גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

ברודקום וקוואלקום? אנחנו נרוויח

למה הצעת הרכש של ברודקום חצופה במקצת

ברודקום / צילום: רויטרס, Mike Blake
ברודקום / צילום: רויטרס, Mike Blake

עולם ההיי-טק רוחש וגועש ביממה האחרונה, מאז הודיעה חברת ברודקום  אתמול בבוקר שהיא מגישה הצעת רכישה למתחרה המרה שלה, קוואלקום. ברודקום מתכוונת לרכוש את חברת קוואלקום  במחיר של 130 מליארד דולר (70 דולר למניה, 60 במזומן ו-10 במניות). אם היא תצא לפועל, זו תהיה העסקה הגדולה ביותר אי פעם בהיי-טק העולמי. ובהגדרה, זו תהיה השתלטות עוינת. קוואלקום לא חיפשה לעצמה רוכשת, בטח לא את ברודקום. אבל, על פי חוקי המשחק וגם בשל אחריותם התאגידית, חברי הדירקטוריון של קוואלקום יהיו חייבים להתכנס במהרה, לדון בכובד ראש בהצעה ולשקול אותה מול אלטרנטיבות, אם יש כאלו, תוך דגש על טובת בעלי המניות שלהם ולא על שום דבר אחר כגון אגו או כעס אישי.

בשנת 2016 דורגה ברודקום כיצרנית הצ'יפים החמישית בגודלה בעולם, בעוד קוואלקום דורגה מעליה במקום השלישי. המכירות של ברודקום בארבעת הרבעונים האחרונים שדיווחה עליהם הסתכמו בכ-18 מיליארד דולר, בהשוואה ל-22 מיליארד דולר של קוואלקום, הנמצאת במגמת ירידה. הצעת הרכישה הזו מתקבלת כשקוואלקום מצידה עדיין עסוקה בימים אלה בניסיון להשלים עסקת ענק אחרת: קניית יצרן השבבים NXP במחיר של 38 מיליארד דולר במזומן. אבל, על מנת להסיר ספק, ברודקום הדגישה בהודעתה שהצעת הרכש שלה איננה תלויה בסגירה הסופית של העסקה הקודמת בין קוואלקום לבין NXP.

קוואלקום היא יצרנית שבבי תקשורת ("צ'יפים") שזכתה לעדנה כשרכבה באופן מוצלח ביותר על גל המובייל ששטף את העולם בעשור האחרון. מוצריה היו בין השאר חלק ממהפכת האייפון עד שהיחסים בינה לבין אפל עלו על שרטון, מה שגרם לירידת ערך המניה ולדאגות בקרב משקיעיה. השבבים שלה נמכרים כיום במכשירי הדגל החדשים של סמסונג ו-LG וגם כחלק ממשקפי המציאות המדומה של גוגל. בשנה האחרונה נמצאת קוואלקום במלחמת חורמה משפטית נגד אפל על הפרת פטנטים בו בזמן שאפל תובעת אותה על גבייה לא חוקית של עמלות. אבל ברודקום היא ספקית משמעותית של שבבים לאפל וייתכן שהרכישה הזו היא פתרון נוח ליישוב הסכסוך היקר הזה בדלת אחורית. בנוסף, ברודקום מוכרת שבבים המהווים היום חלק אינטגרלי ממוצריהן של, HTC סמסונג, גוגל ואחרות. סביר להניח שהכיסוי המשותף של החברות האלו, בהנחה שאכן עסקת המיזוג ביניהן תצא לפועל, יאפשר להן לתת מענה רחב לדורות חדשים של מוצרים של חברות הטכנולוגיה המובילות בעולם.

עם הצעת הרכישה החצופה במקצת שלה, ברודקום מנסה לייצר הזדמנות להרחיב את הכיסוי שלה בעולם המכשירים הניידים, שהפך בשנים האחרונות להיות הבסיס המניע למהפכה הטכנולוגית השוטפת את העולם. האיחוד הזה, אם אכן ייצא לפועל, יוכל בסופו של דבר גם להיטיב עם הצרכן הסופי בהינתן שהתחרות בין יצרניות השבבים הגדולות בעולם רק תתעצם ותלך.

