גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הטווח הארוך מאוד

עוד מבט על התפתחות המגמה בשוק המניות האמריקאי

אחרי רבעון קטסטרופלי: התאוששות בשוק ההנפקות הראשוניות בוול סטריט ברבעון השני / צילום: רויטרס
אחרי רבעון קטסטרופלי: התאוששות בשוק ההנפקות הראשוניות בוול סטריט ברבעון השני / צילום: רויטרס

תקופת הדוחות הפיננסיים בעיצומה, ואנו מופצצים בדיווח זה או אחר על תוצאות יותר או פחות טובות מן הצפוי על ידי האנליסטים. דבר, היכול להזיז הרים וגבעות ברמת המניה הבודדת כפי שראינו במקרה של מי שהייתה חביבת העם: טבע.

אבל, כחלק מן הרצף הרגיל של היום-יום הפיננסי, חשבתי שיהיה נכון לעלות דרגה של הסתכלות, ולהביט שוב על מדד המניות האמריקאי העיקרי, והפעם בטווח הארוך מאוד כאשר נקודת ההתחלה תהיה תחתית 2009. זו של ה-666 המפורסמת כל כך.

הנה הגרף השבועי של הנכס המנייתי הזה:

משה-שלום-סנופי-07-10

קשה להתווכח עם היופי הטכני של השלבים השונים. אגב, זוהי גרסה מעודכנת של גרף דומה אשר הצגתי כאן בעבר כאשר יש עכשיו קצת יותר "בשר" ברגל האחרונה.

חמשת הגלים הגדולים נפרשים לפנינו במלוא הדרם:הראשון, עד אמצע 2010, אלים אך הססני בו זמנית. הוא קבע את העובדה שלפנינו סיום ההידרדרות והשחיקה שבאה בסקטור המנייתי עקב המשבר הפיננסי הגדול מאז שנות השלושים. באותם ימים, לא חלמו על 2,600, וגם לא על 1,800. אז, פשוט רצו לנוח מן האדום, ומן הפחד של קריסת המערכת הפיננסית כולה, וזה הגיע על יד מעשי ברננקי, ושינוי חישוב הנכסים שבספרים: מ-"שווי שוק" ל-"שווי מודל".

שנות 2011-12 היו הבמה לתיקון הטכני הראשון, ולכן, זה אשר היה צריך לקבוע גבולות. והוא אכן עשה זאת כאשר סביבות 1,070 היוותה את התמיכה האולטימטיבית. יש לזכור שבשלב זה חשבו כולם שמושג ההרחבה הכמותית, וזמן הריבית האפסית, היו אמצעים של הטווח הקצר ולא מדיניות שהפכה לגורם הקבע של שנים כה רבות אח"כ.

גל 3 היה גם הוא אופייני: מרגע שהיה ברור שהמפולת נגמרה, ושהתיקון הטכני לא הפך למגמה יורדת מתחדשת, כל המוכרים והמהססים חזרו למלא את כרסם בסחורה שאותה הם זרקו בבהלה קודם לכן. כל זה כאשר מאחורי העניין חזרה ברכת הבנק המרכזי כמובן, וכאשר הצמיחה המקווה הייתה עוד לפנים, ולא עובדה קיימת. וכך, הגל השלישי קיים את הבטחתו: להיות הארוך, בינתיים, מבין כל המהלכים המגמתיים.

התיקון הטכני הבא, דהיינו זה של סיום 2015 ותחילת 2016 היה כבר הרבה פחות מעניין כי, כרגיל, הוא היווה פשוט הזדמנות גדולה, ועמוקה יותר מן הרגיל, לקנות תחתית. שוב, כאשר ה-PUT של הפד עומד איתן, אבל כבר עם סימני יציבות ואפילו הצלחה בנושאים חשובים כמו נדל"ן, תעסוקה ואף צמיחה. הבשורות היו מספיק טובות בכלכלה האמיתית כדי שהמשקיעים יחששו מביצוע מהיר של עלייה בריבית כאשר סיום ההרחבות היו כבר מאחורינו.

