גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

דיור מוגן במקום אג"ח: ההשקעות האלטרנטיביות שנסקו לצד הקורונה

התפשטות הנגיף והתנודות הרבות בשווקים הביאו משקיעים לחפש תיק נכסים שיניב תשואה גם במצב של משבר ● רפואה פרטית, דיור מוגן וכל הקשור בתשתיות: ההשקעות האלטרנטיביות יישארו לוהטות גם ב-2022?

חיסון לקורונה, האם יתאים לווריאנט החדש? / צילום: Reuters, EYEPRESS/Thikamporn Tamtiang
חיסון לקורונה, האם יתאים לווריאנט החדש? / צילום: Reuters, EYEPRESS/Thikamporn Tamtiang

האנושות נכנסה לעשור החדש לפני כשנתיים תוך שהיא נאלצתה להתרגל לחיים עם מגפה עולמית, לחוות את שוקי ההון הכי תנודתיים בהיסטוריה, אינפלציה עולמית הולכת ועולה, שרשרות אספקה קורסות ושינויי טכנולוגיה שמשנים לכולנו את חוקי המשחק ואת איך שאנו חיים. בעוד חוסר הוודאות בעולם הכלכלי והעסקי לא שוכך, נראה שהמשקיעים רואים בהשקעות אלטרנטיביות חוף מבטחים.

אחת המגמות הבולטות מאז תחילת 2021 היא שהמשקיעים מחפשים תחליפים לתחומי השקעה שבעבר נחשבו ליציבים. העליות החדות בשוקי ההון והתמחורים הגבוהים שמקבלות חברות מדאיגים יותר ויותר משקיעים, במיוחד גופי השקעה מוסדיים. הם חוששים ממצב שבו שוקי ההון התנתקו מהשווי הריאלי שלהם.

כל זה קורה בשעה שאיגרות החוב מייצרות תשואות אפסיות ובמקרים רבים שליליות. מה שמפתיע לא פחות הוא ששוק האג"ח הפך תנודתי לא פחות משוק המניות, בשעה שהתשואה לפדיון נמוכה ברמה היסטורית.

ירידת התשואות לפדיון והתנודתיות שהתגברה, גרמו למשקיעים מוסדיים להעלות תהיות באשר למשקל החשיפה לשוק האג"ח. התשואה האפסית מביאה את המשקיעים להסיט את השקעותיהם לאפיקים אלטרנטיביים. בצד השני, משקיעים רבים מעוניינים ליהנות מנזילות מסוימת שהייתה מאפיינת את שוק האג"ח. גופים מוסדיים ומשקיעים בקרנות מעדיפים השקעות אלטרנטיביות המאפשרות תזרים מזומנים במהלך מחזור החיים של ההשקעה. כך גם מח"מ ההשקעה קטן יותר.

עוד לפני המגפה, ראינו ביקוש מוגבר להשקעות אלטרנטיביות, כאשר משקיעים בחרו בשילובים בין כמה סוגי נכסים אלטרנטיביים. המטרה הייתה ועודנה ברורה: לייצר תיק נכסים שיוכל להניב תשואה גם במצב של שוקי הון המניבים תשואות נמוכות או שליליות.

ככל שתחום ההשקעות האלטרנטיביות הולך ומתרחב בקרב קהלים חדשים ובהיקפים שלו, כך דרישות השקיפות והדיווח עולות. אלה מגמות חיוביות לתעשייה, שהופכות אותה למקצועית ומפוקחת יותר.

שני נושאים מרכזיים עולים שוב ושוב, וזה איך לשלב טוב יותר את הגיוון ואת ההכללה של גורמים סביבתיים, חברתיים וממשל (ESG) בתהליך בדיקת הנאותות.

מרפואה פרטית ועד אנרגיה ירוקה

אחד הגורמים שממנו משקיעים רבים חוששים הוא מהתשואות הנמוכות על נכסים מסורתיים, כלומר איגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות, מה שמוביל לרצון להגדיל את המשאבים המוקצים להשקעות אלטרנטיביות.

