גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

התשקיף של חברת הקנאביס BOL לקראת הנפקה בקנדה הזניק את מניית עמיר שיווק בתל אביב

החברה מעוניינת לגייס עד 200 מיליון דולר, לפי שווי של יותר ממיליארד דולר "אחרי הכסף" ● עמיר שיווק העניקה ל-BOL הלוואה של 20 מיליון דולר, ובמקרה של הנפקה יעמוד חלקה בחברה על 16% ● BOL שואפת לייצר 870 טונות קנאביס, כשכיום היא מייצרת 7 טונות ● רשמה הפסד רבעוני של 13.7 מיליון דולר

תמיר גדו /  צילום: יחצ
תמיר גדו / צילום: יחצ

חברת הקנאביס שאיפה לחיים (BOL), המנוהלת על-ידי חגי הילמן ותמיר גדו, הודיעה במהלך סוף השבוע על הגשת תשקיף פומבי להנפקה בבורסה של טורונטו. החברה מעוניינת לגייס עד 200 מיליון דולר, לפי שווי של מעל מיליארד דולר "אחרי הכסף". את ההנפקה יובילו בנקי ההשקעות BMO Nesbitt Burns ,Cowen &Co ו-Scotia Capital.

BOL פותחת את התשקיף בהצהרה יוצאת דופן במסמכים מסוג זה, שלפיה "בכוונתנו להיות החברה המובילה בייצור של קנאביס רפואי ומוצרי קנאביס בעולם". לטענתה, תוכל להגיע בתוך כמה שנים לגידול קנאביס על פני 2,100 דונם ולכושר ייצור של 870 טונות קנאביס.

כיום החברה מגדלת שבע טונות קנאביס בשנה, ב-35 דונם חממות. היא מעריכה כי תוכל לייצר 188 טונות ב-2019 ו-328 טונות כבר ב-2020 (מהם 164 טונות ייוצרו בישראל והיתר בפורטוגל). עוד 508 טונות יגיעו לדברי החברה מקבלני משנה. היקף השוק הישראלי כולו הוא כיום כעשר טונות קנאביס.

הקציר הראשון בפורטוגל אמור להתבצע ברבעון האחרון של 2019 (והוא אבן הדרך הקרובה ביותר המוצגת בתשקיף, שאותה אפשר יהיה לבחון).

BOL תולה חלק מהתקוות שלה להפוך למובילת השוק בכך שהיא חולשת על כל שרשרת הערך של המוצר: גידול, מפעל ייצור ומערך שיווק. המפעל מעבד כיום כ-50 טונות והחברה מעוניינת להרחיבו ל-360 טונות בתוך כשנה.

מנייתה של עמיר שיווק  הבורסאית - שהעניקה הלוואה של 20 מיליון דולר ל-BOL - עלתה היום בשעות הצהריים בת"א ב-12% לשווי חברה של כ-475 מיליון שקל. את ההלוואה תוכל עמיר שיווק להמיר לכ-16% מהחברה - כלומר, 160 מיליון דולר, אם אמנם יתקבל השווי המבוקש.

הכנסות של 3.5 מיליון דולר ב-2018

בתשקיף חשפה BOL את התוצאות הכספיות שלה: היא רשמה ברבעון הראשון של 2019 הכנסות של 1.1 מיליון דולר, צמיחה של 22% לעומת התקופה המקבילה, והפסידה 13.6 מיליון דולר. בתקופה זו רשמה החברה הפסד גולמי, של 239 אלף דולר. ההוצאות התפעוליות שלה היו 10 מיליון דולר. ההפסד הגולמי נוצר בין היתר מכך שבתקופה זו, טרם כניסת רפורמת הקנאביס לתוקף, מחיר הקנאביס בישראל עדיין מסובסד.

ב-2018 רשמה החברה הכנסות של 3.5 מיליון דולר, ההפסד הגולמי היה 2.2 מיליון דולר וההפסד הנקי - 27 מיליון דולר.

בשל הצהרתה של החברה כי היא מעוניינת להיות חברת הקנאביס הגדולה בעולם, מעניין להשוות את פעילותה עם זו של חברות בינלאומיות אחרות.

