גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

"2017 הייתה השנה הטובה ביותר עבור הישראליות בנאסד"ק"

כלכלני אופנהיימר מסמנים 10 מניות ישראליות מומלצות ל-2018, בהתבסס על תמחור, תחזית רווח עתידי והיכרות עם הפעילות ■ בין אלו: טאואר ש"עשויה להפוך ליעד אטרקטיבי לרכישה"

ראסל אלוואנגר  ליד משרדי טאואר / צילום: עינת לברון / צילום: יחצ
ראסל אלוואנגר ליד משרדי טאואר / צילום: עינת לברון / צילום: יחצ

למרות קריסתה של מניית טבע, שנת 2017 הייתה הטובה ביותר עבור הישראליות הנסחרות בנאסד"ק מאז בועת הטכנולוגיה של שנת 2000, כך כותבים כלכלני אופנהיימר. לדבריהם, העליות החדות בקרב הישראליות מציבות אתגר בפני המשקיעים המחפשים רעיונות השקעה שעדיין מתומחרים בצורה אטרקטיבית יחסית לקצב הצמיחה. בסקירה שערכו באופנהיימר לקראת 2018, האנליסטים סרגיי וסצ'ונוק, ניר חצב ואביבית מנה קליל מספקים רעיונות השקעה לשנה החדשה, מהמניות הישראליות הנסחרות בארה"ב. בהתבסס על השוואת תמחור יחסי, מגמות שינוי בתחזית הרווח העתידי וההיכרות עם פעילות החברות הישראליות, הגיעו באופנהיימר לרשימה של 10 מניות מומלצות, 6 מתחום הטכנולוגיה, 2 מתחומי הצריכה ו-2 מתחום הפארמה.

בין המומלצות מתחום הטכנולוגיה ניתן למצוא את יצרנית השבבים טאואר, הנסחרת בנאסד"ק ובת"א בשווי של 3.3 מיליארד דולר. "בעשור האחרון ביצעה החברה מהלך אסטרטגי משמעותי והגיעה ממצב של מצוקה פיננסית לצמרת חברות ה-foundry המובילות בעולם, עם מחזור הכנסות של מעל מיליארד דולר", כותבים באופנהיימר. להערכת הכלכלנים, פעילות טאואר נהנית מביקושים חזקים, שאינם תלויים במידה רבה בגורמים מחזוריים של שוק השבבים הכללי. הם מעריכים שקיים פוטנציאל להרחבת קיבולת הייצור באמצעות שיתופי פעולה. הם מזכירים שטאואר הציגה תחזית ארוכת-טווח הצופה הכפלת הכנסותיה ל-3.5 מיליארד דולר, עם תזרים חופשי של חצי מיליארד דולר. להערכתם, טאואר עשויה להפוך ליעד אטרקטיבי לרכישה.

מומלצת נוספת היא מלאנוקס, המספקת פתרונות לניהול תעבורה ברשתות תקשורת. לדברי כלכלני אופנהיימר, מלאנוקס פועלת בתחומים בעלי פוטנציאל צמיחה גבוה ונהנית מיתרונות טכנולוגיים חזקים, שבאים לידי ביטוי בשיעור רווח גולמי גבוה. אולם הפוטנציאל, לדבריהם, מתקשה לבוא לידי ביטוי במחיר המניה הנמוך ביחס לחברות דומות, וזאת "בשל חוסר אמון המשקיעים בהנהלת החברה וחששות מתחרות", כהגדרתם. באופנהיימר מעריכים שכניסת משקיע אקטיביסטי (קרן Starboard) עשויה להוביל להצפת ערך ניכרת. הם מדגישים שכבר כעת מלאנוקס נסחרת בתמחור אטרקטיבי בהשוואה לצמיחה הצפויה בשנה הקרובה, וזאת עוד לפני צעדי ההתייעלות הצפויים מכיוון סטארבורד, כך שמלאנוקס היא הזדמנות השקעה מעניינת גם לאחר הזינוק האחרון במניה.