ESG ושירותי בריאות הפכו לפופולריים במיוחד, מכיוון שההשקעות בתשתיות נתפסות כשחקן מפתח בהתאוששות שלאחר הקורונה.

בשוק שירותי הבריאות העולמי מתרחשים שינויים חסרי תקדים. נגיף הקורונה חולל בשנת 2021 מהפכה גדולה בצריכת שירותי רפואה פרטיים. באירופה וארה"ב, שלא כמו בישראל, העומסים בבתי החולים פגעו ביכולת המערכות הציבוריות להעניק שירותי בריאות טובים. כך מי שיש להם את הממון והיכולות, ישתמשו בכיסויים ובביטוחים של שירותי רפואה פרטית. היקפי השימוש בשירותי רפואה פרטיים עלו מאוד וכל עוד הנגיף מתעתע, רבים מוצאים פתרון ברפואה הפרטית.

רופאים ובתי חולים פרטיים נהנים מעלייה בהכנסות ובתפוסה. גם אם הקורונה תסתיים ותעלם מחר בבוקר, המגמה הזאת שהואצה על רקע התפשטות הקורונה, לא צפויה להסתיים.

תוכנית הענק לשדרוג התשתיות הציתה את הביקושים. הנשיא ביידן / צילום: Shutterstock, Stratos Brilakis

תחום נוסף שזוכה לביקוש בשנתיים האחרונות הוא הדיור החברתי המוגן. קרן השקעות הנדל"ן הראשונה (REIT), שהוקמה על ידי Civitas Social Housing, נועדה לדיור מוגן. מאז הוקמו עוד מספר רב של קרנות שזוכות לעניין וביקושים.

דיור מוגן הפך לעוגן של המשקיעים, היא בכך שהוא מציע הכנסה תזרימית ארוכת טווח, צמודה לאינפלציה שמרימה את ראשה בשנה האחרונה. התשואות מאג"ח ממשלתיות, המקור העיקרי המסורתי להכנסה כזו, ירדו בשנים האחרונות, מה שאילץ קרנות פנסיה למצוא דרכים חדשות לתשלום הכנסות הפנסיה של חבריהן. דיור מוגן מציע למשקיעים את האפשרות לרכוש חוזי שכירות ארוכים, שיניבו את ההכנסה הצמודה לאינפלציה הרצויה, בדרך כלל לתקופות של עד 25 שנים.

השקעה בתשתיות גם צוברת פופולריות. המגיפה הדגישה את חוסנן של התשתיות כאפיק השקעה. הגדלת ההוצאה הממשלתית בכל העולם, הגדילה את אותן השקעות בתשתיות.

המעבר מנכסים עתירי פחמן לנכסי אנרגיה נקיים יותר, התיאבון המוגבר לנכסי תשתית דיגיטלית, הצריכה המוגברת של תוכן וידאו, צמיחת רשת ה-G5, החלפת הנחושת בכבלי סיבים אופטיים - כולם תורמים לחידוש שקורה פעם בדור של שדרוג תשתיות הנתונים בהיקף של כ-1 טריליון דולר, במהלך 5 השנים הבאות.

הכותב הוא יו"ר בית ההשקעות גלובלנט, המומחה בתכנון פיננסי ובמוצרי השקעה אלטרנטיביים. אין באמור ייעוץ/שיווק השקעות ו/או תחליף לייעוץ/שיווק המתחשב בנתונים של כל אדם ו/או תחליף לשיקול דעתו של הקורא והוא אינו מהווה הצעה לרכישת ני"ע 

עוד כתבות

יורם נוה, מנכ''ל כלל ביטוח וירון בלוך, יו''ר מקס / צילום: כדיה לוי, הדר דולן

העסקה נחתמה: כלל רכשה את חברת כרטיסי האשראי מקס

חברת הביטוח ובעלת השליטה בחברת כרטיסי האשראי, הקרן האמריקאית ורבורג פינקוס, השלימו את כל הפרטים וחתמו על הסכם משפטי מחייב • כעת תעבור העסקה לקבלת האישורים האחרונים מהרגולטורים • יורם נוה, מנכ"ל כלל: העסקה תאפשר למקס להיות גורם המעודד את התחרות באשראי החוץ בנקאי

בעוד שבני האדם בייתו את הכלבים, החתולים ''בייתו את עצמם'' / צילום: Shutterstock, Mark_KA

המחקרים שמנסים לפצח את הקשר בין חתולים לאנשים

איך הפך החתול לחיה ויראלית ברשת, איך גורמים לו להיות ידידותי יותר לסביבה והאם הוא מחזיק במפתח לפיצוח של אחת החידות שמטרידות חוקרי גנטיקה ● חתולים בדרך כלל אינם חיה נוחה למחקר, אבל בשנים האחרונות מגלים יותר על העולם שלהם

נשיא רוסיה ולדימיר פוטין / צילום: Associated Press, Mikhail Klimentyev, Sputnik, Kremlin Pool

חדשות טובות לאיחוד האירופי: מנוף הלחץ האנרגטי של פוטין נחלש

הממשל בנור-סולטן החליט להסיט חלק מיצוא הנפט לאזרבייג'ן כבר מחודש ספטמבר ● זאת לאחר שפוטין ניסה כמה פעמים להשתמש בצינור הנפט מקזחסטן כדי להגביר את מנוף הלחץ האנרגטי על האיחוד האירופי ● מול ההפסד של פוטין, מי ארבעת המרוויחות המיידיות?

וורן באפט / צילום: Associated Press, Nati Harnik

עבור וורן באפט, ההפסדים הם לא באג - אלא פיצ'ר

ברקשייר הת'אווי של וורן באפט הפסידה ברבעון השני של השנה 44 מיליארד דולר ומניית החברה ירדה ב־2% בחודש האחרון, אך מבחינת באפט מדובר בפטנט יעיל להרחקת אנשים שלא מבינים שטווח קצר נמדד ברבעונים ואפילו בשנים ● וגם: בנק ישראל מזכיר לכולנו כמה מהר אנחנו מאבדים פרופורציות ● הכוכבים של השבוע

בית הקפה גרציא / צילום: לילך גל

יום בילוי טעים, מעשיר ומלא צל בקיבוץ אחד בעמק חפר

קיבוץ העוגן שבעמק חפר מחביא בין משעוליו בית קפה יפה, שוקולטייר מוכשר שיוצר פרלינים עם חוואייג' וסיור אמנות מפתיע בין יצירותיו של בן המשק שרגא ווייל ● חגית אברון תופרת יום

סוכני FBI בכניסה לאחוזת מאר א-לאגו של נשיא ארה''ב לשעבר דונלד טראמפ / צילום: Associated Press, Terry Renna

דיווח: בפשיטה על אחוזת טראמפ נמצאו מסמכים סודיים ביותר

בפשיטה של ה-FBI על אחוזתו של נשיא ארה"ב לשעבר נמצאו מסמכים שסווגו כסודיים ביותר, לפי דיווח בוול סטריט ג'ורנל ● סוכני ה-FBI חיפשו מסמכים מסווגים השייכים לממשלת ארה"ב, ולפי הדיווחים נלקחו 20 קופסאות של פריטים, ביניהם גם מידע על נשיא צרפת ● לפי דיווח של הפוליטיקו, ה-FBI חוקר את דונלד טראמפ על הפרה אפשרית של חוק הריגול

וול סטריט / צילום: Shutterstock, Lucky-photographer

נעילה ירוקה בוול סטריט; הנאסד"ק עלה בלמעלה מ-2%

נעילה מעורבת באסיה, נעילה חיובית באירופה  ● כלכלת בריטניה התכווצה ב-0.1% ברבעון השני ● מניית סופטבנק זינקה לאחר שבנק ההשקעות הפחית החזקות בחברת המסחר המקוון עליבאבא ● המסחר בוול סטריט אמש ננעל במגמה מעורבת, נאסד"ק מחק 0.6% מערכו

