גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הסיבות שגרמו לשרי אריסון למכור מהר, ובהנחה משמעותית

שיכון ובינוי נכללת ברשימת "הגורמים הריכוזיים" במשק - דבר שחשף אותה לקשיים משמעותיים בזכייה במכרזים בישראל ● אריסון הבינה שהחברה עשויה לסבול מפגיעה מהותית, ונאלצה למכור אותה בזול ● פרשנות

שרי אריסון / צלם: עינת לברון
שרי אריסון / צלם: עינת לברון

מספר סיבות גרמו ככל הנראה לשרי אריסון לבחון בשנה האחרונה באופן רציני את מכירת גרעין השליטה (46.9%) בחברת הנדל"ן והתשתיות שיכון הבינוי. ניתן למשל להניח בזהירות שבעלת השליטה לא רוותה נחת מההסתבכות של שו"ב בחשדות למתן שוחד לבכירים במדינות באפריקה, והעדיפה ששמה לא יוצמד לחברה שבכירים בה חשודים בפלילים.

סיבה נוספת קשורה כנראה לרצון של קבוצת אריסון להפחית את נטל החוב שלה למוסדות הפיננסיים בישראל, שמסתכם בכ-2.4 מיליארד שקל. בשנה האחרונה ניסתה אריסון ללא הצלחה למכור כמחצית מהחזקותיה בבנק הפועלים למשקיעים זרים, כשגם האפשרות למכירת הבעלות בחברת מלח הארץ (לשעבר תעשיות מלח) שבבעלותה, עלתה לאחרונה לכותרות. בנוסף, הקריסה של מודל חברות ההחזקה בישראל והירידה הדרמטית בנכונות הבנקים להעניק מימון נדיב לרכישת חברות, הקטינו עד מאוד את היצע הרוכשים האפשריים לחברות בסדר הגודל של שיכון ובינוי.

אפקט חוק הריכוזיות

עם זאת, הסיבה המרכזית שגרמה כנראה לאריסון לסגור עסקה מהירה, בעיתוי שנתפס כלא אידיאלי עבורה, נעוצה בחוק הריכוזיות ובהשפעתו המתחזקת על פעילותה של שו"ב. אריסון מוכרת את מניות השליטה בשו"ב תמורת 1.1 מיליארד שקל בלבד -הנחה של 14% על מחיר השוק נכון לסוף יום המסחר אתמול, וזאת לאחר שהללו כבר רשמו ירידה של 23% בערכן בשנה האחרונה.

השפעת חוק הריכוזיות על שו"ב מאיימת לפגוע באופן מהותי בפעילותה של החברה בישראל, וזאת כאשר היא עצמה כבר הודיעה על החלטתה לפעול למכירת פעילותה באפריקה. בדוח הכספי השנתי לסיכום 2017, ציינה החברה כי היא נכללת ברשימת "הגורמים הריכוזיים" במשק, מאחר שבעלת השליטה בה שולטת גם בגוף פיננסי משמעותי, כלומר בנק הפועלים.

בנוסף לכך, הדגישה שו"ב כי לאור היקף המכירות הגבוה שלה ב-2017 (6.44 מיליארד שקל), היא עשויה להיכלל ברשימת "הגורמים הריכוזיים" גם מחמת האפשרות שהממונה על הגבלים עסקיים תקבע כי הינה "תאגיד ריאלי משמעותי", כהגדרתו בחוק הריכוזיות. הסיבה לכך היא שמדובר בהיקף הכנסות גבוה מהרף המוגדר בחוק לקביעת תאגידים ריאליים משמעותיים, שעומד על 5.9 מיליארד שקל.

קושי בזכייה במכרזים

במקרה שהממונה על ההגבלים העסקיים היתה קובעת כך, הרי שבכל מקרה היתה אריסון נדרשת לוותר על השליטה בבנק הפועלים או בשו"ב עד דצמבר 2019. אלא שעוד קודם לכן היתה החברה חשופה לקשיים משמעותיים בזכייה במכרזים בישראל, דבר שאכן קרה לאחרונה והביא כנראה להאצת המגעים למכירת השליטה בחברה לנתי סיידוף. שו"ב הבהירה בדוחותיה ל-2017 כי הוראות חוק הריכוזיות עלולות להקשות עליה לזכות בעתיד במכרז זכיינות שמקיימת המדינה בתחומי התשתיות החיוניות, עד כדי מניעה ממנה מלהשתתף במכרז.

