גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מחזיקי אג"ח כנפיים מתנגדים להעמדת מימון לאל על

מחזיקי האג"ח דורשים מכנפיים אחזקות, בעלת השליטה באל על, להימנע מביצוע "פעולות מהותיות" ללא התראה מראש ● "החברה עלולה להיגרר להרפתקה מסוכנת אם תעמיד מימון לאל על"

מטוס אל על / צילום: יואב יערי
מטוס אל על / צילום: יואב יערי

תוכנית ההבראה המתגבשת לחברת התעופה אל על, הנדרשת בעקבות התפשטות מגפת הקורונה שהקפיאה את פעילותה, מגבירה את חששותיהם של מחזיקי האג"ח של בעלת השליטה בה, חברת כנפיים אחזקות. המחזיקים חוששים מהזרמת הון שלה צפויה כנפיים להידרש, ועלולה, לטענתם, לפגוע בפירעון החוב שלה.

בהתאם, דורשים מחזיקי האג"ח מכנפיים , במכתב שהופנה לראשיה ולחברי הדירקטוריון שלה, ובהם בעלת השליטה תמי מוזס בורוביץ', להימנע מביצוע "פעולות מהותיות" ללא התראה מראש.

נאמן מחזיקי האג"ח של כנפיים מציין במכתב כי "מצבה הנוכחי של החברה הינו (לכל הפחות) מאתגר ביותר (בלשון המעטה)", וכן כי "החברה עלולה (לכאורה) להיגרר לתוך הרפתקה של מינוף מסוכן (ובעיקר מיותר), לצורך העמדת מימון (נוסף) לחברת הבת (אל על)". 

לכנפיים סדרת אג"ח אחת, בהיקף של כ-145 מיליון שקל, הנסחרת בתשואת "זבל" של כ-20%, אחרי ירידה של כ-25% שנרשם בערכה מסוף פברואר בהשפעת חוסר הוודאות לגבי עתיד שתי חברות הבת שלה - העיקרית ביניהן אל על, והנוספת חברת הליסינג למטוסים גלובל כנפיים, שנפגעה גם היא מ"בהלת הקורונה" העולמית. מניית כנפיים צללה מתחילת השנה ביותר מ-60%, ומשקפת לחברה שווי שוק נוכחי של פחות מ-90 מיליון שקל.

"כל סימני האזהרה מוכרים היטב"

נאמן האג"ח מציין במכתב, באמצעות עוה"ד עדי פיגל ודוד פרץ, כי "כל סימני האזהרה ידועים ומוכרים לכל היטב" בקשר למצבה הפיננסי המאתגר של כנפיים. בנסיבות אלה, לפי העולה מהמכתב, "חלה על החברה ועל כל נושאי המשרה בה חובה מוגברת ומוחלטת למנוע ביצוע פעולות שיהפכו את החברה, במו ידיה, מחברה שמצויה במצב מאתגר ביותר, לחברה שאינה יכולה לפרוע את התחייבויותיה לנושים, כולל למחזיקי האג"ח".

לטענת המחזיקים, "במצב הדברים שבו מצויה החברה, חובה עליה, וחובה על כל נושאי המשרה בה, ועל כל יתר שומרי הסף הנוגעים לפעילות החברה (חברת הדירוג, רו"ח המבקרים שלה, יועצים כלכליים וכיו"ב), להבטיח בראש ובראשונה את היכולת של החברה לפרוע את התחייבויותיה לנושים".

לטענת הנאמן, "לא נדרשת הבנה כלכלית מעמיקה על מנת להבין בבירור כי החברה אינה יכולה להרשות לעצמה לסייע לאל על בדרך של הזרמת הון (וגם לא בכל דרך אחרת שתגדיל את המינוף של החברה על-מנת לסייע לאל על)". כמו כן, הוא מוסיף כי בנסיבות הנוכחיות, "עצם הדיון בביצוע השקעה בחברת אל על מעורר תהיות נוגות".

עוד במכתב מציג הנאמן חלק מנתוניה הכספיים של כנפיים, ובהם מקורות של כ-16 מיליון דולר שבהם החזיקה בסוף 2019, לצד שימושים צפויים של קרוב ל-14 מיליון דולר בשנה הנוכחית - עיקרם תשלומים למחזיקי האג"ח, וכ-13 מיליון דולר בשנה הבאה, גם הם בעיקר למחזיקים.

בהתאם לכך, מציין הנאמן, "עוד לפני התחשבות באירועים בלתי צפויים (וכמובן בלי להתחשב בהזרמת הכספים לחברת אל על), המקורות הזמינים של החברה מספיקים לכל היותר לצורך פירעון התחייבויותיה בשנת 2020", כשבהמשך היא נדרשת לפירעון התחייבויות בהיקף מצטבר של עשרות מיליוני דולרים נוספים בין השנים 2021-2024.

פניית בעלי האג"ח לחברה מגיעה אחרי שבמהלך מאי עדכנה כנפיים כי הועלתה דרישה ממשרד האוצר "כלפי כנפיים כבעלת השליטה באל על, להעמיד לאל על סיוע בדרך של הזרמת הון ושעבוד מסוים על מניותיה באל על".

זאת, כחלק מהמשא ומתן המתנהל בין משרד האוצר לבין אל על, "ביחס למתווה שבו תעמיד המדינה ערבות להלוואה שתינתן לאל על". ככל הידוע, מדובר בהלוואה בהיקף של כ-400 מיליון דולר בערבות מדינה, שתהיה בשיעור של יותר מ-80%. במסגרת זו דורש האוצר מבעלי השליטה באל על הזרמה של 100 מיליון שקל.  

עוד כתבות

דם אברמוב בקמפיין בנק הפועלים / צילום: צילום מסך

בלי אסקפיזם ועם לוחם בשיקום, הפרסומת של בנק הפועלים היא הזכורה ביותר

פרסומת הבנק, שבה מככב הלוחם הפצוע אדם אברמוב, היא גם המושקעת ביותר עם כ–1.6 מיליון שקל ● מדירוג הזכורות והאהובות של גלובס וגיאוקרטוגרפיה עולה כי השבוע התברגו שתי פרסומות חדשות: מנורה מבטחים וטאצ' ● הפרסומת של ביטוח 9 היא האהודה ביותר גם השבוע

מתחם חזית הים בחיפה / הדמיה: מן-שנער-יעד אדריכלים

נסגר המכרז הראשון של רמ"י בחזית הים בחיפה: כמה תשלם הזוכה?

יורו ישראל זכתה במכרז של רמ"י על קרקע של 23 דונם, להקמת 500 יחידות דיור ושטחי מסחר באחד מהמתחמים המסקרנים בישראל ● החברה תשלם על הקרקע, הסמוכה לבית החולים רמב"ם בחיפה, כ-205 מיליון שקל כולל הוצאות פיתוח

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"ביוג'ן הייתה פסגת הקריירה שלי עד כה": המנכ"ל לשעבר מדבר על התוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט

הפגנת חרדים נגד גיוס בני ישיבות,ירושלים / צילום: Reuters, Ammar Awad

מהתקציבים שייעצרו ועד לדיוני החירום באוצר: כל מה שכדאי לדעת על הצו הדרמטי בנוגע לחוק הגיוס

בהתאם לצו הביניים שהוציא בג"ץ, תקצוב הישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים ייעצר כבר בשבוע הבא ● בשלב זה, התמיכה בכ-44 אלף תלמידי ישיבות צפויה להיעצר ● באגף החשב הכללי במשרד האוצר, שאמונים על ביצוע התשלומים מתקציב המדינה, מתכוונים ליישם את הצו במועד ● איך זה יעבוד? גלובס עושה סדר

דוד פתאל / צילום: איל יצהר

לאחר שלוש שנים של הפסד, אירופה עזרה לדוד פתאל לחזור להרוויח

עם סיומה של השנה הסתכמו הכנסותיה של פתאל ב-6.93 מיליארד שקל, עלייה חדה של 26.6% ביחס לשנה שקדמה לה ● בשורה התחתונה רשמה פתאל רווח נקי של 45.2 מיליון שקל ● הסיבות לעלייה: שיפור בשיעורי התפוסה במלונות הרשת, עלייה במחיר של חדר ממוצע למתארחים ושיפור בשערי החליפין

חרדים בלשכת הגיוס / צילום: מיטב ודובר צה''ל

בג"ץ: לעצור תשלומים לישיבות שתלמידיהן לא מתגייסים החל מה-1 באפריל

בג"ץ הוציא את צו הביניים בשל היעדר מקור חוקי להעברת התשלומים ● וכעת, מיום שני הקרוב יופסק התקצוב לתלמידי ישיבות שחייבים בגיוס ● השופטים אימצו עמדה מחמירה מזו של היועמ"שית ● התנועה לאיכות השלטון: "צו הביניים הזה מהווה צעד תקדימי בדרך לשוויון, וציבור המשרתים מודה לבית המשפט על החלטתו החשובה"

