גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

בנק הפועלים: מתרשמים מנובה, אך ממליצים "תשואת שוק" בשל שיקולי תמחור

האנליסט שי זיגלמן נוקב במחיר יעד של 45 דולר למניה, נמוך ב-7.8% מהנוכחי ● סבור שנובה תצלח את משבר הקורונה "כשהיא רוכבת על טרנד הדיגיטליזציה" ושאינטל מהווה מנוע צמיחה משמעותי, אך לא תעלה על 10% מהכנסות נובה ב-2020-2021

איתן אופנהיים / צילום: איל יצהר
איתן אופנהיים / צילום: איל יצהר

בבנק הפועלים מתרשמים מסיפור הצמיחה של נובה ומאיכותה, אך משיקולי תמחור ממשיכים להמליץ על מניית נובה בהמלצת "תשואת שוק". מחיר היעד של הבנק למניית נובה  נקבע על 45 דולר, נמוך ב-7.8% מהמחיר הנוכחי.

נובה, המנוהלת על-ידי איתן אופנהיים, מספקת פתרונות מדידה לבקרת תהליכי הייצור בתעשיית הסמיקונדקטור, והיא נסחרת בנאסד"ק ובת"א בשווי כ-1.4 מיליארד דולר אחרי עלייה של 29% במחיר המניה מתחילת השנה.

האנליסט שי זיגלמן, מחדר המסחר של הבנק,  כותב כי "נובה צפויה לצלוח את משבר הקורונה כשהיא רוכבת על טרנד הדיגיטליזציה". הוא מזכיר את תוצאות הרבעון הראשון בהן נרשמה צמיחה של 8% בהכנסות לכ-61 מיליון דולר, כשלדבריו הצלחתה של נובה להגדיל את נתח השוק במגזר ה-memory ביחד עם מכירות כלי התוכנה המוגברות, חיפו על חולשה בפעילות בסין שנפלה לרמת שפל של כ-10% מההכנסות.

התחזית לרבעון השני מגלמת צמיחה של 21% בהכנסות ושל 38% ברווח למניה, והיא נתמכת לדבריו ברמת השיא בצבר ושיפור חד ב-book to bill. "להערכתנו, תחזיות נובה לרבעון השני מעידות כי פעילות החברה נתמכה כבר במחצית הראשונה מגידול ברכש ציוד בדיקת שבבים, אותו צפויה לחוות שאר התעשייה החל מהמחצית השנייה", כותב זיגלמן.

התפתחות משמעותית שזילגמן מזכיר חלה במהלך הרבעון, עם בחירת אינטל, יצרנית ומפתחת השבבים הגדולה בעולם, בפתרונות המטרולוגיה האופטית החדשים של נובה לבקרת קווי ייצור באתרי הייצור הגלובליים שלה. "נובה התמודדה על אספקת מערכותיה לאינטל במשך שנים רבות בהן היוותה האחרונה לקוחה לא משמעותית בתחום פעילות ה-memory", מציין זיגלמן. "הזכייה הכניסה את נובה למגזר פעילות חדש, של שבבי ה-Logic (מעבדי CPU המיועדים בעיקר למחשבים) בגיאומטריות הכי מתקדמות שמציעה אינטל כיום (10 ננומטר ומטה). הרחבת דריסת הרגל של נובה במפעלי אינטל מספקת לה מנוע צמיחה משמעותי חדש. אולם, אנו מעריכים כי כל עוד לא תזכה בלספק את מערכות ה-XPS לאינטל, תישמר תרומת ההכנסות מהחברה האמריקאית מתחת ל-10% מסך ההכנסות בשנים 2020-2021".

מנוע צמיחה נוסף שמזכיר האנליסט הן שתי טכנולוגיות המטרולוגיה החדשות שהשיקה נובה ב-2019, וההכנסות מהן יחלו במחצית השנייה של 2020. זיגלמן מתרשם כי לכל אחת משתי הטכנולוגיות שוק יעד של כ-100 מיליון דולר בשנה ונובה תוכל להגיע לנתח שוק של 10% בכל אחד מהם ב-2021 ושל 30% ב-2023.

