אחד הדברים שהכי מרגיזים אותי הוא תעשיית האשליות שמבטיחה לכם להתעשר בן-לילה. זה מתחיל בפרסומות שמפתות אתכם לעשות מנוי במפעל הפיס כדי שאראלה תתקשר עם הפרסים, ונמשך בהבטחות שתעשו משכורת חודשית ממסחר יומי בניירות ערך, בחוזים עתידיים או ב-Forex (מט"ח).
אז מה הבעיה? במקרה של מפעל הפיס, באמת אין בעיה: אמנם סיכוייכם לזכות אפסיים, אבל לא תבזבזו יותר מכמה עשרות שקלים בחודש. לעומת זאת, במסחר, ובמיוחד אם הוא ממונף, הסיכון להפסד מרבית כספכם בתוך פרק זמן קצר אינו מבוטל.
לפני שאתם רצים לטקבק טיעוני נגד, נסו להתעמת עם פרדוקס המיליונרים, שאומר שאילו מסחר יומי באמת היה עובד, היינו צריכים לראות המוני סוחרים שהפכו למיליונרים, על אף שבפועל אין זה כך. אדרבא, ישנם רבבות סוחרים מקצועיים, מורים למסחר ותלמידיהם ברחבי העולם, אבל אין אפילו וורן באפט אחד של המסחר היומי.
איך שלא תסתכלו על זה, מסחר בניירות ערך לטווח קצר שקול להימור בקזינו, ולכן לאורך זמן לעולם לא תצליחו לנצח את השוק.
כדי שלא תגידו שאני סתם אומר, הרשו לי להזכיר לכם כמה מהצרות שמהן סובל הסוחר היומי, ומדוע אני סבור שסיכוייו לנצח את השוק דומים לסיכוי לזכות בלוטו.
ראשית, זה לא סוד שמי שמבצע יותר פעולות מסחר משלם יותר עמלות. אמנם העמלות שגובים היום הברוקרים השונים נמוכות למדי (בקנייה או במכירה של מניות ישראליות אצל ברוקר מקומי תשלמו כ-0.1% משווי הפעולה), אבל כשזה חוזר על עצמו הרבה פעמים זה פשוט שוחק באופן דרמטי את התשואה שלכם.
שימו לב לדוגמה המספרית המדהימה הבאה: אם אתם יכולים להשיג תשואה שנתית ברוטו של 15%, ואתם קונים ומוכרים את כל התיק שלכם אחת לשבועיים, לאחר תשלום העמלות התשואה השנתית האמיתית שלכם תהיה נמוכה מ-4% לאחר כמה שנים של מסחר כזה. אם "תגלגלו" את התיק שלכם מדי יום, התשואה נטו כבר תהיה ממש אפסית. ועדיין לא דיברנו על המיסוי.
בניגוד לעמלות, סוחרים רבים אינם מודעים (או בוחרים להתעלם) מהעובדה שכשאתה מרוויח אתה משלם מס על רווחי ההון שלך. כיוון שהתשואות בהשקעות הן נצברות (ריבית דה-ריבית), ככל שתשלמו את המס מוקדם יותר הרווח הכולל יהיה קטן יותר. מדוע? מפני שבכל פעם שתמכרו תשלמו מס, ואז התשואה העתידית תיצבר על סכום כספי נמוך יותר מאשר אילו הייתם מחזיקים את ההשקעה לתקופה ארוכה יותר ודוחים את המכירה ואת תשלום המס.
אם חשבתם שבזה מסתיימות הצרות של הסוחר, טעיתם. שכחתם למשל את העובדה שבניירות ערך רבים יש סחירות נמוכה, ולכן נוצר מרווח קנייה-מכירה (bid-ask spread) לא מבוטל.
בעקבות זאת, הסוחר יפסיד יותר כסף מאשר המשקיע, שסובל מהמרווח הזה לעתים רחוקות בלבד. בסופו של יום, אם אתם מחפשים ריגושים, נראה שעדיף למלא לוטו מאשר לסחור. סיכוייכם לזכות עדיין יהיו נמוכים, אבל לפחות הכסף שתשלמו על הכרטיס ילך למטרות טובות כמו שדרוג בתי ספר או מתקני ספורט.
הכותב מנהל בלוג השקעות בכתובת http://bursa4u.com