גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

אולטיקום: היהלום החבוי של קומברס

חברת אולטיקום האמריקנית, נרכשה על ידי קומברס לפני 4 שנים תמורת 20 מ' ד'. כיום מוערכת החברה בכ-300-250 מ' ד'. על הרקע הזה נשמעות כיום הערכות לפיהן עשויה קומברס לבצע בעתיד ספין-אוף של החברה ולשגר לוול-סטריט נציגה נוספת

רק לא מזמן בישרה חברת קומברס על פיצולה לשתי חברות נפרדות, בצעד שנועד לתת תוקף רשמי לעובדה הידועה זמן רב: קומברס מתחלקת לשני תחומי פעילות שונים בתכלית. הפעילות הראשונה, הדומיננטית ביותר, מתבצעת בקומברס נטוורק סיסטמס, החטיבה המרכזית של קומברס, העוסקת בפיתוח תאים קוליים ושירותי ערך מוסף לחברות הטלפונים ברחבי העולם. הפעילות השנייה, שתרומתה צנועה הרבה יותר, היא בתחום ההקלטות הדיגיטליות, והיא מרוכזת בקומברס אינפוסיס, החטיבה השנייה.

אלא שבקומברס, כך מסתבר, יש גם חטיבה שלישית, מוכרת הרבה פחות. מדובר בחברת DGM&S האמריקנית, שלאחרונה שינתה את שמה לאולטיקום.

DGM&S, שהוקמה בניו ג'רזי ב-1974, נוסדה על ידי ארבעה שותפים, שעל שמם היא נקראה עד לפני זמן קצר - דייל, גסק, מקוויליאמס ושרידן, או בקיצור DGM&S.

החברה נרכשה על ידי קומברס לפני 4 שנים תמורת סכום צנוע למדי - 20 מיליון דולר, ששולמו במניות קומברס. אלא שכיום נוקבות ההערכות בשווי חברה בסקאלה שונה לגמרי לאולטיקום - כ-300-250 מיליון דולר.

על רקע זה אפשר להבין את ההערכות שנשמעו לאחרונה, לפיהן שוקלים בקומברס לבצע ספין-אוף של החברה ולקטוף את פירות ההצלחה. הערכות אלה פורסמו לראשונה ב"גלובס" לפני כחודש, ולאחרונה ניתנה להן גושפנקה גם מצד ליהמן ברדרס. בעדכון שפורסם על ידי האנליסט טים לוק מליהמן נמסר כי בקומברס אכן שוקלים לפצל את אולטיקום, אולם לוק מתקשה להעריך מתי ייצא הדבר אל הפועל.

ייתכן מאוד כי בקומברס יעדיפו להמתין עוד מספר חודשים, אולי אפילו שנה, ואז יחליטו לשגר את הרך הנולד לוול-סטריט. למה כדאי למנהלי קומברס להסתפק בשווי חברה של כ-300 מיליון דולר? הרי בהחלט ייתכן כי בעוד כשנה אפשר יהיה להשיג עבור אולטיקום שווי חברה גבוה הרבה יותר, 500 מיליון דולר למשל.

יחד עם זאת ייתכן כי בקומברס כבר החלו להכשיר את הקרקע לפיצול הצפוי, וייתכן כי במסגרת זו יש לראות את הודעתה של החברה האמריקנית שפורסמה לפני מספר ימים, בה הודיעה על שינוי שמה לאולטיקום. ללא ספק מדובר בשם קליט הרבה יותר מ-DGM&S, דבר שעשוי לסייע בעתיד לחברה לעשות את דרכה לוול-סטריט בהצלחה.

הפוטנציאל הטמון באולטיקום נובע מהעובדה שהחברה פועלת באחד התחומים החמים ביותר בוול-סטריט כיום - תוכנה לשירותי ערך מוסף.

חשיבותו הגוברת של תחום זה הוא גם הסיבה לכך שקומברס רכשה את החברה מלכתחילה. קומברס אמנם החלה את דרכה כשהיא מתרכזת בפיתוח התא הקולי, אולם כיום רואה החברה את עתידה יותר ויותר בשירותי ערך מוסף שונים.

