גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

הבורסה רוצה שהציבור "יעבוד" גם בשישי, ועלולה לצאת קרחת מכאן ומכאן

הטיעונים של הבורסה בעד המהלך של מעבר למסחר גם בימי שישי, הם בעצם הסרת מגבלות מסחר מול העולם ● אך יחד עם זאת, הבורסה עלולה לייצר אנטגוניזם בקרב קהל הלקוחות המקומי שלה, והתוצאה עלולה להיות גרועה הרבה יותר ממה שחושבים בבורסה כעת

איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה בתל אביב / צילום: קובי וולף
איתי בן זאב, מנכ''ל הבורסה בתל אביב / צילום: קובי וולף

תוכנית הבורסה להוספת יום מסחר נוסף לצורכי מסחר בניירות ערך עלולה להותיר אותה קרחת מכאן ומכאן. הבורסה רוצה להוסיף יום מסחר בשישי, עד שעות אחר הצהריים, כדי שיהיה קל יותר לסוחרים מכל העולם לסחור מולה. בפועל היא זורקת את המשקיעים המקומיים מתחת לגלגלי האוטובוס, ציבור לא גדול שעדיין מקיים את עיקר הפעילות בה בימים ראשון עד חמישי. הבורסה עלולה לגלות שהעולם לא יתרשם יותר מדי מהרפורמה שלה, אך המשקיעים המקומיים, ולא רק הגופים המוסדיים שכבר החלו לעזוב כדוגמת אלטשולר שחם, פשוט יברחו ממנה. 

הבורסה מקדמת שינוי דרמטי בשעות המסחר. הפרטים המלאים
התעלומה נפתרה - זו ההשקעה הסודית של וורן באפט 

הטיעונים של הבורסה בעד המהלך של מעבר למסחר בימים שני עד שישי, או ראשון (מ-12:00) עד שישי, הם בעצם הסרת מגבלות מסחר מול העולם. בפועל הריקושטים לאורך השנים היו שאי קיומו של יום מסחר בין חמישי (בערב יש מסחר בארה"ב ובת"א הסתיים יום המסחר) ובעיקר ביום שישי, מגבילים את היכולת להכליל מניות של הבורסה במדדים שונים, ובכלל פוגעים בהיקפי המסחר בשל התאמות שנדרשות במחירי ניירות הערך (בשל פערי הזמן).

המהלך אמור לאפשר למשקיעים מכל העולם לסחור בתל אביב בצורה חופשית יותר לפי שעות חופפות במידה רבה. הצעד כאמור יכול להקל על הכנסת מניות הבורסה התל אביבית במדדי מניות שונים כמו מדד MSCI Europe, אף שאין כל ערובה שזה יקרה ובבורסה מכירים בכך. 

הסחירות והנזילות בבורסה מהוות נקודות תורפה לשוק ההון הישראלי מזה שנים. את שנת 2023 סיימה הבורסה עם מחזור מסחר יומי של 2 מיליארד שקל, ירידה של 12% ביחס לנתון של שנת 2022 (2.3 מיליארד שקל מדי יום). יש לציין שירידה זאת באה למרות שחודשי המסחר אוקטובר-נובמבר היו סוערים במיוחד בשל המלחמה שפרצה. מה שבדרך כלל מגביר את פעילות המסחר בשל ריבוי פקודות מכירה בתחילה, וקנייה בהמשך. ועדיין לא היה בכך בכדי לשנות את המגמה.  

ברור שפעילות המסחר בתל אביב זניחה ביחס לוול סטריט בכל קנה מידה. בעוד שהמסחר היומי הממוצע בבורסה בתל אביב אשתקד עמד במונחים דולריים על 540 מיליון דולר, המסחר היומי במניית אפל למשל עמד על 12 מיליארד דולר. הפערים הם עצומים, וגם הכפלה ואפילו שילוש של מחזור המסחר בבורסה המקומית, תותיר אותה בבחינת פסיק ביחס לפעילות המסחר בוול סטריט. מחזור המסחר היומי בבורסת הנאסד"ק שלשום עמד על 220 מיליארד דולר, לפי נתוניה.

אין זה תפקידה של הבורסה "לחנך" 

אלא שבעוד הצעד הזה אולי ישכנע כמה סוחרים מוול סטריט להציץ על המסך ולבדוק מה עושה מנייה תל אביבית מקומית, יש עוד גורם רלוונטי במשוואה. ועד העובדים הלוחמני של הבורסה עלול ליזום בהמשך מאבק לא פשוט. בהסתדרות אמרו לגלובס פורמלית כי רק לאחר שהחלטה תתקבל, יבחון הוועד את צעדיו. לא מן הנמנע שדרישותיו לתוספת שכר, לנוכח שינוי כה דרמטי בשבוע העבודה "יעלו ביוקר" להנהלה. 

ואולי יפגע בתרומה האפשרית של הגדלת המסחר, ככל שזו תגיע מהמהלך. יש לציין שלמהלך יש השלכה רחבה גם על יחסי העבודה בבנקים, בחברות הביטוח ובבתי ההשקעות. גם שם יש עובדים מודאגים ממבנה שבוע העבודה שלהם, וכך שגם שם ייתכנו סכסוכי עבודה שיעצבו מחדש את העסקת העובדים בענף.

ויש גם את העניין הלאומי, שעבור הציבור שכן שמר נאמנות (עד היום) לבורסה המקומית זה עלול לגרום לנזק הרבה יותר גדול. כשהחל המסחר בניירות ערך בארץ ישראל, התעצב שבוע המסחר כאן לפי שבוע העבודה שנהוג במדינה, וכך שישי-שבת אלה הם ימי סוף השבוע של הציבור.

בבורסה מציינים אמנם ובצדק שגם הבנקים פועלים ביום מקוצר ביום שישי, וגם אם קבלת הקהל מסתיימת לקראת 12:00, לרוב מבוצעות פעולות בסניפים עד לקראת 16:00. ועדיין יום מסחר שמסתיים כמה רגעים לפני כניסת שבת, פוגע בכל סדרי השבוע של הישראלים. ולא, דעתי היא שאין זה תפקיד הבורסה "לחנך" את כל הציבור מחדש ולשלוח אותו לנוח בימי ראשון.

בית ההשקעות שהקטין משמעותית את החשיפה לבורסה התל אביבית

הבורסה רוצה עוד עמלות, וזה מובן. היא גוף עסקי כיום שפועל ממניעים של רווחיות וטוב שכך. אבל על הדרך היא עלולה לייצר אנטגוניזם מאוד גדול בקרב קהל הלקוחות המקומי שלה. כולם בשוק ההון יצטרכו לרקוד לפי החליל שלה מעכשיו, ולהרוס את יום שישי בלוח הזמנים המקומי. 

התוצאה עלולה להיות גרועה הרבה יותר ממה שחושבים בבורסה כעת. בשבוע שעבר הראנו נתונים שהציבור נוהג להצמיד את הפנסיה, הגמל וחלק גדול מהחסכונות שלו למדד S&P 500 . מעל ל-140 מיליארד שקל כבר הוצמדו לאפיק זה ישירות, ויש עוד עשרות מיליארדים שנרכשים על ידי מנהלי השקעות בתיקים המנוהלים ובקרנות הפנסיה במסלולים הכלליים. יש בית השקעות ישראלי גדול, אלטשולר שחם, שהודיע לאחרונה על הקטנה משמעותית של החשיפה שלו לבורסה התל אביבית. 

התוצאה של פתיחת המסחר בשישי, שספק רב אם תגדיל מאוד את המסחר בתל אביב, עלולה בהחלט להיות שהציבור יגיד לעצמו, למה שלא נלך למקור? בואו נסחר ישירות רק בוול סטריט ונעזוב את הבורסה הקטנה והלא נזילה ממילא.

