גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מאכזבות בוול סטריט: צניחה דו-ספרתית במניות לייבפרסון, אבן קיסר, סייברארק ורדוור לאחר הדוחות

מניית לייבפרסון נחתכה בלילה אחד ברבע משווייה - כ-700 מיליון דולר - עקב הפסד שהיה גבוה מהתחזיות ● אבן קיסר צנחה כ-16% לאחר שדיווחה על ירידה בהכנסות, למרות צפי לחזרה לצמיחה ב-2019 ● סייברארק ורדוור צנחו בכ-14% בגלל תחזיות נמוכות מהצפוי

סוחרים בבורסת ניו יורק / צילום: רויטרס
סוחרים בבורסת ניו יורק / צילום: רויטרס

מניית לייבפרסון  צונחת היום (א') במהלך המסחר בתל אביב ביותר מ-20%, לאחר שביום שישי מנייתה נפלה בנאסד"ק ב-24.5% במחזור מסחר גדול מאוד, בעקבות הדוחות הכספיים שפרסמה החברה ביום חמישי לאחר סיום המסחר. שווי השוק של החברה לאחר הנפילה עומד על כ-2.2 מיליארד דולר, כ-700 מיליון דולר פחות משווי החברה לפני פרסום הדוחות. לייבפרסון הציגה בדוחות הפסד נקי גבוה מתחזיות האנליסטים, ובמקביל הודיעה גם על החלפת סמנכ"ל הכספים.

לייבפרסון הוקמה ומנוהלת על-ידי רוברט לוקאסיו, והיא מספקת פתרונות SaaS (תוכנה כשירות), המאפשרים ניהול של קשר בין ארגונים לבין הצרכנים שלהם. ברבעון הרביעי של 2019 הציגה החברה הכנסות של 79.1 מיליון דולר, צמיחה של 20.3% לעומת הרבעון המקביל, ובסיכום שנתי ההכנסות צמחו ב-16.7% לכ-292 מיליון דולר. החברה אינה רווחית, ולפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP), ההפסד הרבעוני גדל ביותר מפי ארבעה ל-27.3 מיליון דולר, כך שבשנה כולה ההפסד הסתכם ב-96.1 מיליון דולר, לעומת 25 מיליון דולר ב-2018. ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) הגיע ברבעון הרביעי ל-1.2 מיליון דולר, ירידה מ-5.3 מיליון דולר ברבעון המקביל, וב-2019 הוא היה שלילי, בגובה 13.6 מיליון דולר, לעומת EBITDA מתואם חיובי ב-2018.

מניות שנפלו אחרי הדוחות

במבט קדימה, בלייבפרסון מציבים יעד צמיחה של 20% לפחות ב-2020, כלומר קצב צמיחה שנתי גבוה יותר מהשנתיים האחרונות. ברבעון הראשון הצפי הוא לצמיחה של 17%-18% וקצב הצמיחה יואץ במחצית השנייה של השנה. בהקשר של הרווחיות, החברה מציינת שבכוונתה להתמקד השנה באוטומציה פנימית ובבינה מלאכותית כדי להגביר את היעילות, והיא מצפה שב-2020 ה-EBITDA המתואם ינוע בטווח שבין EBITDA שלילי בסך 3 מיליון דולר לבין חיובי בסך 3 מיליון דולר.

ב-Roth Capital נשארים אופטימיים בנוגע למניית לייבפרסון וההמלצה נשארת "קנייה" במחיר יעד של 53 דולר, שלאחר הנפילה גבוה ב-56% ממחיר המניה. האנליסט ריצ'רד באלדרי כתב שהאצת צמיחת ההכנסות עובדת היטב, וציין שהחברה מתכננת לממן את הגדלת הוצאות המו"פ שלה באמצעות ההתייעלות הפנימית.

מנגד, באופנהיימר הורידו את המלצתם למניה מ"תשואת יתר" ל"תשואת שוק" ללא מחיר יעד, וציינו שהשקעות כבדות בפיתוח מוצרים חדשים, ללא האצה בקצב הצמיחה מעבר לצפי, מעלות שאלות בנוגע למימוש הפוטנציאל בשוקי היעד והמינוף התפעולי העתידי.

