גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מדינות קטנות, מפסידות גדולות: הקורבנות של עימותי הסחר

כלכלות שמשולבות באופן מסיבי בשרשרות האספקה העולמיות ניצבות בפני פגיעה מוגדלת מהתייקרות היבוא והיחלשות הביקוש ליצוא

גללי פלדה במפעל הייצור / צילום: רויטרס
גללי פלדה במפעל הייצור / צילום: רויטרס

בעימות סחר עולמי, השחקנים הגדולים אינם בהכרח המפסידים הגדולים. ייתכן שאלה דווקא מדינות קטנות יותר ופתוחות שנלכדו באמצע המהומה, כמו הונגריה, צ'כיה, טייוואן, סינגפור ודרום קוריאה.

המשותף לכל המקומות הללו הוא שהם משולבים מאוד ברשתות האספקה העולמיות - יבוא של חומרי גלם ורכיבים מחלקים אחרים של העולם לפני השילוב שלהם למוצרים שהן מייצאות לחו"ל.

אינפו מדינות קטנות ומלחמת סחר

כלכלות אלה, ששוכנות בלב רשתות הקשרים הכלכליים בין מדינות, ניצבות בפני פגיעה מוגדלת מהתייקרות היבוא והיחלשות הביקוש ליצוא שלהן, שנובעות בדרך כלל מהסלמה של מגננה כלכלית.

גם כלכלות גדולות כמו ארה"ב לא יהיו חסינות בפני זעזועים, אך הן מייצרות הרבה חומרי גלם ורכיבים בעצמן, והצריכה הפנימית שלהן מגינה עליהן חלקית מן ההאטה בסחר העולמי.

כלכלה קטנה ופתוחה שתלויה בסחר, פגיעה יותר", אמר אמית קארה, ראש יחידת החיזוי המקרו-כלכלי במכון הלאומי למחקר כלכלי וחברתי, מוסד מחקר מלונדון.

ארה"ב הטילה מכסים על יבוא פלדה, אלומיניום, לוחות סולריים (קולטי שמש) ומכונות כביסה, מלבד עוד יבוא סיני ב-34 מיליארד דולר בשנה, והיא מאיימת להרחיב את המכסים לכל היבוא מסין למעשה, 500 מיליארד דולר, בנוסף למכסים על מכוניות מיובאות.

בסך הכול, האיום הוא במכסים על יבוא בהיקף 900 מיליארד דולר בשנה לארה"ב. סין ועמיתות סחר נוספות הגיבו במכסים משלהן, והן מאיימות בפעולות גומלין כלשהן על כל הסלמה מכיוונה של ארה"ב.

ניתוח בחברת ניהול הנכסים פיקטט של נתוני ארגון הסחר העולמי מעריך שהפגיעות של מדינות קטנות לעימותי סחר תלויה בהשתתפות שלהן ברשתות האספקה התעשייתיות העולמיות.

המדינות הפחות פגיעות הן אלה שמתמקדות לא ביצוא של ערך מוסף במגזר הייצור או השירותים, ויותר ביצוא חומרי גלם, כמו סעודיה, ארגנטינה וניו זילנד.

טייוואן, הונגריה וצ'כיה ניצבות בצמרת רשימת המדינות הפגיעות ביותר, ואחריהן סינגפור ודרום קוריאה. נתוני ארגון הסחר מראים שבין 60% ל-70% מהיצוא שלהן מיועד לרשתות אספקה עולמיות, שבהן שלבי ייצור שונים ממוקמים בחלקים שונים של העולם, ולכן הן חשופות לשיבושים בסחר העולמי.

הכלכלות הללו נפגעו קשה אחרי המשבר הפיננסי של 2007-2008, שהוריד את הסחר העולמי. התמ"ג ההונגרי התכווץ ב-6.6% ב-2009, וזה של צ'כיה התכווץ ב-4.8%, לפי קרן המטבע הבינלאומית. טייוואן עברה את המיתון החריף ביותר שלה זה עשרות שנים.