עוד מניות מומלצות בתחום הטכנולוגיה הן נייס, אורבוטק, סולאראדג' וקמטק. על נייס כותבים באופנהיימר כי רכישת InContact ב-2016 התבררה ככדאית גם מהזווית הפיננסית ומהווה תרומה ניכרת לשווי החברה; להערכתם, קיים פוטנציאל להפתעה חיובית בתחזיות נייס ל-2018. בהקשר של קמטק, צופים באופנהיימר המשך מגמות צמיחה חזקות ושיפור ברווחיות בשנים הקרובות. לדבריהם, המניה נסחרת בחסר בשל זיכרון המשקיעים את כשלי העבר, והחזקת החברה האם פריורטק (44%) המקשה על הסחירות, אך "המצב מהווה הזדמנות השקעה".

"פריגו - כמו מניה בענף הצריכה"

בתחומי הצריכה, המומלצות של אופנהיימר הן סודהסטרים ופוינטר. סודהסטרים מייצרת ומשווקת מערכות ביתיות להכנת מים מוגזים, ובאופנהיימר סבורים שהיא נמצאת במומנטום עסקי מצוין, עם 7 רבעונים רצופים של צמיחה דו-ספרתית בהכנסות. לדבריהם, תחזיות השוק ל-2018 מצביעות על האטה משמעותית בקצב הצמיחה ולא צופות שיפור ברווחיות. עם זאת, "אנו נוטים להאמין שהמומנטום לא הגיע למיצוי, והחברה תוכל להפתיע לטובה את השוק בתחזיות ל-2018".

פוינטר, העוסקת בתחום ה-MRM - ניהול מערכות ניידות - מתומחרת להערכת הכלכלנים בצורה סבירה. זאת למרות זינוק של 170% במניה ב-2017, על רקע השיפור העסקי שהציגה. "בהתחשב ברצף התוצאות המרשימות ברבעונים האחרונים, בתמחור ובתחזיות השוק הדי-שמרניות, אנו מאמינים כי מניית פוינטר עשויה להמשיך ולבלוט לטובה", הם מציינים.

המניות המומלצות של אופנהיימר בתחום הפארמה הן פריגו, שאמנם אינה ישראלית אך נסחרת בבורסה בת"א במקביל לניו יורק, וחברת הביוטכנולוגיה אינטק פארמה. פריגו, לדבריהם, הצליחה תוך פחות משנה לשנות את מצבה בכמעט 180 מעלות - מחברה עם בעיות עסקיות, חוב גבוה ואי-סדרים בהגשת דוחות, לחברה המציגה תוצאות טובות למרות אתגרי התעשייה, ובעלת מינוף סביר. "בהשוואה לחברות גנריקה אחרות, וביניהן מיילן וטבע, מניית פריגו אינה זולה", הם כותבים. אולם לדבריהם ייתכן שקבוצת ההשוואה המתאימה היא דווקא חברות צריכה, משום ש-80% מפעילות פריגו מופנה ישירות לצרכן. חברות אלו זוכות למכפילים נדיבים יותר.

על אינטק פארמה כותבים כלכלני אופנהיימר כי היא מוערכת בחסר, וכי היקף המזומן שיש לה אמור להספיק לה עד 2019. בנטרול המזומן, נסחרת החברה בשווי 70 מיליון דולר, שהוא לדבריהם שווי נמוך מדי לחברה בעלת תרופה בשלב פיתוח מתקדם למחלת הפרקינסון, שוק גדול שגם מאופיין במיזוגים ורכישות. "הרמות הנוכחיות מהוות הזדמנות קנייה", הם מסכמים.

הישראליות המומלצות של אופנהיימר ל-2018

טכנולוגיה

טאואר, מלאנוקס, נייס, אורבוטק, סולאראדג', קמטק.

צריכה

סודהסטרים, פוינטר.

פארמה

פריגו,אינטק פארמה.

