גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

לקראת אקזיט? אלביט מדיקל דיווחה על מו"מ לרכישת מניותיה בחברת המכשור הרפואי אינסייטק

משקיע קיים בחברה עשוי לרכוש החזקות מיתר בעלי המניות הקיימים ולהשקיע באינסייטק ● בעלי המניות המשמעותיים בחברה הם משפחת קוך מארה"ב וקרן יורק ● בעבר העריך מנכ"ל החברה כי היא עשויה להימכר בעתיד תמורת מיליארדי דולרים רבים, אולם באלביט מדיקל העדיפו שלא לחכות

חברת אלביט מדיקל עדכנה אתמול בדבר מו"מ הנערך בין אחד המשקיעים בחברת המכשור הרפואי אינסייטק, לבין יתר המשקיעים בחברה, לפיו מעוניין אותו משקיע להגדיל את חלקו באינסייטק באמצעות רכישת נתחים משמעותיים מהחזקותיהם של יתר בעלי המניות, ואלביט מדיקל בתוכם. בנוסף, מתכנן אותו גורם להשקיע סכום נוסף לתוך החברה. אינסייטק מפתחת ומשווקת מערכת לצריבה לא פולשנית של רקמות במוח, בלי לפתוח את הגולגולת, למחלות כמו פרקינסון, רעד שאינו פרקינסוני, פתיחת מחסום הדם-מוח ועוד.

מניית אלביט מדיקל זינקה היום בצהריים ב-15% לש ווי חברה של 200 מיליון שקל. מהחברה נמסר כי אם העסקה תצא לפועל, אלביט מדיקל צפויה למכור נתחים משמעותיים מהחזקתה באינסייטק, העומדת כיום על כ-18%. על פי הדיווח, המניות יימכרו לפי שווי גבוה יותר מזה שבו בוצע אשתקד סבב הגיוס האחרון בחברה, בהובלת האחים צ'רלס ודיוויד קוך מארה"ב - גיוס ענק בהיקף 150 מיליון דולר לפי שווי חברה של יותר מחצי מיליארד דולר.

האחים קוך ביצעו את השקעתם באינסייטק באמצעות קוך תעשיות, שהינו תאגיד נפט, גז וסחורות מוביל בארה"ב, בעל מחזור הכנסות שנתי של כ-100 מיליארד דולר. בעקבות אותו גיוס מחזיקה כיום משפחת קוך ב-17% ממניות אינסייטק.

לפני כשנה התראיין ל"גלובס" מנכ"ל אינסייטק, מוריס פרה, וציין כי להערכתו החברה תוכל לרשום אקזיט של 30-50 מיליארד דולר. באלביט מדיקל, מתברר, העדיפו לא לחכות, ולקחת כסף בטוח גם אם בסכום פחות חלומי.

באשר לזהות המשקיע-הרוכש, כנראה מדובר באחד משני המשקיעים החדשים יחסית והדומיננטיים בחברה: משפחת קוך, כאמור לעיל, או קרן ההשקעות הזרה יורק, אשר השקיעה כבר בשני סבבי גיוס בחברה (בנוסף להחזקתה בשרשור באמצעות אלביט הדמיה, החברה האם של אלביט מדיקל). קרן יורק מחזיקה 19% מאלביט הדמיה, שמחזיקה 61.5% באלביט מדיקל, המחזיקה בתורה כאמור ב-18% מאינסייטק. 

הבעלים "התאהבו" בחברת המכשור

אינסייטק הוקמה כחלק מחברת המכשור הרפואי המיתולוגית אלסינט, שהייתה חברה בת של אלביט הדמיה. ב-1999 השתלט יזם הנדל"ן המנוח מוטי זיסר על אלביט הדמיה-אלסינט כדי להגיע אל קופת המזומנים הדשנה שלה, והפך אותה לחברה הפועלת בתחום הנדל"ן, בעיקר במזרח אירופה.