במקום להוסיף עוד כמה שעות פעילות, כדי לנסות לקלוע לטעמם של כמה מנהלי השקעות בלונדון או ניו יורק, נקבל ציבור ישראלי שנוהר אחרי מדדי וול סטריט עוד יותר.

עוד כתבות

אלעד רז / צילום: Allblocks

הישראלי שמשיק שבב חדש ומכריז: "הוא עדיף על זה של אנבידיה"

שבע שנים אחרי שאלעד רז הקים את נקסט סיליקון, הוא משיק שבב שינסה להתחרות במעבד החדש של אנבידיה ● אך הדרך עד שחברות הענק יעזבו את מלכת השוק לטובת סטארט־אפ מגבעתיים ארוכה: "אין לנו את הכוח שלה, אנחנו עדיין לא מסוגלים להשקיע מיליארדים בפיתוח" ● מה מיוחד בשבב שכבר משך את ממשלת ארה"ב?

שרון קדמי / צילום: תמונה פרטית

אחרי למעלה משנה ללא מנכ"ל מכהן: הממשלה אישרה את שרון קדמי, לתפקיד מנכ"ל רשות שדות התעופה

תוך כדי משבר תעופה חריג, רשות שדות התעופה פעלה כשנה וחצי ללא מנכ"ל ● היום אושר בממשלה כי שרון קדמי יכהן בתפקיד ● קדמי יחליף את אמנון כהן, ששימש כממלא מקום מנכ"ל רשות שדות התעופה בשנה וחצי האחרונות

בועז וקסמן, בעלי אופיר טורס / איור: גיל ג'יבלי

כמעט בעל עניין: הבעלים של אופיר טורס קונה מניות של אחת המתחרות הגדולות

בועז וקסמן, הבעלים של קבוצת אופיר טורס, צבר יותר מ־4% ממניות חברת התיירות המתחרה קשרי תעופה ● כעת מסתמן כי הוא אינו מתכוון להסתפק באחוזים שרכש ומבקש להגדיל את החזקותיו בחברה

דיני ירושה / צילום: Shutterstock, Maxx-Studio

מה אומר הסדר "יורש אחר יורש", ואיך זה עובד בפועל?

חוק הירושה מאפשר למוריש לקבוע מה יקרה עם רכושו גם לאחר מותו של היורש הראשון ● אלא שהמציאות מציבה בפני ההסדר אתגרים ● מה קבע העליון, וכיצד זה עובד בשטח?

בורסת תל אביב / צילום: שלומי יוסף

חודש אוקטובר בבורסת ת״א: מדד הבנקים זינק לשיא, והמניה הביטחונית שכיכבה

מדד ת"א 35 ירד היום ב-1.1%, מדד הדואליות ב-2% ● בסיכום חודש אוקטובר, המדדים המרכזיים בבורסת ת"א רשמו ביצועי יתר בהשוואה לוול סטריט ● הבנק השוויצרי EFG: "הסיכוי הגובר של טראמפ לזכות בנשיאות מהווה גורם מרכזי לעליית מחירי הזהב" ● במיטב מעריכים כי "גם אם טראמפ ייבחר, בסופו של דבר תשואות האג"ח בארה"ב יחזרו למגמת ירידה"

הבניין בדיזנגוף 9 אחרי השיפוץ / צילום: יח''צ

יותר מ־1,000 בניינים: עיריית ת"א הפסידה בביהמ"ש, וההשלכות דרמטיות

פסק הדין שדחה את בקשת העירייה להאחדת חזית בניין ברחוב דיזנגוף עשוי להיות בעל השלכות רבות, שכן בת"א יש אלפי בניינים שנדרשים לשיפוץ חזיתות ● שלוש הערות על פסק הדין

משרדי אמזון / צילום: Shutterstock

אמזון מראה יציבות: ממשיכה במגמת צמיחה רבעון חמישי ברציפות

הרווח ברבעון השלישי עמד על 159 מיליארד דולר לעומת 148 מיליארד ברבעון הקודם ● הרווח למניה על 1.43 דולר למניה, ב-30% מעל הצפי וב-13% יותר מהרבעון השני ● הכנסות הענן צמחו ב-19% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ● המניה מזנקת ב-4.5% במסחר המאוחר

