גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בסבב הגיוס או לפני כן: מתי צריך לפנות למשקיעים?

העצה שלי תמיד היא שאין מוקדם מדי, הדרך לגיוס מוצלח של הון ראשון עוברת דרך בניית מערכת יחסים עם משקיעים ● השאלה (המצוינת) הבאה היא למה זה הכרחי, ואיך בונים נכון את מערכת היחסים הזו? ● דעה

משקיעים / אילוסטרציה: שאטרסטוק
משקיעים / אילוסטרציה: שאטרסטוק

בישראל כיום יש יותר מ-8,000 חברות סטארט-אפ פעילות ועוד מאות סטארט-אפים של ישראלים ברחבי הגלובוס. באין-ספור שיחות עם יזמים נשאלתי - מה הזמן הנכון לגשת למשקיעים? רק כאשר יש מוצר? אחרי לקוחות ראשונים? כאשר מוכנים לגיוס? העצה שלי תמיד היא שאין מוקדם מדי, הדרך לגיוס מוצלח של הון ראשון עוברת דרך בניית מערכת יחסים עם משקיעים. השאלה (המצוינת) הבאה היא למה זה הכרחי, ואיך בונים נכון את מערכת היחסים הזו?

דבר אחד שיזמים לא תמיד ערים לו זה שעבור משקיע הון סיכון היכרות מוקדמת עם יזמים היא יתרון עצום. כקרן, אנחנו בוחנים כל חברה לפי שלושה פרמטרים: צוות, שוק וטכנולוגיה. כקרן שמשקיעה את ההון הראשוני בחברות האלה, הצוות הרבה יותר חשוב מהשאר.

■ כנס ג'רני 2019: מהגראז' לביזנס

בהתחלה, כל מה שיש בחברה זה היזמים והכול תלוי בהם - גיוס עובדים, מציאת המקום הנכון בשוק עבורם, פיתוח הטכנולוגיה, התהליכים המסחריים וגיוסי ההון הבאים. היזמים נדרשים לסט יכולות רחב מאוד, ולרוב בפעם הראשונה שמקימים חברה אין ליזמים ניסיון בכל קשת המשימות.

כמשקיע, אני צריך להאמין שלמרות היעדר ניסיון היזמים יוכלו ללמוד מהר ולהצליח. לכן, ככל שמערכת היחסים עימם נבנית מוקדם יותר וההיכרות עמוקה יותר, קל לנו לדעת שהם היזמים הנכונים למשימה. כאשר המפגש הראשון עם היזמים מתקיים תוך כדי תהליך גיוס, הם בוודאי פוגשים מספר קרנות ובמקביל עסוקים בפיתוח החברה - כך שההזדמנות לייצר היכרות משמעותית מוגבלת מאוד. אני בטוח שיש יזמים שהחלטנו לא להשקיע בחברות שלהם, שאילו היינו מכירים אותם טוב יותר לפני כן המצב היה שונה.

35% מהחברות בהן כן השקענו הן חברות בהן הכרנו את היזמים יותר משנה לפני ההשקעה. נקודה נוספת היא שכאשר האינטראקציה הראשונית נקייה משיקולים של השקעה, אנחנו לרוב עוזרים בתחומים אחרים שנותנים ערך מוסף ליזם - מפידבק ועד קשרים וחיבורים לאנשים ברשת שלנו שיכולים לעזור.

כמובן שצריך לזכור שיזמים תמיד מאוד עסוקים, ופגישות מוקדמות עם משקיעים עשויות להרגיש כמו בזבוז זמן והסטת המיקוד. השאלה היא עם מי נכון לבנות קשר ואיך משקיעים בבניית מערכת היחסים הזו באופן יעיל.

השלב הראשון הוא להבין איזה משקיעים רלוונטים לחברה שהיזם בונה. קל יחסית להסתכל ולחקור את אתרי הקרנות בלינקדאין וקראנץ'-בייס, לקרוא את התכנים שהם כותבים בערוצים שונים ולראות איזה משקיע מעורב באיזה חברה, מה המומחיות שלהם ואיזה ערך הם יכולים לתת לך. כמו שקל יותר למשקיעים להשקיע באנשים שיש להם היכרות מוקדמת עימם, כך גם בתעשיות בהן יש להם ניסיון רלוונטי.

שווה להשקיע במציאת מכר משותף שיערוך היכרות. בישראל זה בדרך-כלל לא קשה מדי, וגם אם אין - אפשר לנסות לפגוש את המשקיע באחד מהאירועים הרבים בהם משתתפים משקיעים. המסר צריך להיות קצר, ברור וישר לעניין - משהו שהם בקלות אומרים לו כן. כמו לכל מפגש, כדאי לבוא מוכן, להכיר את הקרן בה עובד המשקיע ואת ההשקעות האחרונות שלו, ולדעת מה חשוב למשקיע שאליו פונים.

לאחר הפגישה, יזמים מנוסים יודעים תמיד כיצד לשמור על קשר ולהעביר עדכונים רלוונטיים. מערכות היחסים האלה נבנות לאורך זמן וגם ליזמים יש הזדמנות להכיר את המשקיע. האם זה מישהו שאפשר יהיה להיעזר בו בבניית החברה, ויותר מזה - האם זה מישהו שארצה לעבוד איתו בצמוד שנים רבות?

אסיים בדגש על סבלנות, כי אני באמת מאמין שזאת מילת המפתח. אמנם מדובר בהשקעה של זמן ומאמצים רבים מצד היזם, ולא תמיד ברור האם המאמצים האלה ישתלמו, אך כמי שרואה את העבודה עם היזמים כשותפות אני מאמין שהתהליך הזה צריך להיות בסדר עדיפות גבוה ליזמים כמו שהוא לנו. 

הכותב הינו שותף מנהל בקרן ההון סיכון StageOne המשקיעה בחברות בשלבים מוקדמים (Seed).

עוד כתבות

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

פרופ' דניאל כהנמן / צילום: יח''צ מטר

פרופ' דניאל כהנמן, זוכה פרס נובל לכלכלה, הלך לעולמו

כהנמן, בן 90 במותו, זכה בפרס נובל בכלכלה בשנת 2002 על מחקר בתחום של קבלת החלטות בתנאי אי-ודאות

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

יזמיות המגורים מדווחות על עלייה בקצב מכירת הדירות בחודשים האחרונים / צילום: שלומי יוסף

דוחות חברות הנדל"ן מגלים: "המשבר ההיסטורי" נמשך בקושי חודשיים

למרות נבואות הזעם והמחסור המתמשך בעובדי בניין בצל המלחמה, יזמיות המגורים מדווחות על התאוששות ● מחודש דצמבר נרשמת עלייה בקצב מכירת הדירות, לא נרשמים עיכובים במסירות, לפי בכירים בענף רוב אתרי הבנייה חזרו לעבוד, ואפילו מדד המניות הענפי רושם תשואת שיא

ביתן אינטל בגרמניה / צילום: Shutterstock

אינטל תכננה להשקיע 86 מיליארד דולר באירופה. סטארט־אפ קטן מקשה עליה

קרב פטנטים שחברת שבבים קטנה מנהלת נגד אינטל בגרמניה עשוי לחבל בתוכניות של הענקית באירופה כולה ● ניצחון משמעותי לתביעה נרשם החודש, עם הוצאת צו מניעה זמני נגד מכירת כמה מעבדים של אינטל ● השאלה הגדולה: האם ייפתחו משפטים דומים ביבשת?

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

ירידות קלות בנעילת הבורסה; אופקו הלת' זינקה בכ-8%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.3% ● הבורסה מסכמת את הרבעון הראשון: "מדדי ת"א-35 ות"א-90 רשמו תשואה חיובית של כ-5% וכ-11%, בהתאמה" ● זינוק של כ-50% בצבר ההזמנות של רפאל ● ביל אקמן: "מניית בורסת ת"א זמינה במחיר מציאה" ● דלק תחלק דיבידנד בסך של רבע מיליארד דולר ● בנק ישראל לא יאפשר לאחים נאוי לשלוט בישראכרט עם שיעור החזקות נמוך מ-30%

הכפר פטריצ'ה באיטליה. ראש העיר מנסה למכור בתים באירו / צילום: Shutterstock

באיטליה מנסים למכור בתים באירו אחד. אז למה זה לא עובד?

ראשי עיירות קטנות באיטליה, שהתרוקנו מתושבים בשל מגמת עיור ארוכת־שנים, מציעים בתים למכירה באירו אחד בלבד, כאשר עלות השיפוץ מוטלת על הקונה ● התקשורת האמריקאית רווייה בסיפורים על בתים עתיקים שעברו שיפוץ והפכו לבתי נופש משפחתיים, אך בפועל, עסקי "הבתים באירו" עומדים בפני חסמים רבים

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע כי שר הטרחה יוגבל לפי מדרגות מקסימליות, ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה, ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מרבי

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

ירידות קלות בבורסה המקומית; מדד ת"א ביטוח יורד בכ-2%

מדד ת"א 35 יורד ב-0.1% ות"א 90 יורד ב-0.7% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

שר האוצר בצלאל סמוטריץ' / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

עובדים שהוצאו לחל"ת בענף התיירות עומדים להישאר ללא דמי אבטלה

במשרד האוצר הניחו שאין צורך בקביעת מודל חל"ת ארוך־טווח וסברו כי המלחמה תסתיים לפני שהעובדים ימצו את ימי האבטלה והחופשה שצברו ● כעת, עסקים רבים טרם התאוששו, כשהמצוקה הגדולה היא בענף התיירות

רשות המסים / צילום: איל יצהר

רשות המסים תפסה מסמכים של שני עורכי דין וחטפה ביקורת חריפה משופטי העליון

במסגרת חקירה קיבל פקיד שומה חקירות מבימ"ש השלום צו חיפוש במשרד של שני עורכי דין ● השניים טענו כי המסמכים נתפסו ע"י צו של בימ"ש השלום בהליך פלילי, אבל רשות המסים העבירה את ערעורם לביהמ"ש המחוזי בהליכים אזרחיים ● ביהמ"ש העליון פסק כי רשות המסים לא יכולה לזגזג בין הליך פלילי לאזרחי

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

עדויות מהשבי: "חיילים עוברים עינויים, מורעבים בכלובים"

פיגוע ירי בבקעת הירדן: מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני • תושבים בצפת מדווחים על יירוט, לא נשמעה אזעקה • ירי רקטי לעבר גורן, גרנות הגליל וראש הנקרה • דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה ובמקביל פועל באיו"ש • עדכונים שוטפים

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות