הערת "עסק חי" והרעה מהותית במצבה של SDS: מעכבת תשלומי שכר לעובדים

מאז הודיעה חברת סטאר נייט, שבשליטת מוטי סולומון, בסוף חודש אוקטובר כי אינה מתכוונת לעמוד בתשלומי האג"ח, מצאו את עצמם נושי החברה במצב של חוסר ודאות לגבי החזר החוב שלהם, שהתשואה עליו הולכת ונוסקת. אותו דיווח הוביל גם לעלייה משמעותית בתשואות האג"ח של חברת הבת SDS - הנכס העיקרי של סטאר נייט, שכן בשוק ההון חששו שמצבה העסקי של החברה לא יאפשר לה להחזיר את חובותיה במועד.

אמש, באיחור של כמה ימים, פרסמו השתיים את הדוחות הכספיים ומהם התברר כי החששות היו מוצדקים.SDS סיימה את הרבעון השלישי בהפסד של 8.1 מיליון שקל, אשר העמיק את הגירעון בהונה העצמי של ל-19.4 מיליון שקל.

רואי החשבון מציינים עד כמה קשה מצב החברה, ש"לא עמדה באמות מידה פיננסיות בקשר לאשראי לזמן קצר שקיבלה מתאגיד בנקאי, שהסתכם בכ-5 מיליון שקל, ולפיכך הוא רשאי להעמיד אשראי זה לפירעון מיידי. כמו כן לחברה מחויבות לפרוע איגרות חוב במאי 2014 בסך של כ-12 מיליון שקל. נכון למועד אישור דוחות כספיים אלו, אין בידי החברה מספיק מזומנים לפירעון אג"ח".

מסקירת רואי החשבון עולה שלא רק המשקיעים סובלים מהמצב. "כמו כן, בתקופה האחרונה חלה הרעה מהותית במצבה התזרימי של החברה, באופן שמקשה על פעילותה השוטפת, אשר התבטאה בין היתר בעיכוב תשלומי השכר לחלק משמעותי מהעובדים, אי כיבודן של המחאות על ידי הבנקים, הטלת עיקולים על חלק מנכסי החברה והחברות הבנות ואי עמידה בתשלומים לרשויות שונות". על רקע כלל האירועים הללו, צורפה לדוחות SDS הערת "עסק חי".

ההכנסות צנחו ב-65%

SDS עוסקת בייצור מוצרי ראיית לילה (פעילות המרוכזת בחברה הבת נגה-לייט), השבחת כלי טיס ומערכות מוטסות (חברת ראדום) וייצור מוצרי בטיחות לתעשיות הביטחוניות (חברת מגם).

SDS סיימה את הרבעון השלישי עם הכנסות של 19.3 מיליון שקל - צניחה של 65% ביחס להכנסות בתקופה המקבילה אשתקד. הצניחה בהכנסות וההפסד ברבעון השלישי הובילו לכך שמתחילת השנה הפסידה החברה 19.9 מיליון שקל. כל אלו כאמור הובילו לצניחה במחירי האג"ח, בהיקף של כ-34 מיליון שקל, והתשואה עליהן נסקה ל-196%. בדוח תזרים מזומנים חזוי, מציינתSDS כי בכוונתה לקבל הלוואה בשנה הבאה על מנת לפרוע את חובותיה.

גם העתיד לטווח הקצר אינו נראה מבטיח: צבר ההזמנות של החברה לרבעון הרביעי של השנה עומד על 28.7 מיליון שקל - ירידה של 55% לעומת הצבר לרבעון הרביעי אשתקד; מחזיקי האג"ח יכולים להתנחם בכך שלשנת 2014 יש לחברה צבר הזמנות של ב-59.7 מיליון שקל, לעומת צבר של 44.9 מיליון שקל שהיה לחברה בזמן דומה אשתקד לשנת 2013.

לתוצאות שלSDS יש השלכה מכרעת על יכולת החזר החוב של החברה האם, סטאר נייט - בעלת הערת "עסק חי" זה מכבר. חלקה של סטאר נייט בהפסד של SDS עמד על 7.1 מיליון שקל, ומתחילת השנה הפסידה החברה 17.7 מיליון שקל, ובקופתה נותרו 133 אלף שקל בלבד.