גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

איך ישפיעו בחירות האמצע בארה"ב על ענף הפארמה? "ריסון עליית מחירי התרופות, כן. ריסוק מחירים - לא"

בעוד פחות משבועיים ייערכו בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב, שבהן יבחרו האמריקאים את נציגיהם לבית הנבחרים ולסנאט ● האנליסט סטיבן טפר מבית ההשקעות אי.בי.אי מעריך כי "אם הרפובליקנים ישמרו על הרוב בשני בתי הקונגרס, הסיכוי לחקיקה בנושא מחירי התרופות נמוך. ואולם, מהפך של הדמוקרטים צפוי להאיץ חקיקה בתחום, שעשויה להעיב על מניות חברות התרופות"

איך ישפיעו בחירות האמצע על מחירי התרופות? / צילום: רויטרס
איך ישפיעו בחירות האמצע על מחירי התרופות? / צילום: רויטרס

בעוד פחות משבועיים ייערכו בחירות אמצע הקדנציה בארה"ב, שבהן יבחרו האמריקאים את נציגיהם לבית הנבחרים ולסנאט. כיום, שניהם נשלטים על-ידי המפלגה הרפובליקנית, שממנה מגיע גם הנשיא דונלד טראמפ. לבחירות הללו יש משמעויות שונות עבור האמריקאים בזירה הפנימית, אך כמו תמיד, השפעת ארה"ב על העולם היא משמעותית, כך שלבחירות צפויה להיות השפעה גם על תחומים גלובליים שונים.

האנליסט סטיבן טפר, מבית ההשקעות אי.בי.אי, בחן מהן ההשלכות הצפויות של בחירות אמצע הקדנציה על ענף הפארמה. כזכור, לענף זה יש נציגות משמעותית במדד המוביל של הבורסה בת"א: טבע , פריגו ואופקו  נסחרות במדד ת"א 35. 

טפר משרטט שלושה תרחישים אפשריים: הראשון הוא שמירת הרוב הרפובליקני בשני בתי הקונגרס (כהגדרתו "הנשיא טראמפ מבסוט, מה שהיה הוא שיהיה, והנשיא ממשיך לממש את האג'נדה שלו ללא הפרעה"); השני הוא התחזקות הדמוקרטים, וזכייה ברוב בבית הנבחרים בלבד ("הנשיא מאוכזב אך מנסה לשדר עסקים כרגיל, למרות שיהיה לו קשה לקדם חלק מהנושאים הדורשים חקיקה"); והשלישי - מהפך שבו הדמוקרטים משתלטים על שני בתי הקונגרס, הן בבית הנבחרים והן בסנאט ("הנשיא מתאכזב אך לא יכול לעשות הרבה, ובנושאים הדורשים חקיקה הוא בעצם די משותק עד לסוף הקדנציה הנוכחית").

באופן כללי, להערכת טפר, "למרות שקיים סיכוי גבוה להשתלטות הדמוקרטים לפחות על בית הנבחרים, ההשפעה צפויה להיות בעיקר על נושאים הדורשים חקיקה. לעומת זאת, הם לא ישפיעו על ההרחבה הפיסקאלית והורדת המסים שכבר חוקקו ונכנסו לתוקף. הם ודאי לא ישפיעו על המדיניות המוניטרית שבאחריות הבנק המרכזי, והם גם לא ישפיעו על מלחמת הסחר שנמצאת באחריותו הבלעדית של הנשיא. לכן מבחינה זו, לא צפוי שינוי מהותי בכלכלה בארה"ב, שמהווה מרכיב מרכזי בהתנהגות שוק ההון". 

"טראמפ הצליח למנוע העלאות מחירים"

ומהי ההשפעה על סקטור הפארמה? "הדמוקרטים קיבלו החלטה אסטרטגית להתמקד בנושאי הבריאות במהלך מערך הבחירות הנוכחי", מציין טפר, ומוסיף שזהו אחד הנושאים שמטרידים ביותר את הבוחרים לקראת הבחירות - גם במדינות שבהן הרפובליקנים החזיקו את רוב המושבים במשך שנים. לדבריו, עיקר הדיון הוא סביב הכיסוי הביטוחי ושמירה על מרכיבי תוכנית הבריאות של אובמה, בעוד שנושא מחירי התרופות נמצא פחות במוקד ביחס לבחירות לנשיאות ב-2016.

"אם הרפובליקנים שומרים על הרוב שלהם בשני בתי הקונגרס, הסיכוי לחקיקה בנושא מחירי התרופות נמוך", סבור טפר. "טראמפ הצליח להפעיל לחץ על חברות הפארמה הגדולות להימנע מהעלאת מחירים והחברות המובילות כמו פייזר, מרק ונוברטיס ביטלו תוכניות להעלאות מחירים. לעומת זאת, מהפך של הדמוקרטים יאפשר להחזיר את נושא מחירי התרופות לשולחן החקיקה. הדמוקרטים ששמו שוב את נושא הבריאות בחזית מערכת בחירות הקונגרס, צפויים להאיץ את החקיקה בתחום לחיזוק מעמדם לקראת הבחירות לנשיאות, חקיקה שלא תפסח גם על נושא מחירי התרופות וצפויה להעיב על מניות חברות התרופות".