באירלנד, כלכלה קטנה נוספת שקרובה לצמרת המדינות הפגיעות, אוין גבין, מנכ"ל חברת לוגיסטיקה הנקראת על שמו, מטפל ביבוא ויצוא בין אירלנד, אירופה וארה"ב. הוא אומר שהעסק שלו והכלכלה האירית בכלל תלויים מאוד בהשקעות חוץ ובמסחר, בייחוד עם ארה"ב. לדבריו, חמש מכולות של חלקי אלומיניום ופלדה שהוא טיפל בהן מוטלות ללא שימוש במחסנים אחרי שהנשיא טראמפ הטיל מכסים על יבוא המתכות הללו במאי.

"אם יהיו מכסים על סחורות, תהיה לכך השפעה מאסיבית על העסקים שלנו", הוא אמר.

חלק מהמדינות הללו כבר הפסידו בגדול בעיני משקיעים. מדד המניות קוספי בדרום קוריאה ירד עד כה השנה ב-7.5%, ומדד סטרייטס טיימס בסינגפור ירד ב-3.7%. בהונגריה ירד מדד המניות BUX ב-10.8%. מלזיה סבלה מירידת מדד של 21%.

"אף אחד לא מנצח במלחמת סחר", נאמר בדוח עדכני של פיקטט.

ראש ממשלת הונגריה ויקטור אורבן היה המנהיג הראשון באירופה שאימץ את ממשל טראמפ ואת מדיניות החוץ שלו, "אמריקה תחילה". לגודל האירוניה, הונגריה תהיה בין הקורבנות הגדולים של עלייה במתחי הסחר.

הונגריה מייבאת רכיבים מגרמניה, רוסיה וארה"ב כדי להרכיב ציוד למחשבים וכלי רכב שהיא מוכרת חזרה לגרמניה, וגם לאיטליה ולבריטניה.

תעשיית הרכב מהווה 29% מהתוצר התעשייתי השנתי של הונגריה, לפי סוכנות קידום ההשקעות ההונגרית, ולכן היא פגיעה במיוחד לאיומי המכסים של טראמפ על חלקי רכב. ליצרניות כמו ב.מ.וו ודיימלר (מרצדס) יש מפעלים בהונגריה, שמקבלים אספקה מיותר מ-700 ספקים הונגרים.

קרן המטבע הבינלאומית מעריכה שהצמיחה בכלכלות האירופיות המתפתחות תאט בשנה הבאה ל-3.6% מ-4.3% השנה ו-5.9% בשנה שעברה.

כמה כלכלות קטנות ומשולבות עולמית יוכלו להתגבר על מלחמת סחר בקלות יחסית. לוקה פאוליני, האסטרטג הראשי של פיקטט, שמנהלת נכסים בסך 193 מיליארד דולר, אמר שמשקיעים שמחפשים מקלט מבטחים צריכים לא רק לחשוב על דרגת החשיפה של מדינה לעימותי הסחר, אלא גם על יציבותה הפוליטית והפיננסית, רמות החוב ויתרות המט"ח שלה.

ארגנטינה משולבת בכלכלה העולמית פחות מאשר גרמניה, למשל, "אבל אם המצב יהיה קשה, עדיין עדיף יהיה להשקיע בגרמניה מאשר בארגנטינה", הוא אמר. שווקים מבודדים יחסית אחרים מרשתות האספקה העולמיות הם ישראל, הודו ואינדונזיה, לפי פאוליני. 

עוד כתבות

סוחרי מניות בבורסת ניו יורק  / צילום: Lucas Jackson , רויטרס

עונת הדוחות בוול סטריט מעלה הילוך: האם השוק באמת יקר מדי?

נכון לתחילתה של עונת הדוחות לרבעון הרביעי של 2019, כ-10% מהחברות הנכללות במדד S&P 500 דיווחו על תוצאות כספיות הגבוהות בממוצע בכ-1% מעל לציפיות המוקדמות - כך שבינתיים מסתמנת עונה זו כחלשה מהממוצע ● במבט לשנה הקרובה, יש פער משמעותי בין הציפיות מכיוון המיקרו לציפיות מכיוון המאקרו

נתניהו וטראמפ בפגישתם בבית הלבן / צילום: Kevin Lamarque, רויטרס

הבית הלבן מודיע: נתניהו וגנץ יבקרו בבית הלבן בשבוע הבא

בהודעה נמסר: "ארה"ב וישראל הן שותפות חזקות וביקורו של ראש הממשלה מהווה הזדמנות לדון על סוגיות ביטחון לאומי ונושאים אזוריים"