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

ביתן של קבוצת צ'אנגן בתערוכת מכוניות בסין / צילום: ap, Ng Han Guan

קבוצת הרכב השלישית בגודלה בסין בדרך לישראל

משלחת בכירה של צ'אנגן (Changan) סינית נערכת לייצא לישראל, הכניסה של החברה לישראל היא חלק ממהלך ההתרחבות הגלובלית שעליו הכריזה השנה ● מרצדס E קלאס והקרוסאובר של פורד: הדגמים החשמליים שבדרך ● השבוע בענף הרכב

חיילים צרפתים מפטרלים בפריז / צילום: Reuters, Benoit Tessier

באירופה מתכוננים לאירוויזיון ואולימפיאדה תחת חשש כבד מחטיפות ופיגועים

אירוויזיון במאלמו, אליפות היורו בגרמניה ואולימפיאדה בפריז: שורת האירועים ההמוניים באירופה הקיץ, במקביל למלחמה בעזה והסיכון הגבוה לטרור איסלמי, מעלים את הכוננות בה לשיאים חדשים ● האמצעים שעל הפרק: שימוש ברחפנים והחזרת הנוכחות המשטרתית בגבולות

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

''התייצבות ושיפור, גם אם צנוע, ברוב הפרמטרים הפיננסיים של ההייטק הישראלי'' / אילוסטרציה: Shutterstock

אחרי שנה קשה, הרבעון הראשון של 2024 מראה מגמה חיובית בתעשיית הטק הישראלית

על פי נתונים חדשים מדוח ההייטק "Tech Review", ברבעון הראשון של 2024 חברות הסטארט-אפ הישראליות גייסו כ-1.6 מיליארד דולר ● מדובר בעלייה של כ-10% ביחס לרבעון הקודם וירידה של 10% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד ● 38% מסך הסכום הכולל גוייס בחברות הסייבר

אייל בן סימון, מנכ''ל הפניקס / צילום: יחצ ענבל מרמרי

ביום האחרון לפני הפקיעה: מנכ"ל הפניקס אייל בן סימון מכר מניות

מנכ"ל הפניקס וסמנכ"ל הכספים שלו מימשו יחד 170 אלף אופציות במחיר של 37.48 שקל למניה ● המימוש בוצע יום לאחר שהחברה דיווחה על תוצאותיה הכספיות לשנת 2023, רווח של 1.1 מיליארד שקל המשקף תשואה להון של 10.5%

המדינה החדשה שמצטרפת להליך נגד ישראל בהאג

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: רוב האמריקאים מתנגדים להמשך המלחמה, הממשלה הצרפתית מצהירה שלא סיפקה נשק לישראל מאז ה-7 באוקטובר, ואירלנד מצטרפת לתביעה נגד ישראל בהאג ● כותרות העיתונים בעולם 

הראלי בוול סטריט יימשך? זה מה שמלמדת ההיסטוריה

מדד המניות המוביל S&P 500 עשוי לסיים את הרבעון הראשון עם עלייה של 10% ● האם ניתן להסיק מכך שהמשך השנה יתאפיין בראלי? לפי מחקרים של כמה גופי השקעות, החדשות הרעות נוטות להגיע במחצית השנה השנייה

הסכם אינו נדרש כתנאי עבור זוגות במערכות יחסים כאלה ואחרות / צילום: Shutterstock, Viacheslav Lopatin

זוג הקפיא עוברים ואז נפרד. האם האישה תוכל להשתמש בהם?

כשלושה עשורים לאחר פרשת נחמני, בתי המשפט עדיין נאלצים לדון בתביעות בלתי אפשריות לגבי גורלם של עוברים מוקפאים ● מן הראוי היה לחייב כל זוג שפונה לבצע הפריה חוץ-גופית, לחתום על הסכם שמתייחס לאפשרות הריאלית של פרידה במהלך הזמן שחולף בין יצירת העוברים המוקפאים לבין השימוש בהם

צילומים: נועם מושקוביץ-דוברות הכנסת, אייל רדושיצקי, עיבוד: טלי בוגדנובסקי

כועסים על היציאה לפגרה, אבל הבעיה עמוקה מזה

הבנקים כביכול תחת אש, אבל לא צפויים לספוג ריקושטים כבדים ● פגרת הכנסת מעוררת ביקורת, אבל לא היא הבעיה ● והטעם לפגם בפרס על צילום העיתונות ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק