גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

דיור מוגן במקום אג"ח: ההשקעות האלטרנטיביות שנסקו לצד הקורונה

התפשטות הנגיף והתנודות הרבות בשווקים הביאו משקיעים לחפש תיק נכסים שיניב תשואה גם במצב של משבר ● רפואה פרטית, דיור מוגן וכל הקשור בתשתיות: ההשקעות האלטרנטיביות יישארו לוהטות גם ב-2022?

חיסון לקורונה, האם יתאים לווריאנט החדש? / צילום: Reuters, EYEPRESS/Thikamporn Tamtiang
חיסון לקורונה, האם יתאים לווריאנט החדש? / צילום: Reuters, EYEPRESS/Thikamporn Tamtiang

האנושות נכנסה לעשור החדש לפני כשנתיים תוך שהיא נאלצתה להתרגל לחיים עם מגפה עולמית, לחוות את שוקי ההון הכי תנודתיים בהיסטוריה, אינפלציה עולמית הולכת ועולה, שרשרות אספקה קורסות ושינויי טכנולוגיה שמשנים לכולנו את חוקי המשחק ואת איך שאנו חיים. בעוד חוסר הוודאות בעולם הכלכלי והעסקי לא שוכך, נראה שהמשקיעים רואים בהשקעות אלטרנטיביות חוף מבטחים.

אחת המגמות הבולטות מאז תחילת 2021 היא שהמשקיעים מחפשים תחליפים לתחומי השקעה שבעבר נחשבו ליציבים. העליות החדות בשוקי ההון והתמחורים הגבוהים שמקבלות חברות מדאיגים יותר ויותר משקיעים, במיוחד גופי השקעה מוסדיים. הם חוששים ממצב שבו שוקי ההון התנתקו מהשווי הריאלי שלהם.

כל זה קורה בשעה שאיגרות החוב מייצרות תשואות אפסיות ובמקרים רבים שליליות. מה שמפתיע לא פחות הוא ששוק האג"ח הפך תנודתי לא פחות משוק המניות, בשעה שהתשואה לפדיון נמוכה ברמה היסטורית.

ירידת התשואות לפדיון והתנודתיות שהתגברה, גרמו למשקיעים מוסדיים להעלות תהיות באשר למשקל החשיפה לשוק האג"ח. התשואה האפסית מביאה את המשקיעים להסיט את השקעותיהם לאפיקים אלטרנטיביים. בצד השני, משקיעים רבים מעוניינים ליהנות מנזילות מסוימת שהייתה מאפיינת את שוק האג"ח. גופים מוסדיים ומשקיעים בקרנות מעדיפים השקעות אלטרנטיביות המאפשרות תזרים מזומנים במהלך מחזור החיים של ההשקעה. כך גם מח"מ ההשקעה קטן יותר.

עוד לפני המגפה, ראינו ביקוש מוגבר להשקעות אלטרנטיביות, כאשר משקיעים בחרו בשילובים בין כמה סוגי נכסים אלטרנטיביים. המטרה הייתה ועודנה ברורה: לייצר תיק נכסים שיוכל להניב תשואה גם במצב של שוקי הון המניבים תשואות נמוכות או שליליות.

ככל שתחום ההשקעות האלטרנטיביות הולך ומתרחב בקרב קהלים חדשים ובהיקפים שלו, כך דרישות השקיפות והדיווח עולות. אלה מגמות חיוביות לתעשייה, שהופכות אותה למקצועית ומפוקחת יותר.

שני נושאים מרכזיים עולים שוב ושוב, וזה איך לשלב טוב יותר את הגיוון ואת ההכללה של גורמים סביבתיים, חברתיים וממשל (ESG) בתהליך בדיקת הנאותות.

מרפואה פרטית ועד אנרגיה ירוקה

אחד הגורמים שממנו משקיעים רבים חוששים הוא מהתשואות הנמוכות על נכסים מסורתיים, כלומר איגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות, מה שמוביל לרצון להגדיל את המשאבים המוקצים להשקעות אלטרנטיביות.

ESG ושירותי בריאות הפכו לפופולריים במיוחד, מכיוון שההשקעות בתשתיות נתפסות כשחקן מפתח בהתאוששות שלאחר הקורונה.

בשוק שירותי הבריאות העולמי מתרחשים שינויים חסרי תקדים. נגיף הקורונה חולל בשנת 2021 מהפכה גדולה בצריכת שירותי רפואה פרטיים. באירופה וארה"ב, שלא כמו בישראל, העומסים בבתי החולים פגעו ביכולת המערכות הציבוריות להעניק שירותי בריאות טובים. כך מי שיש להם את הממון והיכולות, ישתמשו בכיסויים ובביטוחים של שירותי רפואה פרטית. היקפי השימוש בשירותי רפואה פרטיים עלו מאוד וכל עוד הנגיף מתעתע, רבים מוצאים פתרון ברפואה הפרטית.