חברת קאנופי, המובילה את השוק, רשמה ברבעון האחרון שדווח (האחרון של 2018) הכנסות של 63 מיליון דולר, תמורת מכירת עשר טונות קנאביס ברבעון, בעיקר בשוק הקנדי. המחיר הממוצע לגרם היה 7 דולרים, והמחיר לגרם קנאביס רפואי הוא בין 9-13 דולר (תלוי היכן נמכר המוצר). שיעור הרווח הגולמי היה 15.5%, וההוצאות התפעוליות עמדו על 32 מיליון דולר. בזכות הכנסה מימונית רשמה החברה רווח של 74 מיליון דולר. שווי השוק שלה הוא 15.4 מיליארד דולר.

חברת אורורה רשמה ברבעון הראשון של 2019 הכנסות של כ-55 מיליון דולר. היא ייצרה ברבעון 15 טונות קנאביס, מהן מכרה תשע טונות. שיעור הרווח הגולמי שלה עמד על 54%, והוצאות התפעול שלה היו כ-50 מיליון דולר ברבעון. אורורה רשמה הפסד של 117 מיליון דולר ברבעון, בעיקר מסיבות מימוניות. שווי השוק של החברה הוא 8.4 מיליארד דולר.

בכיר באורורה אמר לאחרונה ל"גלובס", כי היא תמכור 500 טונות קנאביס כבר ב-2020, תמורת מיליארדי דולרים. כלומר לא רק ל-BOL יש שאיפות גבוהות.

חברת קטנה יותר, טילריי, הנסחרת לפי שווי של 4.2 מיליארד דולר, רשמה ברבעון האחרון של 2018 הכנסות של 15.5 מיליון דולר. היא ייצרה שתי טונות קנאביס, שאותו מכרה במחיר ממוצע של 7 דולרים לגרם. שיעור הרווח הגולמי היה כ-20%, ההפסד התפעולי עמד על 22 מיליון דולר וההפסד הנקי - 31 מיליון דולר.

מעניין להשוות את BOL גם לחברות המקומיות. השוואה זו מגלה כי למרות שכושר הייצור של החברה גדול מזה של החברות האחרות בשוק (35 דונם גידול לעומת פחות מעשרה דונמים לחברות הבאות אחריה בדירוג הגודל), ולמרות שהיא חולשת גם על הגידול וגם על השיווק, ההכנסות שלה ב-2018 לא שיקפו פער משמעותי לעומת החברות האחרות. קנדוק, שייצרה בשנה שעברה בין שלוש לחמש טונות קנאביס, רשמה ב-2018 הכנסות של 2 מיליון דולר בשנה; פארמוקאן רשמה הכנסות של 4 מיליון דולר; בטר - 3.6 מיליון דולר; ושיח 5.1 מיליון דולר.

יש לציין כי ב-2019 עבר השוק שינויים דרמטיים, בשל כניסתה לתוקף של רפורמת הקנאביס, ושינויים דרמטיים נוספים צפויים עם תחילתו של היצוא. כך, שקשה לשפוט מי מן החברות ערוכה יותר להצלחה לפי התוצאות הכספיות עד כה.

BOL זכתה כאמור בלקוחות חדשים רבים מתחילת 2019, בגלל המחסור בקנאביס בעקבות הפסקת פעילות התפרחת של "תיקון עולם", ולכן מצבה עשוי להשתפר משמעותית ב-2019. עם זאת, יש לציין כי היו תלונות בשוק על איכות המוצר של החברה.

מוצרים מבודלים וניסויים קליניים

BOL מסרה, כי אחד היתרונות התחרותיים שלה הוא צנרת המוצרים המבודלים בתחום הקנאביס הרפואי והניסויים הקליניים שהיא ערכה עד כה. בהקשר הזה יש לציין כי עדיין לא ברור כי מוצרים עם ניסויים קליניים מאחוריהם אכן ייתפסו כמבודלים בשוק הקנאביס העולמי.

לחברה מוצר נגזר מקנאביס שהיא מעוניינת לרשום כתרופת מרשם בארה"ב, והיא עומדת להיפגש עם ה-FDA (רשות המזון והתרופות בארה"ב) במהלך הרבעון השלישי של 2019 כדי לתאם את פרוטוקול הניסויים הדרוש למוצר.

כמו כן ציינה החברה, כי עומדים לרשותה רישיונות לשני פיתוחים של האוניברסיטה העברית, המגבירים ספיגה של חומרים פעילים בקנאביס. החברה מתכוונת לשלב את הטכנולוגיות הללו במוצריה כבר בשנה הקרובה, וגם בגישה זו היא מקווה לבדל אותם בשוק. 

עוד כתבות

גרטה טונברג/ צילום: רויטרס

המלצה חמה: להשקיע בהתמודדות עם משבר האקלים

הפחתת פליטת גזי חממה, טיפול באשפה, צמצום השמדת יערות וטיפול במחסור במים הם האתגרים המרכזיים אותם יש לפצח כדי לטפל בהתחממות העולמית ובאקלים הקיצוני ● נראה כי העולם מוכן לשינוי אמיתי, והמאבק במשבר האקלים יגרום למשקיעים להתמקד בתעשיות ובחברות שיובילו את המערכה

בניין הבימה בתל אביב / צילום: Shutterstock

50% פחות: כך נגמר המאבק של הבימה בדרישת הארנונה של עיריית ת"א

בניגוד לעמדת היועמ"ש, ביהמ"ש העליון קבע כי סיווג הארנונה של התאטרון הלאומי לא יישונה לסיווג היקר ביותר ● המשמעות: מלכ"רים נוספים יוכלו לדרוש לשלם ארנונה לפי תעריף נמוך ממה שהם משלמים היום

סנאפ / צילום: רויטרס

תחזית חלשה לרבעון הבא: סנאפ דיווחה על תוצאות לרבעון השלישי

החברה דיווחה על הפסד של 4 סנט דולר למניה, לעומת ציפיות האנליסטים להפסד של 5 סנט למניה ● ההכנסה הממוצעת למשתמש עמדה על 2.12 דולר, מעט מעל ציפיות האנליסטים להכנסות של 2.1 דולר למשתמש

נחום ביתן / קרדיט: יח"צ

בצל חוסר היציבות הפיננסית: קבוצת יינות ביתן סגרה 5% מסניפיה מתחילת השנה

בדיקת "גלובס" מעלה כי מהפריסה של קבוצת יינות ביתן, רשת הקמעונאות השנייה בגודלה בישראל, נגרעו 11 סניפים מתחילת השנה, מה שממצב אותה עם פריסה של 170 סניפים ● בענף מעריכים כי כדי לייצב את מצבה הפיננסי של הרשת יידרשו מהלכי ייעול נוספים

דוכן תצוגה של סיגייט ((Seagate Technology (STX) / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קריאייטיב

הכנסות של מעל 10 מיליארד דולר בשנה: מחסן ההזדמנויות של סיגייט

היקף המידע בעולם צומח באופן מתמיד, אך כמות האחסון הזמינה נמוכה משמעותית מקצב הגידול במידע ● אחת החברות שנהנות מהפער הזה היא ספקית פתרונות האחסון סיגייט טכנולוגיות

קארי לאם / צילום: REUTERS/Athit Perawongmetha

דיווח: סין מתכננת להחליף את מנהיגת הונג קונג

עפ"י "פייננשל טיימס", הרעיון הוא להחליף את קארי לאם, ראש הראשות המבצעת של הונג קונג, עם מנכ"ל "זמני" כבר במרץ הקרוב - זאת על-מנת להרגיע את גל ההפגנות באזור

ניר צוק, מנכ"ל פאלו אלטו  / צילום: תמר מצפי

תגמול אופציות נדיב הזניק את שכרו של ניר צוק מפאלו אלטו ל-36 מיליון דולר ב-2019

פאלו אלטו, המספקת פתרונות לאבטחת מידע, כבר נסחרת בשווי של 20 מיליארד דולר, אף שאינה רווחית לפי כללי החשבונאות המקובלים ● עלות שכר חמשת בכירי החברה, עיקרה בתגמול אופציות, הסתכמה השנה בכ-170 מיליון דולר

ניצן הורוביץ / צילום: איל יצהר, גלובס

האם אפשר להקים ממשלה גם ללא תמיכת רוב חברי הכנסת?