מנכ''ל אפל, טים קוק / צילום: ap, Jeff Chiu

רבעון סוער לאפל: מכירות האייפונים זינקו, מס עתק פגע ברווח הנקי

אפל דיווחה על הכנסות של 94.9 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.64 דולר, מעט מעל הצפי ● עם זאת, הרווח הנקי ירד בשל העובדה שהייתה צריכה לשלם את מס האיחוד האירופי ● שולי הרווח הגולמי היו 46.2%, מעל התחזיות של 46.0% ● יורדת ב-2% במסחר המאוחר

ראש ממשלת ספרד, פדרו סנצ'ס / צילום: ap, Paul White

לא רק צרפת: ספרד מרחיקה את ישראל מתערוכה ביטחונית

מזכירת המדינה לענייני הגנה, אמפרו ואלקארסה, מסרה כי ישראל וחברותיה מורחקות מתערוכת FEINDEF, בגין "המחויבות של ספרד לשלום בפלסטין ובלבנון ולחיזוק החוק ההומניטרי הבינלאומי" ● זוהי החרפה של צעדי ספרד נגד ישראל, לאחר שביטלה חוזה בסך 7 מיליון אירו לרכש נשק 

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: אבי אוחיון לע''מ

לשכת נתניהו: "דורשים להסיר את צו איסור הפרסום על הפרשה"

הפנייה באה על רקע הפרסומים ביממה האחרונה לפיהם ישנה מתיחות בין הדרג המדיני לביטחוני סביב הדלפת מסמכים ביטחוניים ● עוד פורסם, כי יועציו הקרובים של ראש הממשלה התייעצו עם עורך הדין עמית חדד

צומת עזריאלי / צילום: איל יצהר

"כמו דומינו": כך השביתה תאונה אחת את כל גוש דן

תאונות הדרכים יוצרות פקקים שמשפיעים לא רק על הנהגים ברכב הפרטי, אלא גם ובעיקר על התחבורה הציבורית ● הבעיה הזו אמנם לא ייחודית לישראל, אך היא מורגשת בה הרבה יותר כי הגידולים בביקושים במדינות וערים אחרות היו יותר מתונים ואיפשרו השתדרגות של התשתיות התחבורתיות באופן הדרגתי

התרופה Enhertu מקטגוריית ה־ADC לטיפול בסרטן שד / צילום: ap, Business Wire

הטכנולוגיות שמשנות את עולם הרפואה וצפויות לגלגל מיליארדים

דוח חדש של חברת הייעוץ BCG ממפה את הפעילות בקטגוריות התרופות החדשות, ומנסה לחזות לאילו מהן יש את הפוטנציאל הכלכלי הגדול ביותר ומי מהן יהיו מבטיחות במיוחד עבור החולים ● וגם: התחומים ששווה לשים עליהם עין למרות שאינם צפויים לרשום הכנסות בקרוב

פרויקט מחיר למשתכן בראשון לציון. מקום שני במספר הנרשמים / צילום: א.ס.א.פ. קריאייטיב

הנחות של עד מיליון שקל לדירה: אלה הערים המבוקשות להגרלות דירה בהנחה

למרות הצהרות הממשלה בנוגע להגבלת ההנחות, ההגרלות הנוכחיות של "דירה בהנחה" מציעות הנחות שנושקות למיליון שקל ● הן נותנות מענה רק למעטים, בעוד שהיתר יישארו לרכוש דירות במחירי שיא בשוק החופשי ● ארבע הערות על ההגרלה שתיסגר בשבוע הבא