זיגלמן מעריך שפעילות נובה צפויה להיפגע מירידה בביקושים בשוקי הקצה של לקוחותיה בתחומי מוצרי הצריכה האלקטרוניים, הרכב והתעשייה. מאידך לדבריו, פעילותה תיתמך ממגמת הדיגיטליזציה שהואצה בצל משבר הקורונה, ומגבירה את הצורך לשדרג את תשתיות ה-IT התומכות ביישומי ענן, אחסון נתונים, שירותי רפואה מרחוק, סטרימינג וגיימינג. תמיכה נוספת תגיע מיישום טכנולוגיית ה-5G, גידול בנקודות הקצה של IoT ועלייה בצריכת מחשבים ניידים.

כ-80% מהכנסות נובה מגיעות מאסיה, ולהערכתו מסתמן כי הייצור במפעלים בשוקי היעד חוזר להתנהג כבשגרה. עם זאת לדבריו, "ברבעון השני צפויה ירידה בתרומת ההכנסות מ-TSMC בהתאם למחזורי השקעתה בציוד מטרולוגיה. בסין מסתמנת חזרה לייצור בניצולת גבוהה. ההערכות הרווחות כיום הן כי היצרנים הסינים יחזרו להגדיל את השקעותיהם במחצית השנייה בסבסוד הממשל".

בבנק הפועלים מעריכים כי בשנים 2020-2024 יצמחו ההכנסות והרווח הנקי Non-GAAP למניה בשיעור שנתי ממוצע של 10% ו-13%, בהתאמה. מחיר היעד, 45 דולר, נגזר לפי מכפיל 18 לרווח הנקי הצפוי למניה ב-2021 והנכסים הנזילים למניה של נובה בסך 7 דולר. זיגלמן מציין שנובה נסחרת כיום במכפיל 22.8 על תחזית הרווח לעומת מכפיל חציוני של 16.8 בקבוצת הייחוס. עם זאת הוא מזכיר עוד כי "בהיבט הטכני, נציין את הסיכוי הגבוה של נובה לצאת ממדד ת"א 90 ולהיכנס למדד ת"א 35 בעדכון המדדים הקרוב, והביקושים שצפויים להיווצר לה כתוצאה מכך".

עוד כתבות

בני גנץ ובנימין נתניהו בהשבעת הכנסת ה-35 / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

הצעת החוק לדחיית הגשת תקציב המדינה אושרה בקריאה טרומית

הצעת החוק תעבור לוועדת כספים להכנה לקריאה ראשונה ● סיעת יהדות התורה החליטה לתת חופש הצבעה לחבריה

בדיקות קורונה של אבוט לבורטוריס / צילום: David J. Phillip, Associated Press

ההשקעות שמנצחות את הקורונה: גם מניות הציוד הרפואי מספקות את הסחורה

כולם מדברים על הביצועים הפנומנליים של חברות הטכנולוגיה והנאסד"ק, שעלו ב-60% מאז שהתחיל התיקון בשווקים בסוף מרץ ● אבל, האם שמתם לב לכך שמניות חברות הציוד הרפואי עלו בדיוק באותם שיעורים?

קמאלה האריס בקליפורניה, 2019  / צילום: Richard Vogel, Associated Press

המינוי ההיסטורי של ביידן: האם קמאלה האריס תהיה "הנשיאה החליפית"

היא אישה, היא שחורה, היא נראית ונשמעת כמו העתיד ● מינויה ההיסטורי של קמאלה האריס למועמדת הדמוקרטים לסגן נשיא מעניק כיוון ודגש, שטראמפ יתקשה להתמודד אתו ● אבל צריך לזכור שלסגן נשיא בארה"ב יש השפעה רק אם הנשיא מאפשר אותה

אלון מאסק, מנכ"ל SpaceX / צילום: רויטרס

אלון מאסק יבנה לווינים לצבא ארה"ב במיליארדי דולרים

מומחים בתחום מעריכים כי החוזה מעניק ל-SpaceX יתרון לטווח ארוך על פני בלו אוריג'ין של ג'ף בזוז להפוך לגורם הדומיננטי החדש בשיגור לווייני ביטחון לאומי בעשורים הבאים ● ההערכה היא שהחוזה הסופי יהיה בהיקף 4-6 מיליארד דולר

נשיאת בית הדין הארצי לעבודה, השופטת ורדה וירט ליבנה / צילום: יח"צ

ביה"ד הארצי מצמצם את ההגדרה של "יחסי מרות" לצורך הוכחה של הטרדה מינית

ביה"ד הארצי לעבודה הפך את פסיקתו של ביה"ד האזורי, וקבע כי לא התקיימו יחסי מרות בין שני עובדים שניהלו מערכת יחסים ● זאת, בין היתר, בנימוק כי ההשפעה והשליטה של העובד על העובדת לא היו בעלי נפח המעורר חשש כי העובדת הסכימה ליחסים בשל ההשפעה