אנו עכשיו בעיצומו של הגל ה-5. זה אשר החל בתחילת 2016, וקיבל זינוק לא מבוטל מהגיעו של טראמפ כנשיא. על בסיס מה שכבר ניראה, ניתן לקטלג את העלייה האחרונה הזו כחלקה והשאננה ביותר. כמעט ללא תיקונים, ובזווית אידיאלית של 45 מעלות. דבר לא אופייני בעליל עבור גלים מסיימים. באילו מתקיימים, בדרך כלל, סימני היסטריה ועלייה הרבה יותר רגשית וחדה. אגב, אנו כבר מתקרבים ל-78.6% פיבונאצ'י של ה-100% אשר נחזה מן התיקון של 2016. אותו 100% עומד על 2,853, וכל מי שנמצא בשוק הזה בהחלט אינו רואה במספר הזה משהו חריג להשגה.

שימו לב גם שאנו מגיעים באינדיקציית המומנטום (חלון תחתון) לקרבת הקו העליון של ערכי האינידקטור. קו שבו המחיר תמיד החל לתקן. האם זה יהיה עכשיו, או סביב 2,900? העונתיות החיובית, והרפורמות במיסוי וברגולציה מטעם הנשיא יעזרו לכם לנחש דעתי.

משה שלום - מנתח שווקים פיננסים. אני מנתח שווקים פיננסיים, ולא יועץ השקעות מורשה. יובהר ויודגש כי כל האמור בכתבה, בניתוח שווקים זה, או בדוא"ל המוגש כאן, אינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה מכל סוג שהוא, ואין בו שום אלמנט הלוקח בחשבון את הנתונים של הקורא, או המשתמש בחומר, ואינו מתחשב בצרכים הייחודיים לו. במידע, בניתוחים, בכל האמור כאן, או בחלקיו, אין, בכל אופן שהוא, חוות דעת, או העדפה, אשר אמורה להביא להשקעה כל שהיא במכשירים, כלים, ניירות ערך, או כל נכס פיננסי או אחר. יובהר ויודגש עוד, כי על הקורא, או המשתמש, לבדוק את המידע המתפרסם כאן, לאמת אותו, ולבחון את מידת התאמתו לצרכיו, להעדפות ההשקעה שלו. כמו כן, אין בחומר הכתוב, או המוצג, כדי להבטיח רווח, או תשואה, מכל סוג שהוא. יובהר, ויודגש עוד, כי במידע הנמסר כאן, עלולות ליפול טעויות, וכי אפשר שיחולו בו שינויים המתחוללים ללא אתראה מוקדמת. אפשר שגם יימצאו סטיות, בשיעור כזה או אחר, בין המתואר, או המצוין, בחומר הכתוב, לבין מצב הנכסים בפועל. יודגש ויובהר עוד, כי קבלת ההחלטה בדבר השקעה מכל סוג שהיא, במידה ונעשתה לאחר קריאת הכתוב בניתוחים המוצגים כאן, או על סמך נתוני שוק המוצגים בכתוב, היא על אחריותו של הקורא, או המשתמש, בלבד.

עוד כתבות

לייטקוין ביטקוין / צילום: שאטרסטוק

כשגנטיקה ובלוקצ'יין נפגשים: DNAtix יוצאת לגיוס של 30 מיליון ד'

הסטארט אפ DNAtix מאפשר לשלם על בדיקות גנטיות בבלוקצ'יין ● הסטארט אפ יוצא לגיוס של 30 מיליון דולר במטבע דיגיטלי

הבורסה לניירות ערך בתל אביב / צילום: איל יצהר

הבורסה על הסתבכות קרן מניקיי בעבר: "לא תמנע היתר"

קרן ההשקעות שצפויה להחזיק ב-19.9% ממניות הבורסה בת"א, נחקרה ונקנסה ב-2013 מידי רשות ניירות ערך האמריקאית ● בבורסה בת"א מציינים שאין סיבה לדאגה הודות לזמן שחלף ולעובדה שאין בעל שליטה בבורסה - בעלות מבוזרת

נוחי דנקנר איתי שטרום / צילום: איל יצהר (ללא קרדיט צלם)