טראמפ צופה בסרטון של האריס במהלך עצרת בפנסילבניה / צילום: ap

האריס מכוונת ל"משאל עם" על טראמפ, שכבר מכין את מאה ימי השלטון הראשונים

סגנית הנשיא אומרת לרבבות בעצרת הסיכום שלה בוושינגטון שטראמפ "לא יציב ואחוז תאוות נקם", ובמקביל סקר חושף ש־44% מהאמריקאים חושבים שהוא "פשיסט" ● אולם, כ־50 מיליון כבר הצביעו, מה שמקטין את השפעת הרטוריקה של הימים האחרונים על תוצאות הבחירות

אילוסטרציה: shutterstock

נעילה אדומה בוול סטריט: נאסד"ק ירד ב-2.6%, מדד מניות השבבים ב-4%

המדדים המובילים מחקו את כל העליות מתחילת החודש ובדרך וקטעו את רצף העליות החודשי הארוך מאז 2021 ● אחרי הנעילה: אמזון עקפה את הציפיות, אינטל עם ירידה נוספת במכירות וברווח, עלייה בתחזיות, רבעון סוער לאפל: הקנס הענק ששילמה פגע ברווח הנקי ● עוד בעונת הדוחות: אסתי לאודר ואובר לא עמדו בצפי ● ישראליות: למונייד זינקה ב-30%, מובילאיי זינקה למרות שמחקה 2.7 מיליארד דולר

''''ריביות מדוכאות ומדיניות מוניטרית קלה הן נחלת העבר'' / צילום: Shutterstock, Pixels Hunter

בכירי וול סטריט בטוחים: כולם מפספסים את מה שעומד לקרות

מנהלי הכספים הכי גדולים בארה"ב חוששים מ'האינפלציה המוטמעת' במדינה ● מנכ"ל בלאקרוק: "יש לנו מדיניות ממשלתית שמגבירה אינפלציה ואיש לא שואל 'באיזה מחיר?'" ● מנכ"ל מורגן סטנלי: "נגמרו הזמנים של כסף זול וריביות אפסיות" ● מנכ"ל ג'יי.פי.מורגן: "האינפלציה עשויה להתחדש כפי שקרה בשנות ה-70"

מומחי מודיעין מנסים להבין איך ישראל תקפה באיראן

גלובס מגיש מדי יום סקירה קצרה של ידיעות מעניינות מהתקשורת העולמית על ישראל במלחמה • והפעם: צילומי לוויין חושפים את הרס הבתים בדרום לבנון, האיראנים מכפילים את תקציב הביטחון השנתי, ובשבדיה שוקלים לדרוש הכרה בישראל כחלק מהדרישות לקבלת אזרחות • כותרות העיתונים בעולם

מטקס ציון עשור להנפקת סייברארק בנסדא''ק / צילום: ואניה סאוויק – נסדא''ק

לבנק ההשקעות ג'פריס יש המלצה חמה על מניות הסייבר מישראל

סייברארק, פאלו אלטו וצ'ק פוינט הן בין המומלצות של אנליסט ג'פריס ג'ו גאלו ● הוא סבור כי תקציבי אבטחת הסייבר לא ייפגעו, מעריך שהקונסולידציה בתעשייה תימשך, וצופה עלייה בתקיפות ● וגם: כיצד מושפע תחום הסייבר ממהפכת ה-AI ומהמלחמות?

דונאלד טראמפ והנסיך הסעודי מוחמד בן סלמאן / צילום: ap, Evan Vucci

מבחינת טורקיה לא ממש משנה מי יזכה בבחירות בארה״ב. זו הסיבה

באיראן חוששים מפגיעה בכלכלה ומגורל תוכנית הגרעין, את ערב הסעודית ואיחוד האמירויות מעניינת בעיקר שמירת היציבות ולטורקיה אין הרבה ציפיות ● המזרח התיכון מחכה לבחירות

אילוסטרציה: טלי בוגדנובסקי

הצעת תקציב המדינה לשנת 2025 היא בקושי טיוטה

איך נוכל לחסוך כסף על טסטים לרכב ● בנושא גיוס חרדים, נמשיך לחוג במעגלים ● והתקציב שיובא לאישור הלילה ממש לא אפוי ● זרקור על כמה עניינים שעל הפרק