עוד כתבות

יאיר גולדפינגר, בעל השליטה במדיפאואר / צילום: חברת מדיפאואר

יאיר גולדפינגר יגדיל חלקו בוויטסמוק ואת מעורבותו בניהולה

חברת הטכנולוגיה תבצע הקצאה פרטית של 6.5% מהונה תמורת 1.5 מיליון שקל שישלם גולדפינגר, ש"מעוניין להתמנות בעתיד לדירקטור בחברה"

משרדי Citrix Systems בעמק הסיליקון / צילום:א.ס.א.פ קרייטיב / Shutterstock : צילום

סיכון מחושב: כשהכל יקר - אפשר לחשוב על אג"ח בדירוג נמוך

בשוק האג"ח הקונצרניות של ארה"ב נסחרות לא מעט איגרות חוב בדירוג BBB במרווחים גבוהים יחסית, שמציעות למשקיעים תמורה טובה במונחי סיכוי-סיכון ■ האג"ח של חברת התוכנה סיטריקס היא אחת מהן

טעינת רכב חשמלי / צילום: שאטרסטוק

מש' האנרגיה ישקיע 25 מ' ש' בתשתית טעינת רכבים

המשרד יקים בשנים הקרובות בין אלף לאלפיים עמדות טעינה ■ בעמדות ימכרו רשויות מקומיות ובעלי חניונים חשמל במחיר לא מפוקח

יו"רית מועצת הכבלים והלוויין יפעת בן חי שגב / צלם: תמר מצפי

יו"ר מועצת הכבלים והלוויין: "להתיר מיזוגים בשוק הטלוויזיה"

בהתייחסות שהעבירה ד"ר יפעת בן-חי-שגב לחוק ההסדרים, שאמור לכלול רפורמות בתקשורת, מופיעה ביקורת על חלק מההמלצות - וגם על מה שנותר מחוץ לחוק: "מתווה רגולטורי שאינו מתייחס לפרטנר, סלקום ונטפליקס הוא מתווה חסר במקרה הטוב וחובבני במקרה הרע"

ארז ענתבי / צילום: תמר מצפי

אלוט רוכשת את הסארט-אפ נטונומי, המפתח פתרון הגנת סייבר

בקופתה של חברת ציוד התקשורת 110 מיליון דולר - 66% משווי השוק שלה ■ רכישתה של נטונומי משתלבת בפעילויות החדשות של אלוט

רשות מלונות דן יוצאת מגבולות ישראל: פותחת מלון בהודו / צילום: Rakesh Panchal

רשות מלונות דן יוצאת מגבולות ישראל: פותחת מלון בהודו

מלון העסקים THE DEN ממוקם באזור העסקים של העיר בנגלור וכולל 226 חדרים

קרנית פלוג / צילום: רויטרס

ר' ההגבלים: "מתווה העמלה הצולבת לא נעשה בשת"פ עימנו"

בנק ישראל הודיע היום על הפחתה בעמלה הצולבת בכרטיסי אשראי מ-0.7% ל-0.5% במשך 6 שנים

פול זינגר, מנכ"ל קרן אליוט / צילום: מייק בלייק, רויטרס

מהלך קרן אליוט בבזק: מהלך אמיתי או סיבוב על המניה?

מאחר שבזק אינה יכולה להדיח את הדירקטורים שלה בעצמה, המהלך של אליוט נראה כניסיון לעשות סיבוב על מניית בזק וליהנות מדיבידנד

שרה נתניהו  / צילום: ליאור מזרחי

היקף המשרה של שרה נתניהו עלה משליש משרה לחצי משרה

זאת החל מ-1 בספטמבר 2017 - כך עולה מהשלמת מידע שהעבירה עיריית ירושלים בעקבות עתירתו של העיתונאי בן כספית לפי חוק חופש המידע

מטוס של בואינג בטיפול / צילום:א.ס.א.פ קרייטיב / Shutterstock

תאת טכנולוגיות מחממת מנועים ומשפרת ביצועים

יצרנית המערכות לתחום התעופה שנמצאת בשליטת קרן פימי פועלת באמצעות שני מתקנים בישראל ושתי חברות בנות בארה"ב ■ שיעור ה-EBITDA שלה בתשעת החודשים הראשונים של 2017 הסתכם ב-9.7%

מלון מרינה הרצליה /צילום: view point

חג'ג' תשיק מלון בהרצליה: "המטרה לא להיות עוד מלון בבוקינג"

