד, האינטרס הכלכלי של בעל השליטה הוא להחזיר את ההשקעה שלו בבזק ● מצד שני, התחושה שעולה מהרכב הדירקטוריון החדש היא שבזק בכיוון נכון לשפר את הממשל התאגידי שלה

1. על הדירקטוריון החדש של בזק, שנבחר ביום חמישי האחרון, מוטלת המשימה להוציא את הקבוצה מהמשבר שבו היא נמצאת. מי שחושב שהעובדה שבזק ממשיכה לייצר רווח של מיליארד שקל בשנה הופכת אותה לחסינה ממשברים - טועה טעות גדולה.

רצה הגורל והבחירה של הדירקטוריון החדש באה במקביל לכניסה הצפויה של נתי סיידוף לתפקיד בעל השליטה החדש בבזק. נכון לכרגע הסיכויים של סיידוף לגמור עסקה גבוהים, אך הכניסה שלו מחזירה לדיון מחדש את הצורך בשליטה בחברת בזק. האם צריך בעל שליטה? אם הסוגיה הזו הייתה תלויה בעובדים למשל, רוב הסיכויים שהם היו דוחים את הרעיון של בעל שליטה. מבחינתם עדיף שבזק תתנהל ללא בעל שליטה והדירקטוריון כולו יפעל כמקשה אחת לטובת החברה ובעלי מניותיה בלבד.

כך שלמעשה, הכניסה של סיידוף לבזק בסך הכל מנציחה את המצב הקיים - יהיה בעל שליטה, שינהל את הקבוצה באופן שתוכל להשיא לו את מירב הרווחים, שיאפשרו לו להחזיר את השקעתו כמה שיותר מהר. לפי הניתוח הזה, הרי שהלך אלוביץ והגיע סיידוף. וזהו. הריקושטים יגיעו מהר מאוד לפתחו של הדירקטוריון החדש: יהיה מעניין מאוד לראות את ההתנהלות של קבוצת סיידוף. אם לא תתנהג בשיקול דעת ותנסה בשלב הראשון להפעיל כוח באמצעות נציגיה בדירקטוריון ולהחזיר את הדיבידנד שהחברה מחלקת לרמה של 100% מהרווח הנקי במקום 70% - זה יהיה סימן לא טוב עבור קבוצת בזק.

בזק זקוקה לשיקום איטי ומסודר מול שוק ההון. אחרי המשבר הקשה שנחשף בהתנהלות בעלי השליטה בבזק, הדירקטוריון החדש יהיה חייב להפגין אחריות כפולה ומכופלת. אבל האם בעל שליטה זה דבר רע בהגדרה? לא בטוח. למשל, כאשר לחברה כמו בזק אין בעל שליטה, היכולת של החברה להתמודד מול מכות רגולטוריות שמנחית משרד התקשורת היא פחותה. ללא בעל שליטה החברה נמצאת בנחיתות רגולטורית, כי הרגולטור סבור שהוא יכול לעשות כל שברצונו. מי שרוצה אנלוגיה לעניין יכול לקחת אותה מתחום הכדורסל דווקא - איך אמר דיוויד פדרמן, מבעלי מכבי ת"א, בתוכנית עובדה ששודרה אתמול בערוץ 2: "כששמעון מזרחי מרים טלפון, אי אפשר לא לענות לו". זה בדיוק המצב בבזק - צריך בעל שליטה שירים את הטלפון.

2. באסיפה הכללית בסוף השבוע נבחרו אנשים ראויים לדירקטוריון. מזה שנים רבות נבחר דירקטוריון, כולל דירקטורים חיצוניים, שמבין שעסקאות בעלי עניין בהגדרה הן בעייתיות. ללא ההתערבות של המוסדיים, בייעוץ של אנטרופי זה לא היה קורה. הם אלו שכפו תוספת דח"צים לדירקטוריון - מה שבסופו של דבר הוביל נכון לעכשיו לארבעה דח"צים (לפני הקיזוז הצפוי של שניים בפברואר).

נכון, לסיידוף אין עסקי תקשורת בארץ, והוא לא יידרש למכור לחברה טלוויזיות או נתבים, אבל תחת הדירקטוריון החדש הוא יהיה חייב להפגין זהירות.

זה גם האתגר הגדול במינוי הצפוי של שלמה רודב לתפקיד יו"ר הדירקטוריון מחר. רודב לא באמת צריך את הכסף ואת התפקיד. יש לו את עסקיו הפרטיים (הוא מבעלי קירור ואספקה), אבל אלו המכירים אותו מעידים עד כמה הוא כואב את הנעשה בבזק. עבורו מדובר בסוג של שליחות - להחזיר את בזק למסלול ולתקן את מה שנדפק בה בשנים האחרונות. מבחינתו, כל עוד ירצו אותו ויתנו לו את המושכות - הוא יהיה שם. בשנייה שלא זה יהיה המצב, רודב יילך.

לגבי המינוי של הדירקטורים, בישראל כמו בישראל על כל דירקטור אפשר יהיה לשמוע חוות דעת של 360 מעלות. מי שירצה להתמקד במאבק ההיסטורי שניהל אמנון דיק כמנכ"ל בזק מול העובדים ולהקיש מכך משהו, יפספס את הנקודה. כנ"ל לגבי אילן בירן, שקדם לדיק כמנכ"ל. כל אחד כיהן בתקופה שונה ובפני כל אחד עמדו אתגרים שונים. השוק היום שונה לחלוטין ומפת התחרות מאתגרת הרבה יותר. יש להניח שבירן ודיק יודעים היטב מה מצופה מהם, וכנ"ל גם לגבי עדית לוסקי שנבחרה כדח"צית מטעם בזק.

