גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בורסת לונדון דחתה את הצעת המיזוג עם בורסת הונג קונג

בורסת לונדון LSE דחתה הצעת מיזוג בשווי 36.6 מיליארד דולר של בורסות הונג קונג ● בהונג קונג מאוכזבים מהתגובה, אך הודיעו שימשיכו לשוחח עם בעלי מניות LSE על הצעה בניגוד לרצון הנהלת הבורסה

בורסת לונדון / צילום: פול האקט, רויטרס
בורסת לונדון / צילום: פול האקט, רויטרס

בורסת לונדון, LSE, דחתה שלשום (ו') הצעת מיזוג בשווי 36.6 מיליארד דולר של בורסות הונג קונג, והטילה ספק בעתידה של הונג קונג כשער כניסה לסין.

בורסת הונג קונג, HKEX, מסרה שהיא מאוכזבת מכך שבורסת לונדון לא נענתה להזמנה למו"מ, והודיעה שתמשיך לשוחח עם בעלי מניות LSE על הצעה בניגוד לרצון הנהלת הבורסה.

הבורסה של לונדון הודיעה שהיא נשארת מחויבת לקניית חברת המידע הפיננסי והמסכים רפיניטי אחזקות ב-14.5 מיליארד דולר, בעסקה שהיא השיגה ביולי שהיתה מתבטלת אילו היא היתה נענית להצעת בורסת הונג קונג.

מניית LSE עלתה ב-2% לאחר הודעת הדחייה, לאחר שכבר עלתה ביום ד' שעבר ב-6% עם הכרזת בורסת הונג קונג על הצעתה, והפתיעה את המשקיעים. אנליסטים אומרים ש-HKEX עשויה לשפר את הצעתה עם רכיב מזומן גדול יותר, או שבורסות אחרות יכולות להתעניין בבורסת לונדון.

ההצעה של HKEX הובילה כמה משקיעים ואנליסטים לתהות אם זו התחלה של גל קונסולידציה נוסף של בורסות עולמיות, שיהיו מעורבות בו אולי הענקיות מארה"ב: ICE, החברה האם של NYSE, או קבוצת CME שמחזיקה בבורסות החוזים העתידיים בשיקאגו, והיא הגדולה בעולם במונחי שווי שוק.

"היינו מצפים לכך שהבורסות האמריקניות יחשבו לתוספת הגיונית להשלמת הנוכחות הצפון-אמריקנית של מודל בורסאי עולמי אמיתי", כתבה חברת ניירות הערך סנדלר או'ניל בסקירה שלה מיום ה'. ICE בחנה הצעת מיזוג לבורסת לונדון ב-2016, אך נרתעה לבסוף.

במכתב לבורסת הונג קונג שפורסם בפומבי, יו"ר LSE דון רוברט כתב שמועצת המנהלים שלו אינה מאמינהה ש-HKEX היא השותפה הטובה ביותר לביסוס נוכחות בשוק האסיאני, וכי הצע המיזוג שלה במזומן ומניות אינה מושכת בגלל "אי הוודאות הבסיסית" לגבי שווי מניות HKEX.

"אנחנו מטילים ספק בקיימות של מעמדה של HKEX כשער אסטרטגי לטווח הארוך יותר", כתב רוברט. הוא הוסיף שבורסת שנחאי היא ערוץ עדיף וישיר לגישה להזדמנויות בסין.

חיבור בין LSE ו-HKEX נראה בעל סיכוי קלוש לאנליסטים רבים בגלל הבעיות הרגולטוריות והפוליטיות. הונג קונג עדיין סובלת מקיץ של מחאות אנטי ממשלתיות שהעלו את החשש שסין תהדק את אחיזתה במרכז הפיננסי הזה. ללונדון יש בעיות פוליטיות משלה בנושא הברקזיט.

ההיסטוריה של עסקי הבורסות בעשור האחרון זרועה בעסקאות בינלאומיות שנכשלו. רבות מהן נחסמו על ידי גופי פיקוח מחששות שנכס לאומי יקר ערך ייפול לידיים זרות, או שמיזוג יעניק לחברה המאוחדת כוח תמחור מונופולי בשוקי ההון החיוניים. הבורסות עצמן לא הסכימו במקרים רבים על התמחור או תנאי העסקה, ועל איך לבנות את הישות המאוחדת.

ההצעה מהונג קונג היתה האחרונה שקיבלה LSE, שהפכה ליעד מבוקש של כמה מחזרים בשנים האחרונות, גם אחרי שהיא עצמה ביצעה כמה רכישות. הקבוצה, שמציעה שירותי מסחר במניות מעל ל-200 שנים, מפיקה היום חלק גדול מהערך שלה משירותי נתונים ומן ההפופולריות של השקעות פסיביות.

ההכנסות מבית הסליקה ומהמדדים הפיננסיים של LSE עולות בהרבה על התרומה של 20% מעסקי הבורסה המסורתיים של רישום חברות למסחר ומסחר בניירות הערך. זו היתה כנראה הסיבה להצעת בורסת הונג קונג.

מניית LSE עלתה פי תשע בעשר השנים האחרונות, מול עלייה של 47% בלבד במדד פוטס"י 100 של החברות הגדולות בבריטניה. השנה היא עלתה כבר ב-80% לפני ההצעה של בורסת הונג קונג.

הביצוע הזה שונה מביצועי חברות פיננסיות בריטיות כמו בנקים, שמניותיהן נמשכות למטה בגלל ריביות נמוכות ורגולציה הדוקה יותר מאז המשבר הפיננסי. LSE נהנתה מחוקים שאומצו בעקבות המשבר, שהעבירו יותר מסחר בנגזרים פיננסיים אל בית הסליקה שלה, LCH, ומפריחת קרנות ההשקעה המדדיות (פסיביות).

שורשיה של בורסת לונדון נעוצים בבתי הקפה שבהם פעלו סוחרי מניות. LSE שגשגה כשלונדון הפכה למרכז העולמי של גיוסי הון ומסחר בחברות. היא הנפיקה את מניותיה שלה בשנת 2000, והעשור הבא התאפיין במגננה מניסיונות השתלטות רבים, של יריבות כמו נאסד"ק ודויטשה בורסה הגרמנית.

מאז הנפקתה לציבור, LSE קיבלה הצעת מיזוג כל שנתיים וחצי בממוצע, לפני אנליסטים בבנק ברנברג.

אבל כאשר הבנקים הבריטים צברו ערך בשנות ה-2000 מהתרחבות עולמית ונטילת יותר סיכונים, בורסת לונדון היתה בסיכון שתהפוך למיותרת. המונופול שלה על מסחר במניות בבריטניה הסתיים בהנחיה של האיחוד האירופי ב-2007 שסללה את הדרך להקמת זירות מסחר חלופיות. מניית LSE קרסה ומספר החברות הרשויות למסחר בה יחד עם מחזורי המסחר ספגו מכה קשה במשבר הפיננסי ואחריו.

עוד כתבות

קאר שולץ, מנכ"ל טבע / צילום: שלומי יוסף

בדרך לפשרה: שופט זימן את מנכ"לי טבע וחברות התרופות האחרות לדיון לפני המשפט

שופט פדרלי זימן בכירים מהחברות על מנת לדון בפיצויים שהחברות מציעות ● טבע תשלם 29 מיליארד דולר, כחלק מהסכם הפשרה, בתרופות ובשירותי הפצה - כך על פי מקורבים לעסקה

עמית גריידי / צילום: משרד השיכון

שליחותו של הממונה על חוק המכר? מכה נוספת לקבוצות הרכישה

שתי החלטות של הממונה על חוק המכר מהשבועות האחרונים מטלטלות שוב את תחום קבוצות הרכישה בישראל - ושוב עולה כי הנפגעים העיקריים יהיו ציבור הרוכשים ● דעה

דונלד טראמפ ממתין לנאום במליאת האו"ם / צילום: לוקאס ג'קסון, רויטרס

68 אלף סיבות לארדואן לזרוק את המכתב של טראמפ לפח

טראמפ אמר כי הטורקים "עושים הרבה כסף" מייצוא פלדה לארה"ב, אך לפי נתוני משרד הסחר האמריקאי, התמונה נראית אחרת ● מעבר לכך, על התרומה לשוק העבודה האמריקאי של ייצוא הסחורות והשירותים לטורקיה, בהם הייצוא הביטחוני, טראמפ לא היה מעוניין לוותר ● הנה המספרים

מנכ"ל מיקרוסופט סאטיה נדלה / צילום: רויטרס

שווי המשכורת השנתית של מנכ"ל מיקרוסופט: 43 מיליון דולר

משכורתו של נאדלה גבוהה ב-66% לעומת משכורתו בשנה שעברה, שעמדה על 26 מיליון דולר, אך היא נמוכה יותר ממשכורתו ב-2014, שהייתה 84.3 מיליון דולר, השנה בה נכנס לתפקיד

ראש ממשלת בריטניה בוריס ג'ונסון / צילום: Simon Dawson, רויטרס

ג'ונסון: "יש הסכם ברקזיט"; הליש"ט עברה לירידות על רקע התנגדות בפרלמנט

ההסכם עדיין טעון אישור של הפרלמנט הבריטי, ולא ברור אם יש לו רוב בעקבות הודעת המפלגת הדמוקרטית הצפון-אירית הבוקר כי אינה מקבלת אותו "במתכונתו הנוכחית" ● אחרי שעלתה בעד 0.9% מול הדולר, הליש"ט עברה לירידות

מאיר שמגר / צילום:אמיר מאירי

מאיר שמגר היה גדול הבנאים של שלטון החוק במדינת ישראל

פרקליט צבאי ראשי, יועץ משפטי לממשלה ונשיא בית המשפט העליון – בכל תפקידיו הניעה את מאיר שמגר מחויבות דמוקרטית עמוקה, אנושיות, ואמונה בחירות, שוויון וצדק לכל אדם ● איש לא תרם כמותו לעיצוב מעמד שלטון החוק במדינת ישראל

הג'וקר/ צילום: באדיבות טוליפ-אינטרטיי

צפוי להפליא ולא אמין להחריד: ג'וקר קלף לא ממש מנצח

מבחינה טכנית, "ג'וקר" הוא סרט מרשים במיוחד ● מבחינה תוכנית, הוא קליפה ריקה

לאגר אנד אייל   / צילום: אנטולי מיכאלו

“לאגר אנד אייל", בירות טובות במחיר מצוין. מתברר שאפשר

כשנפתח "לאגר אנד אייל" הייתי בטוח שלא יעברו כמה חודשים והוא ייסגר ● וראה זה פלא, המקום לא רק שורד אלא אף משגשג

בנימין נתניהו / צילום: רויטרס

בנימין נתניהו פרסם מתווה לממשלת אחדות

נתניהו פנה לח"כ בני גנץ והציע בין השאר הקפאת הסטטוס קוו בנושאי דת ומדינה ואימוץ מתווה אטיס לחוק הגיוס

ארומה תל אביב / צילום: מתוך ערוץ היוטיוב של ארומה תל אביב

מחוקקים, אל תצאו טונה! אין להקל ברגולציה על עסקי מזון

לאחרונה נעשו ניסיונות להקל ברגולציה על עסקי המזון ● חשוב שמקרה הטונה המקולקלת בארומה ת"א לא יסיט את הספינה לאחור ● דעה

נחום ביתן/ צילום: תמר מצפי

נחום ביתן ממשיך לממש נכסים: מוכר סניף לרשת קינג סטור 

קינג סטור תרכוש ב-2 מיליון שקל סניף של יינות ביתן בעיר כרמיאל ● העסקה בין הצדדים נחתמה אתמול וכוללת סניף בשטח של 3,000 מ"ר

רנו / צילום: רג'י דוביגנאו, רויטרס

ב-3% עד 4%: ההכרזה שגרמה למניית רנו לצנוח

לאור ביצועים חלשים, רנו קוצצת בתחזית הרווחים שלה ● רנו גם חתכה את התחזית שלה למרווח התפעולי לאזור ה-5%, לעומת התחזית הקודמת ששמה את המרווח התפעולי ב-6%

בית מרקחת / צילום: בריאן וולסטון, רויטרס

על מה בעצם משלמת טבע כל כך הרבה כסף

הטענות הן שהחברות התעלמו מהידע הרפואי הנצבר לגבי סכנות המוצרים, והעלימו עין מכמויות התרופות העצומות שזרמו לשוק

נחל הקיבוצים / צילום: יותם יעקובסון

כמעיין המתגבר: פארק המעיינות מציין 60 שנה בפסטיבל חגיגי

פסטיבל המעיינות חוגג השנה עשור להקמתם של פארק המעיינות ושביל המעיינות, וגם 60 שנה לגן השלושה (הסחנה), בשפע של פעילויות, הופעות, תערוכות ואירועים מיוחדים בחול המועד סוכות

ספוטיפיי / שאטרסטוק

פרטנר תאפשר ללקוחות הטלוויזיה להשתמש בספוטיפיי

בפרטנר אומרים כי שירותי מוזיקה בטלוויזיה הופכים להיות יותר ויותר מבוקשים ● ההטמעה של אפליקציית ספוטיפיי בממירי פרטנר תהיה אוטומטית

ג'ונסון אנד ג'ונסון./ צילום:  רויטרס

שוב צרות בג'ונסון אנד ג'ונסון? החברה מודיעה על ריקול בארה"ב

הריקול יוגבל לאצווה אחת של בקבוקי טלק לתינוקות שיוצרו והופצו בארה"ב ב-2018

סניף של ארומה ת"א / צילום: יח"צ

בעקבות ההרעלות: ירידה של עשרות אחוזים במכירת מוצרי טונה במסעדות ובבתי קפה

מנכ"ל איגוד המסעדות, שי ברמן: "באירועים הכוללים אשפוז והשלכות בריאותיות חמורות, מרגישים את זה מיידית. מניסיון העבר, אני מניחה שאחרי כמה ימים זה ייעצר"

אופניים ברכבת ישראל / צילום: רכבת ישראל

אופניים אאוט, קורקינטים אין: הכללים החדשים של רכבת ישראל

החל מה-1 בדצמבר תוגבל העלאת אופניים שאינם מתקפלים לרכבות בשעות השיא בבוקר ואחה"צ ● המגבלה לא תחול על אופניים מתקפלים שארוזים בתיק נשיאה ייעודי ועל קורקינטים

מפעל פרוטליקס  / צילום: פאול אורלייב

פרוטליקס זינקה ב-74% בוול סטריט על רקע נתוני ביניים חיוביים בטיפול בחולי פברי

נתונים מ-12 חודשי טיפול בתפקוד הכלייתי של חולי פברי מעידים על שיפור משמעותי בתפקוד הכלייתי אצל החולים שעברו מטיפול באחת משלוש התרופות המתחרות בשוק לחלבון Prx-102 של פרוטליקס

מערבל בטון של שפיר הנדסה. סיום הפרויקט בכביש 6 השפיע על התוצאות / צילום: אתר החברה

ארבעת האחים שפירא מבקשים לשדרג את שכרם בשפיר הנדסה לעד 5.5 מיליון שקל בשנה כל אחד

כל אחד מהארבעה צפוי ליהנות משכר חודשי של 135 אלף שקל, לצד הטבות נוספות, בעלות שנתית מוערכת של כ-2.5 מיליון שקל ● זאת בנוסף למענק שנתי בסכום מקסימום של 3 מיליון שקל