שתי מערכות הבחירות האחרונות המחישו עד כמה קשה לקבל את אמון הכנסת להרכבת ממשלה ● מה קשה יותר: להקים ממשלת מיעוט או להפיל אותה? צללנו ללשון החוק ● המשרוקית של גלובס

פסולת / צילום: איל יצהר

המדינה נאבקת בהטמנת הפסולת – והתעשיינים מזהירים מעליית מחירים

ד"ר אלי אברמוב, יו"ר איגוד הכימיה, הפרמצבטיקה ואיכות הסביבה בהתאחדות התעשיינים: "המשרד להגנת הסביבה נכשל מזה מספר שנים בקידום של פתרונות למיחזור וטיפול בפסולת, ולמרות זאת הוא פועל במטרה להקשות על תפעול המטמנות האקולוגיות שמהוות כיום פתרון מוסדר יחיד לפסולת הביתית"

אנשים ממלאים את דיזנגוף סנטר ביום הבחירות לעיריות 2018 / צילום: שני מוזס

פדיונות הקניונים לא התרוממו בספטמבר: ראש השנה והבחירות לא הצליחו לעורר את ענף האופנה

יום השבתון בבחירות האחרונות לא הביא עמו בשורה למרכזי הקניות, ונרשמה בו ירידה של כ-5% לעומת הבחירות הקודמות באפריל ● הפדיון היומי בספטמבר מציג ירידה של 0.7%, ואילו בתקופת ראש השנה נרשמה ירידה של כ-4% בימים שקדמו לחג ביחס לשנה שעברה

 רכב של טסלה צילום:Shutterstock  א.ס.א.פ קריאייטיב

עידן חדש? כך עשויה ההתקרבות של טסלה לישראל לסיים את ההגמוניה של יבואני הרכב

ההתקרבות של טסלה לישראל שנחשפה ב"גלובס" ושיטת המכירה שלה שמייתרת את היבואנים ועשויה להיות מאומצת ע"י יצרנים נוספים - מסמנות תום עידן בשוק הרכב • גם פסיקת ביהמ"ש שמגדילה את כוחם של היבואנים העקיפים לא מבשרת טובות ליבואנים הגדולים בישראל

בניין טבע בכפר סבא / צילום: סיון פרג'

טבע בדרך לסלק איום קיומי? "ההסדר המתגבש בפרשת האופיואידים - תרחיש טוב בהרבה מזה שהשוק ציפה לו"

עפ"י ההסדר המתגבש בפרשת משככי הכאבים, טבע תשלם 250 מיליון דולר במזומן ובעיקר תספק את התרופה נגד השפעת האופיואידים, בשווי של כ-23 מיליארד דולר, במשך עשור ● בלידר שוקי הון מסבירים כי "עלות הייצור עבור טבע היא 1.5-3 מיליארד דולר, סכום שהיא תמצא בקלות בתזרים המזומנים שלה" ● בפייפר ג'פרי אופטימיים פחות

מייט איקס של וואווי / צילום: יח"צ וואווי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

וואווי השיקה היום את הטלפון המתקפל שלה, מייט X

לעת עתה המכשיר נמכר בסין בלבד ויהיה זמין החל מ-15 בנובמבר במחיר של 17 אלף יואן (2,400 דולר) ● אם החרם של ממשל ארה"ב על וואווי יימשך, החברה לא תוכל להציע למשתמשיו את הגרסה הרשמית של אנדרואיד ושירותים ואפליקציות שונים של גוגל כמו יוטיוב ומפות

מפגינים בלבנון.  צילום: רויטרס

מהמס על הווטסאפ בלבנון ועד מחירי התחב"צ בצ'ילה: מה אפשר ללמוד מהמחאות החברתיות השבוע בעולם