אפשר להניח במידה רבה של סבירות שהממשל התאגידי בבזק עובר שדרוג, וזה מתווסף לעבודה שכבר החלה בתקופתו של דוד גרנות כיו"ר דירקטוריון זמני.

בשורה התחתונה: הדירקטוריון החדש יודע מה עבר על בזק, וחלק ניכר ממנו מכיר היטב את שוק התקשורת.

3. לצד הבחירה בדירקטורים החדשים, צריך לזכור שהאסיפה הכללית של בזק דחתה את הצעת החברה לדון בהדחת שני הדח"צים טלי סימון ומודי קרת, בגין מעורבותם בעסקאות בעלי העניין בחברה. על התפקוד של קרת ובן סימון מוטלת עננה כבדה.

שניהם מסרבים להתפטר מהתפקיד למרות ביקורת מאוד קשה של הגופים המוסדיים. מבחינה משפטית, סביר להניח שאילו היה ניתן להדיחם הדבר כבר היה נעשה, גם ללא האסיפה הכללית. השאלה שנותרה בעניינם היא מדוע הם עצמם אינם לוקחים אחריות על מה שאירע ומתפטרים? הערכות בסביבת בזק הן שהתפטרות תזיק להם במידה והרשות לניירות ערך תחליט לנקוט נגדם בהליכים פליליים או משמעתיים, ולכן על פי עצת פרקליטיהם כדאי להם לא להודות בכלום ולהמשיך כרגיל. מבחינתם של בן סימון וקרת, לא ברור מה עדיף - הביקורת הציבורית הנוקבת שתלווה אותם בכל יום על תפקודם בבזק, או פרישה ולקיחת אחריות מתוך מטרה לפתוח דף חדש.

בכל מקרה, כל עוד הם ימשיכו לשבת בדירקטוריון בזק, אי אפשר יהיה להגיד שהתהליך של ניקוי האורוות הסתיים. בסופו של יום מדובר בשני דח"צים שפעלו כשלוחיו של בעל השליטה ואישרו עסקאות בעלי עניין שהסבו הפסדים של מיליארדי שקלים לבזק. המוסדיים הם אלו שהעלו את הדרישה להדחתם. ללא דרישתם, בזק כלל לא מעלה את הנושא לסדר היום של האסיפה.

מעבר לכך, במודל החדש של דירקטוריון בזק אפשר לראות את הניסיון להשאיר את העבר מאחור: כמעט כל מי שהיה מעורב בעסקאות הבעייתיות מוצא את דרכו כך או אחרת החוצה. אפילו מקורבו של אלוביץ, הדירקטור הבלתי תלוי יהושע (ג'וש) רוזנצוויג, הבין שהגיע הזמן לפרוש אחרי כל מה שאירע והעדיף שלא להעמיד את עצמו לבחירה לכהונה נוספת.

אם צריך להמר, התחושה היא שבזק הולכת למקום טוב הרבה יותר.

הדירקטוריון החדש של בזק / צילומים: איל יצהר, שלומי יוסף, אריאל ירוזולימסקי, תמר מצפי, עופר חןהדירקטוריון החדש של בזק / צילומים: איל יצהר, שלומי יוסף, אריאל ירוזולימסקי, תמר מצפי, עופר חןהדירקטוריון החדש של בזק / צילומים: איל יצהר, שלומי יוסף, אריאל ירוזולימסקי, תמר מצפי, עופר חן


עוד כתבות

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

גל בר-דעה, מנכ''ל וואן זירו / צילום: איל יצהר

הבנק הדיגיטלי כבר שרף כ-800 מיליון שקל; המנכ"ל: "המשקיעים ימשיכו לתמוך"

לוואן זירו כבר יש כ-100 אלף לקוחות והמנכ"ל גל בר דעה מעריך כי "נהפוך לרווחיים כשנגיע ל-200 אלף לקוחות" ● את 2023 סיים הבנק של אמנון שעשוע עם הפסד של 357 מיליון שקל, אך בר דעה אופטימי:  "ההכנסה מלקוח יותר גבוהה ממה שחשבנו. אם נמשיך כך ונגביר פעילות אנחנו על דרך המלך"

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

שי אהרונוביץ׳, מנהל רשות המסים / צילום: ניב קנטור

מס דירה שלישית חוזר לשולחן: "המערכות כבר מוכנות"

לדברי מנהל רשות המסים, שי אהרונוביץ', המדינה צריכה ליצור אחידות ולהפסיק לשנות את שיעורי מיסוי הנדל"ן בתדירות גבוהה ● עוד הוא הוסיף כי צריך לחשוב על מס דירה שלישית: "מבחינתנו זה צעד נכון שיעלה בתקציב 2025"

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

הכפר פטריצ'ה באיטליה. ראש העיר מנסה למכור בתים באירו / צילום: Shutterstock

באיטליה מנסים למכור בתים באירו אחד. אז למה זה לא עובד?

ראשי עיירות קטנות באיטליה, שהתרוקנו מתושבים בשל מגמת עיור ארוכת־שנים, מציעים בתים למכירה באירו אחד בלבד, כאשר עלות השיפוץ מוטלת על הקונה ● התקשורת האמריקאית רווייה בסיפורים על בתים עתיקים שעברו שיפוץ והפכו לבתי נופש משפחתיים, אך בפועל, עסקי "הבתים באירו" עומדים בפני חסמים רבים

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

מגמה מעורבת בוול סטריט; רשת הרהיטים RH מזנקת ב-16%, שיאומי ב-12%

נאסד"ק יורד ב-0.2% ● סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר באנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט