הקשיים בעיסקת פרטנר-מת"ב: תבל ומת"ב יחזרו למתווה המיזוג המקורי

מאז הודיעה חברת הסלולר פרטנר, כי בכוונתה לרכוש 40% ממניות מת"ב לקראת תפיסת השליטה בחברות הכבלים, נעצרו המגעים בין הבנקים, הנושים של מניות תבל, לבין מת"ב, בנושא המיזוג בין שתי החברות.

המשא ומתן בין הבנקים הנושים למת"ב הגיע לשלב מתקדם, ונמצא על סף סגירה. על-פי הערכות, במקרה שהרכישה של פרטנר לא תתבצע בסופו של דבר, המיזוג בין מת"ב לתבל יתקיים במהירות.

לדברי גורמים בחברות הכבלים, אחת הבעיות המרכזיות המקשות על סיום המשא ומתן בין מת"ב לפרטנר, היא העובדה שהבנקים ייאלצו למחוק מספריהם את ההלוואות העצומות שניתנו לתבל, כיוון שעד כה הן רק הופרשו, ולא נמחקו.

המחיקה נובעת מכך, כי אחד מתנאי הסף לרכישת מת"ב, על-ידי פרטנר הוא צירופה של תבל לעיסקה, ומכך שבפרטנר מעוניינים להוציא את הבנקים לגמרי מאחזקותיהם בכבלים.

במקרה שיתבצע המיזוג בין מת"ב לתבל, ללא פרטנר, הבנקים צפויים להחזיק ב-25% ממניות החברות הממוזגת, וכך לא ייאלצו לבצע מחיקות הדומות למקרה של רכישה על-ידי פרטנר, וימשיכו להחזיק נתח בחברת הכבלים, עם פוטנציאל להשבחת הנכס עם הזמן.

החלטת פרטנר אם להמשיך בעיסקת רכישת מת"ב תלויה, בין השאר, בתוצאות בדיקת הנאותות של חברות הכבלים, המתבצעת עבור פרטנר על-ידי בית ההשקעות HSBC. הבדיקה נמצאת לקראת סיום, וייתכן שההחלטה של פרטנר בעניין תתקבל עוד השבוע.

לדברי מקורבים למשא ומתן, הסיכויים לסיומו המוצלח נראים היום פחות טובים מקודם. אך מנכ"ל פרטנר, עמיקם כהן, ממשיך להביע אופטימיות. לדבריו, העיסקה עם פרטנר תבוצע בסופו של דבר.

במקביל, נערכות חברות הכבלים לכשלון המשא ומתן עם פרטנר, ובשבוע שעבר הוחלט להמשיך ולפעול בכיוון המיזוג התפעולי של שלוש החברות. מהלכים אלה הוקפאו בחודשים האחרונים.

בין השאר, נדונה האפשרות למיזוג פעילות המכירות, השירות והרכש של שלוש החברות, שעדיין ממשיכות לפעול בנפרד. עד כה בוצע מיזוג בין החברות בתחום השיווק, עם השקת המותג המשותף, HOT.