קבוצת חג'ג' והאחים כהן הגישו תוכנית להקמת מלון יוקרתי במרינה בהרצליה הכולל 180 סוויטות, עם מעגן מיוחד ליאכטות שיוקם בפתח המלון

כרמל שאמה / צלם: אוריה תדמור

שאמה-הכהן ישלם 200 אלף ש' לעובד עיריית ר"ג בגין לשון הרע

ביהמ"ש קבע לאחרונה כי פרסומיו של חבר הכנסת לשעבר בדף הפייסבוק הפרטי שלו בינואר 2014 נחשבים לשון הרע נגד חיים קרשינקר, שעבד אז ביחידת ההנדסה של תמ"א 38 בעיריית ר"ג

פיני מלכה / צילום:איל יצהר

יזמי כפר הנופש פלמחים לביהמ"ש: ביטול המכרז מנוגד לחוק

המדינה ביטלה בעקבות לחץ ציבורי את האישור שניתן לתוכנית לשמירת חוף פתוח ונגיש ■ החברות שזכו במכרז ב-2004 טוענות כי השקעה של עשרות מיליוני שקלים נזרקה לים

הבורסה לניירות ערך בתל אביב / צילום: תמר מצפי

יום המסחר הסתיים בעליות קלות; בזק זינקה בכ-5.2%

טבע הודתה במעורבותה בפרשת השוחד לעובדי ציבור ברוסיה, באוקראינה ובמקסיקו ותשלם 75 מיליון שקל ■ פוטאש תמכור את מלוא הנתח שלה בכיל למשקיעים מוסדיים, תמורת כ-700 מיליון דולר

שרה נתניהו / צילום: אביב חופי

יום גורלי לשרה נתניהו: תעבור מחר שימוע לפני העמדה לדין

הפרקליטות תערוך את השימוע בפרשת הזמנת הארוחות למעון ראש הממשלה ■ השימוע יערך בפני עורכי דינה של נתניהו ■ קודם פורסם ב"גלובס" כי העליון אישר ליועמ"ש לערוך את השימוע בעצמו

Cash & Carry  /צילום: סיון פרג'

מנכ"ל שופרסל: "התקופה שהספקים הכתיבו מחירים הסתיימה"

הרשת השיקה היום את מערך Cash and Carry, חנויות שימכרו בסיטונאות לעסקים כמו מכולות ובתי קפה, במחירים נמוכים בשל כוח הקנייה שלה ■ המנכ"ל איציק אברכהן: "שופרסל תתרום לכך שעסקים קטנים יהיו יציבים יותר ויוכלו לגלגל את ההוזלה לצרכן"

בניין בנק ישראל / צילום: אריאל ירוזולימסקי

האינפלציה בישראל מתה עד להודעה חדשה

מדיניות ממשלתית, השקל החזק והקניות באינטרנט הן הסיבות המרכזיות מדוע האינפלציה נעלמה ■ היא גם לא צפויה לחזור

ממגורות דגון  / צילום: איל יצהר

המחוזי: ממגורת דנון לא תוכל להשתתף במכרז בנמל אשדוד

בעקבות פסק הדין מסתמן סדק ראשון במונופול של עשרות שנים המתקיים בתחום הממגורות של גרעינים בנמלי ישראל

הרובוט ג'וני 5 מתוך הסרט - תקלה מופלאה

המחשבים של עליבאבא ומיקרוסופט קוראים יותר טוב מבני אדם

תוכנות של עליבאבא ומיקרוסופט הציגו תוצאות משופרות ביחס לממוצע האנושי: "הטכנולוגיה תפחית באופן חסר תקדים את הצורך במעורבות אנושית"

בועז סטמבלר / צילום: איל יצהר

מכרז הדיגיטל של לפמ: 3 משרדים עלו לשלב הסופי

זהות המשרדים שנבחרו לעלות רחוקה מלהפתיע: Go Interactive ,iProspect ואושן מקבוצת TMF ■ תקציב הדיגיטל של לשכת הפרסום הממשלתית הוא מהגדולים בארץ, והיקפו כ-70 מיליון שקל