גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

המרוץ למיזוג: הוט מקיימת מגעים עם סלקום, אך לא מוותרת על פרטנר

המגעים למיזוג בין החברות ממשיכים להתנהל לאחר שבהוט הגיעו למסקנה כי העסקה מוצלחת גם במחיר של פירוק הרשת המשותפת עם פרטנר • "גלובס" מביא פרטים ראשונים על ההסכמות בין הצדדים ועל משמעותן לפרטנר

פטריק דרהי / צילום: Gettyimages ישראל
פטריק דרהי / צילום: Gettyimages ישראל

השחקניות בשוק הסלולר ממשיכות לנהל מגעים בדרך למיזוג אפשרי. ל"גלובס" נודע כי המגעים בין הוט לבין סלקום נמשכים, בעצימות נמוכה, לאחר שבחודשים האחרונים הצדדים לא הגיעו להסכמות. ממידע שהגיע לידינו עולה כי במקביל למגעים עם סלקום, בהוט לא ויתרו לגמרי על מיזוג אפשרי עם פרטנר. בחברה נערכים לכך שחברת האצ’יסון לא תזכה לקבל אישור שליטה מחודש בחברה ולכן תאלץ למכור את האחזקות שלה בפרטנר לגורם אחר.

בהוט שוקלים בימים אלה את האפשרות לפרק את השותפות עם פרטנר ברשת הסלולרית המשותפת של החברות (PHI). בהוט מעריכים שבתנאים מסוימים להוט ישתלם לפרוק מהשותפות ולשאת בעלויות שכרוכות בכך. בהוט מביאים בחשבון גם את הפגיעה האפשרית בפרטנר.

אחת התעלומות סביב המשא ומתן בין סלקום לבין הוט שהתנהל השנה, נסובה סביב הפירוק של הרשת המשותפת של הוט מובייל ופרטנר. יציאה מההסכם של אחד הצדדים היא אירוע מורכב, מאחר שההסכם היה אמור להימשך במשך שנים. ככל הידוע, מי שיבחר לבטל את ההסכם ייאלץ לשלם קנס לצד השני.

עם איזה חברה כדאי להוט להתמזג? אחד השיקולים הוא האם משתלם להוט לפרק את השותפות עם פרטנר ולשאת בתשלומים הקבועים על תחזוקת הרשת לאורך מספר שנים, ולהפסיק לשלם עבור השימוש היחסי של החברה ברשת. מבחינה חוקית עשוי להיווצר מצב שבו הוט לא מפרקת את השותפות, וממשיכה לשלם את ההוצאות הקבועות, אבל מספיקה לשלם את החלק היחסי שלה עבור שימוש ברשת.

כאן עבר הקו מבחינת בעל השליטה בהוט, פטריק דרהי ואיש הפיננסים שלו דקסטר גואי, בשאלה האם פירוק השותפות עם פרטנר ומיזוג עם חברה אחרת כלכליים או לא.

נסביר שבמצב כזה סביר להניח שהצדדים היו נקלעים לעימות משפטי קשה, אבל בהוט הרגישו בטוחים שאם הדברים יסתדרו מבחינת מסחרית, הפירוק יהפוך למהלך משתלם.

הבונוס הסמוי: פגיעה אפשרית בפרטנר

מעבר לרווח הברור שיפיקו סלקום והוט במקרה של מיזוג, שתיהן ירוויחו בעקיפין גם מהפגיעה באינטרסים של המתחרה פרטנר.

בעל השליטה היוצא בפרטנר, חיים סבן, ניסה במשך זמן רב לסיים את ההשקעה ההפסדית שלו בחברה. אפשר להעריך שפרטנר תתקשה לשאת בתחזוקת הרשת באופן עצמאי, ללא השותפות עם הוט מובייל.
עלות תחזוקת רשת היום מוערכת בכ-500-600 מיליון שקל בשנה, ולכך צריך להוסיף את העלויות השוטפות היחסיות לכל חברה. אם פרטנר תידרש לתחזק את הרשת לבדה במצב הקיים היום בשוק הסלולרי, לא יהיה לה קל לשמור על רווחיות.

יש נקודה נוספת שיכולה להוות שיקול חשוב מבחינת הוט - החיבור לפרויקט הסיבים האופטיים של חברת חשמל (IBC), שבו סלקום שותפה. הוט צריכה חיבור לרשת סיבים אופטיים. השקעה עצמאית לא תהיה כדאית עבורה בתנאי השוק, אבל במסגרת של מיזוג בין החברות מדובר בפתרון טוב.

כאן המקום להזכיר כי ייתכן שחיבור בין הוט לבין סלקום היה מביא את גולן טלקום ששותפה ברשת עם סלקום, לחישוב מסלול מחדש על המשך השותפות. כפי שנחשף ב"גלובס", אלקטרה, בעלת השליטה בגולן טלקום, מעוניינת להשתלט על סלקום ומחכה לשעת כושר לעשות זאת.

במהלך המשא ומתן בין הוט לסלקום נפגש בעל השליטה בסלקום, אדוארדו אלשטיין, עם בעל השליטה בהוט, פטריק דרהי. אחד מסלעי המחלוקת נסוב סביב הפרשי החוב של שתי החברות לצורך המיזוג. ככל הידוע סלקום אמורה הייתה להתקזז מול הוט, כך שבסופו של דבר הבעלות בחברה תהיה שליש לכל צד ושליש שיישאר בידי הציבור. אחת ההערכות היא שאי הוודאות הפוליטית השפיעה על המוטיבציה של הצדדים להיכנס לעסקת מיזוג - כשלא ברור מתי תקום ממשלה שתוכל לדון בעסקה.

המשתנה הלא ברור: רשות התחרות

עוד נודע כי היו הערכות לגבי היכולת של רשות התחרות לאשר מיזוג כזה.

חלק מהגורמים בשוק הסלולר העריכו שהרשות תסכים למיזוג במידה וסלקום תמכור את פעילות הטלוויזיה שלה, וחלק העריכו שהסיכוי לכך אפסי בגלל שמדובר במיזוג בין שתי חברות גדולות, ואילו הלך הרוח אצל הרשות ומשרד התקשורת הוא לאשר מיזוג בין שחקן קטן ושחקן גדול.

כפי הנראה בכל מקרה הרשויות בישראל יאשרו רק מיזוג אחד בשוק הסלולר. במלים אחרות, כדי לקבל אישור למיזוג צריכים להיות ראשונים, כי סביר שאחר כך הרשויות לא יאשרו מיזוגים מכיוון שאלו סביר להניח יובילו לעליית מחירים בשוק.

התאוריה הזאת נסתרת ככל ששחקנים קטנים ממשיכים להיות דומיננטיים בגיוס לקוחות וממשיכים לקחת נתחי שוק מהחברות הוותיקות. אלא שסביר להניח שהסיכוי שהרשויות יאשרו מיזוגים נוספים מעבר למיזוג אחד הוא נמוך, ולא רק משיקולים כלכליים אלא גם משיקולים פוליטיים של שרים שלא ירצו שבתקופתם יירשם שמחירי הסלולר יעלו.

מסלקום ומהוט לא נמסרו תגובות לדברים. 

עוד כתבות

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

צילום: ap, AP23024601572019_e5rllq

יציבות בוול סטריט; רדיט יורדת ב-12%, רשת הרהיטים RH מזנקת ב-16%

סיכום הרבעון הראשון באירופה: השווקים עלו בכ-7% ● בלומברג: "שוק הקקאו קורס", וולס פארגו: "עליית המחיר תגולגל אל הצרכנים" ● מייסד בורסת הקריפטו FTX נידון ל-25 שנות מאסר ● הצמיחה בארה"ב עמדה על 3.4%, יותר מהצפוי ● ג'יי.פי מורגן: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו" ●  אמזון השקיעה 2.75 מיליארד דולר באנטרופיק ● מחר "יום שישי הטוב" לא יתקיים מסחר בוול סטריט ובמדינות רבות אחרות

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

יבשת בחרדה: באירופה מקווים לצלוח את אירועי הקיץ ההמוניים ללא מתקפות טרור

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

עינת גנון / צילום: בר שניר

פרויקט הענק מתעכב: עוד פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו

עינת גנון, סמנכ"לית הרשות להתחדשות עירונית, הודיעה על פרישה מהמרוץ לניהול רשות המטרו, לאחר שלאחרונה גם צחי דוד, סגן הממונה על התקציבים באוצר לשעבר, הסיר את מועמדותו לתפקיד ● כעת נותר מועמד אחד לבחירה, והמכרז עומד בפני ביטול

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר