ישראל היא המדינה היחידה ששרדה את ההיפר-אינפלציה, הצליחה להשיג יציבות יחסית, ולא הידרדרה חזרה לאינפלציה גבוהה. זאת, הודות למדיניות המוניטרית הנחושה של בנק ישראל.
כך קובע מחקר שערך פרופ' סטנלי פישר, לשעבר סגן מנכ"ל קרן המטבע הבינלאומית, המתפרסם בכתב העת האמריקני היוקרתי "ג'ורנל אוף אקונומיקס ליטרצ'ר" (JOURNAL OF ECONOMICS LITERATURE). המחקר נכתב יחד עם עוד שני כלכלנים בכירים.
מדינות אחרות, במיוחד בדרום-אמריקה, שעברו תהליך דומה, הידרדרו במהירות חזרה לאינפלציות גבוהות ולחוסר יציבות.
המחברים קובעים, כי עדיף שמדיניות אינפלציונית, המעודדת אינפלציה לצורך השגת צמיחה, "תישאר קבורה לעד בבית הקברות". זאת, משום ש"מדובר באחת הרעות החולות של הכלכלה המודרנית".
לדעת המחברים, קיימת סכנה שהשלמה עם אינפלציה גבוהה תביא הידרדרות מהירה לאינפלציה בלתי נשלטת ולחוסר יציבות. לכן לדבריהם, יציבות מחירים צריכה להיות יעד מרכזי של כל כלכלה מתקדמת.
מהתצפיות שערכו המחברים ב-133 מדינות שעברו תהליך היגמלות מהיפר-אינפלציה, עולים הממצאים הבאים:
א. הידרדרות מאינפלציה גבוהה להיפר-אינפלציה מתרחשת במהירות, תוך אובדן שליטה והרס התשתיות הכלכליות.
* ישראל עברה מאינפלציה שנתית ממוצעת של 14.3% בשנים 59'-78', לאינפלציה שנתית של 139.9% בשנים 78'-86'.
* ארגנטינה עברה מאינפלציה שנתית של 28% - ל-310.8%.
* ברזיל עברה מאינפלציה שנתית ממוצעת של 38% - ל-357.6%.
* בוליביה עברה מאינפלציה שנתית ממוצעת של 12.5% - ל-789.3%.
* צ'ילה עברה מאינפלציה שנתית ממוצעת של 24.7% - ל-229.9%.
* פרו עברה מאינפלציה שנתית של 22.2% - ל-413%.
ב. ההיחלצות מהיפר-אינפלציה כרוכה בעלויות גבוהות, ונדרשות 4-3 שנים לפחות, כדי להגיע לרמת אינפלציה נסבלת וליציבות מחירים.
* לישראל נדרשו 88 חודשים, כדי לרדת לאינפלציה שנתית ממוצעת של 14.1%, בשנים 86'-97'.
* במדינות אחרות בדרום-אמריקה נמשך תהליך השיקום זמן רב יותר, כאשר הרוב הידרדרו חזרה לאינפלציות גבוהות. לברזיל נדרשו 182 חודשים, לארגנטינה - 208 חודשים. ג. אינפלציה גבוהה לאורך זמן גורמת להרס התשתית הכלכלית.
ד. העלויות למשק ולכלכלה כתוצאה מתוכנית ייצוב הן גבוהות, וכל המערכות נדרשות לשלם מחיר גבוה ויקר.
ה. אינפלציה גבוהה פוגעת בצמיחה, ויש מיתאם גבוה בין אינפלציה גבוהה לבין ביצועי הכלכלה לאורך זמן.
ו. יציבות מחירים צריכה להיות יעד מרכזי של כל כלכלה מתקדמת.
ז. מדינות שהשתמשו בשער החליפין כדי לדכא אינפלציה, רשמו הצלחות גדולות יותר במלחמה בה.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