באולטיקום מצאה קומברס שותף אידיאלי. אולטיקום, שנוסדה לפני 25 שנה, נחשבת לאחת החברות המובילות בעולם בתחומה - פיתוח תוכנה המאפשרת לחברות הטלפון להעניק למנוייהן שירותי ערך מוסף שונים כמו שירות "עקוב אחרי" ושירותי טלפוניה משולמים מראש למפעילים סלולריים. דבר זה התאים כמו כפפה ליד לכיוונים אליהם שאפה להתפתח קומברס - כשבראשם דגש חזק על שירותי ערך מוסף.

קומברס רכשה את אולטיקום בשנת 95', ושנתיים לאחר מכן הוחלט על רה-ארגון: חלק מפעילויותיה של החברה הוכנסו לתוך קומברס נטוורק סיסטמס, החטיבה המרכזית של קומברס, וזאת במטרה לשרת צרכים פנימיים של החברה. דבר זה סייע לקומברס לצקת בשנים האחרונות על הפלטפורמה המוכרת של הטרילוג, מוצר הדגל של החברה בתחום התאים הקוליים, גם פעילות מגוונת בתחום שירותי הערך המוסף.

שאר פעילויותיה של אולטיקום רוכזו בשנת 97' בחטיבה נפרדת, הקיימת עד היום, לצד שתי החטיבות הבולטות של קומברס - קומברס נטוורק סיסטמס וקומברס אינפוסיס. תפקידה של חטיבה זו הוא לבצע מכירות ללקוחות חיצוניים. לפי הערכת ליהמן ברדרס, הסתכמו הכנסותיה של החטיבה בשנת 98' בכ-20 מיליון דולר. בין לקוחותיה של אולטיקום ניתן למנות את קוואלקום, סימנס וספרינט.

מוצר הדגל של אולטיקום הוא הסיגנלווייר. מדובר בפלטפורמה המאפשרת יצירת אפליקציות המאפשרות לחברות הטלפון לספק שירותי ערך מוסף כמו שירותים משולמים מראש למפעילים סלולריים.

שירותים נוספים שאת קיומם מאפשר הסינגלוויר של אולטיקום הם האפשרות המוצעת למנוי להותיר על כנו את מספר הטלפון שלו גם כשהוא עובר להשתמש בשירותיה של חברת טלפונים אחרת, וכן מתן שירותי "עקוב אחרי", באמצעותם מאתרת הרשת את כלי התקשורת המתאים דרכו אפשר להשיג את המנוי בשעת קבלת השיחה.

לאחרונה השיקה אולטיקום מוצר חדש, נקסוורקס, המיועד לענות לדרישות הגוברות להתלכדות רשתות בתחומי ה-IP והטלקום.

הפרוטוקול בו משתמשת החברה לפיתוח מוצריה נקרא SS7. חשיבותו של פרוטוקול זה בתחום ה"רשתות החכמות", המציעות שירותי ערך מוסף, רק הולכת וגוברת. ככל שהרשת הופכת לסביבה יותר ויותר הטרוגנית, נדרש גורם מתאם בין החלקים השונים של הרשת, וכאן נכנס לתמונה ה-SS7, שנחשב לטכנולוגיית המפתח הדרושה בתחום זה.

הפוטנציאל הטמון בתחום, שהוא היום אחד מהתחומים החמים ביותר בוול-סטריט, גדול במיוחד, וזה כנראה גם ההסבר לשווי השוק הגבוה בו נקבו לאחרונה לאולטיקום, כ-300-250 מיליון דולר.