עם זאת, טפר מציין ששוק התרופות המקוריות "כבר הפנים בשנתיים האחרונות שאי אפשר להשתולל עם מחירי התרופות ולהעלות מחירים ללא הבחנה. יתרה מזאת, בשוק התרופות הגנריות מורגשת בשנתיים האחרונות שחיקת מחירים משמעותית, הנובעת מכוחות השוק ללא השפעה מהותית של המחוקקים".

"החברות הגנריות הן לרוב הפתרון למחירים ולא הבעיה"

טפר מעריך כי גם אם הדמוקרטים יתחזקו וינסו לקדם חקיקה בנושא מחירי התרופות, המנגנונים שיוצגו יהיו רכים יחסית. "ריסון המשך עליית המחירים - כן. ריסוק מחירי התרופות - לא. גם הדמוקרטים מבינים שהכלים שיש בידיהם כדי להוריד את מחירי התרופות מוגבלים. ניסיון אגרסיבי יותר להוריד את מחירי התרופות יביא לקיצוץ דרמטי בהשקעות במו"פ ובלימת תנופת החדשנות שמתחוללת בשנים האחרונות בענף הפארמה", הוא כותב.

"לעומת זאת, מחירי התרופות ייאלצו לשקף את העלות מול התועלת של הטיפול. תרופות מתקדמות שמביאות תועלת קלינית משמעותית, יוכלו להמשיך להיות מתומחרות במחירי פרימיום גבוהים, כמו גם תרופות יתום יעילות שיוכלו להמשיך לקבל תמחור גבוה כדי לפצות על מספר המטופלים הקטן. מנגד, תרופות חדשות שמקנות ערך מוסף שולי על התרופות הוותיקות, שחלקן כבר הפכו לגנריות, לא יוכלו להיות מתומחרות ברמות חסרות היגיון".

בהתייחסות ספציפיות לחברות הגנריות, טפר מציין כי "החברות הגנריות הגדולות הן לרוב הפתרון למחירי התרופות ולא הבעיה. אמנם קיימים גם מקרים בהם נרשמת עלייה חדה במחיר של תרופה גנרית, אבל זה בדרך כלל קורה אחרי שרווחיות התרופה הגנרית נשחקה לרמות לא-כלכליות, שבהן רוב השחקנים הגנריים נוטשים את המוצר, ואז החברה האחרונה בשוק שמייצרת את התרופה מוצאת את עצמה ללא תחרות ומעלה את המחירים".

לדבריו, "זה בדיוק הפרדוקס, שכן יוזמות שינסו ללחוץ על מחירי התרופות הגנריות, יביאו בסופו של דבר לפגיעה בכדאיות הכלכלית של חלק מהמוצרים הגנריים החיוניים ולהקטנת התחרות בתחום, מה שבסופו של דבר יוביל לתוצאה ההפוכה. יתרה מזאת, בתקופה האחרונה כוחות השוק פועלים יפה ומחירי התרופות הגנריות כבר ירדו מעצמם". 

עוד כתבות

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

בית הדין הבינלאומי לצדק בהאג / צילום: Associated Press, Patrick Post

בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה

לפי דיווח בסוריה ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק • מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן וגרנות הגליל, ירי נוסף גם לראש הנקרה • עדכונים שוטפים

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

וול סטריט / צילום: Shutterstock

וול סטריט ננעלה בעליות; אנבידיה צללה בכ-3%

הנאסד"ק עלה ב-0.5% ● מדד דאקס עלה ב-0.5%, הקאק ירד ב-0.3% ● גולדמן סאקס: לשוק המניות בארה"ב יש אפסייד מוגבל ● נובוקיור וסייברוואן מזנקות בטרום מסחר ● ערב הפסחא, מחירי הקקאו בשיא כל הזמנים, מה זה אומר לגבי יצרניות הממתקים הגדולות ומחירי השוקולד?

יזמיות המגורים מדווחות על עלייה בקצב מכירת הדירות בחודשים האחרונים / צילום: שלומי יוסף

דוחות חברות הנדל"ן מגלים: "המשבר ההיסטורי" נמשך בקושי חודשיים

למרות נבואות הזעם והמחסור המתמשך בעובדי בניין בצל המלחמה, יזמיות המגורים מדווחות על התאוששות ● מחודש דצמבר נרשמת עלייה בקצב מכירת הדירות, לא נרשמים עיכובים במסירות, לפי בכירים בענף רוב אתרי הבנייה חזרו לעבוד, ואפילו מדד המניות הענפי רושם תשואת שיא

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

פרויקט תמ''א 38 בחיפה / צילום: פאול אורלייב

משרד המשפטים יוזם: יזמי התחדשות עירונית יתחייבו מראש על מועד מסירת הדירות

שורת תקנות שיזם משרד המשפטים, שיידונו בקרוב בוועדת הפנים של הכנסת, יחייבו יזמי התחדשות עירונית במתן מועדי מקסימום לאישור תוכנית הפרויקטים שלהם ואכלוס הדירות שהם מקימים ● תקנות בולטות נוספות הן חשיפת ערבויות מחייבות, גילוי ניגוד אינטרסים של היזמים, וידוא שהדיירים מבינים את ההסכם ועוד