הפרקליטות בערעור דנקנר: "אין לנו שודד עם כובע גרב ואקדח"

(עדכון) - כשנה וחצי אחרי שנידונו למאסר בגין הרשעתם בהרצת מניות אי.די.בי, דן היום העליון בערעוריהם של נוחי דנקנר ואיתי שטרום ● עורכת דינו של דנקנר: "לא היה לו מניע להריץ מניות"; "העונש חמור מדי - זה לא התיק להניף את דגל המסר לעבריינים" ● עורכת דינו של איתי שטרום: "המחוזי התעלם מראיות; ההרשעה יצרה תחושה של עוול קשה" ● הפרקליטות בערעור דנקנר: "הסנגורים טוענים שההנפקה לא הייתה קריטית לאי.די.בי? היא הייתה כמו חמצן עבורם"

עמוס נתן / צילום: איל יצהר

"בכירים באירונאוטיקס גרמו נזק של 690 מיליון ד'"

לפי הבקשה של בעלת מניות המיעוט באירונאוטיקס יהודית דה-לנגה, בכירים בחברה ביצעו פעולה אסורה לקידום עסקה ביטחונית במדינה זרה ● כתוצאה מהפעולה, טוענת המבקשת, נגרם לחברה נזק המוערך ב-150 עד 690 מיליון שקל על הפרשה שנמצאת בחקירה הוטל צו איסור פרסום

פרופסור חיים לוי  / צילום: פרס א.מ.ת מתוך ויקיפדיה

קשר השתיקה סביב המסמך הסודי של הדירקטור בלאומי

מכתב ששלח דירקטור בבנק ליו"ר ברודט ובו ביקורת חריפה על התנהלות הדירקטוריון, הגיע ליו"ר רשות ני"ע ולמפקחת על הבנקים ● רשות ניירות ערך לא עשתה דבר ובבנק ישראל מסרבים להרחיב ביחס לשאלה כיצד פעלו

שלמה רודב בעלים השליטה בקרור / צילומים: אריאל ירוזולימסקי

תוסס ביפאורה : כלל דחתה את הצעת קרור לרכש מניות המיעוט

כלל תעשיות של לן בלווטניק דחתה את הצעתה של קרור אחזקות, הנמצאת בשליטת רודב וגת, לרכישת 30% ממניות יפאורה תמורת 375 מיליון שקל ● בכת"ש מעוניינים להנפיק את המניות לציבור לפי שווי חברה של 2 מיליארד שקל

קידוח נפט / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

מודיעין מזנקת ב-13%: סימני נפט בקידוח בורדו בקליפורניה

השותפות דיווחה היום כי הקידוח בו היא שותפה בפרויקט Grapevine בקליפורניה הגיע לעומקו הסופי, ועפ"י ניתוח הממצאים שנאספו ודוגמאות סלע שנלקחו מהקידוח, קיימים בו סימנים להימצאות נפט

ג'וליאן אסוס / צילום: איל יצהר

ג'וליאן אסוס עוזב את בית ההשקעות אי.בי.אי

חבר הבורסה של אי.בי.אי הפסיד בפברואר כ-35 מיליון שקל מהשקעות של לקוחות בנגזרים של מדד הפחד ● אי.בי.אי: "ג'וליאן אסוס הודיע להנהלת החברה על רצונו לסיים את תפקידו בחברה" ● מקורב לאסוס: "התפנתה משרה שקורצת לו"

מוסך  / צילום: תמר מצפי

סלינגר יוצאת נגד סוכני הביטוח: תלחם בקבלת הטבות ממוסכים

רשות שוק ההון פנתה במכתב חריף לסוכני הביטוח ולחברות הביטוח על תופעת ההטבות האסורות בתמורה להפניית הלקוחות: "גורמת לייקור במחירי תיקון הרכב ובמחירי ביטוח הרכב" ● ברשות עשויים לבחון הטלת קנסות

רן שולקינד ויאיר פינצי - מייסדי securedtouch/ צילום: אולג אלון מורביץ

הסטארט אפ SecuredTouch השלים גיוס של 8 מיליון ד'

הסטארט אפ שהקימו יאיר פינצ'י ורן שולקינד השלים סבב גיוס ראשון בהובלת ענקית הפיננסים הגרמנית Arvato, יחד עם RDC של רפאל ואלרון ומשקיעים נוספים

צעצועים של הסברו / צילום: Shutterstock

קריסת טויס אר אס העבירה את הסברו להפסד ברבעון

חברת הצעצועים דיווחה על הפסד של 112.5 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה, לעומת רווח נקי של 68.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה ● טויס אר אס, שסגרה את כל סניפיה בארה"ב, הייתה מהמשווקות הגדולות של צעצועי הסברו

שאול אלוביץ', צילום: שלומי יוסף

תיק 4000: נדחתה בקשת בני הזוג אלוביץ לשחרור כספים ורכוש

עם זאת, במסגרת החלטתו מתח השופט ביקורת על האופן שבו ביצעה המדינה חלק מהתפיסות והחזקת הרכוש של שאול ואיריס אלוביץ

סניף וולמארט בניו ג'רסי \ צילום: רויטרס

בדרך לישראל? נציגי וולמארט יבקרו השבוע בארץ

בין הנציגים שיגיעו לביקור בישראל - מנהלת בכירה בחברת-הבת של וולמארט סאמ'ס קלאב, האחראית על תחום הסייבר ● בפברואר האחרון דן נתניהו עם הנהלת החברה על פתיחת חנויות והשקעה בישראל

נפתלי בנט / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

משרד החינוך יבחן האם להמשיך בהפרדה מגדרית, אך לא השנה

כמחצית ממנהלי בתי הספר היסודיים בת"א הודיעו כי לא ישתתפו בהפנינג שבו נהוגה הפרדה בין בנים לבנות ● משרד החינוך: נמנה ועדה שתבחן מתווה לשנה הבאה, שיבטיח מענה ראוי והולם לכלל התלמידים

אילת / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

אילת נכנסה לרשימת 73 המפרצים היפים בעולם

הקונגרס העולמי ה-13 של מועדון המפרצים היפים בעולם הכריז השבוע על הצטרפותה של העיר אילת למועדון

נשים ערביות בשוק העבודה / צילום: שאטרסטוק

נתניהו: 20 מיליון שקל הקצאה להייטק ביישובי מיעוטים

ראש הממשלה והשרה לשוויון חברתי הציגו תוכניות להשקעה בתחומי ההייטק במגזר הערבי, כחלק מתוכנית כוללת בהיקף של 15 מיליארד שקל ● נתניהו הגיב לסרטון מאמש וציין: לא נסבול הפרות חוק, מדינה אחת - חוק אחד לכולם

שר האוצר, משה כחלון / צילום: משה מילנר, לע"מ

משרד האוצר בוחן את חיסול החזקותיו בבנק לאומי

שווי המניות שבידיי המדינה (5.8%) עומד כיום על 1.93 מיליארד שקל

תל אביב / צילום: shutterstock

ירידות בסיום המסחר בבורסה; ביקום עלתה ביותר מ-2%

המסחר בוול סטריט מתנהל ביציבות ● עזריאלי רוכשת מבנה בת"א ב-260 מיליון שקל ● בי. קום סגרה בעליות

נגב קרמיקה ירוחם  / צילום: איל יצהר

עסקת "נגב קרמיקה" מתעכבת בשל ערבות בנקאית מדובאי

למרות ההבטחות מהימים האחרונים, העברת השליטה ב"נגב קרמיקה" לידי המשקיעים המיועדים מתעכבת ● הסיבה: הבנקים בישראל מסרבים לקבל את הערבות הבנקאית

אפליקציית טריילז/ צילום: יח"צ

פיתוחים ישראלים בתחום התיירות ישדרגו את הטיול הבא שלכם

אפליקציה שמייצרת באמצעות חוכמת רוכבי האופניים מסלולי ניווט בשטח; אפליקציה חברתית המחברת בין תיירים ובין מקומיים; ואתר ישראלי המקשר בין מטיילים לבין חברות טיולים מקומיות במדינות שונות