גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אי.בי.איי: "מניית טבע נמצאת בשערים הנוחים לכניסה לבעלי 'קיבה חזקה' ולהשקעה לטווח הארוך"

עם שווי של 8 מיליארד דולר לחברת התרופות, האנליסט סטיבן טפר מאי.בי.איי מזהה הזדמנות וממליץ על המניה במחיר יעד של 15 דולר – יותר מפי 2 מהמחיר הנוכחי

בניין טבע בכפר-סבא / צילום: סיון פרג'
בניין טבע בכפר-סבא / צילום: סיון פרג'

התנודתיות במניית טבע נמשכת ואולי אף מחריפה - לאחר פרסום דוחות הרבעון השני, ואיגרות החוב של טבע  נסחרות בתשואות של עד 9.1%.

טבע דיווחה השבוע על הכנסות של 4.3 מיליארד דולר, הפסד נקי של 689 מיליון דולר ורווח נקי בנטרול הוצאות חשבונאיות שונות בסך 653 מיליון דולר. טבע אשררה את התחזית השנתית שלה וממשיכה לצפות להכנסות של 17-17.4 מיליארד דולר, רווח נקי Non-GAAP של 2.2-2.5 דולר למניה ותזרים מזומנים חופשי של 1.6-2 מיליארד דולר.

ברבעון השני, החברה עברה לתזרים שלילי מפעילות שוטפת והתזרים החופשי שלה התכווץ, עובדה שעלולה להשפיע על יכולת החזר החוב שלה. בסוף הרבעון עמד היקף החוב על 28.7 מיליארד דולר, גבוה מעט מרבעון קודם, אך הסכום ירד בתחילת הרבעון הנוכחי עם פירעון אג"ח בסך כ-1.6 מיליארד דולר. תוצאות הרבעון כללו הפרשה בסך 646 מיליון דולר, שרובה קשורה לפרשה המשפטית הנוגעת לשיווק משככי כאבים אופיואידיים ממכרים, אף שטבע טוענת שבחנה את הנושא ולא מצאה כל אישוש לטענות התביעה.

שולץ: תמיד העדפתי אתגרים קשים

במקביל, מנהל הכספים הראשי, מייקל מקללן, הודיע אתמול על התפטרותו, ממניעים אישיים. מנגד, מנכ"ל החברה, קאר שולץ, הדגיש את מחויבותו לחברה ואמר בשיחת הוועידה שנערכה לאחר פרסום הדוחות כי "אני לא האדם שמוותר לפני שהעבודה נעשתה. יש לי חוזה לחמש שנים, ואם אצטרך, אשאר יותר" וכי תמיד העדיף אתגרים קשים על פני מצבים קלים (אם כך, נראה שהוא נהנה מאוד בטבע).

סטיבן טפר, אנליסט הפארמה של בית ההשקעות אי.בי.איי, סבור שמניית טבע "נמצאת בשערים הנוחים לכניסה לבעלי 'קיבה חזקה' ולהשקעה לטווח הארוך", והוא ממליץ על המניה בהמלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 15 דולר - יותר מפי 2 מהמחיר הנוכחי. לדברי טפר, "אנו מעודדים מהמחויבות של המנכ"ל קאר שולץ להמשיך להנהיג את החברה גם במים סוערים, להמשיך לייעל את החברה ולהוריד את המינוף. אך מנגד, התביעות שמרחפות מעל החברה לא צפויות להיעלם בתקופה הקרובה, וימשיכו להעיב על מחיר המניה". 

על הדוחות אמר טפר כי היו חלשים כצפוי אם כי מעל תחזיות השוק, כשהחולשה היא בין היתר תוצאה של שחיקה בקופקסון, ירידה חדה במכירות משאף ProAir והתרופה לסרטן בנדקה/טריאנדה. מנגד, הייתה התייצבות בפעילות הגנרית בארה"ב ונרשמה התקדמות בתוכנית ההתייעלות שהביאה לירידה בעלות המכר בתחום הגנרי, ובהוצאות התפעוליות של טבע. על ההפרשה כתוצאה מהתביעות סביב מגיפת האופיואידים כותב טפר כי היא נתפסת כנמוכה מאוד ושאינה משקפת את כלל החשיפה של טבע לפרשיות.

טפר מזכיר את שלושת מנועי הצמיחה של טבע: התרופות אג'ובי למיגרנה ואוסטדו להפרעות תנועה, וגרסאות ביוסימילר לתרופות אונקולוגיות. "עיקר ההשפעה תורגש החל מ-2020-2021", הוא מעריך. 

עוד כתבות

אליעזר בן יהודה / צילום: ויקמדיה

הַּמִלָּה הראשונה של אליעזר בן יהודה

בבית קפה בפריז, לפני 140 שנה, הוא החליט לחפש מִלִּים כדי לחדש את השימוש בלשון העברית ● את הַמִּלָּה הראשונה הוא מצא במוחו: מילון ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

בית הקפה מתחת לעץ / צילום: שי הנסב

"בחודשים הקרובים נראה עוד סגירות בגלל התזרים"

דור ששון, שותף עם אחיו בבית הקפה "מתחת לעץ", גר בתל אביב, בן 24 ● "גלובס" שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז 

ישיבת הממשלה הראשונה של ממשלת האחדות / צילום:  Abir Sultan, רויטרס

השרים יאשרו הבוקר לעצמם - יועץ, נהג ואנשי לשכה. על חשבונכם

לאחר הישיבה היום יוכלו כל השרים שמונו להוסיף לצוותיהם יועצים, נהגים, אנשי לשכה ושאר אנשי צוות ● כדי לבצע את המהלך תחליט היום הממשלה על קיצוץ רוחבי של 1.5% בתקציבי המשרדים

חללית השיגור של נאס"א וספייסX / צילום: ביל אינגלס, AP

השיגור עבר בהצלחה: החללית "דרגון 2" בדרכה לתחנת החלל הבינלאומית

לאחר שביום רביעי האחרון נדחה השיגור ברגע האחרון בשל תנאי מזג אוויר, הלילה בשעה 22:22 שיגרו נאס"א וחברת SpaceX של אלון מאסק את החללית המאוישת הראשונה שנבנתה על ידי חברה פרטית ● ניסוי שהתקיים היום בדרום-טקסס באחד הטילים האחרים שמפתחת החברה הסתיים בפיצוץ אדיר מסיבה לא ידועה

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

הקורונה פגעה באימפריית המלונאות של דוד פתאל. ואז הגיע השיעור הקשה מכולם

האיש שעד לאחרונה נחשב לכוכב עולה בשוק ההון, נתקל לראשונה באופוזיציה פחות ידידותית כשנקלע לעימות מול מחזיקי האג"ח של קבוצת המלונות שלו ● איך זה ייגמר?

חיפוש עבודה בימי קורונה / צילום: שאטרסטוק

בלי מודעות דרושים והגדרות תפקיד: כך מחפשים עבודה בארבעה שלבים

מכתיבת קורות-חיים שלא יישלחו ועד פגישות עם אנשים שאתם לא מכירים – כדי למצוא עבודה, צריך להשתחרר מקיבעונות ישנים

אנשי משרד הבריאות / צילום: משרד הבריאות

מדוע אמר בר סימן טוב כי החלפת מסכות היא "חסרת משמעות"?

במסיבת עיתונאים שנערכה אמש, צולם מנכ"ל משרד הבריאות היוצא אומר: "אני מקווה שלא התבלבלנו במסכות", ומפטיר "ממילא זה חסר משמעות" ● משרד הבריאות: "בר סימן טוב התכוון בבדיחות הדעת כי אם המסכות התבלבלו בינו לבין סיגל או איתמר זה חסר משמעות כי הם נמצאים כל הזמן יחד"

גם זכות בקרקע יכולה להיחשב דירת מגורים / איור: גיל ג'יבלי, גלובס

פס"ד: גם זכות בקרקע יכולה להיחשב דירת מגורים

יורשים שקיבלו זכות בקרקע בעסקת קומבינציה התבקשו לשלם עליה מס כמו על דירה שנייה - ולא מס על קרקע, שהוא נמוך יותר ● ביהמ"ש בחר פרשנות נרחבת

ישראל כ"ץ / צילום: אמיל סלמן-הארץ

7,500 שקל על כל עובד שחוזר מחל"ת: המודל השנוי במחלוקת מגיע לממשלה ומאחורי הקלעים נחשפים

הממשלה תצביע על תוכנית המענקים למעסיקים בהיקף של 6 מיליארד שקל. מדוע פסל כ"ץ את המודל שהוצג לו, למה מתעכב נושא המענקים מאז סוף חודש מרץ ואיך כל זה קשור ליועץ המשפטי לממשלה

מפגינים מול המשטרה על המוות של ג'ורג' פלויד. מיניאפוליס, ארה"ב / צילום: John Minchillo, Associated Press

כאוס ופאניקה ברחובות ארה"ב, עוצר יציאות וכניסות הוכרז בבית הלבן

"חיי השחורים חשובים": הפגנות בעקבות חניקתו למוות של פלויד, אפרו אמריקאי בן 46, במינאפוליס ע"י שוטר ● השוטר החונק מואשם ברצח מדרגה שלישית ● בינתיים ההפגנות התפשטו למדינות וערים רבות, בהן לוס אנג'לס, וושינגטון הבירה, ניו יורק, דנבר, לאס וגאס ושיקגו

אנשי משרד הבריאות / צילום: משרד הבריאות

מנכ"ל משרד הבריאות היוצא: "עברנו מדאגה לאופוריה, עיקר הגידול בתחלואה מבתי הספר"

משרד הבריאות כינס מסיבת עיתונאים בעיצומו של החג על רקע עלייה במספר חולי הקורונה החדשים • במשרד שוקלים לסגור את הלימודים בחטיבת הביניים • משה בר סימן טוב: "גל שני איננו גזירת גורל, אנחנו לא בוודאות צועדים לסגר"

משרד הייטק / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

משבר הקורונה: גיוסי עובדים הוקפאו, פגיעה קשה בסטארט-אפים קטנים

מחסור במימון, ירידה במכירות, קיצוץ בכח אדם ובמשכורות וסכנת סגירה ● סקר חדש בחן את השפעות משבר הקורונה על סטארט-אפים בישראל מאז תחילת המשבר

מפגין מול בית עסק להחלפת צ'קים שעולה באש ביום שישי במינאפוליס, העיר שבה נרצח ג'ורג' פלויד בן ה-46  / צילום: John Minchillo, AP

פרשנות: רצח ג'ורג' פלויד הוא הניצוץ שמצית מחדש מלחמת מעמדות בארה"ב

האלימות ברחובות והביזה של החנויות שבהן לוקחים חלק עשרות אלפי מפגינים זועמים אינן רק תוצאה של מחאה נגד יחס המשטרה לקהילה השחורה או לגזענות ארוכת השנים נגדה, אלא גם ביטוי לאי השוויון הכלכלי בין שחורים ללבנים בארה"ב

מחאת העצמאים בשדרות רוטשילד, תל אביב / צילום: כדיה לוי, גלובס

"מעסיקים 'טרמפיסטים' שכלל לא נפגעו בתקופת המשבר יזכו לקבל את מלוא המענק"

החוק הכולל תוכנית סיוע בהיקף של 6 מיליארד שקלים לעסקים יובא היום לאישור הממשלה, אולם הביקורת עליו לא שוככת ● ארגוני העצמאים טוענים כי המשמעות של החוק בנוסח הנוכחי הנה פגיעה חמורה דווקא בעסקים החלשים ביותר ● "העסקים הקטנים חשים שהוליכו אותם שולל ובסוף שוב מצאו את עצמם אחרונים בשרשרת המזון"

נדב אבקסיס / צילום: מאיר כהן, יח"צ

אוצר מלים: לדעתו של נדב אבקסיס להכיל זה להשלים, גם אם זה לא מוצא חן בעיניך

השחקן והסטנדאפיסט נדב אבקסיס מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "הכלה" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

מושיק רוט / צילום: יח"צ

אוצר מלים: מושיק רוט נזכר שהקול של אמא היה הופך כל סיפור למשהו מיוחד

השף מושיק רוט מסביר מדוע הוא כל-כך אוהב את המילה "סיפור" ● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

רונית גדיש / צילום: איל יצהר

המופרכות, הנדירות והנפוצות: הבכירה באקדמיה ללשון חושבת שהעברית היא שפה סקס-מניאקית

המילים שהציבור סירב לאמץ, המילים המופרכות שהציעו, המילים הנדירות שהפכו לנפוצות והמילה שמשתמשים בה הכי הרבה ● רגע של עברית עם רונית גדיש, ראשת המזכירות המדעית של האקדמיה ללשון העברית ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

אגי משעול  / צילום: בר גורדון

אוצר מלים: אגי משעול על המילה שיש בתוכה הבעת געגועים, אפילו תחינה

המשוררת אגי משעול מסבירה מדוע היא כל-כך אוהבת את המילה "בוא"● מתוך פרויקט "אוצר מילים" – מאה ישראלים בוחרים את המילה האהובה עליהם ביותר בעברית

עיבוד מחשב: ורד שדמי שלמה

תוצר, צמיחה, שיוויון, גירעון: מי מרוויח מהמלים שמרכיבות את השיח הכלכלי?

מאחורי המילים הנייטרליות שמרכיבות את האסכולה המדעית והרציונלית שנקראת כלכלה, מסתתרים הנחות יסוד שנויות במחלוקת, תפיסות עולם סובייקטיביות, וכן - גם לא מעט אינטרסים ● מי מרוויח מזה ומי מפסיד? בדיוק מי שחשבתם ● אוצר מילים, פרויקט מיוחד 

התרופה פביפירביר / צילום: Issei Kato, רויטרס

רוסיה אישרה תרופה לשפעת לשימוש נגד הקורונה

משרד הבריאות אישר את התרופה פביפירביר לאחר שתוצאות ראשונות הראו שחולים שנטלו אותה התאוששו מהר יותר