שורה של גזירות כלכליות הוציאו המוני מפגינים לרחובות ביומיים האחרונים, מצ'ילה ועד לבנון מחו רבים על המצב הכלכלי והצליחו לסכל חלק מהצעדים הצפויים של הממשלות • איך התגלגל המס על הווטסאפ בלבנון לצעדי שקיפות מרחיקי לכת על ההון הציבורי, ומה אפשר ללמוד מצ'ילה על מחירי תחבורה ציבורית ועל פנסיה

בוריס ג'ונסון, ראש ממשלת בריטניה  / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

בדיחה מאוד מסובכת להבנה: פארסת הברקזיט שברה שיאים חדשים

התמרונים הפוליטיים, העריקות התכופות והטריקים הפרלמנטריים, שנמשכים ברצף כבר יותר משלוש שנים, מעסיקים את המערכת הפוליטית באופן בלעדי כמעט ועדיין לא הביאו את בריטניה לפרוש מהאיחוד האירופי ● בעוד עשרה ימים אמורה בריטניה לעזוב את האיחוד האירופי, אבל היא פשוט לא יכולה לקחת ברצינות את הבטחות רה"מ הבריטי או כל גורם אחר

רפי פרץ/ רובי קסטרו - וואלה חדשות

לקראת פגישת גנץ עם הנשיא: רפי פרץ הציע עצמו כמתווך בינו לנתניהו

גורמים בכירים בסביבת נתניהו אומרים כי "חבל שהרב רפי פרץ לא מבין שמה שהוא עושה רק סודק את הגוש. כפי שלא הצליח לתווך בין נתניהו לבין ליברמן, אין לו מה להתחנן בפני גנץ שלא רוצה אותנו"

ינקי קוינט / צילום: שלומי יוסף

רשות החברות משיקה תוכנית הכשרה יוקרתית למנכ"לי החברות הממשלתיות בשיתוף עם אוניברסיטה מסין

התוכנית היוקרתית לפיתוח מנהיגות פותחה ע"י רשות החברות הממשלתיות בשיתוף עם אוניברסיטאות ת"א ו-Ceibs בשנחאי ● התוכנית מיועדת, בין היתר, לחשוף את המנכ"לים לתפיסות ניהוליות "שונות באופן מהותי מהנהוג בישראל" וכן לקדם נטוורקינג ● עלות התוכנית נאמדת באלפי שקלים למשתתף

פיט בוטיג'אג', המועמד הדמוקרטי לנשיאות ארה"ב  / צילום: ג'ון סאמרס, רויטרס

עוד דמוקרט שרץ לנשיאות חובר לוורן: לנצל את הסיוע ללחץ על ישראל

פיט בוטג'ג', שנמצא בסקרים מתחת לשלישייה הדמוקרטית המובילה – ביידן, וורן וסנדרס – אמר בסוף השבוע כי הסיוע צריך לשמש "מכשיר להנחות את ישראל בכיוון הנכון" ● בעבר השמיע בוטג'ג' הצהרות פרו-ישראליות: האם הוא מושפע מהסקרים שמצביעים על התנכרות גוברת של הדמוקרטים הליברליים מישראל?

Mobilion אבי פלדמן ואייל זבידה, ממייסדי קרן ההשקעות / צילום: יח"צ

קרן חדשה בהיקף של 30 מיליון דולר תשקיע בתחום הרכב העתידי והתחבורה החכמה

קרן Mobilion, מייסודם של אבי פלדמן, קבוצת זבידה וקבוצת NEXUS הבינלאומית, מבטיחה לקצר את הנגישות של חברות סטארט-אפ לספקי החלפים הבינלאומיים

משרדי חברת ADT ביקנעם / צילום: אתר החברה

יצרנית מכונות החיתוך ADT מיקנעם נמכרה לידי רוכש סיני בכ-30 מיליון דולר

קרן ההון סיכון הבורסאית תעוזה, שהחזיקה ב-18.9% ממניות ADT, דיווחה כי קיבלה בתמורה למניות שהיו ברשותה סכום של 5.9 מיליון דולר ● הרוכש הוא קונגלומרט ציבורי של חברות סיניות עם פעילות אסטרטגית להתפתחות העתידית של ADT