גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

רשות ני"ע חתכה ביותר מרבע את שווי חברת הקנאביס של האחים גינדי

חברת קאנומד, שפועלת למזג לתוכה את חברת ביופארם, מועמדת למחיקה ממסחר בבורסה בתוך שבוע אם לא תגייס 18 מיליון שקל, כדי לצאת לפחות מרשימת השימור

מנור וכפיר גינדי/צילום: צילום: דן שטרן
מנור וכפיר גינדי/צילום: צילום: דן שטרן

חברת קאנומד  הפועלת למזג לתוכה את פעילות הקנאביס של יזמי הנדל"ן, האחים כפיר ומנור גינדי (חברת ביופארם), דיווחה היום כי דיון עם רשות ניירות ערך, הוביל להפחתה משמעותית בהערכת השווי של ביופארם, מ-83 מיליון שקל ל-60 מיליון שקל. קאנומד מועמדת למחיקה ממסחר בבורסה אם לא תגייס 18 מיליון שקל לפחות כדי לצאת מרשימת השימור, עד 28.1.2020, כלומר תוך שבוע.

קאנומד, שבשליטת רויטל אקב (30%), ניסתה לבצע בשנתיים האחרונות שלוש עסקאות שונות כדי לצאת מרשימת השימור - עם מייסד רשת המרכולים AM:PM רן בלינקיס, איש הנדל"ן צחי נחמיאס, ויבואן המטבחים רן פרסברג - אך כולן בוטלו. חלק מן העסקאות הקודמות כללו הבטחה להשקעה גדולה מצד השותפים לעסקה, ואילו בעסקה הנוכחית ביופארם התחייבה להשקיע בה 3 מיליון שקל בלבד, במסגרת גיוס מן הציבור. כעת תלויה קאנומד באותו גיוס כדי להישאר חברה סחירה. 

קאנומד הודיעה היום כי כדי להציל את החברה ממחיקה, בכוונתה לצאת להנפקה בדיסקאונט עמוק, ולגייס 30 מיליון שקל. המחיר הוא 0.3 שקל למניה המקנה שווי של 8 מיליון שקל לפני הכסף (38 אחרי, בהנחה שיגייסו 30 מיליון כמתוכנן). המחיר מהווה דיסקאונט של 44%.

בעלי ביופארם ישקיעו 3 מיליון שקל. מנור וכפיר גינדי 1.125 מיליון כל אחד, חגית ויינשטוק ודוד זהבי 0.375 כל אחד.

השווי שלנו ירוק יותר

הערכות שווי מבוססות על הנחות, לרוב אופטימיות, כאשר הרשות מתערבת רק כשההנחות הללו נראות אופטימיות באופן יוצא דופן. בתחום הקנאביס הרשות כבר התערבה בעבר בהערכת השווי של חברת שיח בעת המיזוג שלה לביונד טיים, וכן פרסמה הנחיות למשקיע הקנאביס המציעות לבחור בעין ביקורתית מאוד את שווי החברות בתחום.

הסיבה לדגש על תחום הקנאביס היא העובדה שהחברות קטנות, חדשות ברובן, הפעילות שלהן היא בינתיים ברובה על הנייר, וכל השוק חדש. עם זאת יש לזכור כי גם העובדה שמדובר בחברות קטנות, בדרך כלל ללא משקיעים מוסדיים חזקים ושגם מעריכי השווי שלהן הם קטנים יותר, מקלה על הרשות להתערב.

במקרה הנוכחי, הערכת השווי קוצצה משום שלאחר הדיון עם הרשות, החברה מעריכה כי נתח השוק הסביר שלה בגרמניה יהיה 2% ולא 12%, וכן לאחר הוספת מקדמי סיכון לשווי שחושב תחילה, בשל אי-ודאויות, כולל לגבי השגת ההון למימוש תוכניות החברה. שווי של 60 מיליון שקל לביופארם משקלל תרחיש של יצוא שמניב שווי של 116 מיליון שקל ותרחיש של שוק מקומי בלבד, שבו שווי ביופארם הוא 34 מיליון שקל.

הערכת ההשקעה במפעל בציפורית מזנקת

לדיווח של קאנומד התווספו אומדנים להשקעה הצפויה במפעל שבונה ביופארם בציפורית - בדיווח הקודם דובר על מתקן גידול בהשקעה של 10 מיליון שקל, שאפשר להגדילו ולהוסיף לו מפעל. בדוח הנוכחי צוין כי ההשקעה במתקן גדול יותר ובמפעל יכולה להגיע לבין 26-29 מיליון שקל. עד כה השקיעה ביופארם 2 מיליון שקל בפעילות הקנאביס שלה, מהם 400 אלף שקל במפעל.

לדוח נוספו פרטים לגבי בית המרקחת אותו מתכננת ביופארם לרכוש. הסכם בין הצדדים נחתם לפני כשבוע. הכנסות בית המרקחת עומדות על 18 מיליון שקל מכל מוצריה, ומהם 1.5 מיליון שקל מקנאביס, והוא אחד מבתי המרקחת המובילים בתחום.

ביופארם חוזה כי הקנאביס יהפוך לכ-80% מפעילות בית המרקחת, ועל פי התחזית יניב מפעילות הקנאביס הכנסות של 10 מיליון שקל ב-2020 ו-16.7 מיליון שקל עד 2022. הרווח הגולמי על המוצר הוא 30% אם הוא נרכש מצד שלישי ועד 40% אם הוא נרכש מקאנומד אחרי המיזוג, תוך מיצוי הסינרגיות בין החברות.

במקביל לדיווחים אודות המיזוג הצפוי, הודיעה קאנומד על כך שהפעילות העצמאית שלה, חוות גידול במושב משואה, קיבלה את האישור הסופי המאפשר לה להתחיל ולשווק צמחי קנאביס לבתי המרקחת. 

עוד כתבות

ינקי קוינט, מנכ''ל רמי ומ''מ מנהל רשות החברות / צילום: יוסי זמיר

מתחנות כוח ועד מוסכי רכבת: בענף התשתיות טוענים שרמ"י תוקעת מיזמים

בפנייה דחופה מבקשים במינהל התכנון מרשות מקרקעי ישראל לשחרר היתרים למיזמי תשתית לאומיים ● ברקע זה, גורמים בענף טוענים כי פרויקטים גדולים, בהם תחנות כוח ומוסכים של הרכבת הקלה, תקועים בגלל התנהלות הרשות ● רמ"י: "חלק מהפרויקטים יצאו לדרך"

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

בורסת טוקיו / צילום: Associated Press, Eugene Hoshiko

עליות קלות באסיה. מחיר הזהב זינק במרץ ב-9.8%

היום חוגגים את יום שישי הטוב, ולכן לא יתקיים מסחר בבורסות באירופה ובוול סטריט ● אמש ננעלה וול סטריט בירוק, מדד ה-S&P 500 שבר שיא בפעם ה-23 מתחילת השנה ● מחיר הביטקוין עומד על 70.5 אלף דולר למטבע

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

דובר צה''ל, תא''ל דניאל הגרי / צילום: דובר צה''ל

דובר צה"ל: בכיר בחמאס חוסל בביה"ח שיפא

נזק נגרם לחצר בית בשלומי אחרי רצף אזעקות בגליל המערבי • דיווח: ישראל תקפה אזור פעילות של חיזבאללה בדמשק, 2 נפצעו • בית הדין בהאג הורה לישראל להכניס סיוע לעזה ללא הגבלה • מוקדם יותר: פצוע בינוני בפיגוע ירי בכביש 90 מצפון ליריחו • עדכונים שוטפים

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

בורסת ת"א ננעלה ביציבות; אלקטריאון זינקה ב-18%, ישראכרט ב-8%

אל על השלימה גיוס של 100 מיליון דולר, המנייה עולה ב-4% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025"

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

סם בנקמן-פריד / צילום: ap, Bebeto Matthews

סם בנקמן-פריד, מייסד בורסת הקריפטו FTX, נידון ל-25 שנות מאסר

בנובמבר האחרון חבר מושבעים בארה"ב מצא את סם בנקמן-פריד אשם ● היום, השופט בתיק קבע כי הוא ירצה 25 שנות מאסר ● "אני הייתי המנכ"ל ולכן האחריות היא עלי", אמר בנקמן-פריד עם מתן גזר הדין

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק