גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

באירופה תוהים: הבנקים יפגינו תאוות בצע בשווי 24 מיליארד אירו?

הבנקים באירופה קיבלו בקורונה טריליוני אירו בריבית אפסית ושלילית מהבנק האירופי המרכזי ● כעת כאשר הריבית עולה, הם יכולים להרוויח מיליארדים על ידי הפקדת ההלוואות בחזרה

נשיאת הבנק האירופי, כריסטין לגארד / צילום: Associated Press, Daniel Roland
נשיאת הבנק האירופי, כריסטין לגארד / צילום: Associated Press, Daniel Roland

הבנק המרכזי האירופי מתמודד בימים אלה עם בעיה בהיקף של 24 מיליארד אירו מכספי משלמי המסים ביבשת, שעשויה להחיות את הביקורת הציבורית על חמדנות הבנקים ולקרוא להגברת הרגולציה הפיננסית עליהם.

עם פרוץ מגפת הקורונה החל הבנק המרכזי האירופי (ECB) להעניק למוסדות פיננסיים ביבשת הלוואות־עתק בתנאים יוצאי דופן, כולל ריבית שלילית של 1%. המטרה הייתה להקל על שווקי האשראי שאיימו להתכווץ בגלל השפעות המגפה והסגרים, ולתמוך בהמשך הפעילות הכלכלית בגוש האירו. במלים אחרות, הבנק המרכזי האירופי למעשה שילם למאות בנקים בגוש האירו כדי שילוו ממנו כסף ו"יגלגלו אותו מחדש" בשווקים, בתוכניות לארבע שנים.

הבעיה היא שכעת, כאשר הבנק המרכזי האירופי נאלץ להעלות את הריבית בגוש כדי להיאבק באינפלציה ו"ליישר קו" עם בנקים מרכזיים אחרים - המוסדות הפיננסיים יכולים פשוט להפקיד את ההלוואות הללו חזרה ב-ECB, וליהנות מהפרשי הריבית העצומים לטובתם, ללא סיכון. לפי הערכות של אנליסטים ב"מורגן סטנלי", בנקים יכולים להרוויח בשנתיים הקרובות כ־24 מיליארד אירו, תלוי בשיעור הריבית שייקבע בסופו של דבר בגוש האירו, ללא כל פעילות פיננסית שתתרום לשווקים ואפילו תוך כדי צמצום היצע הכסף בגוש.

לחץ להעלות את הריבית

השאלה כיצד להתמודד עם האפשרות הזו נמצאת בדיונים בימים אלה במועצת הנגידים של הבנק המרכזי האירופי, לפי דיווח שפורסם בתחילת השבוע ב"פייננשייל טיימס". היא חלק מההשלכות של שינוי המדיניות החד שמתבצע בימים אלה, בהם תמה מדיניות ריבית אפסית ושלילית שנמשכה קרוב לעשור, ושיעורי הריבית מתחילים לעלות.

נתוני האינפלציה הגבוהים ליוני (8.6% בחישוב שנתי), שפורסמו בסוף השבוע, מגבירים את הלחץ על ה־ECB להעלות את הריבית מהר יותר וגבוה יותר, מעבר ל־0.75% אליהם כבר התחייב בשתי פעימות עד הסתיו הקרוב. בעבור הבנקים האירופיים, מדובר בבוננזה אפשרית, וכזו שיוכלו לגרוף בקלות רבה.

התוכנית לחלוקת הלוואות מסובסדות צברה תאוצה עם תחילת מגפת הקורונה במרץ 2020, כאשר ה־ECB הוריד את הריבית שהוא מציע להם מאפס או מינוס 0.5% למינוס 1%. מאז חולקו הלוואות בסדר גודל של 2.2 טריליון אירו. חצי טריליון אירו לפחות נלקחו על ידי בנקים צרפתיים ואחריהם בשיעור ההלוואות נמצאים מוסדות פיננסיים מגרמניה ומאיטליה. יותר מ־740 בנקים, לפי ההערכות, קיבלו הלוואות מסובסדות, בתוכנית שנמשכת עד 2024. הריבית על ההלוואות אינה קבועה לחלוטין, אך היא משתנה כממוצע של הריביות במהלך שנות ההלוואה. כלומר, גם אם הריבית תעלה החל מיולי הקרוב ועד ל־2024, הבנקים ייהנו משנתיים של ריביות שליליות. למעשה, הם ייהנו מסבסוד חסר־סיכון של הרווחים שלהם.

האם ניתן להרתיע את הבנקים

פביו איאנו, מסוכנות הדירוג "מודי'ס", אמר לעיתון הבריטי שהוא מעריך שרוב הכסף שהבנקים לוו לא יילך לטובת אשראי והלוואות, אלא יופקד חזרה בבנק המרכזי למטרות ריבית. "מורגן סטנלי" העריך את הרווחים של הבנקים בטווח שבין 4 מיליארד ל־24 מיליארד. ב־ECB עצמו העריכו את הרווחים האפשריים ב־12 מיליארד אירו.

בכל מקרה, כפי שדיווח העיתון, זה יהיה "בלתי מקובל לחלוטין מבחינה פוליטית שה־ECB יספק למעשה רווחים עודפים לבנקים, רווחים הממומנים מכספי משלמי המסים, בעוד הבנקים עצמם מעלים את עלויות ההלוואות למשקי בית ומחלקים דיבידנדים למשקיעים". כעת מנסה ה־ECB לבדוק כיצד הוא יכול להרתיע את הבנקים מלנקוט במדיניות זו, אך לא בטוח מבחינה משפטית אם הוא יכול לעשות זאת.

עוד כתבות

נטפליקס. הערכות השווי עלו בזמן שתחזיות הרווח ירדו / צילום: Shutterstock, Daniel Avram

תחזיות הרווח בוול סטריט צונחות, והמשקיעים שוב נערכים לתנודתיות

המניות שוב בסכנה להיתפס כיקרות מדי, אפילו לאחר הנפילות השנה ● למרות שתחזיות הרווחים צנחו, בשוק אומרים שהאנליסטים צריכים להוריד אותן עוד יותר

איתמר דויטשר, מנכ''ל קבוצת אלקטרה / צילום: טל גבעוני

מסע הקניות של אלקטרה הגיע לטרגט מרקט: רכשה שליטה לפי 160 מיליון שקל

אלקטרה רוכשת בשלב ראשון 51% ממניות החברה הפועלת בתחום השירותים המנוהלים, ועשויה לרכוש בעתיד את יתרת המניות ● טרגט מרקט מפתחת עבור לקוחותיה מערכי ניהול המשלבים לוגיסטיקה, מערכות מחשוב, כוח-אדם, רכש ובקרה

פינוי בינוי ברחוב ויצמן בתל אביב / צילום: שירי דובר

תוכנית המתאר של המטרו מתקדמת: האם יש לה הצדקה?

המועצה הארצית לתכנון ובנייה החליטה בינתיים שלא לאמץ כלשונה את החלטת הוולנת"ע לא לאשר פרויקטי תמ"א 38 באזור התחנות העתידיות של המטרו, אך נתנה אור ירוק לתוכנית המתאר של הפרויקט (תמ"א 70) ● כתבי הנדל"ן והתחבורה של גלובס, אריק מירובסקי ואסף זגריזק, חלוקים על נחיצות התוכנית

רכבי טסלה במפעל / צילום: Reuters, Aly Song

טסלה ויצרניות מכוניות חשמליות אחרות ממתינות להזרמה של מיליארדי דולרים כתוצאה מחקיקת האקלים

בתעשייה אומרים כי דרישות ייצור חדשות ומגבלות על הכנסה עלולות לסכן הטבת מס בתוקף בגובה 7,500 דולר לרוכשי מכוניות רבים

וול סטריט / צילום: Shutterstock, Lucky-photographer

ג'פריס: שוק המניות הגואה מתקרב לאיתות על מהלך "ענק", אבל באיזה כיוון?

קצב העלייה של שוק המניות, בעודו ממשיך להתאושש מהשפל של יוני, מתקרב לעוצמה שקדמה למהלכים "ענקיים" בעבר ● המשקיעים עומדים בפני דילמה, משום שמהלכים מסוג זה יכולים ללכת לשני הכיוונים, כפי שציינו אנליסטים בבנק ההשקעות ג'פריס

צוות קלטורה / צילום: מיכה לובטון

המשבר בהייטק: חברת פתרונות הווידאו קלטורה מפטרת קרוב ל-80 עובדים

קלטורה הודיעה במסגרת דוחות הרבעון השני על קיצוצים משמעותיים: 10% מהעובדים יפוטרו ● רון יקותיאל, מייסד משותף ומנכ"ל החברה: "זהו צעד נדרש שיאיץ את החזרה שלנו לצמיחה רווחית כפי שהצגנו בשנים קודמות" ● מוקדם יותר היום וויקס הודיעה כי היא תפטר כ-100 עובדים

גם בלמונייד חווים האטה בצמיחה. הנפקת החברה ב־2020 / צילום: באדיבות NYSE

הפסדי למונייד גדלו, אך המשקיעים מעודדים מהתחזיות והמניה מזנקת

מנכ"ל חברת הביטוח הדיגיטלית: "עם כמיליארד דולר בקופה, אנו על המסלול לרווחיות עתידית ללא צורך בגיוסי כספים נוספים"

הפריימריז בליכוד, 2014 / צילום: Associated Press, Oded Balilty

בדרך לפריימריז עוצרים בבנק: מי התורמים הבולטים למועמדי הליכוד, מרצ והעבודה?

מאז הוכרזו הבחירות, באתר מבקר המדינה מתעדכנים התורמים למפלגות החדשות ולמועמדים בפריימריז במפלגות הדמוקרטיות כמו הליכוד, העבודה, הציונות הדתית ומרצ ● שיאני גיוסי הכספים הם דני דנון, בועז ביסמוט, גלעד שרון, יאיא פינק, תומר אביטל וארז תדמור

יואב זייף - מנכל סטרטסיס / צילום: איל יצהר

מנכ"ל סטרטסיס: "אם מישהו רוצה להשתלט על החברה, שישלם פרמיה ושיביא איתו ערך מוסף"

חברת הדפסות התלת-ממד רוכשת יחידת חומרים להדפסה פולימרית ב-43 מיליון אירו ● המנכ"ל, יואב זייף: "כדי להיות בעולם הזה, חייבים להציע ללקוחות המייצרים חבילה שלמה" ● על מנגנון "גלולת הרעל" שאימצה סטרטסיס לאחר רכישת מניותיה ע"י המתחרה ננו דיימנשן: "האנומליה בשוק מחייבת את הבורד שלנו לנסות להגן על בעלי המניות"

העמיד את ההגנה על הדמוקרטיה במרכז מדיניות החוץ שלו. הנשיא ביידן / צילום: Shutterstock, Stratos Brilakis

שמים בצד את "היד הנעלמה": ביידן חתם היום על הזרמת 53 מיליארד דולר לתעשיית השבבים בארה"ב

התמיכה בייצור מעבדים בארה"ב היא חלק מחוק המדע והשבבים, שעלותו הכוללת עומדת על 280 מיליארד דולר ● חברי הסנאט ובית הנבחרים משתי המפלגות אישרו את הצעת החוק בשבוע שעבר, בעיקר בשל החששות מיכולות הייצור של הסינים והמזרח בכלל

אלעד שרון, מנכ''ל קוגנייט / צילום: אתר החברה

"להוטים לסייע לכם": גם חברת הטכנולוגיה הביטחונית קוגנייט תחת מתקפה אקטיביסטית

חברת ההשקעות נויברגר ברמן מעריכה כי גיוס הון ושינויים בדירקטוריון החברה הישראלית יאפשרו תפנית בעסקיה: "מאמינים שאנו יכולים לסייע לקוגנייט לחזור לרווחיות, לצמוח בעקביות ולהחזיר את הערך המהותי שאבד לבעלי המניות"

הבית ברחוב הבושם. בעיגול: עמיר שאלתיאל / צילום: איל יצהר

30 מיליון שקל ברמת השרון: הבית החדש של יו"ר קבוצת אלדר

עמיר שאלתיאל, יו"ר קבוצת אלדר ומאנשי הנדל"ן המוכרים בענף, רכש את הבית עם אישתו ● ברמת השרון עצמה בוצעו 11% מכלל העסקאות בשוק היוקרה בשנת 2022 ● וגם: מה מוביל בעלים של רשת סופרמרקטים להשקיע בהקמת מבנה קמפוס אקדמי ● אירועים ומינויים

צוות קרן ההון סיכון פרגרין / צילום: Peregrine Ventures

עם התחייבות להשקעה של 300 מיליון שקל, חממת הביומד מתרחבת

זכייני חממת אינסנטיב בסיבוב הנוכחי כוללים את התאגידים BD ו-BMS, בהשקעות משמעותיות ראשונות בתחום הון הסיכון בארץ ● שותפים נוספים הם אלביט, האוניברסיטאות תל אביב ובן גוריון והמרכז הרפואי שערי צדק

עופר בן-נון (מימין) ואוהד בוברוב, מייסדיי טאלון, ודן אמיגה (מימין) ומייק פיי, מייסדי איילנד / צילום: שי שרון, MKJ PHOTO

שתי החברות הישראליות שנלחמות על קטגוריית הסייבר החדשה. מי תשלוט בשוק?

חברות הסטארט־אפ איילנד וטאלון גייסו בשנה האחרונה מאות מיליוני דולרים כדי לפתח קטגוריית סייבר חדשה: דפדפן מאובטח לתאגידים ● מעבר לתחרות ביניהן, השתיים צריכות לדאוג גם מגוגל וגם מהקושי של המשתמשים לשנות הרגלים ● המשבצת

בניין בורסת ת''א / צילום: איל יצהר

נעילה מעורבת בבורסה; ת"א 90 ירד 1.1%, לייבפרסון נפלה 24%

מגמה מעורבת בבורסה ● קדימהסטם מזנקת ב-47% לאחר שהחברה הודיעה הבוקר על קבלת אישור פטנט בארהב לטיפול במחלת ALS ומחלות ניווניות של מערכת העצבים ● מניית שטראוס יורדת ב-1.5% לאחר התפטרות המנכ"ל ● לייבפרסון פרסמה דוחות מאכזבים, אמות פרסמה דוחות חזקים

ננה ורשבסקי, מייסדת ובעלת 'בובות געגוע' / צילום: תמונה פרטית

המעצבת שלוקחת בגדים וזיכרונות והופכת אותם לבובות: "בחופשת הלידה הבנתי שעצמאיות הן פשוט לבד בעולם"

ננה ורשבסקי, בת 36 מירושלים ● נשואה+2 ● מייסדת ובעלת "בובות געגוע" ● "קיים קושי אמיתי בתמחור אומנות – בתחילת דרכי תמחרתי בובות בחמישית מכמה שהן עולות היום, ולקח לי פי חמישה זמן להכין כל אחת" ● גלובס שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז 

אילוסטרציה / צילום: Shutterstock, Vintage Tone

העליות בשווקים וגיוסי הקרנות העניקו זריקת מרץ לשוק הנפקות האג"ח

ביקושי יתר בהנפקות של מספר חברות נדל"ן מקומיות מעידים על חזרתו של השוק לתפקוד, למרות הריבית העולה והחששות מפני מיתון אפשרי

בורסת וול סטריט / צילום: Shutterstock

נאסד"ק ירד 1.2%; למונייד זינקה12%, איירון סורס נפלה 11%

מדד דאו ג'ונס נסוג 0.2% ומדד S&P 500 נחלש 0.4% ● בנעילה באירופה: מדד דאקס ירד 1.1%, פוטסי 100 התקדם 0.1% וקאק 40 נסוג 0.5% ● הנפט נחלש והזהב התקדם ● לייבפרסון קרסה 24%

פופקורן / צילום: תמר מצפי

הסכם הפשרה אושר: סינמה סיטי תמכור פופקורן ב-10 שקלים

הפשרה ניתנה במסגרת תביעה ייצוגית שהוגשה ב-2018, בטענה כי סינמה סיטי הגבילה את מכירת הפופקורן במתחמיה ע"י הסכמי בלעדיות וגבתה מחירים מופרזים ● לפי הפשרה, רשת בתי הקולנוע תמכור גביע פופקורן קטן ב-10 שקלים למשך ארבע השנים הקרובות

מרב מיכאלי, יו''ר מפלגת העבודה / צילום: יואב דודקביץ', ידיעות אחרונות

העבודה, הדור החדש: חברתית-כלכלית אך לא מפלגת שלטון

הרשימה החדשה שהציגה מרב מיכאלי היא מעבר סופי למפלגה חברתית שיושבת על ציר השמאל ● יו"ר המפלגה חלמה על השלטון בשנה האחרונה והרבתה לנגח את גנץ ולפיד כדי להפוך לאלטרנטיבה, אך תתקשה מאוד להסביר מדוע העבודה נדרשת להתמודד לבד בבחירות הקרובות ולא באיחוד עם מרצ