מעניין לציין שדווקא מסין נשמעים קולות מודאגים לגבי העסקה הזו. קוואלקום שילמה שם קנס של כמעט מיליארד דולר לפני כשנתיים, כדי לפצות על תביעה נגדה בתואנה של יצירת מונופול בתחום ייצור שבבי מוליכים למחצה. הממשל הסיני מעודד את התפתחות התעשייה הזו במדינה ויצירת חברה ענקית ממדים על בסיס המיזוג המדובר מאיימת על חברות סיניות מקומיות בתחום. עד כדי כך, שדיווחים מסין ביממה האחרונה מספרים שהנושא צפוי לעלות לשולחן הדיונים בין נשיא ארצות-הברית לבין המנהיגות המקומית בזמן ביקורו של טראמפ במדינה בימים הקרובים.

העולם צריך צ'יפים

וכמובן, יש למיזוג הצפוי גם זווית ישראלית: אחרי שנים של דעיכה איטית אך מתמדת בהקמת חברות סטארט-אפ המפתחות שבבים, תיתכן עדנה מחודשת של התחום הזה בהיי-טק הישראלי. את ניצניה כבר ראינו בשנתיים שלוש האחרונות. עם כל הכבוד לתוכנה ולאינטליגנציה מלאכותית (ויש הרבה כבוד), בסופו של דבר גם מכשירי העידן החדש מונעים על ידי רכיבי ליבה חומרתיים. ההיי-טק הישראלי ייצר בעבר עשרות חברות שפתחו וייצרו מוליכים למחצה ומספר לא קטן מהן נקנו על ידי ברודקום וקוואלקום. זרוע ההשקעות של קוואלקום פעילה מאוד בישראל.

עסקת הענק הזו יכולה לחדד עוד יותר את חשיבות החומרה במהפכה הטכנולוגית השוטפת את העולם. כי החומרה עדיין חשובה, גם אם במקרה התפתינו לחשוב אחרת. ומי שצופה ברעש ההולך ומתגבר סביב תעשיית הרכב, המקושר, המאובטח ואולי יום אחד גם האוטונומי, ובמקביל לזה מהפכת המציאות המדומה והרבודה והתעצמות הדרישות המיחשוביות ממכשירי הסמארטפון, מי שצופה בכל אלה מבין שהעולם המודרני עדיין זקוק להרבה מאוד צ'יפים חדישים והרבה חברות יזמיות שיפתחו אותם. בשורה טובה למהנדסי חומרה ושבבים ולכל מי שמוכן להשקיע בהם. מדענים ומהנדסים יקרים, הגיעו זמנים טובים, לכו לפתח.

■ יזהר שי הוא שותף מנהל בקיינן פרטנרס ישראל. 

עוד כתבות

שגיא דודאי / צילום: עדי לם

מנהל המו"פ של Vonage: "בישראל מסבירים לי שאני מטומטם"

שגיא דודאי מנהל את מערך המו"פ של  Vonage, וזה אומר שהוא צריך לעבוד מול אטלנטה, ניו-ג'רזי ורעננה ■ האזינו לפרק ה-5 בעונה 2 של עוד פודקאסט לסטארט-אפים, וגלו עוד על המסלול של Vonage, לאן הולך תחום מחשוב הענן, וכיצד התקדם דודאי ממפתח למנהל צוותים של מאות אנשים בכל העולם

מסחר בחוזי הפרשים / צילום: שאטרסטוק

בקרוב: מסחר בחוזי הפרשים על מניות מדד ת"א 35

עד כה אושר מסחר בחוזים רק על מדדים של בורסות מובילות בעולם ■ יו"ר איגוד הזירות: "הן צפויות להעלות את המחזורים בבורסה בעשרות אחוזים"

רוני בר און  /  צילום: סיון פרג'

מפרשת בר-און-חברון לפרשת חפץ-גרסטל: ההיסטוריה חוזרת?