רופאים ובתי חולים פרטיים נהנים מעלייה בהכנסות ובתפוסה. גם אם הקורונה תסתיים ותעלם מחר בבוקר, המגמה הזאת שהואצה על רקע התפשטות הקורונה, לא צפויה להסתיים.

תוכנית הענק לשדרוג התשתיות הציתה את הביקושים. הנשיא ביידן / צילום: Shutterstock, Stratos Brilakis

תחום נוסף שזוכה לביקוש בשנתיים האחרונות הוא הדיור החברתי המוגן. קרן השקעות הנדל"ן הראשונה (REIT), שהוקמה על ידי Civitas Social Housing, נועדה לדיור מוגן. מאז הוקמו עוד מספר רב של קרנות שזוכות לעניין וביקושים.

דיור מוגן הפך לעוגן של המשקיעים, היא בכך שהוא מציע הכנסה תזרימית ארוכת טווח, צמודה לאינפלציה שמרימה את ראשה בשנה האחרונה. התשואות מאג"ח ממשלתיות, המקור העיקרי המסורתי להכנסה כזו, ירדו בשנים האחרונות, מה שאילץ קרנות פנסיה למצוא דרכים חדשות לתשלום הכנסות הפנסיה של חבריהן. דיור מוגן מציע למשקיעים את האפשרות לרכוש חוזי שכירות ארוכים, שיניבו את ההכנסה הצמודה לאינפלציה הרצויה, בדרך כלל לתקופות של עד 25 שנים.

השקעה בתשתיות גם צוברת פופולריות. המגיפה הדגישה את חוסנן של התשתיות כאפיק השקעה. הגדלת ההוצאה הממשלתית בכל העולם, הגדילה את אותן השקעות בתשתיות.

המעבר מנכסים עתירי פחמן לנכסי אנרגיה נקיים יותר, התיאבון המוגבר לנכסי תשתית דיגיטלית, הצריכה המוגברת של תוכן וידאו, צמיחת רשת ה-G5, החלפת הנחושת בכבלי סיבים אופטיים - כולם תורמים לחידוש שקורה פעם בדור של שדרוג תשתיות הנתונים בהיקף של כ-1 טריליון דולר, במהלך 5 השנים הבאות.

הכותב הוא יו"ר בית ההשקעות גלובלנט, המומחה בתכנון פיננסי ובמוצרי השקעה אלטרנטיביים. אין באמור ייעוץ/שיווק השקעות ו/או תחליף לייעוץ/שיווק המתחשב בנתונים של כל אדם ו/או תחליף לשיקול דעתו של הקורא והוא אינו מהווה הצעה לרכישת ני"ע 

עוד כתבות

הבורסה בתל אביב / אילוסטרציה: שלומי יוסף

מגמה חיובית בפתיחת המסחר בת"א; אורמת, פריון ונייס מובילות את העליות

מדד ת"א 35 מטפס בכ-0.6% ומדד ת"א 90 עולה ב-0.3% ● התנודתיות הגבוהה צפויה להימשך היום, לאחר מהפך בוול סטריט אמש ● במסחר בחוזים על מדדי בורסות ארה"ב נרשמות ירידות של עד 1.8%

השופט ארז שני / צילום: דוברות בתי המשפט

המחוזי יכריע: האם יש לאשר הסכם הורות לפני לידת הילד?

גבר ואישה ביקשו לתת תוקף להסכם, ונדחו בטענה כי הילד טרם נולד ● כעת הם מערערים: "האישור יועיל לכולם" ● ללא פסיקה, המבקשים נתונים לחסדי השופטים

סוחרים מודאגים לאור הירידות בוול סטריט / צילום: Associated Press, Courtney Crow/New York Stock Exchange

וול סטריט שינתה כיוון עשר דקות לפני סיום המסחר וננעלה בעליות

מוקדם יותר היום הירידות בוול סטריט החריפו עד לנפילות של 4.5% במדדים הראשיים ● ירידות חדות באירופה: קאק התרסק ב-4%, דאקס נפל ב-3.7% ופוטסי איבד 2.5% ● המשקיעים בכל העולם ממתינים בדריכות להודעת הפד ביום רביעי ולדוחות הכספיים שיתפרסמו בימים הקרובים

נתן חץ, מנכ''ל ובעל השליטה באלוני חץ / צילום: איל יצהר

אצל נתן חץ העסקים כרגיל: אלוני חץ מציפה רווחי שערוך של 1.3 מיליארד שקל

יותר ממחצית הרווחים מיוחסים לחברה הבת אמות, שנהנית מעליית ערך בקרקעות לפיתוח וזכויות בנייה, לצד ירידה בשיעורי ההיוון בחלק מנכסיה ● יתרת רווחי השערוך - מפעילותה של אלוני חץ בבריטניה

גבי רביד / צילום: כדיה לוי

ביום ששוק הקריפטו מתרסק: הנכסים הדיגיטליים של צבי זיו וגבי רביד נכנסו לבורסה

בית ההשקעות סילבר קסטל, אותו הקימו בכירי שוק ההון לשעבר יחד עם המנכ"ל אלי מיזרוח, השלים את המיזוג לשלד הבורסאי איי.סי.בי

עזיבה של מנכ”לים / צילום: Shutterstock

משופרסל ועד מגדל: מה עושה עזיבה של בכירים לארגון ואיך מונעים משבר

עזיבה של מנכ"לים, במיוחד כשהיא נעשית במפתיע, עשויה להגביר את חוסר הוודאות בקרב העובדים ולהוביל לגל של עזיבות נוספות ● משקיפות ועד סימון טאלנטים שצריך לשים לב אליהם - הצעדים הראשונים שארגונים צריכים לעשות כדי למנוע משבר

סיגל קליינשטרן, משנה למנכ''ל ומנהלת תחום משאבי אנוש במגדל ביטוח / צילום: איל יצהר

"כשמתחלף מנכ"ל, ההשפעה הראשונה היא על חברי ההנהלה"

סיגל קליינשטרן, המשנה למנכ"ל ומנהלת תחום משאבי אנוש במגדל ביטוח, מדברת על השפעת הטלטלות בצמרת ועל בניית מרכז פיתוח קריירה לעובדים • מדור חדש

עופר בלוך, מנכ''ל חברת החשמל / צילום: שלומי יוסף

משרד התקשורת רוצה לבטל את בלעדיות השימוש בתשתיות חברת החשמל

חברת החשמל מעניקה בלעדיות ל-IBC בשימוש בתשתיותיה העיליות ובכך מעניקה לה יתרון במקומות שבהם אין תשתיות חלופיות ● ההערכה היא שחח"י תסכים בתנאי שהיא תהיה הקבלן המבצע של העבודות – מה שעשוי לפגוע בכדאיות הכלכלית למתחרים

ביטקוין / צילום: Shutterstock

סופרים הפסדים בקריפטו: 130 מיליארד דולר נמחקו מהשוק ב-24 שעות

הירידות החדות בשוק הקריפטו נמשכות גם היום: הביטקוין צונח לכ-33,400 דולר, האת'ר נופל ל-2,186 דולר ● מטבעות קריפטו אחרים, ביניהם קרדנו, XRP וסולנה, צונחים ב-10%-20%

מסכים אדומים בבורסה / צילום: Shutterstock

נעילה אדומה בת"א: המדדים המובילים איבדו כ-4%

ת"א 35 ות"א 125 נפלו ב-3.7% ות"א 90 צנח ב-4% ● ת"א ביומד התרסק ב-5.6% ומדד הבנקים איבד 4.1% ● ירידות חדות בבורסות אירופה וארה"ב ● הדולר והאירו התחזקו מול השקל

בוריס ג'ונסון, הבוקר / צילום: Associated Press, Kirsty Wigglesworth

ג'ונסון מאיים על פוטין: פלישה לאוקראינה תהיה כואבת, אלימה וכאוטית

גוברות ההכנות למלחמה באוקראינה; נאט"ו שולחת כוחות לאזור ● ממשלות ארה"ב ובריטניה הודיעו על פינוי משפחות דיפלומטים מקייב ● עפ"י דיווחים, נשיא ארה"ב ג'ו ביידן שוקל לתגבר את מספר החיילים האמריקאים המוצבים במזרח אירופה

הממונה על שוק ההון משה ברקת / צילום: יוסי זמיר

חברי הכנסת בהתקפה על רשות שוק ההון: "ישנים בעמידה בנושא שליטת אקירוב בכלל"

ועדת הכספים קיימה דיון בבקשת היתר השליטה בחברת הביטוח שהגישה אלרוב ● ח"כ לזימי: "אנחנו שומרי הסף ויש פה אנשי מקצוע שמועלים בתפקידם" ● ברקת: "לא עובד על פי שמועות או טענות כאלה ואחרות כלפי אדם כזה או אחר" ● בינתיים רכשה אלרוב מניות בשוק וחזרה להחזקה של 15% בכלל

שר האוצר אביגדור ליברמן / צילום: יוסי זמיר

ליברמן מעריך: "מאמצע חודש פברואר המשק יחזור לתפקוד מלא"

שר האוצר: "המשק הישראלי נמצא במצב טוב, ולא נפקיר אף אחד. נעניק סיוע ממוקד ואחראי, לא מתנות" ● על יוקר המחיה: "זה חלק מעליית מחירים גלובלית; אנחנו מתכוונים לנקוט צעדים בנושא, אבל צריך גם להבין באיזו סביבה אנחנו נמצאים"

ארדואן, פוטין וביידן / צילום: Associated Press

מכירת F-16 לטורקיה יכולה לתקן את היחסים עם ארה"ב, אך המתיחות עם רוסיה מפריעה

חברי קונגרס משתי המפלגות מתנגדים למכירה אפשרית של מטוסי הקרב האמריקאים לטורקיה בשל היחסים החמים בין ארדואן לבין פוטין

משה ארבל, ש''ס ינון מגל ובן כספית, 103FM, 8.7.21 / צילום: איל יצהר

האם האזנות סתר לנבחר ציבור דורשת אישור של שופט עליון?

האם החוק מגן במיוחד על נבחרי ציבור מפני האזנות הסתר? ברוב המקרים כן ● המשרוקית של גלובס

 

 

ראובן אדלר / צילום: אביב חופי

הפרסומאי והיועץ האסטרטגי ראובן אדלר הלך לעולמו בגיל 78

אדלר, ממייסדי משרד הפרסום אדלר-חומסקי, נחשב לפרסומאי מחונן, ושמו גם הפך עם השנים לשם נרדף לפרסומאי-אסטרטג מהסוג המושך בחוטים בזירה הפוליטית ● אייל חומסקי: "אין מילים שיוכלו לתאר כמה אדלר היה איש גדול - הכי גדול בעולם. עצוב מאוד, נשבר הלב"

איראן נמצאת במוקד האתגרים בשל חתירתה ל''סף גרעיני'' / צילום: Shutterstock, saeediex

חוקרי המכון למחקרי ביטחון לאומי: ישראל נעדרת תפיסה אסטרטגית

לפי מסמך ההערכה האסטרטגית של חוקרי המכון ובראשם פרופ' מנואל טרכטנברג, איראן נמצאת במוקד האתגרים בשל חתירתה ל"סף גרעיני" ● התעצמות מגמות הקיטוב בין קבוצות שונות בחברה הישראלית שוחקת באופן מתמיד את החוסן הלאומי של ישראל ויכולתה לעמוד מול איומי החוץ, כך לפי החוקרים

אביחי מנדלבליט / צילום: תמר מצפי

מנדלבליט הודיע לסנגורי נתניהו כי לא ימשיך במו"מ לעסקת טיעון

היועמ"ש הציב תנאי לפיו נתניהו יסכים להודות בעבירות של הפרת אמונים, יבצע עבודות שירות, ויוטל עליו קלון - אך נתניהו לא הסכים ● בעקבות הודעת מנדלבליט, נתניהו פרסם הערב סרטון בו הוא מבהיר כי לא הסכים להודות בעבירות שנושאות קלון

ראשון לציון. מערכת חדשנית של רכבת על גלגלים? / צילום: Shutterstock

רכבת בלי גלגלים, ההימור החדש של משרד התחבורה ברכבת הקלה

מאז התכנון הראשוני שהחל ב־2010, הקו החום שנועד לחבר את רמלה ולוד לראשל"צ, עבר לא מעט תהפוכות ● עכשיו מקודם התכנון בחלקו כ"רכבת על גלגלים", למרות שמדובר בטכנולוגיה שפועלת רק בסין ואין לה תקינה מתאימה לדרישות הישראליות

אלכס קושניר, יו''ר ועדת הכספים / צילום: נועם מושקוביץ, דוברות הכנסת

ועדת הכספים: עיכוב נוסף באישור הצו למיסוי סיגריות אלקטרוניות

במהלך דיון שנערך היום בוועדת הכספים נזף יו"ר הוועדה, ח"כ אלכס קושניר, בנציגת משרד הבריאות על כך שלא הגיעה מוכנה עם הסברים לשאלות חברי הכנסת, ושלח את אנשי רשות המסים לתקן את תחשיב המיסוי כך שיהלום בצורה תחשיבית את המס שהוטל על סיגריות רגילות