בתקנון של אלביט הדמיה הייתה טמונה "גלולת רעל" לפיה על כל רוכש להמשיך לקיים את אינסייטק. זיסר עשה זאת תחילה בלית ברירה, ואחר כך "התאהב" בחברה, שהפכה לאחת מחברות הדגל בפורטפוליו שלו. בתחילת העשור הנוכחי קרסו עסקי הנדל"ן של אלביט הדמיה והשליטה בחברה עברה בתחילת 2014 מידי  זיסר לנושי האג"ח, בראשות הקרנות הזרות יורק ו-DK פרטנרס, במסגרת הסדר חוב שכלל מחיקת חוב של כ-1.8 מיליארד שקל. גם קרן יורק "התאהבה" כאמור באינסייטק, וביצעה בה מאז השקעות ישירות.

עוד לפני הסדר החוב של אלביט הדמיה, פוצלה ב-2009 הפעילות הרפואית (אינסייטק וגמידה סל) מתוך החברה לשלד בורסאי, וכך נוצרה אלביט מדיקל. בשנה שעברה גייסה אלביט מדיקל חוב בהיקף של 150 מליון שקל כנגד החזקותיה בחברות הרפואיות. מטרת הגיוס הייתה החזר הלוואת בעלים של אלביט ממדיקל לחברה האם אלביט הדמיה, אשר בתורה השתמשה בסכום כדי לפרוע אג"ח.

אלביט מדיקל מחזיקה בשתי חברות: 18% מאינסייטק ו-8% מגמידה סל, העוסקת בטיפול בסרטן ונסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 107 מיליון דולר.

נכון לסוף הרבעון השני של 2019, החוב ארוך הטווח של אלביט מדיקל עמד על 225 מיליון שקל. החברה האם אלביט הדמיה, שלה חוב של כ-150 מיליון שקל למחזיקי האג"ח, העריכה לאחרונה כי תמורת המימוש של מניות אלביט מדיקל תניב לה סכום של כ-120 מיליון שקל שיוכל לכסות את רוב החוב.

אינסייטק רשמה ברבעון השני של 2019 הכנסות של 9 מיליון דולר, ובמחצית הראשונה כולה רשמה הכנסות של 15.1 מיליון דולר, גידול של 23% ביחס לתקופה המקבילה. אינסייטק רושמת רווחיות גולמית (43% מההכנסות ברבעון השני, 40% במחצית), אך ההפסד התפעולי שלה גבוה בשל הוצאות מו"פ כבדות - ועמד ברבעון על 12.5 מיליון דולר ועל 25 מיליון דולר במחצית הראשונה. ההפסד הנקי היה 12 מיליון דולר ברבעון ו-23 מיליון דולר במחצית. לחברה כ-80 מיליון דולר בקופת המזומנים, כאשר קצב שריפת המזומנים שלה במחצית הראשונה השנה עמד על 26 מיליון דולר.

עוד כתבות

עובדים בלי ביטחון תעסוקתי / צילום: שאטרסטוק

תעסוקה צופה פני עתיד: אלה השינויים ששירות התעסוקה צריך לבצע

היום יותר מתמיד על שירות התעסוקה לבצע התאמות לנוכח אתגרי שוק התעסוקה העתידיים ● אימוץ מודל גמיש וקשוב לצורכי דורשי העבודה מחד והמעסיקים מאידך הוא המפתח להיערכות עם אתגרי שוק העבודה הדינמי והמשתנה ● דעה

ליברפול, מרכז העיר. רחוב אופייני של בנייני לבנים אדומות  / צילום: Shutterstock | א.ס.א.פ קריאייטיב

ליברפול, לא רק ביטלס וכדורגל. טיול אחר בעיר

רוב התיירים שמגיעים לליברפול נוחתים בשדה התעופה ע"ש ג'ון לנון ועושים את הסיבוב המסורתי בעקבות ארבעת המופלאים ● אבל הביטלס לא צמחו מתוך ואקום, וליברפול היא לא רק הביטלס ● יש לה היסטוריה, מורשת כדורגל מפוארת והרבה אווירה