קבלו תזכורת היסטורית לקדנציה הראשונה של נתניהו כראש ממשלה, כאשר הוצע לעו"ד רוני בר-און לכהן כיועץ המשפטי לממשלה בתמורה לסגירת התיק נגד אריה דרעי

קמפוס הר הצופים, האוניברסיטה העברית / צילום: שאטרסטוק

האוניברסיטה העברית מינתה סמנכ"ל כספים חדש

מאיר בינג, משנה למנכ"ל החברה הארצית למתנ"סים ובעבר במשרד האוצר, יחליף בתפקיד את רו"ח ליאור אגאי

אמנון שעשוע/ צילום: : באדיבות אורקם

כך הגיעה אורקם של מייסדי מובילאיי לשווי של מיליארד ד'

החברה שייסדו זיו אבירם ופרופ' אמנון שעשוע, המפתחת טכנולוגיה לראייה ממוחשבת, סיימה גיוס של כ-30 מיליון דולר ותדחה את ההנפקה בשנתיים ■ מצפה לעבור לרווחיות ב-2019

שרי אריסון / צלם: עינת לברון

בכירים בשיכון ובינוי חשודים במתן שוחד לעובד ציבור באפריקה

4 נושאי משרה בחברה עוכבו הבוקר לחקירה באזהרה בחשד למתן שוחד לעובד ציבור זר בקניה, רישום כוזב במסמכי תאגיד, קבלת דבר במרמה ועבירות הלבנת הון ■ עפ"י החשד, תשלומי השוחד נועדו לאפשר ביצוע מיזמי בנייה באפריקה בהיקף של מאות מיליוני דולרים

רחוב הגלבוע, גבעתיים / צילום: איל יצהר

בכמה נמכרה דירת 3 חד' בגבעתיים שעמדה למכירה יותר משנה?

דירת 3 חדרים בשטח 85 מ"ר ברחוב הגלבוע בגבעתיים עמדה על המדף במשך שנה וחודשיים ■ בעלי הדירה ביקשו למכור אותה בעבור 2.39 מיליון שקל, ובסופו של דבר היא נמכרה ב-2.2 מיליון שקל

ערים חכמות/ א.ס.א.פ קרייטיב / Shutterstock

כל מה שרציתם לדעת על הדור החמישי בסלולר

הטכנולוגיה החדשה, שתשפיע בין השאר על ערים חכמות ושירותי בריאות, מתחילה לצבור תאוצה

הליכוד / צילום: אלון רון

ובינתיים בליכוד: נמשכת שתיקת הכבשים

הפחד שולט בצמרת הליכוד ■ סער מתרוצץ וחורש את המדינה, כ"ץ מרבה להתראיין, ארדן מקפיד על דום שתיקה ואדלשטיין לא מעז לומר מילת ביקורת

מרק / צילום: יחצ

קרן חדשה של Merck תשקיע 20 מיליון אירו בחברות פרה-סיד

חברת התרופות הגרמנית הודיעה על הקמת קרן יחד עם קרנות הון הסיכון ארקין ביו-וונצ'רס, פונטיפקס וחברת WuXi Apptec ■ הקרן תשקיע בחברות ביוטק צעירות עד כ-1-1.5 מיליון אירו ותגייס עד ארבע חברות חדשות מדי שנה במשך חמש שנים

ניר חפץ פרשת בזק / צילום:  שלומי יוסף

אם יימצא קשר בין רה"מ להצעה לגרסטל, שארית כהונתו קצרה

ללא קשר לפרשה זו, ההתנהלות של נתניהו כפי שהיא נחשפה עד היום בתיקים 1000, 2000, 4000, ועוד לפני שתושאל בתיק הצוללות, לא יכולה לאפשר לו להמשיך לעמוד בראש המדינה | פרשנות

ניר חפץ/ צילום: שלומי יוסף

חשד: חפץ ניסה לשחד שופטת; הנשיאה חיות צפויה להעיד

(עדכונים שוטפים) - נדחתה בקשת המשטרה להאריך את מעצר חפץ בשבוע נוסף ■ חפץ: "לא היה ולא נברא"; נתניהו: "תיכף יאשימו אותנו גם ברצח ארלוזורוב" ■ הערכות: המדינה מנסה לגייס את חפץ ופילבר כעדי מדינה ■ לפי החשד, אלי קמיר הוא היועץ שהציע בשם חפץ את ההצעה לגרסטל והוא נשלח למעצר ■ גרסטל דיווחה לשופטת חיות על ההצעה; נשיאת ביהמ"ש העליון תזומן להעיד בפרשה

חיים אביטן / צילום: תמר מצפי

חיים אביטן: "בוחנים אפשרות לניוד זכויות בין ערים"

מדובר בהליך של ניוד זכויות בין ערים שונות כדי להוביל לכלכליות פרויקטים בפריפריה, נושא שעלה כבר בעבר אך מעולם לא יושם ■ עוד אמר ראש הרשות להתחדשות עירונית: "לא יעלה על הדעת שתוכניות התחדשות עירונית ייקחו 10 או 15 שנה"

הנשיא טראמפ / צילום: רויטרס, Leah Millis

טראמפ: לאסור שימוש בנשקים שעברו מודיפיקציה

הנשיא הורה היום למשרד המשפטים האמריקאי לאסור על שימוש בכלי נשק שעברו מודיפיקציה כמו כלי הנשק בו נעשה שימוש בטבח בפלורידה בשבוע שעבר

אורי אריאל / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

חוקרי מכון וולקני: אורי אריאל נוקם בנו - ו"מייבש" תקציבים

"אורי אריאל פועל לסגור את המכון באמצעות ייבוש תקציבי המחקר שלו" ■ משרד החקלאות: מאחר ובשנים הקודמות הקיצוץ הרוחבי לא חל על מכון וולקני והמשרד ספג זאת, התבצע איזון בשנת 2019

שלמה כפיר / צילום: איל יצהר

יו"ר ועד העובדים בבזק במסר מרגיע: בסיס החברה יישאר בארץ

שלמה כפיר שלח הבוקר מכתב לעובדים, ובו ניסה להרגיע אותם לנוכח הפרסומים בדבר החקירות נגד בכירי בזק ■ מציין כי בפגישות עם המשקיעים הוא מעביר את המסר על החובה לשמור על איתנותה הפיננסית של החברה

שאל אלוביץ פרשת בזק / צילום: שלומי יוסף

רוצים לדעת עוד על פרשת 4000? חזרו לדוח מבקר המדינה

עוד לפני שתתפזר העננה של תיק 4000, אפשר לחזור לדוח מבקר המדינה מקיץ 2017 שמספר כמעט את כל הסיפור

אסדת קידוח / צילום אילוסטרציה: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

במסגרת הנפקה בלונדון: אנרג'יאן עשויה להירשם למסחר בת"א

החברה היוונית, המפתחת את מאגרי הגז "תנין" ו"כריש", מתכוונת לגייס 500 מיליון דולר עבור ההון העצמי שהיא נדרשת להשקיע בפיתוח המאגרים

אסתר חיות / צילום: יונתן זינדל

נשיאת בית המשפט העליון חיות מסרה עדות במשטרה

נשיאת בית המשפט העליון אסתר חיות מסרה הערב עדות פתוחה במשטרה: "גרסטל עדכנה אותי בדיעבד ובאופן מעורפל בהצעה שקיבלה, לא היה בסיס לנקיטת כל צעד"

נועם בנד /צילוםפרטי

אלגומייזר תירשם למסחר בארה"ב באמצעות איגרת מעקב

אלגומייזר תיסחר רק מעבר לדלפק, ולא תוכל לגייס הון בארה"ב באמצעות ה-ADR הללו