יועז הנדל / צילום: כדיה לוי, גלובס

הסתיים מכרז התדרים: קבוצת סלקום תשלם 115 מיליון שקל, כפול מפרטנר-הוט

הסכום המצרפי שהחברות תשלמנה יעמוד על 265 מיליון שקל ● פלאפון תשלם 88 מיליון שקל ופרטנר והוט-מובייל ישלמו 62 מיליון שקל ● שר התקשורת יועז הנדל: "פרישת דור 5 במדינת ישראל תאפשר בין היתר לייצר מנועי צמיחה ותוביל לקידום התעשייה"

עפר שלח / צילום: שלומי יוסף

משרד ראש הממשלה: נמצא מקום חליפי למעון הרשמי החדש

בדיון בוועדה לביקורת המדינה הודיע סמנכ"ל ביטחון וחירום במשרד ראש הממשלה כי נמצא מקום חדש לבניית מעון ראש הממשלה ● זאת לאחר שבשבוע שעבר פרסם מבקר המדינה דוח חמור בנושא ● עד היום הושקעו בתכנון המעון במקומו המקורי שישה מיליון שקל

פוקס ניוז משיקה שירות סטרימינג מחוץ לארה"ב / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

פוקס ניוז משיקה שירות סטרימינג בתשלום מחוץ לארה"ב

רשת השידורים מסרה כי תציע שידורים חיים של ערוצי פוקס ניוז וביזנס, בשירות חדש שיושק החודש במקסיקו ● בספטמבר יושק השירות בספרד, בגרמניה ובבריטניה, ועד סוף השנה יהיה זמין ב-20 מדינות ● השירות יעלה 6.99 דולר בחודש

אולם בג"ץ, רגע לפני הדיון / צילום: דוברות הרשות השופטת

בג"ץ דן בעתירה למינוי נציג אופוזיציה לוועדה למינוי שופטים

לאחר שהכנסת בחרה בח"כ צבי האוזר (כחול לבן) ובח"כ אוסנת מארק (הליכוד) לכהן בוועדה, בניגוד למסורת, עתרה התנועה לאיכות השלטון לבג"ץ בדרישה למנות נציג אופוזיציה בוועדה

מטוס של אל על / צילום: יח"צ

בשעה שאל על מתקדמת עם תשקיף לקראת הנפקה, נקבעה פגישה בין רוזנברג לדירקטוריון אל על

הרוכש הפוטנציאלי והצעיר מינה שורה של אנשי מקצוע לסייע במלאכת הרכישה של החברה הקורסת ● המצטרפים החדשים לשורותיו של רוזנברג: פרופ' גבריאלה שלו, הכלכלן דורון כהן והאלוף (במיל') רוני נומה ששימש מפקד פיקוד מרכז לשעבר

צבי מרום, מייסד ומנכ"ל באטמ, שי נוביק, יו"ר אנלייבקס, פיליפ פרוסט, בעלי ויו"ר אופקו / צילום: איל יצהר, תמר מצפי, גלובס

להוציא את המיטב מהמצב: 10 חברות ישראליות נסחרות שנותנות פייט לקורונה

לפחות 10 חברות הנסחרות בבורסת ת"א פועלות להסבת תרופות קיימות לתחום הקורונה ● ממפתחות תרופות דרך יצרניות בדיקות ועד לחברות אשפוז ביתי - "גלובס" ממפה את החברות הבולטות שמחפשות את "תרופת הרווחים" שיוצרת המגפה

אדוארדו אלשטיין, בעלי אי.די.בי  / צילום: שלומי יוסף, גלובס

אי.די.בי דוחה את איומי בעל השליטה אלשטיין: אי ביצוע הזרמות ההון לא מקובל

אי.די.בי סבורה כי התחייבותה של חברת דולפין הולנד, שמחזיקה באי.די.בי ובדיסקונט השקעות, להזרים לה סכום של 70 מיליון שקל עד ל-2 בספטמבר השנה, היא מחייבת ובלתי חוזרת

בניין הבורסה לניירות ערך בתל אביב / צילום: Baz Ratner , רויטרס

הבורסה ננעלה בעליות: סומוטו זינקה ב-63% במחזור ענק

מדד ת"א 35 עלה ב-1%, ומדד ת"א 90 טיפס בכ-1.3% ● נאוי קפצה ב-14% לאחר שפרסמה דוחות טובים, עליות חדות גם בתדיראן וישראכרט לאחר הדוחות ● לילך אשר טופילסקי מונתה ליו"ר קמהדע

השלט של קניון שבעת הכוכבי / צילום: כדיה לוי, גלובס

הקניון שמיתג את עצמו כמשפחתי וספג מכה מנסה לתת ללקוחות תחושת ביטחון

הקורונה שינתה את טעם הקונים הישראלים ואחד הנפגעים הוא קניון שבעת הכוכבים שנאלץ לסגור בשבת ● שמשון מרפוגל, המשנה למנכ"ל הכשרת הישוב, הבעלים של קניון שבעת הכוכבים: "אני עובר שוכר שוכר, רואה את המספרים ונותן להם הקלות" ● בונים מחדש - האתגרים של ענף הנדל"ן 

הקפאת היתרי בנייה / צילום: shutterstock, עיצוב: טלי בוגדנובסקי

עוצרים כדי להתקדם: הקפאת היתרי בנייה לצורך קידום תוכניות הפכה לעניין שכיח, והיזמים כועסים

הקפאת היתרי בנייה לפי סעיפים 77 ו-78 לחוק התכנון והבנייה הפכה לטקטיקה נפוצה, ולא רק לטובת קידום המטרו של גוש דן ● האם זהו נשק של ועדות התכנון נגד היזמים, או אמצעי לקידום תכנון מיטבי

המייסדים עמית בן דב (משמאל) ואילון רשף / צילום: רמי זרנגר

ישר לצמרת: הכירו את הסטארט-אפ הישראלי שהשלים גיוס לפי שווי של 2.2 מיליארד דולר

חברת Gong.io גייסה 200 מיליון דולר והפכה להיות אחת החברות הפרטיות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר בישראל • החברה מפתחת מערכת מבוססת בינה מלאכותית לשיפור הביצועים של אנשי המכירות • עמית בן דב, מנכ"ל החברה ומייסד-שותף: "המכירות עלו פי שלושה בתקופת הקורונה"

בנייה במרכז תל אביב / צילום: גיא ליברמן, גלובס

עוד חבל ליזמים: המדינה מאריכה תוקפן של החלטות תכנוניות

בכדי להקל על עבודתם של מגישי בקשות בתחום הבנייה בתקופת הקורונה, הוחלט על מספר צעדים שיגמישו את העבודה ויאריכו תוקף של החלטות

משה ממרוד / צילום: סיון פרג'

הציבור נשאר בבית עם המזגן - ותדיראן נהנית מביקושי שיא

מלבד מכירות השיא, החברה נהנתה גם מירידה בעלויות הרכש ובשער הדולר, "וכן מגידול מהכרה ברווח בגין פרויקט התייעלות אנרגטית בבתי חולים" ● לדברי תדיראן, "לנגיף הקורונה והשלכותיו לא היתה השפעה מהותית על עסקי החברה"

קניון שבעת הכוכבים בחודש שעבר. חיכוכים בין קבוצות אופנה גדולות לקניונים / צילום: כדיה לוי, גלובס

מאזן האימה החדש של הקניונים: זארה מכתיבה מודל תשלומים חדש והיא לא היחידה

כך נראה המאבק בין רשתות האופנה לחברות הנדל"ן על השכירות ודמי הניהול בימי הקורונה • החנויות דורשות שהקניונים יתחשבו בפדיונות הקורסים שלהן • חלק מהקניונים נתנו "הקלות קורונה", אבל נשמעות גם טענות על ניצול המצב • האם ההפסדים של מליסרון ברבעון האחרון הם רק קצה הקרחון?

ממשבר להזדמנות. רשת המזון צ’יפוטלה עברה מהפך / צילום: מתוך CNBC

בגדים משאריות של אבוקדו: ממקסיקו באהבה

צ'יפוטלה השיקה ליין בגדים אורגני שעשוי ממחזור שאריות אבוקדו שנערם בסניפיה ● מנכ"ל באומן בר ריבנאי התאהב ● אורחים מנתחים מהלכים שיווקיים מעבר לים