"יתרון מובהק להחזקת מניות בוול סטריט על פני ת"א"

תוכנית מע"מ אפס על דירות חדשות תביא להתמתנות זמנית בצמיחה - מתריע יוסי אפרתי, סמנכ"ל השקעות בחברת 'הכשרה', בסקירה שפרסם לחודש יוני ותחזית לחודשים הקרובים.

"חודש מאי התאפיין בירידה של 33% במכירות של דירות חדשות לעומת חודש אפריל ו-45% ירידה לעומת חודש מאי אשתקד כך שלמעשה ברבעון הראשון והשני חלה ירידה וזאת בשל ההמתנה של הזוגות הצעירים לתוכנית שר האוצר ליישום מע"מ אפס. ירידה זו במכירת הדירות צפויה להשפיע על ענפים משלימים כגון ענף הרהיטים וציוד לבית ולהשפיע בסופו של דבר על הצמיחה", כתב אפרתי בסקירתו החודשית.

אפרתי התייחס גם לאפשרות שבנק ישראל יחליט על הורדת הריבית בחודש הקרוב. "ההתמתנות בצריכה הפרטית במחצית הראשונה של השנה אשר צמחה ב-1.6% לעומת 3.7% במחצית השנייה של 2013 כמו גם ההתמתנות ברכישות בכרטיסי אשראי ופדיון נמוך בענפי המסחר והשירותים, כל אלו יצטרכו לקבל ביטוי בהחלטת בנק ישראל האם להוריד את הריבית כבר בחודש הקרוב. גם דו"חות החברות הקמעונאיות הראו חולשה בהמשך למגמה הכללית. אמנם בנק ישראל החליט לעת עתה להותיר את הריבית ברמה של 0.75% אך ללא ספק במקרה ומגמה זאת תימשך יצטרך הבנק להוריד את הריבית בעוד רבע נקודות האחוז וזאת למרות חשש הבנק שצעד זה יגביר את העליות בשוק הנדל"ן", קבע אפרתי.

לעומת החולשה בישראל, נכתב בסקירה, "בארה"ב הנתונים ממשיכים להיות חיוביים. בחודש מאי היה גידול של 18.6% במכירת בתים חדשים וגידול של 4.9% במכירת בתים יד שנייה, מדד מנהלי הרכש עלה ב-1.3 נקודות ביוני ל-57.5 גם מדד אמון הצרכנים עלה ב-2.3 נקודות ל-85.2 ביוני ונמצא החודש הרביעי ברציפות מעל רף 80 הנקודות. בחודש יוני שיעור האבטלה ירד ל-6.1% לעומת 6.3% בחודש מאי וכן נוספו 288 אלף משרות חדשות במשק האמריקאי לעומת 224 אלף בחודש מאי. השיפור בשוק העבודה האמריקאי כמו גם בצריכה הפרטית והנתונים האחרונים שהיו ברובם חיוביים תמכו בהמשך צמצום ההרחבה הכמותית".

"עפ"י הערכות הפד הצמיחה במשק האמריקאי תנוע סביב 2.2% ואינפלציית הליבה תנוע סביב 1.5% ובמהלך 2015 נתחיל לראות העלאות ריבית כך שבסוף אותה שנה תעמוד הריבית בארה"ב על 1.0%-1.25% ובכך מאותת הפד כי הכלכלה האמריקאית צועדת בכיוון הנכון".

"לאור נתונים אלו ואחרים אנו מוצאים יתרון מובהק בהחזקה של מניות בשוק האמריקאי וזאת על חשבון המניות בשוק המקומי - כך שתמהיל תיק המניות אמור להיות עם משקל יתר לשוק בארה"ב ולאחריו השוק באירופה ובעיקר גרמניה ורק בסוף חלק קטן בשוק הישראלי", קבע סמנכ"ל השקעות בחברת 'הכשרה'.