הסיפורים הבולטים של סוף השבוע / עיצוב: גלובס

איך בוחרים רכב חשמלי ועד מתי תימשך ההצלחה של הכוכב התורן בתשואות הגמל

כך הפך בית ההשקעות הקטן מור לכוכב העולה של שוק ההון • מה חשוב לדעת לפני שקונים רכב חשמלי? • מנכ"ל בוקינג מסביר איפה עדיין אפשר למצוא חופשות במחירי 2019 ועוד ארבעה סיפורים בולטים מהסופ"ש

מערכת כיפת ברזל במבצע ''עלות השחר'' / צילום: דובר צה''ל

מי פיתח את "כיפת ברזל" ומה שינו בתסריט של "גריז" במיוחד בשביל אוליביה ניוטון ג'ון?

איך נקרא המבצע שבין "צוק איתן" ל"שומר חומות" ואיך קראו לדרקונים ב"משחקי הכס"? ● הטריוויה השבועית

מסעדה בניו יורק. החיים חזרו למסלולם הנורמלי ברוב המקומות שבהם אנשים מתקהלים / צילום: Associated Press, Ted Shaffrey

הערים הגדולות לא מצליחות להחזיר את העובדים למשרדים

​שיעור התפוסה במקומות העבודה נמוך במיוחד בערים כמו ניו יורק, שבהן העובדים הם המנוע של הכלכלה המקומית

 

תג המחיר של דופלקס ברמת השרון היה 8.9 מיליון שקל. על כמה התפשרו המוכרים?

הדופלקס, בשטח 196 מ"ר, עם ארבע מרפסות בשטח כולל של 150 מ"ר, מעלית פרטית, מחסן, ושתי חניות מקורות נמכר ב-8.3 מיליון שקל ● ועוד עסקאות מהשבוע האחרון

בנימין נתניהו / צילום: אלכס קולומויסקי-ידיעות אחרונות

הפוליטיקאים מצאו אוצר: מהו "העודף התקציבי" שמככב בהבטחות הבחירות?

"יש לנו עודפים של מיליארדים", מכריזים פוליטיקאים מימין ומשמאל שמצאו מקור מושלם למימון תוכניות והצעות שקורצות לבוחרים ● במה בעצם מדובר, כיצד נוצרו העודפים האלה, איך ניתן להשתמש בהם, והאם למדינה באמת יש כסף מיותר שהיא לא משתמשת בו?

מרים שטילמן, דירקטורית ומנהלת תיק החינוך הטכנולוגי באיגוד הישראלי לתעשיות מתקדמות (IATI) / צילום: מתן פורטנוי

המנהלת שחוותה תלאות בתקופת הדוט.קום משקיעה כיום בהייטק - ודווקא אופטימית

מרים שטילמן, לשעבר משנה למנכ"ל באלגוטק וכיום שותפה בקרן ההון סיכון טל ונצ'רס, מספרת על האירועים הדרמטיים של שנת 2000 והאופוריה שמזכירה לה את מאפייני חברות ההייטק של היום ● שטילמן מציינת שכיום השוק יציב בהרבה והיא סבורה שגם היקפי המשבר יושפעו בהתאם

פרופ' דיוויד אגוס / צילום: Lenka Ulrichova

לסטיב ג'ובס היה רעיון מהפכני לטיפול בסרטן, עכשיו הרופא שלו הופך אותו למציאות

הוא טיפל באשטון קוצ'ר, ניל יאנג ומייסד אפל המיתולוגי, יזם ריזורט בריאות לעשירים בהוואי, הוכתר ככוכב הרוק של המדע, ובאמצעות מכון מחקר עתידני שהקים הוא בטוח שמצא איך להפוך את הסרטן למחלה שפשוט חיים איתה ● ראיון עם הרופא והמדען פרופ' דיוויד אגוס, שעכשיו גם משקיע מיליונים בסטארט־אפ ישראלי

זירת תאונה בישראל / צילום: Shutterstock

אלה הצמתים הקטלניים במדינה. מה אפשר לעשות איתם?

ביומיים האחרונים נהרגו 13 בני אדם בתאונות דרכים, ומתחילת השנה מניין ההרוגים טיפס ל-221 ● כמעט רבע מהנפגעים בתאונות הדרכים הם בצמתים, בין היתר בשל תשתיות והסדרי תנועה לקויים ● מעקב גלובס בשיתוף "אור ירוק": מדוע לא חל שינוי מהותי לאורך השנים, ומה אפשר לעשות כדי להפוך את הכבישים לבטוחים

בנייה. ההקלות הפכו לחלק אינהרנטי מהמצב התכנוני בארץ / צילום: Shutterstock

ביטול ההקלות יפתח שורה של דילמות בנוגע להיטלי ההשבחה

האתגר לאחר ביטול ההקלות הוא לא רק לנסח את התוכניות מתוך תפיסה של 'תכנון חושב רישוי', אלא גם מתוך הבנה של הקשר בין תכנון להשבחה

דונלד טראמפ, מוקדם יותר השבוע / צילום: Associated Press, Julia Nikhinson

התעלומה נפתרת: מה חיפשו ומה מצאו סוכני ה-FBI במועדון הגולף הפרטי של דונלד טראמפ

לא נפתרת תעלומה אחרת: מדוע שר המשפטים חיכה ארבעה ימים כדי לגלות את הסיבה לפשיטה חסרת התקדים על ביתו של נשיא לשעבר ● הסוכנים הפקיעו ארגזים מלאים במסמכים "סודיים ביותר" ● ייתכן שטראמפ הפר חוק "נגד ריגול". הימין שהתגייס לעזרתו בתחילת השבוע השתתק ביום ו׳ ● האם טראמפ גנב מסמכים ביודעין, או רק רצה "מזכרות"?

אילוסטרציה / צילום: Shutterstock, Vintage Tone

האולטרה עשירים זונחים את הנדל״ן ומכפילים את החשיפה למניות

המיליונרים של קבוצת טייגר 21 משקיעים לראשונה את רוב כספם במניות – במקום בנדל"ן ● מייקל זוננפלדט, מייסד ויו"ר הקבוצה: למרות שהנדל"ן היה מוקד ההשקעות הפופולרי ביותר עד כה, בקבוצה זיהו כעת כמה "מציאות אמיתיות" בשווקי המניות

פרופ׳ חיים קידר-לוי / צילום: איל יצהר

"איפה שיש הייפ - זה סימן למשבר מתקרב": מומחה לבועות פיננסיות מסביר איך לזהות את הפיצוץ הבא

לפי פרופ' חיים קידר-לוי, כלכלן באוניברסיטת בן גוריון ומשקיע אנג'ל בעצמו - קו אחד שזור בין כמה מהמשברים הפיננסיים של המאה ה-21 ● בזמן שבהייטק הישראלי עוד מנסים להתמודד עם גלי ההדף - הוא מסביר איך לזהות את הנפילה הבאה: "כשכולם רוצים להיכנס לשוק הנדל"ן ולבורסה, זה סימן לבועה"

סקר הסקרים

העבודה מתחזקת, מרצ נמחקת. ומי המרוויח הגדול מהמבצע בעזה?

מדינת ישראל הולכת לבחירות בפעם החמישית בתוך שלוש שנים ● גלובס מביא את הסקרים העדכניים ביותר מכל כלי התקשורת ובודק מי מתחזק, מי נחלש ומי מתנדנד סביב אחוז החסימה ● יש עתיד מתחזקת על חשבון הליכוד, אך גוש נתניהו רחוק בשני מנדטים בלבד מהרכבת קואליציה, ומרצ נעלמת ● העמוד מתעדכן באופן שוטף