אניסטון וקארל ב"תוכנית הבוקר"./ AppleTV : צילום

דעה: גם באפל מתמודדים עם קשר השתיקה

המסר ברור: אמנם יש לנו עוד הרבה לאן להתקדם כחברה, אבל התהליך הזה כבר כאן ● מי שיתנהל לפי נורמות פסולות, וזה לא משנה כמה הוא פופולרי, עשיר וחזק - ישלם את המחיר החברתי ● דעה

כריסטין לגארד / צילום: שאטרסטוק

ההחלטה הראשונה השנה של לגארד: הריבית באירופה ללא שינוי

הריבית על הפיקדונות נותרה על מינוס 0.5%, והבנק צופה כי הריביות ישארו בטווח הנוכחי ואף יירדו עד אשר האינפלציה תעלה ל-2% ● הבנק הודיע על בחינה מחודשת של המדיניות המוניטרית לראשונה מאז 2003

עולים מרוסיה מגיעים לנתב"ג בשנת 1991 / צילום: רויטרס

30 שנה חלפו מאז גל העלייה הגדול מרוסיה: כך השתנתה ישראל לבלי היכר

שלושים שנה אחרי גל העלייה הגדול מרוסיה כמעט שאין חולק על התרומה האדירה שלו להייטק, למדעים, לספורט ולתרבות הישראלית. אז למה מתלוות אליו בכל זאת גם תחושות של החמצה ופספוס?

כנסיית המחלוקת בעין כרם ירושלים/ צילום:   Shutterstock

פרשנות: הבלופים של השבוע: מהאיום הביטחוני של קאסם סולימאני ועד לנזירות רוסיות כועסות

למה בכלל תקציב הביטחון צריך לגדול עכשיו, מלבד עזרה לתדמיות של נתניהו, כוכבי ובנט? ● ומדוע המחוות הנדל"ניות שנעשו עבור הנשיא פוטין בירושלים לא יתבצעו ככל הנראה? ● הבלופים הגדולים של השבוע ● פרשנות

טל רז / צילום: סיון פרג'

עוזב ומוכר: טל רז מימש מניות שיכון ובינוי ב-1.3 מיליון שקל

לאחר המכירה, נותרו בידיו של רז מניות בשווי נוכחי המתקרב ל-2.5 מיליון שקל ● לפני הצטרפותו לאפקון משו"ב שימש בין היתר כמנכ"ל עיתון מעריב וכמנכ"ל כלל פיננסים

בני גנץ, פודקאסט לשבת / איור: גיל ג'יבלי, גלובס

פרוזן פודקאסט: המלצות האזנה לסוף שבוע קר במיוחד

גם את הסופ"ש הקרוב נבלה בין שמיכת הפוך לתנור הסלילים • בכדי לחמם את הנשמה והגוף שימו אזניות ותהנו מהפודקאסטים של "גלובס" שעשו את השבוע ● האזינו

עמנואל מקרון בביקורו בישראל / צילום: Atef Safadi, רויטרס

מקרון גער בשוטרים הישראלים; בצרפת מבקרים אותו על חוסר תכנון

נשיא צרפת גער בשוטרים הישראלים שרצו ללוות אותו לתוך כנסיית סנטה אנה בירושלים ● התקרית סוקרה בהרחבה בתקשורת הצרפתית, שביקרה את הנשיא על החלטתו "לצאת לטיול מאולתר" בעיר העתיקה

מתוך הסרט  ריצ'רד ג'ול/  צילום: באדיבות Tulip Entertainment

הסרט "ריצ'רד ג'ול" הוא פשטני וחסר מורכבות

הסרט "ריצ'רד ג'ול", עם תסריט חסר מורכבות ובימוי פושר של קלינט איסטווד, מנצל סיפור גבורה כדי לנגח את התקשורת

נפגעי הקורקינטים והאופניים החשמליים - 22 בינואר

אתמול באיכילוב: 7 נפגעים בתאונות קורקינט ואופניים חשמליים

מדי יום "גלובס" ובית החולים איכילוב מדווחים על מספר הנפגעים מתאונות שבהן מעורבים כלי רכב חשמליים: אופניים וקורקינטים

צילום: יונתן בלום

דעה: כריך של רִיק

מה בין יום השואה ליום הפרטיות מלבד סמיכות מקרית על לוח השנה? ● דעה

היועץ לביטחון לאומי לשעבר של ארה"ב, ג'ון בולטון ורה"מ נתניהו בבקעת הירדן / צילום: קובי גדעון לע"מ

דעה: סיפוח? בקעת הירדן תחילה

המחלוקת בישראל ביחס לגורלם העתידי של השטחים הפכה במשך שנים למחלוקת ביחס לזכויותיהם בהווה של המתיישבים בשטחים אלה ● עד כמה מוצדק הפער המשפטי שקיים בין ערי הקו הירוק ליישובים שמחוצה לו, ומה משמעותו האמיתית של רעיון סיפוח? ● דעה

תצוגת האופנה האחרונה של ז'אן-פול גוטייה / צילום: Charles Platiau, רויטרס

ארון קבורה, דוגמניות על וחזיית הקונוסים של מדונה: ז'אן-פול גוטייה נפרד

אחרי 50 שנה של קריירה פורצת דרך, מעצב העל ז'אן-פול גוטייה צעד אתמול בפעם האחרונה על המסלול בתצוגת אופנה מרהיבה ● צפו בתמונות

תושבי סין עם מסיכות פנים / צילום: Koki Kataoka, רויטרס

וירוס הקורונה לא עוצר: בסין בונים בי"ח חדש, משרד הבריאות קורא לא לנסוע לאזור

מניין ההרוגים הרשמי בסין מווירוס הקורונה מטפס ומגיע כבר ל-26 ● בעיר ווהאן מקימים בית חולים עם אלף מיטות בשל ריבוי החולים  מקרה שני התגלה בארה"ב

ארז נץ / צילום: כפיר זיו

ארז נץ עזב נוחות וכסף בשביל הרוקנרול

ארז נץ, כבר בן 62 ובלי קוקו, סוגר מעגל עם שלום חנוך כגיטריסט שלו, מופיע בעולם עם "אינפקטד משרום", ובארץ במופע שורשים, וגם מספיק להיות מורה לגיטרה נחשק

נתניהו וריבלין בעת הצילום המשותף של המנהיגים שהשתתפו בארוחת הערב בבית הנשיא / צילום: רויטרס, POOL

פרשנות: החמימות שגילו מנהיגי העולם לא הפשירה את יחסי נתניהו-ריבלין

בערב קר רשמה ישראל הישג דיפלומטי כשהצליחה לכנס בבית הנשיא רשימה נכבדה של מנהיגים בינלאומיים ● בערב כזה אי אפשר להכחיש את כישרונו המוכח של נתניהו לדיפלומטיה בינלאומית ● למרות ההצלחה, הנוכחים בארוחה היו צריכים לגלות דיפלומטיה ביחסים עם הנשיא ורה"מ ● פרשנות

שלמה פילבר / צילום: תמר מצפי

הפרקליטות: לאפשר חדירה לטלפונים של אוריך, שלום ואיינהורן

השלושה נחקרו בחשד למעורבות באירוע הטרדת עד המדינה בתיק "4000", שלמה פילבר ● בית המשפט העליון הנחה את בימ"ש השלום לשוב ולערוך בחינה של השפעת תוצרי החיפושים המוקדמים, אשר נפסק לגביהם כי הם פסולים

נועה קירל בקמפיין החדש של ביטוח ישיר  / צילום: מתוך ערוץ היוטיוב של ביטוח ישיר

סקר הפרסומות: 9 מיליון הכי אהובה, ביטוח ישיר הכי זכורה

הקמפיין ל-yes באמצעות אדלר חומסקי הוא המושקע ביותר השבוע עם היקף השקעה של כ-751 אלף שקל

אופל גרנדלנד / צילום: יח"צ

דור ביניים חביב: הקרוס-אובר של אופל הוא רק שלב בדרך לדגמי 2020

הקרוס-אובר של אופל שנחת בישראל בסוף 2019 שומר על עיצוב אטרקטיבי ותא נוסעים שימושי בתוספת של מערכת הנעה חסכונית, אם תמצאו סולר מוזל