אבן קיסר: הצמיחה תצטרך לחכות ל-2020

חברה נוספת שפרסמה דוחות בשבוע שעבר ומנייתה הגיבה בירידות היא אבן קיסר, המייצרת משטחי קוורץ ומנוהלת על-ידי יובל דגים. הדוחות פורסמו ביום רביעי והמניה איבדה בימי המסחר שלאחר מכן 16.1% מערכה, כך ששווי השוק של אבן קיסר כיום הוא כ-400 מיליון דולר. למרות שבתחילת 2019 ציפו בחברה לחזור לצמיחה בשנה זו, הצמיחה תיאלץ לחכות ל-2020. שנת 2019 הסתיימה עם ירידה של 5.2% בהכנסות ל-546 מיליון דולר, מתוכם כ-134 מיליון דולר נרשמו ברבעון הרביעי, נמוך מתחזיות האנליסטים. לפי כללי GAAP, הרבעון אף הסתיים עם הפסד קטן של 275 אלף דולר, אך בשנה כולה החברה רווחית, עם רווח של 12.9 מיליון דולר - נמוך ב-47.6% מהרווח שנרשם ב-2018.

בנטרול סעיפים חשבונאיים שונים, הרווח הנקי Non-GAAP היה 5.5 מיליון דולר ברבעון, ו-26.7 מיליון דולר בשנה כולה, ירידה ביחס לרבעון המקביל ול-2018.

אבן קיסר ציינה כי ב-2019 החלה החברה בתוכנית להאצת הצמיחה ולהתייעלות תפעולית, בין היתר באמצעות התמקדות במאמצי מכירה בשווקים מסוימים, שיפור היעילות בשרשרת האספקה ועוד. החברה מצפה להציג ב-2020 הכנסות של 550-570 מיליון דולר, צמיחה של 0.7%-4.4% לעומת 2019. ה-EBITDA השנתי צפוי להסתכם ב-69-75 מיליון דולר. בחברה מציינים כי צפויים תנאי שוק חלשים וסביבה תחרותית בשווקים רבים שבהם היא פועלת בשנה זו.

באופנהיימר כתבו כי התחזית ל-2020 חלשה, ומעידה על רמת הוצאות גבוהה יותר, מתוך כוונה להניע את קצב הצמיחה. "בעוד שאנו רואים יותר מרכיבים שליליים מאשר חיוביים בתוצאות, נציין שתי נקודות אור", כתבו כלכלני אופנהיימר והזכירו את המשך הצמיחה החד-ספרתית הגבוהה בארה"ב ואת החדרת מוצרי החברה ל-Home Depot. "בעיות שליטה על המרווח הגולמי מקזזות התפתחויות חיוביות אלה, והשקעות גבוהות יותר ב-2020 יעיקו גם על יצירת תזרים מזומנים חופשי - לאחר שנת 2019 חזקה מאוד, שבה עמד התזרים על 59.5 מיליון דולר", מציינים באופנהיימר. להערכתם, המניה זולה ויש בה אפסייד אם התוצאות יתייצבו וישתפרו, אך יידרשו מספר רבעונים יציבים לפני כן.

סייברארק: דוחות חזקים - תחזיות חלשות

ישראלית נוספת שפרסמה דוחות ביום רביעי ומנייתה ירדה מאז ב-14.2% (לאחר התאוששות מסוימת במניה ביום שישי) היא סייברארק, שהוקמה ומנוהלת על-ידי אודי מוקדי, ומתמחה בניטור, בניהול ובאבטחת חשבונות מועדפים במערכות מחשוב ארגוניות. הדוחות היו חזקים ועקפו את תחזיות האנליסטים, אך התחזית לרבעון הראשון ותחזית הרווח השנתית היו נמוכות מהציפיות. הירידות לאחר פרסום הדוחות מגיעות גם אחרי עליות דו-ספרתיות במחיר המניה בשנים 2018-2019, וכן מתחילת 2020 ועד מועד הדיווח. שווי השוק הנוכחי של סייברארק הוא 4.5 מיליארד דולר.

סייברארק סיימה את 2019 עם הכנסות של 434 מיליון דולר, צמיחה של 26.4% לעומת 2018, מתוכם כ-130 מיליון דולר נרשמו ברבעון הרביעי, בעוד שהאנליסטים ציפו לכ-126 מיליון דולר. הרווח הנקי השנתי לפי כללי GAAP היה 63 מיליון דולר, והרבעוני עמד על 20.7 מיליון דולר, כשעל בסיס Non-GAAP הרווח הנקי היה כ-108 מיליון דולר בשנה וכ-37.8 מיליון דולר ברבעון.

סייברארק צופה ברבעון הראשון הכנסות של 106-110 מיליון דולר, נמוך מתחזיות האנליסטים שעמדו על כ-114 מיליון דולר, והרווח הנקי Non-GAAP ברבעון זה יהיה 35-41 סנט למניה (13.9-16.2 מיליון דולר), בעוד שבשוק ציפו ל-56 סנט למניה. ברמה השנתית, התחזית היא להכנסות של 511-519 מיליון דולר, צמיחה של 18%-20% וגבוה מתחזיות האנליסטים, אך תחזית הרווח נמוכה מתחזיות האנליסטים והיא עומדת על 2.26-2.38 דולרים למניה, שהם 89.9-94.7 מיליון דולר.

רדוור: תחזיות האנליסטים היו גבוהות יותר

גם רדוור, המספקת פתרונות לזמינות, ביצועים גבוהים ואבטחה, פרסמה דוחות ביום רביעי שעבר ואיבדה מאז 13.6% מערכה (אם כי ביום שישי היא נסחרה בעליות), לשווי נוכחי של כ-1.1 מיליארד דולר. רדוור פרסמה תוצאות נמוכות רק מעט מתחזיות השוק ברבעון הרביעי, אך נראה שהירידות הגיעו על רקע אכזבה מהתחזית לרבעון הראשון ולשנת 2020, משום שתחזיות האנליסטים היו גבוהות יותר בשני המקרים.

החברה בניהולו של רועי זיסאפל הציגה ברבעון הרביעי הכנסות של 67.4 מיליון דולר, וצמחה ב-2019 ב-7.5% לרמת הכנסות של 252 מיליון דולר. הרווח GAAP אמנם ירד ברבעון ביחס לרבעון המקביל, ב-7.7%, ל-7.3 מיליון דולר, אך ברמה השנתית הוא גדל ב-92.3% ל-22.6 מיליון דולר. הרווח הנקי Non-GAAP הסתכם ברבעון ב-10.9 מיליון דולר שהם 23 סנט למניה, סנט אחד פחות מתחזיות האנליסטים, ובשנה כולה הוא היה 40.6 מיליון דולר שהם 84 סנט למניה.

רדוור צופה ברבעון הראשון הכנסות של 62-64 מיליון דולר עם רווח נקי של 14-15 סנט למניה, בעוד שאנליסטים ציפו להכנסות של 64.9 מיליון דולר ורווח של 19 סנט למניה. ב-2020 ההכנסות יהיו 270 מיליון דולר לעומת תחזית האנליסטים לכ-276 מיליון דולר. הרווח הנקי למניה יהיה דומה ל-2019, כ-84 סנט, לעומת 94 סנט שצפו האנליסטים. 

עוד כתבות

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

מירי רגב, ליכוד / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

ועדות חקירה ממלכתיות תמיד הטילו אחריות אישית על ראש הממשלה?

עד כמה חריפה הביקורת שנמתחה על נתניהו בדוח מירון בהשוואה היסטורית? בדקנו ● המשרוקית של גלובס

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, צילומים: AP (Mosa'ab Elshamy), אתר החברה, שאטרסטוק

באפריקה הצעירים מנצחים, וביפן מייצרים חיתולים רק בשביל קשישים

בסנגל בוחרים נשיא חדש וצעיר, ובאירופה רוצים להפקיע את הריבית הרוסית ● בינתיים, סין נזכרת שהיא אינה רוצה בחורבן המערב, וארה"ב מנסה למנוע את מושחתי העולם מלהלבין בנדל"ן ● חמישה אירועים מהשבוע שהיה בעולם 

בורסת טוקיו / צילום: Associated Press, Eugene Hoshiko

נעילה ירוקה באסיה. מחיר הזהב זינק במרץ ב-9.8%

היום חוגגים את יום שישי הטוב, ולכן לא יתקיים מסחר בבורסות באירופה ובוול סטריט ● אמש ננעלה וול סטריט בירוק, מדד ה-S&P 500 שבר שיא בפעם ה-23 מתחילת השנה ● מחיר הביטקוין עומד על 70.5 אלף דולר למטבע ● מדד שנגחאי עלה ב-1%

גזירת סרט בפתיחת משרדי ASI, חברת הבת בהודו יחד עם שגריר ישראל בהודו, נאור גילאון / צילום: תעשייה אווירית

מתחת לרדאר: התעשייה האווירית הקימה חברה בת בהודו

התעשייה האווירית השיקה השבוע את חברת הבת ההודית שלה בניו דלהי ● החברה הוקמה במסגרת שיתוף הפעולה בין התעשייה האווירית לבין DRDO, גוף המחקר והפיתוח בנושאי הגנה של ממשלת הודו

מה חדש בדוחות / אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי, חומרים: shutterstock

כלל: רווח של 305 מיליון שקל ב-2023, השפעת רכישת מקס עוד קטנה

מדור חדש של גלובס יביא את הסיפורים של עונת הדוחות בבורסת ת"א שאולי פספסתם ● והפעם: אימקו מסכמת את 2023 עם רווח כ-6.2 מיליון שקל לאחר שרשמה הפסד בתקופה המקבילה, כלל הציגה דוח רבעוני חזק, אך טרם רשמה רווח משמעותי מרכישת חברת כרטיסי האשראי מקס והרווח הנקי של מור השקעות זינק בכ-60% ● מדור חדש

קבוצת רוכבי אופניים עם טל ברודי. מימין: ריבה פרידמן בורוביק / צילום: דבורין תקשורת

מקבוצות אופניים ועד קבלת פנים בחזרה לבית: הארגון שמלווה מפונים במלחמה

מאז פרוץ המלחמה מלווה ארגון "הרוח הישראלית" אלפי משפחות של מפונים, ואף גייס תרומות בהיקף של 2.5 מיליון שקל ● מ"מ המנכ"לית, ריבה פרידמן בורוביק: "האתגר הגדול הוא שיקום הקהילות"

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע

קבינט המלחמה. ללא נשים במוקד קבלת ההחלטות / צילום: קובי גדעון-לע''מ

המלחמה חושפת את אוכלוסיית הנשים לסיכונים חריגים. איך אפשר להתמודד איתם?

מדור "המוניטור" של גלובס והמרכז להעצמת האזרח עוקב אחר ביצוע החלטות ממשלה משמעותיות ● הפעם, בשיתוף שדולת הנשים, על האתגרים שמציבה המלחמה בפני נשים ● נשים סובלות יותר מהיעדר ביטחון אישי וכלכלי - ובכל זאת הן לא נמצאות במוקד קבלת ההחלטות

מרכז תל אביב / צילום: טלי בוגדנובסקי

בעל דירה סירב לחתום על פרויקט תמ"א וזכה ב־320 אלף שקל נוספים

בעל דירה בפרויקט תמ"א 38 בת"א, שהוא גם בעלים של חלק מהחצר, ביקש פיצוי של 1.2 מיליון שקל ● המפקחת על המקרקעין קבעה בהסכמת הצדדים כי אכן מגיע לו פיצוי תמורת חתימתו

איל וולדמן / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

שר החינוך התקפל ולאיל וולדמן יוענק פרס ישראל

לפני מספר שבועות הודיע שר החינוך יואב קיש כי הוא מבטל את טקס פרס ישראל, זאת בין היתר על רקע הפרסומים כי אחד מן הזוכים הוא היזם איל וולדמן ● כעת, חזר בו קיש מעמדתו והוא מכריז כי הטקס יתקיים כסדרו בשדרות ● ומי עוד בין הזוכים?