כל זאת למרות שהחברה תורמת כיום אחוז צנוע ביותר ממכירותיה של קומברס. לפי הערכת ליהמן הסתכמו כאמור הכנסותיה של החברה בשנה החולפת בכ-20 מיליון דולר, כך שמדובר רק בכ-%3 ממכירותיה של קומברס כולה. למרות זאת, קצב הצמיחה של אולטיקום הוא גבוה במיוחד, וזה ככל הנראה הבסיס להערכות לפיהן עשויה קומברס להמתין עוד כשנה ואז לשגר את החברה לוול-סטריט לפי שווי שוק גבוה עוד יותר

עוד כתבות

חנן מור, מנכ''ל קבוצת חנן מור / צילום: איל יצהר

הנושים זעמו, וחנן מור ידולל ל-1% ממניות קבוצת הנדל"ן שהקים

לפי הסדר החוב המתגבש, חנן מור יחזיק כ-1% ממניות החברה ● במקביל, יוקצה לנושי החברה, בעיקר בנקים וגופים מוסדיים, מניות שיהוו כ-96% מהון החברה

אסדת קידוח ''לוויתן'' / צילום: אלבטרוס

במשרד האנרגיה בוחנים: הקמת מתקן להנזלת גז בהשקעה של 7 מיליארד דולר

חלק משמעותי מיצוא הגז של ישראל תלוי היום במצרים, ומתקן הנזלה יאפשר יצוא לרחבי העולם כדי לבזר את הסיכונים ● מי יממן את עלויות ההקמה האדירות?

מבצע לתשלום חלקי על דירה על הנייר / צילום: דרור מרמור

מספר הדירות שנרכשות רק עולה, אז למה נתוני המשכנתאות נמוכים?

נתוני המשכנתאות החדשות שניטלו ממשיכים לדשדש כבר כמה חודשים, למרות העלייה ברכישת דירות ● האם מבצעי הקבלנים המאפשרים לשלם רק 10% בתשלום הראשון ואת היתר במסירה, יתבטאו במשכנתאות בעוד שנתיים־שלוש?

קריסת גשר פרנסיס סקוט קי בבולטימור / צילום: ap, Steve Helber

אמריקה סופקת כפיים וחוששת: עד כמה חסינים הגשרים שלה?

את הגשר בבולטימור הפילה ספינת ענק של 95 אלף טונות ● זו הייתה כנראה, אם כי לא בטוח, תוצאה בלתי נמנעת - הגשר קיבל ציון "מניח את הדעת" לפני שלוש שנים ● הנשיא ביידן רשאי לטעון שהשקעת טריליון דולר בשיקום תשתית מגינה על אמריקה מפני אסונות רבים כאלה

בנק ההשקעות ג'יי. פי מורגן / צילום: Reuters, Mike Segar

האסטרטג של הבנק הגדול בעולם: "אתם לא תדעו כשהירידות יגיעו"

בבנק ג'יי פי מורגן שוב מזהירים מפני ירידות בשווקים, למרות שהתחזיות שלהם לא פוגעות כבר שנתיים וחצי ● האם הפעם התחזיות שלהם יתממשו? ומה הם ממליצים למשקיעים?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי / אילוסטרציה: Shutterstock

הטבת המס הגדולה שהבטיחה הממשלה נכנסה לתוקף. מה יקרה לנטו שלכם?

הורים לילדים שגילם עד שלוש יקבלו החל מתלוש השכר הקרוב תוספת של נקודות זיכוי, אשר תגדיל להם את ההכנסה הפנויה ● ואולם, מומחים טוענים כי הטבת המס לא תשפיע על מי שבאמת זקוק לה

אסף גולדברג, מנכ''ל סלייס עד לאחרונה / איור: גיל ג'יבלי

בדיקת אי הסדרים בעיצומה, אז איך זה שאפשר להפקיד חיסכון לכל ילד בסלייס

רשות שוק ההון מצאה לאחרונה אי סדרים חמורים בהתנהלותו של בית ההשקעות סלייס ● למרות זאת, באתר הביטוח הלאומי סלייס מוצגת כאפשרות להפקדת כספים בתוכנית "חיסכון לכל ילד" ● עד תחילת מאי לא ניתן יהיה למשוך כספים מקופות סלייס, אך הרגולטור לא מודאג

שר האנרגיה אלי כהן (משמאל) בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין ג'ורג' פפנסטאסיו / צילום: שלומי אמסלם, לע''מ

מתעלמת מטורקיה: ישראל מקדמת את חיבור רשת החשמל עם קפריסין ויוון

בפגישה עם שר האנרגיה של קפריסין, ג'ורג' פפנסטאסיו, דן שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן בנוגע לשיתוף פעולה בתחום האנרגיה ● השניים סיכמו כי פרויקט הכבל החשמלי התת-ימי שיחבר את רשת החשמל של ישראל לקפריסין וממנה ליוון, ואל רשת החשמל האירופית, יקודם בעדיפות גבוהה

מנכ''ל NICE, ברק עילם / צילום: CRC Media

מלך השכר של ת"א: המנכ"ל שהרוויח כ-90 מיליון שקל ב-2023

עיקר התגמול של מנכ"ל נייס ברק עילם – הוני ● במשך שנותיו כמנכ"ל נייס צבר תגמולים בהיקף של כ-460 מיליון שקל לפי שער החליפין הנוכחי ● שכר של כ-17 מיליון שקל למנכ"ל אלביט אשתקד

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

ירידות קלות בבורסה המקומית; מדד ת"א ביטוח יורד בכ-2%

מדד ת"א 35 יורד ב-0.1% ות"א 90 יורד ב-0.7% ● הבורסה בת"א מסכמת רבעון ראשון בעליות נאות במדדים המובילים ● לאומי על הדולר המתחזק: "מציע למשקיעים הצעה שאי אפשר לסרב לה" ● באופנהיימר צופים "רוח גבית לשוק המניות האמריקאי לפחות עד שנת 2025" ● טסלה ממשיכה במומנטום השלילי לאחר שבמורגן סטנלי הורידו את תחזית המכירות של החברה

יהודה מורגנשטרן, מנכ''ל משרד הבינוי והשיכון / צילום: רונן חורש

האוצר על הצעת משרד הבינוי לעזור לקבלנים: "לא ישימה בעליל"

מנכ"ל משרד הבינוי והשיכון יהודה מורגנשטרן אמר כי יבוצע פיילוט לסיוע לקבלנים שיאחרו במסירת דירה בשל המלחמה, תחילה בשלוש ערים - בשדרות, בקריית שמונה ובשלומי • מנכ"ל האוצר הייזלר: "לא מכיר את ההצעה"

מנכ''ל האוצר שלומי הייזלר בוועידת מרכז הנדל''ן באילת / צילום: נאו מדיה

מנכ"ל האוצר נגד מנהל רשות המסים: "מס דירה שלישית ירחיק משקיעים משוק הנדל"ן"

לפי מנכ"ל האוצר, שלומי הייזלר, החזרת "מס דירה שלישית" כבר בתקציב הקרוב לא נמצאת על הפרק ● על הביקורת שהעביר ינקי קוינט בכנס התשתיות של גלובס בשבוע שעבר, הוא עונה: "אמירות חמורות ואין בהן דבר וחצי דבר. באוצר יש אנשים מופלאים" ● וזו התוכנית שלו למלא את קופת המדינה, נוכח הגירעון המחמיר

אולם הקונצרטים בו התרחש הפיגוע במוסקבה / צילום: Reuters

הפיגוע במוסקבה הביא את אירופה להגביר כוננות מפני מתקפת דאעש

צרפת ואיטליה פרסמו אזהרות מפיגועי דאעש בשטחן, כשהחשש עולה לקראת חג הפסחא ● המתקפה ברוסיה העלה גם לפני השטח את האזורים העניים ביותר במדינה, בהם צובר ארגון הטרור השפעה

הבורסה בתל אביב / צילום: Shutterstock

ירידות קלות בנעילת הבורסה; אופקו הלת' זינקה בכ-8%

מדד ת"א 35 ירד ב-0.3% ● הבורסה מסכמת את הרבעון הראשון: "מדדי ת"א-35 ות"א-90 רשמו תשואה חיובית של כ-5% וכ-11%, בהתאמה" ● זינוק של כ-50% בצבר ההזמנות של רפאל ● ביל אקמן: "מניית בורסת ת"א זמינה במחיר מציאה" ● דלק תחלק דיבידנד בסך של רבע מיליארד דולר ● בנק ישראל לא יאפשר לאחים נאוי לשלוט בישראכרט עם שיעור החזקות נמוך מ-30%

מערכת ReDrone של אלביט / צילום: אלביט מערכות

הנקמה של פוטין בהודו, ומערכת יירוט הרחפנים החדשה של אלביט

אלביט הציגה ללקוחות אירופאיים את מערכת היירוט המתקדמת שלה, אלג'יריה מצאה מענה בסין מול עוצמת המל"טים מתוצרת ישראל, ארה"ב שמה את מבטחה בלייזר, והנקמה של פוטין בראש ממשלת הודו • השבוע בתעשיות הביטחוניות

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: מארק ישראל סלם - הג'רוזלם פוסט

הבית הלבן בהודעה רשמית אחרי קרב הגרסאות: נתניהו אישר שתצא משלחת לוושינגטון

דובר צה"ל: ""במסגרת האימונים יתורגלו תקיפות מאסיביות וארוכות טווח" • גבר בן 38 נהרג מפגיעת רקטה במפעל בקריית שמונה, כמה נוספים נפצעו קל • נתניהו לסנטור ריק סקוט: "החלטת ארה"ב עודדה את חמאס. שלא יסמכו על הלחץ הזה - זה לא יעבוד"  • עדכונים שוטפים

עדי, עפרה ועירית שטראוס / צילום: אוסף פרטי

ילדיו של מיכאל שטראוס מוכרים מניות של החברה ב-327 מיליון שקל

שלושת ילדיו של מיכאל שטראוס, עפרה, עדי ועירית, מוכרים כ-4% ממניות שטראוס ● המכירה מגיעה לאחר שביולי אשתקד רכשו השלושה 24% מהקבוצה מילדיה של רעיה שטראוס בן דרור, אחותו של מיכאל

קרן כהן חזון, מנכ''לית ובעלת השליטה בתורפז / צילום: ששון משה

תורפז רוכשת יצרני חומרי טעם בלגית-גרמנית תמורת 48 מיליון דולר

תורפז צפויה לרכוש את קבוצת קלאריס & ווילך באמצעות חברת הבת שלה - פיט ● החברה מייצרת חומרי הגלם היחודיים לתחום הבשר והאפייה ומחזור המכירות שלה הסתכם ב-35.1 מיליון דולר ב-2023

חברת הסייבר הישראלית Coro (קורו) / צילום: CORO

המשבר בהייטק נגמר? סטארט-אפ ישראלי שני מודיע בתוך שבוע על גיוס של 100 מיליון דולר

חברת קורו (Coro) הישראלית, העוסקת במכירת מערכות סייבר לעסקים קטנים ובינוניים, הודיעה על גיוס של 100 מיליון דולר ● ככל שנודע, כספי הגיוס כולם הושקעו בחברה ולא בקניית מניות מיזמים או משקיעים קודמים ● כל הגיוס התבצע מקרנות הון סיכון זרות

מישל וונטסוס, לשעבר מנכ''ל ביוג'ן / צילום: Quris

"לא תמיד מגיעים לירח בניסיון ראשון": המנכ"ל שעזב את ביוג'ן בסערה מדבר על התרופה שכשלה והתוכניות לעתיד

מישל וונטסוס היה מנכ"ל ביוג'ן בתקופה שבה הייתה במוקד תשומת הלב בעקבות התרופה החדשנית שלה לאלצהיימר, אבל בסוף שילם בכיסאו על הכישלון שלה בשוק ● בראיון ל"גלובס", הוא מגיב על הביקורת שהושמעה נגדו, מספר אילו חברות מעניינות אותו עכשיו ומדבר על ההשקעה שלו בקיוריס הישראלית ● על המיזם החדש שהוא מקים בסינגפור, הוא עדיין לא מוכן לפרט