גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הבנק המרכזי האירופי סולל את הדרך למיזוגי בנקים

על רקע הקושי הגובר של מגזר הבנקאות בגוש האירו לייצר רווחים, מסתמנת באחרונה הקלה בדרישות הפיקוח מצד ECB על מיזוגים בין בנקים ● התשואה על ההון של הבנקים האירופיים היא בממוצע כ-6% - כמעט חצי מזו של המתחרים מארה"ב

קריסטין לגארד, נשיאת הבנק המרכזי האירופי / צילום: רויטרס, RALPH ORLOWSKI
קריסטין לגארד, נשיאת הבנק המרכזי האירופי / צילום: רויטרס, RALPH ORLOWSKI

המפקח הראשי על הבנקאות באירופה מנסה לנקות את מסלול המיזוגים בין הבנקים ב"יבשת הישנה", על רקע התחזקות ההערכה כי הגודל הוא המפתח להחייאתו של מגזר הבנקאות, כפי שנודע ל"וול סטריט ג'ורנל" ממקורות יודעי דבר. 

המפקח, שלוחתו של הבנק המרכזי האירופי (ECB), שאחראי על כל הבנקים הגדולים בגוש האירו, מרכך באחרונה את עמדתו ביחס למיזוגים בין בנקים בדיונים פנימיים, לדברי בנקאים, מפקחים ואנליסטים. כמה דוברים רשמיים גם העלו את הנושא בנאומים שלהם באחרונה. זוהי חריגה מהעמדה הקודמת של המפקח, שהיתה העמדת תנאים קשים מאוד למיזוגים כאלה.

ה-ECB הראה נכונות לעבוד עם שני בנקים ספרדיים בגודל בינוני - Liberbank SA ו-Unicaja Banco SA - בדיוני מיזוג ביניהם בשנה שעברה, לדברי המקורות. השיחות עם המפקח היו בשאלה אם יידרש הון נוסף בהנפקת אג"ח או מניות. 

המפקח על הבנקים האירופיים גם פתוח יותר להענקת זמן רב יותר לסינרגיה מהמיזוג - למשל, על ידי אישור למתן ריפוד הון נמוך יותר במהלך תקופה זו.

הקלת דרישות הפיקוח באה כשמגזר הבנקאות המפוצל בגוש האירו מתקשה לייצר רווחים. הריביות הנמוכות, שנקבעות על ידי החטיבה המוניטרית של ECB, ממשיכות לשחוק את המרווחים של הבנקים ממתן הלוואות, לפגוע ברווחיהם ולהפוך אותם ללא אטרקטיביים למשקיעים. מיזוגים נחשבים כבר תקופה ארוכה לפתרון למצוקה הבנקאית בגוש.

אחד הנימוקים בעד הגדלת המוסדות הבנקאיים האירופיים הוא שהבנקים זקוקים לגודל כדי להתמודד עם היריבים מארה"ב, שעוקפים אותם גם במגרש הבית שלהם מאז המשבר הפיננסי העולמי של 2008. התשואה על ההון של הבנקים האירופיים היא בממוצע כ-6% - כמעט חצי מהתשואה של המתחרים מארה"ב.

"ה-ECB מבין שסביבת הריביות השליליות מעיקה על רווחיות הבנקים, והם צריכים לעשות משהו בקשר לזה", אמר ז'רום לגרה, מנהל המחקר בחברת Axiom Alternative Investments. 

"בסוף היום, מפקחים שונאים סיכונים"

יכולתו של ה-ECB לעודד מיזוגים ועסקאות במגזר הבנקאי תלויה כמובן בנכונות הבנקים להתמזג. במבט היסטורי, היה כאן קושי בגלל אי-הסכמה בין הבנקים על הרכב מועצת המנהלים, ההנהלה ומבנה בעלי המניות של הבנק הממוזג. 

כמה בנקאים גם ספקנים לגבי יכולת ה-ECB להיות גמיש, ואם יהיה בכך די כדי לעודד מיזוגים. עובד בבנק אירופי גדול אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" כי אמנם נכון שהבנק המרכזי מעוניין לעזור, "אבל בסוף היום, הם מפקחים - ומפקחים, מטבעם, שונאים סיכונים".

ואולם, יותר פתיחות יכולה לשנות את כללי המשחק במערכת הבנקאית האירופית, ולייצר כמה מיזוגים בינוניים, בעיקר בשווקים הלאומיים המפוצלים מדי, לדברי אנליסטים. בגרמניה פועלים יותר מ-1,500 בנקים, באיטליה יותר מ-500, בצרפת 400 ובספרד 200. מיזוגים גדולים בין כמה בנקים מובילים בגוש האירו נדונו בשנים האחרונות - בעיקר בין דויטשה בנק וקומרצבנק בגרמניה, שביטלו את המשא ומתן ביניהם בגלל העלות והמורכבות של ביצוע מיזוג ביניהם.

"אני בהחלט חושב שיהיו מיזוגים, כנראה החל במחצית השנייה של 2020", אמר פיליפו אלואטי, אנליסט בחברת ניהול ההשקעות הרמס. הוא הוסיף כי עלויות גבוהות של דיגיטליזציה וכן סביבת הריבית הנמוכה מעמיסים לחצים על הבנקים להתאחד, ועל ECB לפעול בעניין.

כמה בנקים פועלים במדינות אירופה

המפתח לגמישות של המפקח על הבנקים באירופה הוא נכונות להקל את דרישות ההון ליישות ממוזגת - מה שמנע קונסולידציה בין בנקים, מפני שהם אינם מוכנים לדרוש מבעלי המניות להכניס עוד כסף. בעבר נקט ECB עמדה נוקשה בנושא זה. ב-2016, שנתיים לאחר שהוקמה יחידת הפיקוח הבנקאי, היא כפתה תנאים קשים על מיזוג של שני בנקים בינוניים באיטליה - Banco Popolare SC ו-Banca Popolare di Milano Scarl. נאמר לבנקים האלה לצמצם את מועצות המנהלים שלהם, לבצע מחיקות נוספות של הלוואות בעייתיות ולגייס עוד מיליארד אירו בהון חדש. הנהלות שני הבנקים הגדירו את הדרישות כמוגזמות, והתנגדו להן במשך שבועות. בסופו של דבר, הן הרימו ידיים. "מול העמדה של ה-ECB, שלא השאירה ברירה, החלטנו לעמוד בדרישות שלהם", אמר מנכ"ל בנקו פופולארה באותה עת, פייר פרנצ'סקו סביוטי.

ואולם באחרונה, נקט ECB קו מתון יותר. "הייתי רוצה להפיג את התחושה ש-ECB דורש רמות גבוהות של הון מיישויות ממוזגות", אמר בנובמבר האחרון אנדראה אנריה, מנהל החטיבה הבנקאית של הבנק המרכזי האירופי. "המטרה שלנו לתמוך ולא להסתייג מארגון מחדש אפקטיבי של היישויות שמתמזגות, ולהבטיח שהמודל העסקי שנוצר כך הוא בר-קיימא".

בנאום באותו חודש, אותת איב מרש, בכיר נוסף ב-ECB, כי המפקח על הבנקים עשוי לבחון מחדש את התנאים שלו למיזוגים, כולל הטיפול בהלוואות בעייתיות בבנק המאוחד. "כמפקחים, אנחנו מגבירים את המעקב אחרי גופים ממוזגים, לפחות בתחילת חייהם, כפי שאנחנו מכירים בסיכונים התפעוליים של מיזוג מבנים מורכבים. עם זאת, זה לא צריך לגרום לספירה כפולה (double-counting)", אמר. 

עוד כתבות

משה ארבל, שר הפנים / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

בעקבות חשיפת גלובס: השר ארבל קורא לנתניהו לאפשר כניסת פועלי בניין פלסטינים לישראל

שר הפנים מציין במכתבו: "גוברות ההערכות כי אלפי פועלים פלסטיניים מיהודה ושומרון מועסקים שלא כדין בענף" ● הוא קורא לראש הממשלה לבחון הסדרה של הכנסת הפועלים לישראל, בין היתר על ידי בחינה פרטנית של כל פועל והגבלת גיל

עו''ד ספי זינגר, יו''ר רשות ניירות ערך / צילום: עידן גרוס

רשות ניירות ערך הטילה עיצום בסך 700 אלף שקל על אי.בי.אי

העיצום, שהוטל בגין הפרות חוק איסור הלבנת הון, הוא הגבוה ביותר שהוטל לפי חוק זה על מפוקח של רשות ניירות ערך בשנים האחרונות ● אי.בי.אי בתגובה: "ב-2018, התקופה אליה מתייחס דוח הרשות, תחום המטבעות הדיגיטליים היה עדיין חדשני, ולא הייתה כל רגולציה שהסדירה את הנושא"

ציור הקיר להחזרת החטופים, ובהם אלמוג מאיר ג'אן / צילום: באדיבות משפחת מאיר

עדויות מהשבי: "חיילים עוברים עינויים, מורעבים בכלובים"

מחבל פתח באש לעבר רכבים שנסעו בכביש 90 מצפון ליריחו, בן 30 נפצע בינוני ובן 21 ובן 13 נפצעו קל ● דיווחים פלסטיניים: צה"ל תוקף בצפון הרצועה; במקביל, פעילות נרחבת של הכוחות באיו"ש ● קבינט המלחמה דן בחידוש המגעים לעסקה ● סמ"ר ניסים כחלון, בן 21 מחדרה, נהרג בדרום הרצועה • דיווחים: 9 הרוגים בתקיפת צה"ל בשני מוקדים בדרום לבנון • עדכונים שוטפים

תוכנית בת גלים / הדמיה: דרמן ורבקל אדריכלות

1,300 דירות במקום בסיס חיל הים בחיפה

תוכנית 'בת גלים' להקמת שכונה חדשה אושרה בוועדה המחוזית חיפה ● הרשויות שיכולות לקבל תמיכה מהרשות להתחדשות עירונית ● וגם: מאות יחידות דיור חדשות בגליל המערבי ● חדשות הנדל"ן