חוגגים עליות ב-NYSE  / צילום: רויטרס

וול סטריט ננעלה בעליות: טבע זינקה ב-12%, IBM נפלה לאחר ירידה במכירות זה הרבעון החמישי ברציפות

מדד הנאסד"ק טיפס ב-0.4%, הדאו ג'ונס הוסיף 0.1% לערכו ● ארה"ב וטורקיה הסכימו על הפסקת אש בסוריה ● נעילה הססנית בבורסות אירופה לאחר שהמחוקקים בבריטניה מטילים ספק בעסקת ברקזיט ● מורגן סטנלי עקף את התחזיות לרבעון

בנימין נתניהו / צילום: Ronen Zvulun, רויטרס

מה יקרה ב-48 השעות האחרונות לפני פקיעת המנדט והאם נתניהו ישלוף עוד שפן?

כל מי שמכיר את רה"מ יודע שהוא נוהג לשלוף שפנים מהכובע כשאף אחד לא מוכן • בהנחה שלא יקדים להחזיר את המנדט להרכבת הממשלה, גם הפעם כדאי להיות דרוכים עד הרגע האחרון • ומה הותיר נתניהו במשרד החוץ ● פרשנות

משחק ווידאו פורטנייט / שאטרסטוק

פורטנייט - בריאתו מחדש של מותג מצליח

פורטנייט הורידה את השאלטר ללא כל התראה ויצרה אי-ודאות המוני בקרב מיליוני המשתמשים שלה ● המהלך הזה מעיד על הבנה מעמיקה של קהל היעד שלה ● דעה

יהודית ריכטר / צילום: שלומי יוסף, גלובס

במעמד שני נשיאים אמריקאים: יהודית ריכטר קיבלה פרס על פריצת דרך מ-MIT

במעמד שני נשיאים אמריקאים לשעבר קיבלה ד"ר ריכטר פרס על פריצת הדרך שחוללה בחיבור צעירים פלסטינים, ירדנים וישראלים דרך תוכנית "ניר - ביה"ס של הלב"

עמית גריידי / צילום: משרד השיכון

שליחותו של הממונה על חוק המכר? מכה נוספת לקבוצות הרכישה

שתי החלטות של הממונה על חוק המכר מהשבועות האחרונים מטלטלות שוב את תחום קבוצות הרכישה בישראל - ושוב עולה כי הנפגעים העיקריים יהיו ציבור הרוכשים ● דעה

דונלד טראמפ ממתין לנאום במליאת האו"ם / צילום: לוקאס ג'קסון, רויטרס

68 אלף סיבות לארדואן לזרוק את המכתב של טראמפ לפח

טראמפ אמר כי הטורקים "עושים הרבה כסף" מייצוא פלדה לארה"ב, אך לפי נתוני משרד הסחר האמריקאי, התמונה נראית אחרת ● מעבר לכך, על התרומה לשוק העבודה האמריקאי של ייצוא הסחורות והשירותים לטורקיה, בהם הייצוא הביטחוני, טראמפ לא היה מעוניין לוותר ● הנה המספרים

עופר שלח / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

עופר שלח: התר"ש לצה"ל לא מעניין את נתניהו כבר שנה שלמה

ח"כ עופר שלח הוסיף בפוסט פייסבוק נוקב במיוחד כי "רק כעת משתמש נתניהו בכך להפעלת לחץ פוליטי על כחול לבן"

קשים מפלסטיק / צילום: Shutterstock

מקשיות לחליפות חלל - כמה אתם שולטים בחדשות?

מה מגדלים בשטחים המוחכרים מירדן, איזו מניה שברה שיאים ומה שמו של ההאקר הרוסי? 10 שאלות שיבחנו כמה אתם מעודכנים

לאגר אנד אייל   / צילום: אנטולי מיכאלו

“לאגר אנד אייל", בירות טובות במחיר מצוין. מתברר שאפשר

כשנפתח "לאגר אנד אייל" הייתי בטוח שלא יעברו כמה חודשים והוא ייסגר ● וראה זה פלא, המקום לא רק שורד אלא אף משגשג

אלה אלקלעי / צילום: תמר מצפי

תשובה לשאלה של אתמול והתעלמות מהמצב של היום

אנחנו חיים בתקופה שבה הפרדיגמות שאפשרו ניהול תקין של החברה בעשורים החולפים הפסיקו להיות תקפים ● השאת רווחים איננה יכולה להיות התכלית החברתית הבלעדית של חברה עסקית ● דעה - בתגובה לעו"ד דוד חודק

נתיבי איילון, הנחל ומסילת הרכבת לפני ההרחבה / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

המקטע השלישי של פרויקט הנתיבים המהירים יוצא לדרך

במסגרת העבודות ייסלל נתיב נסיעה נוסף ממחלף קק"ל ועד למחלף שבעת הכוכבים בשני הכיוונים ● כמו כן ייבנו שני גשרים המחברים ישירות את הנתיב המהיר בכביש 20 לנתיב המהיר בכביש 5 ● הפרויקט צפוי להסתיים בשנת 2025

הג'וקר/ צילום: באדיבות טוליפ-אינטרטיי

צפוי להפליא ולא אמין להחריד: ג'וקר קלף לא ממש מנצח

מבחינה טכנית, "ג'וקר" הוא סרט מרשים במיוחד ● מבחינה תוכנית, הוא קליפה ריקה

בני גנץ נואם לאחר פרסום תוצאות המדגם / צילום: כדיה לוי, גלובס

גנץ השיב בשלילה להצעת נתניהו: החזר את המנדט, המתווה שלך לא כולל התייחסות לטוהר המידות

גנץ ציין כי במתווה של נתניהו אין התייחסות לנושא טוהר המידות וכי ההצעה היא "דרך לחסינות"

מאיר שמגר / צילום:אמיר מאירי

מאיר שמגר היה גדול הבנאים של שלטון החוק במדינת ישראל

פרקליט צבאי ראשי, יועץ משפטי לממשלה ונשיא בית המשפט העליון – בכל תפקידיו הניעה את מאיר שמגר מחויבות דמוקרטית עמוקה, אנושיות, ואמונה בחירות, שוויון וצדק לכל אדם ● איש לא תרם כמותו לעיצוב מעמד שלטון החוק במדינת ישראל

בנימין נתניהו / צילום: רויטרס

בנימין נתניהו פרסם מתווה לממשלת אחדות

נתניהו פנה לח"כ בני גנץ והציע בין השאר הקפאת הסטטוס קוו בנושאי דת ומדינה ואימוץ מתווה אטיס לחוק הגיוס

נעמה יששכר / צילום: רויטרס

המפתח לשחרור נעמה יששכר נמצא במשרד המשפטים

ההטיה של הפרקליטות לטובת בקשת ההסגרה מארה"ב, ביחד עם ההתעלמות מהבקשה הרוסית והסחבת האינסופית של מעצר בורקוב, היא עלבון צורב לרוסים ● על ישראל להיענות לבקשת ההסגרה של רוסיה כדי להחזיר את הצעירה הישראלית הביתה ● דעה

מסחר בוול סטריט./  צילום: רויטרס

שבוע המסחר בוול סטריט ננעל בירידות; ג'ונסון אנד ג'ונסון צנחה 5.9%

בורסות אירופה ננעלו בירידות שערים ● נגיד הבנק המרכזי של אנגליה צפוי לנאום הלילה כשברקע ציפייה להצבעה על הסכם הברקזיט בפרלמנט הבריטי ● בורסת שנחאי נסגרה בירידה של 1.3% בעקבות הודעת התמ"ג של סין, שאר המדדים העיקריים באסיה ננעלו בירידות שערים גם כן

דונלד טראמפ / צילום: רויטרס

פנס: ארה"ב וטורקיה הסכימו על הפסקת אש בסוריה

ההודעה מגיעה לאחר פגישתם של פנס ופומפאו, שר ההגנה האמריקאי, עם נשיא טורקיה ארדואן ● "כל הפועלות הצבאיות של טורקיה בסוריה יופסקו, המבצע יחדול, והכוחות הכורדיים יאובטחו", אמר פנס