בשנים האחרונות, כך הסבירה שיכון ובינוי, ניכרת מגמה של ממשלת ישראל להמשיך לעשות שימוש במתכונת מכרזי ה-PPP (מכרז בו הסקטור הציבורי משתף את הסקטור הפרטי במיזם ציבורי), לצורך הקמת תשתיות והפעלתן באמצעות מתן זיכיון לגורמים חיצוניים. כך שהגדרת שיכון ובינוי כ"גורם ריכוזי" הייתה עלולה להשפיע לרעה על הצמיחה העתידית של החברה בתחום הזכיינות בישראל.

אלא שהגדרות אלו לא נשארו על הנייר ומהר מאוד עברו לפסים מעשיים. לפני ימים אחדים המליצה הוועדה לצמצום הריכוזיות שלא לאפשר לשו"ב להשתתף במכרז להרחבתה של הרכבת הקלה בירושלים, וזאת משיקולים של ריכוזיות כלל משקית. מדובר לא רק במכרז ענק בהיקף של יותר מ-6 מיליארד שקל, אלא גם בכזה שעשוי להוות סנונית ראשונה לקראת דחיות אפשריות נוספות של השתתפות החברה גם במכרזים אחרים.

למעשה, רוב חברי הוועדה קבעו כי "המשך חיזוק מעמדה הריכוזי של קבוצת אריסון במשק בתחום תשתית חיונית משמעותי כתחום שירותי תחבורה ציבורי במרכז מטרופולין, חותר תחת מטרות החוב. זאת מאחר שהקצאת הזכות לקבוצת אריסון צפויה להגדיל באופן משמעותי את הריכוזיות הכלל- משקית ולחזק באופן ממשי את החשש מניצול הזכייה להגדלת כוח המיקוח שלה מול קובעי המדיניות, כשאין בצידה תועלת משמעותית העשויה להצדיק זאת".

את הפגיעה הזאת, אסור היה לשו"ב לספוג לאורך זמן, ואת זאת הבינה כנראה היטב גם בעלת השליטה. היא מיהרה לסגור עסקה, שאמורה להתבצע בתוך כחודשיים (45 ימי עסקים מהיום), והעניקה לשו"ב את האפשרות לשוב ולהתמודד במכרזי הענק של המדינה בתחום התשתיות הציבוריות.

עוד כתבות

איתן כבל / צילום: דוברות הכנסת

חילופי האשמות בין כבל והבנקים בטרם ועדת הטייקונים

ח"כ איתן כבל, יו"ר ועדת החקירה הפרלמנטרית, תוקף את התנהלות הבנקים: "בקשת הבנקים לקבל את השאלות מראש מקוממת" • באיגוד הבנקים לא נותרו חייבים והשיבו: "התנהלות כבל תפגע באופן קשה ביכולת הבנקים לענות באופן הולם ובזמן אמת לשאלות הוועדה"

אתר הבניה שבו נהרג ביום ראשון האחרון אנטון מרצ'נקו / צילום: הפורום למניעת תאונות עבודה

השבוע שבאלקטרה ירצו לשכוח: שיאנית הפרות בטיחות, הרוג בבת ים ומחאה בת"א

ביום ראשון נהרג פועל באתר באחריות אלקטרה בנייה בבת ים ● בהמשך, דוח של משרד העבודה קבע כי החברה היא שיאנית הפרות הבטיחות לשנת 2018 ● ואתמול: דיירים בפרויקט פינוי-בינוי בת"א הכריזו שלא יעבדו עימה "בגלל בעיות הבטיחות באתרי הבנייה שלה"

משתתפי פנאל שעסק בבלוקצ'יין במסגרת כנס Journey / צילום: אורי ברקוביץ'

"גם לבינה המלאכותית לקח 70 שנה להפוך למיינסטרים"

כך אמר רן גולדי מ-First Digital Assets Group בפאנל שעסק בבלוקצ'יין במסגרת כנס Journey של EY ישראל ו"גלובס"

סניף של סירס צילום: רויטרס

כך דועכת אימפריה אמריקאית: מי הרג את ענקית הקמעונאות סירס

במשך עשרות שנים נחשבה רשת סירס לאחד הסמלים האמריקאים הידועים, כשהיא מובילה מהפכה צרכנית שהפכה אותה לנושאת דגל של חדשנות וביססה אותה כמותג מוכר בכל בית ● אבל התעלמות משינויים בטעמי הצרכנים ורצף של החלטות שגויות הפכו את הגלגל ודירדרו את החברה בהדרגה, עד שהגיעה השבוע לפשיטת רגל

35 שנה לגלובס

35 שנה ל"גלובס": מיטב הקריקטורות פרי עטו של מאייר הבית גיל ג'יבלי

כבר שלושה עשורים שהאיורים, הרישומים והקריקטורות של גיל ג'יבלי מזוהים עם "גלובס" כמעט כמו הצבע הוורוד ● השפה הגרפית שהוא יצר הפכה לאחד הסמלים הבולטים של העיתון: פוליטיקאים ואנשי עסקים, הייטקיסטים ולואוטקיסטים, כתבים וכותבי טורים - כולם זכו לטיפולו המסור והמדויק

נתן חץ / צילום: תמר מצפי

קאר של אלוני חץ סוגרת עסקת נדל"ן שנייה בבוסטון בתוך חודש

קאר (Carr) האמריקאית, שבה מחזיקה אלוני חץ בשותפות שווה עם ג'יי.פי מורגן, חתמה על הסכם לרכישת בניין משרדים במרכז העסקים הראשי של בוסטון ב-222 מיליון דולר ● להערכת קאר, הבניין צפוי להניב בחמש השנים הראשונות, ממועד סגירת העסקה, NOI שנתי ממוצע של 12 מיליון דולר

הבורסה בתל אביב / צילום: שאטרסטוק

עליות בבורסה: ת"א 35 עולה 0.5%, מניות הקנאביס יורדות

לאחר פתיחה שלילית הבוקר, מדדי המניות בת"א מטפסים ● מניית טבע מטפסת ב-1.6%, לאחר שצנחה אמש בכ-5% בוול סטריט ● ארית תעשיות דיווחה כי חוקרי רשות ני"ע ביצועו חיפוש במשרדי החברה, וכי מספר נושאי משרה נחקרו ● רציו פטרוליום דיווחה כי חברה בת חתמה על הסכם לחיפוש והפקה בפיליפינים

פאנל "קפסולת הזמן" בכנס Journey / צילום: איל יצהר

"נצליח לעכב את המוות, והילדים שלנו יחיו בממוצע 110 שנים"

יזמים וממציאים שיתפו את הקהל בתחזיות לתעשיית ההייטק ב-2020 בפאנל "קפסולת הזמן" שנערך אתמול בכנס Journey של EY ישראל ו"גלובס" ● ינקי מרגלית: "התחזית שלי היא שבתוך חמש שנים, ההומוספיאנס 2.0 יפריד את עצמו מיתר הההומוספיאנס"

רופא / צילום: שאטרסטוק

העובדים השחוקים ביותר במערכת הבריאות בישראל: רופאים מתמחים

כך עולה מסקר שנערך בפעם הראשונה במשרד הבריאות ובדק יותר מ-40 אלף עובדי המשרד ● 45% מעובדי המשרד אמרו שהם כמעט תמיד סחוטים פיזית, 35% מהם מרגישים שחוקים ו-30% העידו שהמצברים שלהם התרוקנו

מוניות / צילום: ערן לם

חשד: אחים בעלי עסק למוניות העלימו הכנסות במיליוני שקלים

רשות המסים עצרה שני אחים בעלי עסק למוניות בחשד להעלמת הכנסות במיליוני שקלים, לאחר שעפ"י החשד דיווחו על העסקתם כשכירים של נהגי מוניות אחרים, כאשר בפועל השכירו לאותם נהגים את המוניות שלהם בשיטת ה"פיקס" (שכירות יומית)

ישי פרנקל/ צילום: איל יצהר

"הפרדה מגדרית באקדמיה - החלטה כואבת אבל צריך ללכת לקראת החרדים"

ישי פרנקל, שעבר מתפקיד בכיר באינטל לנהל את האוניברסיטה העברית, מבקר בראיון ל"גלובס" את האמירה של שר החינוך כי שבר את קרטל האוניברסיטאות ("קרטל היא מילה מהלקסיקון הפלילי"), מספר על חיזוק הקשר בין האקדמיה להייטק ("חצי מהפרופ' במדעי המחשב יועצים לחברות") ומסביר את החלטותיו בגיבוש התוכנית לשילוב חרדים באקדמיה ● פרויקט 25 שנה למכללות

שרי אריסון / צילום: ורדי כהנא

שרי אריסון רוצה לפחות רבע מיליארד שקל עבור "מלח הארץ", אך בשוק מעריכים כי שוויה נמוך בהרבה

השבוע הוגשו ההצעות הראשוניות במכרז למכירת יצרנית המלח הפועלת מעתלית ומאילת ● גורמים שהתעניינו ברכישה מעריכים כי שווי החברה עומד על 150 מיליון שקל לכל היותר, בשל רווחיות נמוכה וחוסר ודאות לגבי עתיד קרקעות המלח באילת ● בקבוצת אריסון טוענים כי לא ימכרו במחיר הנמוך מהערכותיהם

אפליקציית אובר / צילום: רויטרס

אובר גייסה 2 מיליארד דולר בסתר: מכרה אג"ח בהנפקה פרטית

מדובר בדרך גיוס הון שאינה פתוחה לציבור הרחב ● גישה זו אפשרה לאובר, שמפסידה כספים במקביל להתרחבותה הגלובלית, להסגיר רק מידע פיננסי מוגבל לקבוצת קונים קטנה שנבחרה מראש

מטוס של Cobalt Air / צילום: shutterstock

חברת התעופה הקפריסאית Cobalt Air הפסיקה את פעילותה

לאחרונה פורסם כי Cobalt Air נקלעה לקשיים, והבוקר הופיעו פרסומים המתייחסים להפסקת כל פעילות החברה

המשתתפים בפאנל "דילמת הצרכנים" בכנס Journey / צילום: יח"צ

"מיתוג זה עניין יקר שלא מתאים לחברות קטנות"

כך אמר בני דה-קאלו מחברת Worthy בפאנל "דילמת הצרכנים" בכנס Journey של EY ישראל ו"גלובס" ● הפאנל עסק במיעוט חברות שפונות לצרכן הפרטי מקרב הסטארט-אפים באקוסיסטם הישראלי

פאנל ביטוח בכנס Journey \ צילום: איל יצהר

"המוצר שמוכרת חברת הביטוח החדשה הוא אלגוריתם"

המשתתפים במושב האינשורטק, שנערך בכנס Journey של EY ישראל ו"גלובס" ניסו לענות על השאלה איך טכנולוגיה ומודלים עסקיים חדשים גורמים למהפכה בתעשיית הביטוח המסורתית

יואב גלנט / צילום: איל יצהר

גלנט לקבלנים: "מי שישקיע בפינוי בינוי בערים הכי מוזנחות, ירוויח הכי הרבה"

שר השיכון התייחס להצעת החוק להקצאת קרקע משלימה במרכז הארץ לטובת מימוש התחדשות עירונית בפריפריה: "כדי לעשות פינוי בינוי בפריפריה, ניתן לקבלנים קרקעות במרכז הארץ"

 עמירם ברקת, פרופ' איתן ששינסקי, לשק ברשקוביץ' וחוזה פיניירה בפאנל / צילום: עמרי זרחוביץ'

"ענקיות הטכנולוגיה הן מונופולים גלובליים, כדי לטפל בהן צריך שיתוף-פעולה עולמי"

פרופ' איתן ששינסקי בפאנל של מכון פרידברג: "אחת הבעיות הגדולות של ישראל היא שהתשתיות נמצאות בשליטה של איגודי העובדים" ● הכלכלן לאשק ברשקוביץ', שהוביל את המעבר של פולין מכלכלה קומוניסטית לקפיטליסטית: "הקולות בבריטניה לסגת מכלכלת השוק שגויים ולא מבוססים על עובדות"

הראל ויזל \ צילום: תמר מצפי

המותג ניצל: פוקס קיבלה תעודת כשרות מהבודקת החיצונית

הבשורה הטובה ביותר לה היו יכולים משקיעי פוקס לצפות: הבודקת החיצונית לא מצאה אירועי הטרדה מינית או כל פגם בהתנהלות החברה ומנהליה ● הקביעה החד-משמעית של הבודקת שקולה לתעודת כשרות שניתנת למסעדה ● פרשנות

דלית זילבר / צילום: ניב קנטור

"אנחנו בעודף יחידות דיור בפריפריה; נגדיל את אישור התוכניות במרכז"

ראש מינהל התכנון, דלית זילבר , בכנס השנתי של ארגון קבלני ת"א-יפו-בת ים: "עד שנת 2040 נצטרך תוספת של מיליון יחידות דיור במחוזות ת"א והמרכז, מחצית מהן בהתחדשות עירונית"