שופט בית המשפט העליון חאלד כבוב / צילום: שלומי יוסף

נציב התלונות על השופטים מצא תלונה נגד השופט חאלד כבוב כמוצדקת

בשנת 2019 השופט חאלד כבוב נתן שתי החלטות, במסגרת בקשות לצווים במעמד צד אחד, הקשורות לתיק בו ארבעת ילדיו היו מעורבים בעקיפין ● הנציב אורי שהם ציין כי תמוה שכבוב לא ידע על הדבר, שכן שמותיהם הופיעו בחלק מנספחי התיק, אך כבוב טען כי הנתונים נמצאו בשולי הנספחים, שכללו 200 עמודים

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מהצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

ירידות קלות בנעילת הבורסה; אופקו הלת' זינקה בכ-8%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.3% ● הבורסה מסכמת את הרבעון הראשון: "מדדי ת"א-35 ות"א-90 רשמו תשואה חיובית של כ-5% וכ-11%, בהתאמה" ● זינוק של כ-50% בצבר ההזמנות של רפאל ● ביל אקמן: "מניית בורסת ת"א זמינה במחיר מציאה" ● דלק תחלק דיבידנד בסך של רבע מיליארד דולר ● בנק ישראל לא יאפשר לאחים נאוי לשלוט בישראכרט עם שיעור החזקות נמוך מ-30%

גל בר-דעה, מנכ''ל וואן זירו / צילום: איל יצהר

הבנק הדיגיטלי כבר שרף כ-800 מיליון שקל; המנכ"ל: "המשקיעים ימשיכו לתמוך"

לוואן זירו כבר יש כ-100 אלף לקוחות והמנכ"ל גל בר דעה מעריך כי "נהפוך לרווחיים כשנגיע ל-200 אלף לקוחות" ● את 2023 סיים הבנק של אמנון שעשוע עם הפסד של 357 מיליון שקל, אך בר דעה אופטימי:  "ההכנסה מלקוח יותר גבוהה ממה שחשבנו. אם נמשיך כך ונגביר פעילות אנחנו על דרך המלך"

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

אחרי שהפסידה 1.6 מיליארד שקל בשלוש שנים - פתאל חזרה לרווח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

נילי גולדפיין, ג'ודי (יהודית) אפרימי, ולימור שאקו בכנס משאבי האנוש / צילום: רמי זרנגר

הכלים שכל מנהל משאבי אנוש צריך לאמץ בעקבות המלחמה

הטראומה הקולקטיבית הציבה אתגרים חדשים בפני עולם העבודה הישראלי, בהיקפים עצומים ● הפתרונות להתמודדות עמדו בלב כנס שערכה השבוע ישראכרט לסמנכ"לי משאבי אנוש ● ישראל מתגייסת

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

הדולר היה השנה מקלט בטוח ופתאום איבד גובה / אילוסטרציה: Shutterstock, Africa Studio

שני המטבעות האלו נחשבים למקלט בטוח, אז למה אחד צונח והשני ממריא?

הין היפני בשפל של 34 שנים והדולר מתחזק מול כל המטבעות ● קובי לוי ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי: "הין במגמת פיחות חדה, במקביל להחלטת הבנק המרכזי להעלות את הריבית לטריטוריה חיובית, הדולר התחזק על רקע נתוני מאקרו טובים"

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

מוצרים המיובאים על-ידי חברת דיפלומט

"נעביר את ההתייקרויות ללקוחות": בדיפלומט מזהירים מאפשרות של העלאות מחירים

יבואנית המזון והטואלטיקה פרסמה את תוצאותיה לשנת 2023 ולרבעון האחרון והציגה צמיחה בהיקפי הפעילות בישראל וכן בפעילותה העולמית ● למרות זאת - החברה הזהירה, שוב, מפני אפשרות להעלאת מחירים בהמשך השנה

עובדי חברת הביומד גמידה סל / צילום: איל יצהר

חברת הביומד גמידה סל תהפוך לפרטית ותפטר 25% מהעובדים

קרן הייברידג' משתלטת על גמידה סל באמצעות המרת אג"ח ותהפוך אותה לחברה פרטית ● מנכ"ל החברה אבי ג'נקינס: "החיפוש שלנו אחר חלופה אסטרטגית לא הניב תוצאות" ● המניה צונחת ביותר מ-80%

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילום: שלומי יוסף

העליון מגדיר מחדש את גבולות שכר הטרחה לעורכי דין בתביעות ייצוגיות

פסק דין שאישר פשרה עם סופרגז ואמישראגז קבע תקדימים בעניין שכר טרחת עורכי דין בתביעות ייצוגיות ● בין השאר נקבע שיוגבל לפי מדרגות מקסימליות ודרך היישום לתשלום הובהרה ● בשוק יש שמברכים על ההסדרה ואולם אחרים מזהירים: תפגע בתמריץ להשיג פיצוי מירבי